ECB React: Euro blødere post duehold og robuste amerikanske data – MarketPulse

• ECB holder renterne i bero, mens inflationen og væksten er kølig
• US Core PCE køler mere end forventet
• USAs fortsatte krav stiger til de højeste niveauer siden maj

Den amerikanske dollar var lidt stærkere efter et duehold fra ECB, og efter en håndfuld amerikanske økonomiske aflæsninger øgede håbet om bløde landinger, da arbejdsmarkedet blev blødere, kvartalsvise Core PCE afkølede mere end forventet, og den økonomiske vækst steg i sidste kvartal. Dagens indtjeningsrunde fremhævede også en robust forbruger i sidste kvartal, men de udsigter vil surne, da den klæbrige inflation sandsynligvis vil fortsætte. Mastercard, SouthWest og Royal Caribbean gav gode grunde til at være forsigtige med udsigterne i betragtning af svækkede efterspørgselstendenser på grund af stigende omkostninger og den stigende risiko for en økonomisk afmatning.

Risikoappetitten er ikke klar til at vende tilbage, før obligationsrenterne er markant lavere, hvilket sandsynligvis ikke vil ske, før vi ser inflationen meget tættere på Feds mål.

ECB - En dueagtig pause

ECB's ekstraordinære stribe af rentestigninger er afsluttet, da politikerne blev enige om at holde renterne i bero. Som forventet blev alle styringsrenter holdt stabile; primær refinansieringsrente på 4.50 %, indlånsfacilitet på 4.00 % og marginal udlånsfacilitet på 4.75 %. Inflationen forbliver klart en bekymring, da de fremhæver, at "Inflationen forventes stadig at forblive for høj for længe, ​​og det indenlandske prispres forbliver stærkt." Erklæringen havde ingen ændringer til PEPP, og bemærkede, at de planlægger at "geninvestere hovedstolbetalingerne fra udløbne værdipapirer købt under programmet indtil i det mindste udgangen af ​​2024."

Det er klart, at inflationen vil fortsætte med at falde, da økonomien vil forblive svag resten af ​​året. Efter ti renteforhøjelser er ECB sandsynligvis færdig med at hæve renten, men de vil ikke sige, at de er færdige med at hæve renten. Det vil tage tid for dem at få inflationen op på 2 %, men det skulle ske næste år, da politikken er restriktiv nok. 

Amerikanske data – så godt som det kan blive

Den amerikanske økonomi toppede i tredje kvartal. Robuste udgifter hjalp den reale vækst til at stige fra 2.1 % til 4.9 % i tredje kvartal, over konsensusestimatet på 4.5 %. Det personlige forbrug imponerede som forventet og steg 4.0 % sidste kvartal. Den gode nyhed er, at økonomien for det meste var uberørt af stramninger af de finansielle forhold. Den dårlige nyhed er, at investeringsudgifterne faldt med 3.8 %, hvilket var et fald fra en gevinst på 7.7 % i 2. kvartal.

Aflæsningen af ​​varige goder fra september var ret imponerende og giver en vis optimisme for fremstillingssektoren. Et robust opsving for producenterne er dog fortsat usandsynligt, da økonomien ser ud til at blive blødere i betragtning af de forværrede globale vækstudsigter. 

Den ugentlige rapport om arbejdsløshedsskader gav antydninger om, at arbejdsmarkedet begynder at svækkes. Oprindelige arbejdsløshedsforsikringskrav steg med 210,000, over skønnet på 207,000 og 200,000 opreviderede tidligere læsning. Fortsatte skader steg med 1.79 millioner, et godt stykke over estimatet på 1.74 millioner, og nåede det højeste niveau siden maj.

Core PCE i tredje kvartal viste, at pristrykket faldt hurtigt fra 3.7 % til 2.4 %. Wall Street vil forvente, at morgendagens PCE-kernedeflator kan blive blødere end forventet. Desinflationsprocessen forbliver intakt, og det burde hælde lidt koldt vand på stigningen med statskassens udbytte. 

EUR/USD dagligt diagram: 

Euroen vendte tilbage, gik i stå, efter at prishandlingen ikke nåede at lukke over 50-dages SMA. Den bearish-trend ser ud til at være intakt, da den amerikanske vækstudpræstation til Europa ser ud til at vare et stykke tid endnu.

Indholdet er kun til generel informationsformål. Det er ikke investeringsrådgivning eller en løsning at købe eller sælge værdipapirer. Udtalelser er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller nogen af ​​dets tilknyttede selskaber, datterselskaber, embedsmænd eller direktører. Hvis du gerne vil reproducere eller omdistribuere noget af indholdet, der findes på MarketPulse, en prisvindende forex-, råvare- og globale indeksanalyse og nyhedssidetjeneste produceret af OANDA Business Information & Services, Inc., bedes du gå til RSS-feedet eller kontakte os på info@marketpulse.com. Besøg https://www.marketpulse.com/ for at finde ud af mere om rytmen på de globale markeder. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.