Er du klar til, at investorer ridser dybere end nogensinde før?

Genudgivet af Platon

Abonnenter: 0

Redaktørens note: Denne artikel er bidraget af gæsteskribent, Peter Finnie.

Venturekapitalisters forhold til risiko er bestemt blevet lidt mere fjernt. 2022 viste et fællesskab forskrækket med VC-finansiering i hele Europa kommer til kort af det samlede investeringsmærke på 100 milliarder euro, der blev sat i 2021. I alt blev der investeret 91.6 milliarder euro sidste år. Hvad er et par milliarder mellem venner, ikke?

Desværre, med Limited Partners, der holder tilbage og andre nyere skræmmer, såsom Silicon Valley Banks kollaps, udviser VC'er større forsigtighed – mens de fordobler deres 'vindere'. Og det betyder mere streng due diligence.

Dette betyder dog ikke, at stigningen i scaleups og deres indvirkning på de nationale økonomier er forbi. I den alene i Storbritannien, har der været en stigning på 13 % i 'synlige scaleups' – dem, der bryder igennem omsætningsniveauet på 10 millioner pund eller med aktiver på mere end 5.1 millioner pund. I Frankrig har investeringen i Station F's opstartscampus haft indflydelse på at nå præsident Macrons selvpålagte mål på 25 enhjørninger i 2025 3 år for tidligt. Og den tyske regerings 'Zukunftsfonds' har mobiliseret titusindvis af milliarder af euro til at finansiere fremtidens teknologier.

Enhver førende europæisk nation fastholder sit økonomiske opsving på værdien af sit scaleup-fællesskab. Alligevel, 5 ud af 10 scaleups mener, at de mangler tilstrækkelig kapital til at leve op til deres nuværende vækstbane, og 'Dødens Dal' til opfølgende finansiering bliver dybere og bredere. Dette rejser spørgsmålet om, hvad scaleups kan gøre for at sikre, at de har den bedste chance for at sikre finansiering fra VC- og engleinvestorer.

Usikre makroøkonomiske tendenser har ført til usikre investorer

I 2023 står vi over for et næsten uhørtscaleup kirkegård', med tal viser et globalt VC-finansieringsfald på 33 % mellem 2. og 3. kvartal – dette er 53 % lavere sammenlignet med samme tidspunkt sidste år. Det er klart, at de mange millioner indledende finansieringsrunder er forbi, i det mindste for nu, da makroøkonomiske tendenser som stigende omkostninger, en global energikrise og geopolitisk ustabilitet skaber større bekymring.

For scaleups, der har været stærkt afhængige af en periode med cocooned R&D med investorer, der viser tillid og tro på potentialet, har sager som Theranos efterladt investorer vrede og bange for at blive kørt på tur. Denne perfekte storm af begivenheder har rettet større fokus på de indre funktioner i virksomheder, de ønsker at støtte, med mere grundig due diligence end tidligere.

Grundlæggere frygter ofte due diligence, men det var ok, når det var en sælgers marked, hvor investorer trængte til at udstede term sheets, og de iboende omkostninger og forsinkelser, der kræves af professionel due diligence, blev betragtet som en dyr distraktion. Men hvis grundlæggerne skal kunne bygge bro over finansieringskløften og omgå 'Dødens Dal', er det afgørende at vende tankerne om. I stedet for at se det som en skræmmende hindring, er det en gensidigt gavnlig øvelse for stiftere og investorer at identificere problemer, der senere kan opstå.

En god IP due diligence-strategi starter med patentbeskyttelse

Strategier for intellektuel ejendomsret (IP) overlades ofte til vejkanten af grundlæggere, da de betragter dem som forbrugende unødvendig tid og penge. Men især i konteksten af det nuværende klima skal scaleups udstyres med de svar, som investorerne ønsker at høre under due diligence-processen – dette starter med IP.

I højvækst, ofte højrisikosektorer såsom biovidenskab, kunstig intelligens og digital sundhed, vil investorer gerne se, at en robust IP-strategi allerede er på plads for at beskytte immaterielle aktiver. For den investeringskyndige opskalering er dette en af de første processer, der tages i betragtning for din virksomhed. Ikke kun dette, men patentbeskyttelse og enhver politik for forretningshemmeligheder skal gennemgås konsekvent.

Mellem 80 og 90 % af en virksomheds værdi ligger i dens IP og immaterielle aktiver. Når man tænker på, at investorer vil søge at investere millioner i forretningen og ideen, kommer det som mindre overraskende, at investorer forventer i det mindste et vist niveau af markeds-ejerskab, som en konsekvent patentbeskyttelsesstrategi medfører.

Aktiv patentbeskyttelse for at forberede investorerne på at ridse dybere

Ofte falder grundlæggere i fælden med at indgive flere patenter i opstartsfasen af deres virksomhed, men forsømmer at sikre, at det stemmer overens med virksomhedens vækststrategi, når det når det kritiske stadie af opskalering. Disse IP-huller – ligesom et CV – fører til udfordrende spørgsmål. I sidste ende vil virksomheder, der fejler et due diligence-sundhedstjek, ikke sikre den næste investeringsrunde eller opnå den værdiansættelse, de fortjener. IP-beskyttelse skal følge teknologiens køreplan.

For at undgå disse faldgruber skal konsekvent intern IP-due diligence for investeringsberedskab være en del af din forretningsstrategi. Dette omfatter løbende gennemgang af relevansen af din patentportefølje og identificering af eventuelle huller, samt gennemgang af IP-aftaler og andre kommercielle kontrakter for at sikre korrekt juridisk ejerskab af IP vedrørende fremtidige indtægtsdrivere. IP-datarummet skal til enhver tid være klar til brug.

Ligesom stiftere stræber efter opfølgende investering, så skal de søge efterfølgende patentansøgninger for nye innovationer. En eksplicit IP-strategi, der er implementeret godt, kan hjælpe med at styrke den iboende værdi og afværge konkurrents 'overtrædelse' ved at skabe en dybere beskyttende voldgrav, der indgyder investorernes tillid til din scaleup.

På et købermarked skal stiftere være forberedt på, at investorerne kan kradse dybere ned i due diligence-processen og arbejde sammen med dem – ellers risikerer man at glide ind i dalens gabende fordybninger.

- Annonce -