Med gældsaftalen næsten bekræftet, er det næste spørgsmål, hvordan gældsudstedelsen kan påvirke valutamarkedet. Indvirkningen på renterne kan være med til at forklare holdningsskiftet hos Fed. Men det åbner også op for en anden potentiel risikofaktor, som kan ryste markederne i den kommende uge.
Udgifts- og gældsloftsaftalen, der blev aftalt mellem Det Hvide Hus og kongressens republikanere tilbage på Memorial Day-weekenden, har stort set taget sin vej gennem Kongressen uden ændringer. Den sidste store hindring var at passere senatet, hvor 60 stemmer var nødvendige, og demokraterne kun har et flertal på 51 pladser. Men lovforslaget blev vedtaget komfortabelt med næsten to tredjedeles flertal. Præsident Biden forventes at underskrive det i loven i dag, hvilket betyder, at finansministeriet kan gå til at begynde at udstede gæld igen så snart som mandag.
Gældsproblemet eksisterer stadig
USA ramte gældsloftet tilbage den 19. januar, hvilket betyder, at det amerikanske finansministerium ikke har kunnet øge sin gældsbeholdning siden da. Det kunne fortsætte med at sælge obligationer, veksler og sedler som en del af dets almindelige operationer med at rulle over gæld. Men det samlede beløb af statskasser er ikke steget siden da.
I mellemtiden fortsatte Fed med at hæve renten, der var bankkrisen, som fik Fed til at vende en betydelig del af sin QT, og økonomiske bekymringer er blevet større. Manglen på ny gæld i den periode har forståeligt nok påvirket dynamikken på obligationsmarkedet. Det påvirker igen prisen på dollaren, da obligationsrenterne (og deres forventede bane) er en af de største drivkræfter for pengestrømme ind og ud af dollaren.
Hvor meget taler vi om?
Det amerikanske finansministerium har forfaldet til betaling med det kontantbeløb, det allerede havde på finansministeriets generelle konto (som stort set svarer til finansministeriets løbende konto). Ved at lukke ind på deadline den 1. juni, så senere den 5. juni, har finansministeriet foretaget en række regnskabsmæssige tiltag, der gør det muligt for det at opretholde betalinger uden at øge mængden af gæld, det har.
Alt i alt anslås det, at det amerikanske finansministerium har over $700 mia. færre midler nu, end det gjorde tilbage den 19. januar. Disse midler skal erstattes med udstedelse af ny gæld. Også nye forpligtelser er kommet online siden da, plus omkostningerne ved at betjene den eksisterende gæld er steget. Alt i alt anslås det, at regeringen bliver nødt til at udstede omkring $1.0T i ny gæld i løbet af de næste tre måneder. I mellemtiden forventes Fed at fortsætte med at trække sine 90 mia. USD/måned i likviditet. Alt i alt kan dette lægge et betydeligt pres på obligationsmarkedet og potentielt presse renterne meget højere.
Metoden i galskaben
Hvordan statskassen håndterer dette, vil sandsynligvis være nøglen til at bevare roen på markedet i de kommende måneder, men især i næste uge, da handlende leder efter klarhed over, hvad statskassen vil gøre. I forventning om, at en aftale bliver underskrevet, har finansministeriet allerede planlagt en gældsauktion til mandag i en ekstraordinær foranstaltning. Denne auktion inkluderer gæld, der forfalder på en enkelt dag, noget der er yderst sjældent. Opfattelsen er tilsyneladende at fokusere på udstedelse af kortfristet gæld for at reducere de samlede omkostninger, hvilket kan tvinge inversionen af rentekurven til at udvide.
De faktiske detaljer om gældsudstedelsen forventes at blive opdateret på mandag. Derefter sagde finansministeriet, at det ville udstede 123 milliarder dollars i gæld tirsdag og onsdag. Selvom beløbene tyder på, at markedet kunne absorbere gælden uden problemer, kan enhver hikke undervejs gøre markedet nervøst. Risikoappetitten kan blive ramt, og dollaren kan komme tilbage i efterspørgsel som en sikker havn.
At handle nyheder kræver adgang til omfattende markedsundersøgelser – og det er det, vi er bedst til.
- SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
- PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Viden forstærket. Adgang her.
- Udmøntning af fremtiden med Adryenn Ashley. Adgang her.
- Køb og sælg aktier i PRE-IPO-virksomheder med PREIPO®. Adgang her.
- Kilde: https://www.orbex.com/blog/en/2023/06/the-next-worry-after-the-us-debt-ceiling-deal
- :har
- :er
- :ikke
- :hvor
- $OP
- 1
- 60
- a
- Om
- adgang
- Konto
- Bogføring og administration
- faktiske
- påvirke
- Efter
- igen
- Alle
- tillade
- sammen
- allerede
- også
- Skønt
- beløb
- beløb
- an
- ,
- En anden
- forventning
- enhver
- appetit
- ER
- omkring
- AS
- At
- holdning
- Auktion
- tilbage
- Bank
- bankkrise
- BE
- være
- BEDSTE
- mellem
- Biden
- Bill
- Sedler
- Blog
- obligation
- obligationsmarked
- Obligationsrenter
- Obligationer
- bygget
- men
- Kontanter
- pengestrøm
- forårsagede
- loft
- Ændringer
- klarhed
- lukning
- Kom
- kommer
- BEKRÆFTET
- Kongressen
- Congressional
- fortsæt
- fortsatte
- Koste
- kunne
- kursus
- krise
- Valuta
- Nuværende
- skøger
- dag
- deal
- Tilbud
- Gæld
- gældsauktion
- Efterspørgsel
- Demokrater
- detaljer
- DID
- do
- Dollar
- drivere
- grund
- dynamik
- Økonomisk
- Ækvivalent
- især
- anslået
- Ether (ETH)
- eksisterende
- forventet
- Forklar
- omfattende
- ekstraordinære
- ekstremt
- faktor
- Fed
- færre
- flow
- Fokus
- Til
- Tving
- forex
- Forex Trading
- fonde
- Generelt
- Regering
- havde
- Have
- hjælpe
- højere
- Hit
- Holdings
- besidder
- hus
- Hvordan
- HTTPS
- billede
- KIMOs Succeshistorier
- in
- omfatter
- Forøg
- øget
- stigende
- ind
- inversion
- udstedelse
- spørgsmål
- udstedelse
- IT
- ITS
- januar
- juni
- Nøgle
- Mangel
- største
- Efternavn
- senere
- Lov
- Sandsynlig
- Likviditet
- lidt
- leve
- Se
- lavet
- vedligeholde
- opretholdelse
- større
- Flertal
- lave
- Marked
- markedsundersøgelse
- Markeder
- Masterclass
- modne
- betyder
- midler
- I mellemtiden
- måle
- Mindesmærke
- metode
- Mandag
- måned
- bevæge sig
- bevæger sig
- meget
- næsten
- nødvendig
- Behov
- Ny
- nyheder
- næste
- næste uge
- Noter
- nu
- forpligtelser
- of
- on
- ONE
- online
- kun
- åbner
- Produktion
- ud
- i løbet af
- samlet
- del
- Bestået
- Passing
- betalinger
- opfattelsen
- periode
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatoData
- plus
- potentiale
- potentielt
- præsident
- præsident biden
- tryk
- smuk
- pris
- Problem
- Pushing
- sætte
- QT
- spørgsmål
- rejse
- SJÆLDEN
- priser
- reducere
- fast
- udskiftes
- Republikanerne
- Kræver
- forskning
- vende
- Risiko
- risikovillighed
- Risikofaktor
- Rullende
- s
- Said
- planlagt
- synes
- sælger
- Senatet
- Series
- skifte
- kort sigt
- underskrive
- underskrevet
- siden
- enkelt
- noget
- Snart
- udgifterne
- starte
- Stadig
- væsentlig
- tyder
- taler
- end
- at
- Fed
- deres
- derefter
- Der.
- denne
- dem
- tre
- Gennem
- til
- i dag
- I alt
- Traders
- Trading
- bane
- Treasuries
- statskassen
- Tirsdag
- TUR
- to tredjedele
- Forståeligt nok
- opdateret
- URL
- us
- Amerikanske gæld
- US Treasury
- stemmer
- var
- Vej..
- we
- WebP
- Onsdag
- uge
- weekend
- var
- Hvad
- som
- hvid
- Hvide Hus
- vilje
- med
- tilbagekalde
- uden
- bekymre sig
- ville
- X
- Udbytte
- rentekurve
- udbytter
- zephyrnet