SEBA-এর Yu বলেছেন, TradFi-এর ক্রিপ্টোতে প্রত্যাবর্তন একটি নতুন গেম

SEBA-এর Yu বলেছেন, TradFi-এর ক্রিপ্টোতে প্রত্যাবর্তন একটি নতুন গেম

সময় স্ট্যাম্প: নভেম্বর 30, 2023 4:58 এএম
উত্স নোড: 2987332

অ্যামি ইউ বলেছেন যে হেজ ফান্ড এবং অন্যান্য বড় ট্রেডিং ক্লায়েন্টদের পরিবেশনকারী পুঁজিবাজারে তার পটভূমির কারণে তাকে SEBA ব্যাংকের হংকং ব্যবসার সিইও হিসাবে নিয়োগ দেওয়া হয়েছিল। কিন্তু সেই ক্লায়েন্টরা বাজার থেকে বেরিয়ে যাওয়ার সাথে সাথে তিনি যোগ দেন। তারা কি ফিরে আসতে চলেছে?

[UPDATE: The day ডিগফিন published this story, SEBA Bank rebranded as AMINA. We have retained the old name for this article.]

"আমাদের ক্লায়েন্ট স্থানান্তরিত," তিনি বলেন. যারা প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী তারা মূলত সেন্ট্রালাইজড ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জে ট্রেডিং থেকে সরে এসেছেন। ক্রিপ্টো বিশেষজ্ঞ সংস্থাগুলি, ইতিমধ্যে, প্রাথমিকভাবে মার্কিন অর্থের বাজারে অ্যাক্সেস চেয়েছিল, হয় সরাসরি বা টোকেনাইজড টি-বিলের মাধ্যমে।

বাজার এখন আশা করে যে ইউএস সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডের একটি ভেলা অনুমোদন করবে যা বিটকয়েন বা ইথেরিয়ামকে ট্র্যাক করে, বা সর্বাধিক তরল মুদ্রার একটি ঝুড়ি: জানুয়ারী 2024 এর শেষের মধ্যে একটি সিদ্ধান্ত প্রত্যাশিত৷

এটি ক্রিপ্টো মূল্যকে চালিত করেছে: বিটকয়েন 16,000 এর শুরুতে $2023 এ ট্রেড করছিল এবং এখন $38,000 এর কাছাকাছি ট্রেড করছে। Ethereum $1,300 এর নিচে বছর শুরু করেছিল এবং এখন $2,000 এর উপরে।

ETF শক্তি

কিন্তু বড় ইউএস হেজ তহবিল থেকে টাকা এখনও বাজারে প্রবেশ করেনি: ক্রিপ্টো তিমিরা পাতলা ট্রেড করা বাজারে দাম বাড়ার কারণে দাম বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে।

কিন্তু মার্কিন প্রতিষ্ঠানগুলি ETFগুলি অ্যাক্সেস করতে পারে, কারণ তারা ট্যাক্স এবং অ্যাকাউন্টিং কাঠামোর সাথে নিয়ন্ত্রিত যন্ত্র যা তারা বুক করতে পারে, যেখানে শুধুমাত্র সবচেয়ে আক্রমনাত্মক হেজ ফান্ডগুলি স্পট বা ডেরিভেটিভ এক্সচেঞ্জে পৃথক কয়েন বাণিজ্য করার জন্য প্রস্তুত ছিল। যদি তারা BlackRock এবং Franklin Templeton-এর পছন্দের দ্বারা অফার করা ETF-এ বিনিয়োগ করতে পারে, এবং তারা বড় দামের পরিবর্তনগুলি হাতছাড়া করতে চায় না, তাদের প্রবেশ অন্তত কিছু সময়ের জন্য ক্রিপ্টো দাম বাড়িয়ে দিতে পারে।

এটি ইউ এর টার্ফ। তিনি JP Morgan এর হেজ-ফান্ড ক্লায়েন্টদের জন্য সিনথেটিক ডেরিভেটিভস প্যাকেজিংয়ের জন্য ছয় বছর হংকংয়ে কাজ করেছেন। তারপরে তিনি তিন বছর বিটমেক্সের প্রয়াসকে তার ডেরিভেটিভ পণ্যগুলিকে ঐতিহ্যবাহী প্রতিষ্ঠানগুলিতে প্রসারিত করতে কাটিয়েছেন। দুই বছর, 2021-2022, তিনি সিঙ্গাপুরের বাইরে OTC ক্রিপ্টো অপশন ফার্ম জেনেসিস-এ এশিয়ার জন্য বিক্রয় চালান।

তিনি 2023 এর শুরুতে SEBA ব্যাংকের সদ্য চালু হওয়া হংকং ব্যবসা পরিচালনার জন্য ফিরে আসেন। SEBA হল দুটি সুইস-নিয়ন্ত্রিত ব্যাঙ্কের মধ্যে একটি যা ক্রিপ্টো ক্লায়েন্টদের (অন্যটি হল Sygnum Bank) পরিষেবা দেয় এবং এটি সিকিউরিটিজ অ্যান্ড ফিউচার কমিশন থেকে ক্যাপিটাল-মার্কেট লাইসেন্স পেয়েছে।

বেসিক ব্যাংকিং

হংকং শাখা যা করে না তা হল ব্যাঙ্ক গ্রাহকরা। এর সুইস অভিভাবক আমানত নিতে এবং ঋণ করতে পারেন, কিন্তু হংকং বাহু সম্পূর্ণরূপে একটি পুঁজি-বাজার সত্তা।

এটি উপযুক্ত ইউ, যাকে SEBA-কে বিভিন্ন ধরনের বড় হেজ ফান্ড পরিবেশন করতে সাহায্য করার জন্য নিয়োগ করা হয়েছিল যা সে তার ক্যারিয়ার জুড়ে মোকাবেলা করেছে। সুইস সত্তার ফোকাস সম্পদ ব্যবস্থাপনার উপর বেশি, তাই তিনি একজন ব্যবসায়ীর তীক্ষ্ণ কনুই, বড় ইউএস প্রপ ডেস্কের সাথে সম্পর্ক এবং এশিয়ার অভিজ্ঞতা নিয়ে এসেছেন।

এই বছর তার সমস্যা ছিল, তবে তার দক্ষতা ফ্যাশনের বাইরে ছিল।

ইউ প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদার অভাবের দুটি কারণ হিসাবে সুদের হার বৃদ্ধির সাথে 2022 সালের নভেম্বরে FTX মন্দাকে উল্লেখ করেছেন।

এই বছরের মার্চ মাসে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সিলিকন ভ্যালি ব্যাঙ্ক এবং সিলভার গেট ব্যাঙ্কের পতন যে কোনও ক্রিপ্টো-সার্ভিং ব্যাঙ্কের স্বাস্থ্য নিয়ে প্রশ্ন উত্থাপন করেছিল।

কিন্তু SVB-এর বিপর্যয়ের ফলে SEBA এবং Sygnum-এর ভাল পরিষেবা দেওয়া হয়েছিল: ক্রিপ্টো-নেটিভ ক্লায়েন্টদের এমন একটি ব্যাঙ্কের মরিয়া প্রয়োজন ছিল যেটি তাদের আমানতকারী হিসাবে গ্রহণ করবে এবং তাদের ফিয়াট অর্থ গ্রহণ করবে। কিন্তু হংকং অফিস শুধুমাত্র সুইজারল্যান্ডে অনুসন্ধানগুলি উল্লেখ করতে পারে, যেখানে মূল সত্তা আমানত এবং ঋণ উভয়ই অফার করতে পারে, পাশাপাশি ফিয়াট/ক্রিপ্টো বিনিময় এবং অর্থপ্রদানের সুবিধা দিতে পারে।

বিটমেক্স, এফটিএক্স এবং বিনান্সের মতো কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জে একসময় সক্রিয় ছিল ট্রেডফাই-এর প্রতিষ্ঠানগুলি পিছু হটেছে।

"ভিত্তি বাণিজ্য মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আকারে ক্রিপ্টোতে প্রচুর ঐতিহ্যবাহী হেজ ফান্ড নিয়ে এসেছে," ইউ বলেছেন। (ভিত্তি বাণিজ্য একটি সম্পদের স্পট মূল্য এবং এর ডেরিভেটিভের মধ্যে পার্থক্যকে কাজে লাগানো জড়িত।) "এটি পরিসংখ্যানগত সালিসি ট্রেডিংয়ের অনুরূপ ছিল, এটি তাদের পক্ষে বোঝা সহজ ছিল এবং এতে সবচেয়ে বেশি তারল্য এবং সর্বনিম্ন ঝুঁকি জড়িত ছিল।"

TradFi এর পরবর্তী পদক্ষেপ

একটি শান্ত বছর পরে, তিনি বলেছেন চাহিদা বৃদ্ধি পাচ্ছে। "প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা ETF-এর সম্ভাবনা দেখে উচ্ছ্বসিত," তিনি বলেন, এখন সবচেয়ে বড় বেসরকারি ব্যাঙ্কগুলিও এশিয়ার ধনী ক্লায়েন্টদের কাছে ক্রিপ্টো পণ্য অফার করছে। "মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ইটিএফ থাকা সম্পদ শ্রেণীর জন্য একটি ইতিবাচক লক্ষণ হবে।"

কিন্তু তিনি বেসিস ট্রেড বা হেজ ফান্ডের সাথে পরিচিত অন্যান্য কৌশলগুলিতে অবিলম্বে প্রত্যাবর্তন দেখতে পান না। যদিও ETFগুলি প্রাতিষ্ঠানিক অর্থ আনতে পারে, ক্রিপ্টো এখনও মার্কিন নিয়ন্ত্রকদের সাথে প্রতিরক্ষামূলক অবস্থানে রয়েছে। মার্কিন আদালতগুলি এসইসি এবং অন্যান্য নিয়ন্ত্রকদের দ্বারা আনা মামলাগুলির একটি পরিসীমা ওজন করছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বিনান্সের উপর সবেমাত্র 4 বিলিয়ন ডলার জরিমানা আরোপ করেছে এবং এর প্রতিষ্ঠাতা ঝাও চ্যাংপেং-এর জন্য জেলের সময় চাইছে, যিনি অর্থ পাচারের জন্য দোষী সাব্যস্ত করেছেন।

এটি একটি আরও টেকসই ক্রিপ্টো শিল্পের পথ পরিষ্কার করতে সাহায্য করতে পারে, তবে এর অর্থ হল ফ্রিহুইলিং - এবং কখনও কখনও অপরাধী - কেন্দ্রীভূত বিনিময়ের উপায়গুলি শেষ হয়ে গেছে। হেজ তহবিলগুলি কি এই প্ল্যাটফর্মগুলিকে বিশ্বাস করতে চলেছে যে আকারে ক্রিপ্টো ট্রেডিংয়ে ফিরে যেতে? "ক্রিপ্টো 2.0" এ ট্রেডিং সুযোগ কতটা আকর্ষণীয় হবে?

যদি শিল্পের অনেকের মতো দাম বেড়ে যায়, তবে এটি একটি চুম্বক হিসাবে যথেষ্ট হবে। তবে আপাতত, ইউ বলেছেন প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা মৌলিক হতে চলেছে।

ইটিএফ এবং অন্যান্য ট্র্যাকার পণ্যের উদ্ধৃতি দিয়ে তিনি বলেন, "আজকের চাহিদা সাধারণ জিনিসগুলির জন্য।" "TradFi অল্ট-কয়েনের গভীরে যাচ্ছে না।"

সম্পদের ঝুড়িতে কিছু আগ্রহ থাকতে পারে, কিন্তু তিনি বলেছেন যে বিনিয়োগকারীরা প্রধানত বিটকয়েন এবং ইথেরিয়ামে লেগে আছে, এক বা দুটি ব্যতিক্রম ছাড়া - সোলানা, উদাহরণস্বরূপ, আগুনে জ্বলছে (জানুয়ারিতে $13 থেকে এখন প্রায় $60)।

তিনি বলেন, এশিয়ান বিনিয়োগকারীরা, বিশেষ করে পারিবারিক অফিস, প্রচুর উর্ধ্বগতি ক্যাপচার করার সময় ঝুঁকি কমানোর জন্য ডিজাইন করা কাঠামোগত পণ্যগুলিতে আগ্রহী।

তার পার্চ থেকে, টোকেনাইজেশনের চাহিদা নেই। "এই চাহিদা ইউরোপে বেশি," তিনি বলেছিলেন। এটি বলেছে, SEBA এবং Sygnum উভয়েরই বাস্তব-বিশ্বের সম্পদকে টোকেনাইজ করার জন্য প্ল্যাটফর্ম রয়েছে, কিন্তু তিনি বলেছেন যে তার ফার্ম চাহিদা বাড়ায়নি। "আমাদের কাছে প্রযুক্তি এবং প্ল্যাটফর্ম আছে, কিন্তু আমাদের প্রয়োজন কেস এবং বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে চাহিদা, শুধুমাত্র তাদের কাছ থেকে নয় যারা একটি সম্পদকে টোকেনাইজ করতে চায়," তিনি বলেন, টোকেনাইজেশন সম্ভবত ঘটতে চলেছে কিন্তু এখনও নয়৷

তিনি 2024 সালে কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জের তুলনায় একটি ভাল অবস্থানে ঋণদান এবং পুঁজিবাজার অস্ত্র সহ একটি লাইসেন্সপ্রাপ্ত ব্যাঙ্ককে পিচ করেন৷ "লোকেরা তাদের সম্পদ এক জায়গায় রাখার জন্য এবং প্রতিপক্ষ বা নিষ্পত্তির ঝুঁকি এড়াতে একটি প্রিমিয়াম প্রদান করবে," তিনি বলেছিলেন। "কিসের চাহিদা এবং কারা সক্রিয় তা ক্রমাগত পরিবর্তিত হচ্ছে।"

সময় স্ট্যাম্প:

থেকে আরো ডিগফিন