Natten over for de fleste handlende, men i fredags til den asiatiske session var der lidt panik på de kinesiske markeder. Problemet ser ud til at være løst, men det bragte noget op, der virkelig bekymrer erfarne handlende: Mangel på likviditet.
I et træk, der havde til formål at støtte markederne, udstedte kinesiske långivere en masse kortfristet gæld i et højrentemiljø. Typisk er det noget, der kun sker i nødstilfælde, og det kunne godt være, at det bare var en forbigående hast. Men da det er noget, som mange forhandlere, der har recession i tankerne, måske tænker på, er det et dybere dyk værd. For der er et lignende problem i Europa og Amerika i øjeblikket.
Kinesiske långivere fordoblede deres kortfristede udlån på en uge, den største stigning nogensinde. Dette var beregnet til at imødekomme efterspørgslen efter likviditet, da bankerne står over for en kontantklemme. Regeringen udsteder rekordstore mængder af gæld for at betale for økonomisk stimulans, som opsuger alle tilgængelige kontanter. I et kort øjeblik var der stor bekymring for, at nogle banker ikke ville have nok til at finde finansiering. Nogle finansielle institutioner blev tvunget til at betale renter på op til 50 % for at sikre likviditet.
Ved udgangen af handelen i fredags var situationen normaliseret. Selvom der endnu en gang var opfordringer til PBOC for at lette renterne og hjælpe med at øge likviditeten på de finansielle markeder. Da Kina er faldet ind i deflation, er centralbanken i en meget bedre position til at lette, hvilket kan bidrage til, at markederne ikke går ind i fuld panik.
Det er ikke situationen i USA, hvor den føderale regering også udsteder enorme mængder af gæld. Det amerikanske finansministerium forventes at låne op til $776B i dette kvartal, hvilket faktisk er et fald fra de $1.0T, som det tog ud af markederne sidste kvartal. I mellemtiden er Fed i gang med at sælge omkring 270 mia. USD i obligationer gennem den periode.
Feds omvendte repo-facilitet faldt til under 1.0 T for første gang siden midten af 2021. Det er vigtigt, fordi den omvendte repo er, hvor bankerne lægger de "ekstra" penge, som finansielle institutioner har. Det er penge, der kunne bruges til at opkøbe obligationer. De sidste to auktioner i statskassen vakte betydeligt mindre interesse, da flere og flere handlende satser på, at renterne vil blive ved med at stige, efterhånden som regeringen er tvunget til at låne flere penge. Bloomberg rapporterede tidligere på ugen, at rentebetalinger på amerikansk føderal gæld forventes at krydse tærsklen på 1.0 T $ i år, hvilket gør det til den tredjestørste udgift (efter social sikring og sundhedspleje).
Typisk går en likviditetskrise forud for et markedskrak. Det meste handles på margin, som tager hensyn til rentabiliteten på grundlag af omkostningerne ved at låne for denne margin. Hvis renten pludselig stiger, fordi der er få penge til at låne ud, kan det tvinge handlende til at sælge positioner, da de ikke har råd til marginen. Det pludselige fald i prisen fører derefter til en kaskade af salg.
Indtil videre insisterer regulatorerne på, at markederne er velkapitaliserede, og at der er masser af likviditet. De skuffende stats-auktioner og de (øjeblikkelige) stigninger i låneomkostningerne tyder dog på, at markedet er under pres på likviditeten. Forhandlere vil måske holde øje med udviklingen på dette område i de kommende dage og uger for at se, om det stryger ud.
At handle nyheder kræver adgang til omfattende markedsundersøgelser – og det er det, vi er bedst til.
- SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk dig selv. Adgang her.
- PlatoAiStream. Web3 intelligens. Viden forstærket. Adgang her.
- PlatoESG. Kulstof, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Affaldshåndtering. Adgang her.
- PlatoHealth. Bioteknologiske og kliniske forsøgs intelligens. Adgang her.
- Kilde: https://www.orbex.com/blog/en/2023/11/is-china-running-out-of-money
- :er
- :ikke
- :hvor
- $OP
- 2021
- a
- Om
- adgang
- Konto
- faktisk
- Efter
- igen
- Rettet
- Alle
- også
- amerika
- beløb
- an
- ,
- app
- kommer til syne
- ER
- OMRÅDE
- omkring
- AS
- asiatisk
- At
- Auktioner
- til rådighed
- Bank
- Banker
- grundlag
- BE
- fordi
- jf. nedenstående
- BEDSTE
- Bet
- Bedre
- bedre position
- Bit
- Blog
- Bloomberg
- Obligationer
- låne
- låntagning
- bragte
- Bunch
- men
- købe
- Opkald
- CAN
- kapitaliserede
- hvilken
- vandfald
- Kontanter
- central
- Centralbank
- Kina
- kinesisk
- kommer
- Bekymring
- betydelig
- anser
- bidrage
- Koste
- Omkostninger
- kunne
- Crash
- Cross
- stykket
- Dage
- Gæld
- dybere
- deflation
- Efterspørgsel
- udvikling
- skuffende
- dyk
- do
- færdig
- fordoblet
- ned
- Drop
- tidligere
- lette
- Økonomisk
- ende
- nok
- indtastning
- Miljø
- Ether (ETH)
- Europa
- forventet
- omfattende
- øje
- Facility
- vender
- Fed
- Federal
- Føderale regering
- finansielle
- Finansielle institutioner
- finansiering
- Finde
- Fornavn
- første gang
- Til
- Tving
- forex
- Forex Trading
- Fredag
- fra
- høstet
- Go
- Regering
- havde
- sker
- Have
- have
- Helse
- Health Care
- hjælpe
- Høj
- Men
- HTTPS
- if
- billede
- in
- Forøg
- institutioner
- interesse
- RENTE
- Renter
- ind
- spørgsmål
- Udstedt
- udstedelse
- IT
- lige
- Holde
- Mangel
- største
- Efternavn
- Leads
- långivere
- udlån
- mindre
- Likviditet
- likviditetsklemme
- lidt
- leve
- lån
- Lot
- Making
- Margin
- Marked
- markedskraksis
- markedsundersøgelse
- Markeder
- massive
- betød
- I mellemtiden
- Mød
- Mellemøsten
- måske
- tankerne
- Mobil
- Mobil app
- tilstand
- øjeblik
- penge
- mere
- mest
- bevæge sig
- meget
- nyheder
- nu
- of
- on
- engang
- ONE
- kun
- ordrer
- ud
- i løbet af
- Panic
- Passing
- Betal
- betalinger
- PBOC
- periode
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatoData
- Masser
- position
- positioner
- pris
- behandle
- rentabilitet
- sætte
- Kvarter
- Sats
- priser
- virkelig
- recession
- optage
- Regulators
- rapporteret
- Kræver
- forskning
- løst
- vende
- stigende
- kører
- s
- krydret
- sikker
- sikkerhed
- se
- sælger
- Salg
- Session
- kort sigt
- signifikant
- betydeligt
- lignende
- siden
- Situationen
- Social
- nogle
- noget
- spikes
- Stater
- stimulus
- pludselige
- tyder
- at
- Fed
- deres
- derefter
- Der.
- de
- Tænker
- Tredje
- denne
- i år
- selvom?
- tærskel
- Gennem
- tid
- til
- tog
- Traders
- Trading
- statskassen
- to
- typisk
- under
- Forenet
- Forenede Stater
- haster
- URL
- us
- US Federal
- US Treasury
- anvendte
- ønsker
- var
- we
- uge
- uger
- GODT
- var
- Hvad
- som
- WHO
- vilje
- med
- værd
- år
- udbytter
- zephyrnet