Hvorfor Medtronic besluttede at flytte nu på sin $1.1B Intersect ENT-aftale 

Nogle gange er tidlig interesse måske ikke en varsel om en hurtig erhvervelse.

Det er tilfældet med Medtronics nyligt annoncerede køb af Intersect for 1.1 milliarder dollar.

Medtronic investerede faktisk i virksomheden tilbage i 2010, ifølge John Jordan, direktør for ekstern kommunikation for Medtronics minimalt invasive terapigruppe.

"Vi har haft et tæt forhold til Intersect i mere end et årti," sagde han i et Zoom-interview. "Vi har altid beundret teknologien, men vi er forblevet disciplinerede med hensyn til, hvordan og hvornår vi skal forfølge virksomheden."

Menlo Park-baserede Intersect ENT fremstiller steroidbelagte stents, som enten bruges i forbindelse med sinuskirurgi (Propel), eller til tilfælde, hvor operationen ikke var vellykket (Sinuva). Det var det første firma, der fik godkendelse til disse typer enheder, hvilket giver det en unik position på markedet.

Det tog dog tid for virksomheden at få læger til at bruge dets produkt og vinde dækning fra betalere.

"Udfordringen med Sinuva var, at refusion ikke var på plads. Der var ringe incitament for læger,” sagde Ryan Zimmerman, administrerende direktør for aktieanalyse for BTIG. "Så begyndte det virkelig at tage fart."

Ifølge dens årlig indtjeningsrapport, indbragte Intersect $80.55 millioner i omsætning sidste år, et fald på 26 % i forhold til 2019, da procedurer og aftaler blev sat i bero i de første par måneder af Covid-19-pandemien. Siden da bemærkede virksomheden, at salget siden er kommet sig hurtigt på hospitaler og kirurgiske centre for Propel, som placeres i sinus efter operationen. Intersect udråbte også forbedret refusion og betalerdækning for sin ambulante enhed, Sinuva.

Efter rygter om et potentielt opkøb af Medtronic ikke blev til noget sidste år, fandt Intersect andre muligheder for at vokse. I oktober købte det Fiagon AG Medical Technologies, der fremstiller kirurgiske navigationsprodukter.

Det havde også for nylig optaget et lån på 60 millioner dollars, hvilket førte til, at aktien steg. Dette kan have ansporet aftalen til at krydse målstregen, sagde Zimmerman.

Finansieringen gav Intersect "en fin landingsbane til at stå som en mere diversificeret ØNH-spiller," sagde Zimmerman i et telefoninterview. ”De begyndte at få fødderne under sig; alle brikkerne var på plads.”

Aftalen vil supplere Medtronics nuværende portefølje, herunder produkter til ballon sinusudvidelse og andre kirurgiske anordninger. For eksempel bruges Intersects postoperative implantat i forbindelse med Medtronics ballonsinuplastikprodukter, skrev JPMorgan Senioranalytiker Robbie Marcus i et forskningsnotat.

Derudover kunne Medtronic udvide Intersects fodaftryk, herunder sælge sine enheder uden for USA

"I sidste ende er vi meget fokuserede på at hjælpe kirurger, der behandler ØNH-patienter, og dette er blot en ekstra teknologi i vores portefølje, der hjælper kirurger med at hjælpe patienter," sagde Jordan.

Begge selskabers bestyrelser har godkendt handlen, men den mangler stadig grønt lys fra Intersects investorer. Hvis det ikke går igennem, vil Intersect stå over for et opsigelsesgebyr på 29.25 millioner dollars, ifølge en proxyerklæring indgivet af Medtronic. 

Fotokredit: crazydiva, Getty Images

Kilde: https://medcitynews.com/2021/08/why-medtronic-decided-to-move-now-on-its-1-1b-intersect-ent-deal/