SEC এবং DOJ প্রথম ক্রিপ্টো ইনসাইডার ট্রেডিং অ্যাকশন নিয়ে আসে

কী Takeaways:

• মার্কিন সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন ("SEC") এবং US ডিপার্টমেন্ট অফ জাস্টিস ("DOJ") মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বৃহত্তম ক্রিপ্টো সম্পদ ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মগুলির মধ্যে একটি, Coinbase-এর প্রাক্তন ম্যানেজারের বিরুদ্ধে ক্রিপ্টোকারেন্সি জড়িত প্রথম ইনসাইডার ট্রেডিং অ্যাকশন নিয়ে এসেছে এবং কয়েনবেসে বিভিন্ন ক্রিপ্টোকারেন্সির পরিকল্পিত তালিকা সম্পর্কিত গোপনীয় তথ্য শেয়ার করার বা ট্রেড করার জন্য দুটি টিপি।
• SEC এর সিকিউরিটিজ জালিয়াতির অভিযোগগুলি তার দীর্ঘস্থায়ী অবস্থানের উপর ভিত্তি করে যে নির্দিষ্ট ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি বিনিয়োগ চুক্তি এবং তাই "সিকিউরিটিজ" SEC এর এখতিয়ারের অধীন৷ DOJ, বিপরীতে, একটি তারের জালিয়াতি তত্ত্বের উপর তার মামলা চালিয়ে যাচ্ছে।
• আমরা আশা করি যে ডিজিটাল অ্যাসেট স্পেসে ইনসাইডার ট্রেডিং SEC এবং DOJ উভয়ের জন্যই অগ্রাধিকার পাবে। ইস্যুকারী, এক্সচেঞ্জ এবং তাদের কর্মচারীদের সতর্কতা অবলম্বন করা উচিত।

__________________________________________________________________

এই বছর ইতিমধ্যে এসইসির ক্রিপ্টো অ্যাসেটস এবং সাইবার ইউনিটের সম্প্রসারণের সাথে ডিজিটাল সম্পদের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে ফেডারেল এনফোর্সমেন্ট ক্রিয়াকলাপে বৃদ্ধি পেয়েছে (সেই সম্প্রসারণ এবং এর প্রভাব সম্পর্কে আমাদের পূর্ববর্তী ক্লায়েন্ট সতর্কতা দেখুন এখানে) এবং DOJ এর গত বছর গঠন জাতীয় ক্রিপ্টোকারেন্সি এনফোর্সমেন্ট টিম. 21 জুলাই, 2022-এ, এজেন্সিগুলি ক্রিপ্টোকারেন্সির সাথে জড়িত সর্বপ্রথম ইনসাইডার ট্রেডিং অ্যাকশন আনার মাধ্যমে এই এনফোর্সমেন্ট অগ্রাধিকারের ভিত্তিতে কার্যকর করেছে।

ডিজিটাল সম্পদের উপর এজেন্সির এখতিয়ার সম্প্রসারণের ক্ষেত্রে এসইসি অ্যাকশনটি এখনও সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য পদক্ষেপগুলির মধ্যে একটি, যা তার দৃষ্টিভঙ্গির উপর পূর্বাভাস দেয় যে অনেকগুলি, যদি বেশিরভাগই না হয়, ক্রিপ্টোকারেন্সি ফেডারেল সিকিউরিটিজ আইনের অধীনে "সিকিউরিটিজ" হিসাবে যোগ্যতা অর্জন করে। আমরা নীচে আলোচনা হিসাবে, যাইহোক, এটি অস্পষ্ট থেকে যায় যে আদালত এবং কংগ্রেস এই দৃষ্টিভঙ্গিকে সমর্থন করবে কিনা।

অনুরূপ বাস্তবিক অভিযোগ, বিভিন্ন অভিযোগ

সার্জারির  এসইসি এবং DOJ অভিযোগ করেছেন যে ঈশান ওয়াহি, কয়েনবেসের একজন প্রাক্তন পণ্য ব্যবস্থাপক- প্রায় 100 মিলিয়ন নিবন্ধিত ব্যবহারকারীর সাথে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বৃহত্তম ক্রিপ্টো সম্পদ ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মগুলির মধ্যে একটি- তার ভাই এবং একজন বন্ধুকে ("টিপিস") পরিকল্পিত তালিকা সম্পর্কে গোপন তথ্য দিয়ে টিপ দিয়েছেন কয়েনবেসে নির্দিষ্ট ক্রিপ্টোকারেন্সির। একটি বিনিময়ে একটি ক্রিপ্টো সম্পদের তালিকা সাধারণত সম্পদের বাজার মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করে। সরকারের মতে, কয়েনবেস সেই তথ্যটিকে গোপনীয় হিসাবে বিবেচনা করেছে এবং কর্মচারীদের অন্যদের সাথে ভাগ করে নেওয়া থেকে নিষেধ করেছে৷

অন্তত জুন 25 এবং এপ্রিল 14 এর মধ্যে 2021টি পৃথক তালিকা ঘোষণার আগে টিপিরা কমপক্ষে 2022টি ক্রিপ্টো সম্পদ কিনেছিল এবং তার পরেই মোট এক মিলিয়ন ডলারের বেশি লাভের জন্য সম্পত্তি বিক্রি করেছিল বলে অভিযোগ। সরকার আরও অভিযোগ করেছে যে টিপিরা অন্যদের নামে থাকা এক্সচেঞ্জে অ্যাকাউন্ট ব্যবহার করে, একাধিক বেনামী ইথেরিয়াম ব্লকচেইন ওয়ালেটের মাধ্যমে তহবিল এবং ক্রিপ্টো সম্পদ স্থানান্তর করে এবং কোনও পূর্ব লেনদেনের ইতিহাস ছাড়াই নিয়মিত নতুন ইথেরিয়াম ওয়ালেট তৈরি করে তাদের ট্র্যাকগুলি গোপন করতে চেয়েছিল৷ এছাড়াও, কয়েনবেস সম্ভাব্য অভ্যন্তরীণ লেনদেনের বিষয়ে তদন্ত করছে এবং কয়েনবেসের নিরাপত্তা পরিচালক তাকে তালিকা প্রক্রিয়া সম্পর্কে একটি মিটিংয়ে উপস্থিত হওয়ার নির্দেশ দেওয়ার পরে ওয়াহি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে পালানোর চেষ্টা করেছিলেন বলে অভিযোগ।

উল্লেখ্য, SEC এবং DOJ বিভিন্ন আইনি তত্ত্বের উপর ইনসাইডার ট্রেডিং চার্জ নিয়ে এসেছে। এসইসি 1934 সালের সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ অ্যাক্ট ("এক্সচেঞ্জ অ্যাক্ট") এর অধীনে আসামীদের অভিযুক্ত করেছে, যা "সিকিউরিটিজ" ক্রয় বা বিক্রয়ের সাথে জালিয়াতিকে নিষিদ্ধ করে। সমালোচনামূলকভাবে, এসইসি দাবি করে যে ক্রিপ্টো সম্পদগুলির মধ্যে কমপক্ষে নয়টি সিকিউরিটিজ হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা উচিত, এবং তার চার্জগুলিকে প্রাধান্য দেওয়ার জন্য, অভ্যন্তরীণ বাণিজ্যের অন্যান্য উপাদানগুলির সাথে এই দাবিটি প্রমাণ করতে হবে। (সম্পর্কিতভাবে, এসইসিও রয়েছে তদন্ত করছে বলে জানা গেছে কয়েনবেস নিজেই এই ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি তালিকাভুক্ত করে সিকিউরিটিজ আইন লঙ্ঘন করেছে কিনা এবং এর ফলে অনিবন্ধিত সিকিউরিটিগুলির পাবলিক ট্রেডিংয়ের অনুমতি দিয়েছে।)

DOJ অবশ্য, বিনিময় আইনের অধীনে সিকিউরিটিজ জালিয়াতির জন্য আসামীদের অভিযুক্ত করেনি, বরং, ফেডারেল ষড়যন্ত্র এবং তারের জালিয়াতি আইনের অধীনে, যা SEC-এর কাছে উপলব্ধ নয়। এইভাবে এর অভিযোগ কার্যকরভাবে ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি সিকিউরিটিজ কিনা সেই প্রশ্নটিকে পাশ কাটিয়ে দেয়। DOJ জুন মাসে একই ধরনের পন্থা নিয়েছিল, যখন এটি তার প্রথম ডিজিটাল সম্পদ নিয়ে আসে ইনসাইডার ট্রেডিং কেস ওয়্যার জালিয়াতি এবং অর্থ পাচারের অভিযোগে নন-ফাঞ্জিবল টোকেন বা এনএফটি-এর ক্রয় ও বিক্রয়ের জন্য একটি প্রধান অনলাইন মার্কেটপ্লেসে একজন প্রাক্তন পণ্য পরিচালকের বিরুদ্ধে।

বিনিয়োগ চুক্তি?

একটি ওয়্যার জালিয়াতি তত্ত্বের উপর ইনসাইডার ট্রেডিং করার জন্য DOJ-এর সিদ্ধান্তটি একটি সম্পত্তি একটি নিরাপত্তা কিনা তা নির্ধারণ করতে আদালত যে প্রায়ই জটিল বিশ্লেষণ প্রয়োগ করে তা এড়াতে ইচ্ছা প্রতিফলিত করতে পারে। এসইসির এখতিয়ারমূলক যুক্তি "এর উপর ভিত্তি করেহাওয়ে পরীক্ষা,” 1946 সালের সুপ্রিম কোর্টের মামলায় উল্লেখ করা হয়েছে SEC বনাম WJ Howey Co. 1933 সালের সিকিউরিটিজ অ্যাক্টের মধ্যে "নিরাপত্তা" এর সংজ্ঞায় ব্যবহৃত "বিনিয়োগ চুক্তি" শব্দটির অর্থকে কেন্দ্র করে সেই মূল ঘটনাটি। হাওয়ে মনে করা হয়েছে যে একটি বিনিয়োগ চুক্তিকে "একটি চুক্তি, লেনদেন বা স্কিম হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয় যেখানে একজন ব্যক্তি একটি সাধারণ উদ্যোগে তার অর্থ বিনিয়োগ করে এবং শুধুমাত্র প্রবর্তক বা তৃতীয় পক্ষের প্রচেষ্টা থেকে লাভের আশা করতে পরিচালিত হয়।" সেই উপসংহারে পৌঁছানোর জন্য, আদালত জোর দিয়েছিল যে অর্থনৈতিক বাস্তবতা সম্পদের ফর্মের উপর নিয়ন্ত্রণ করা উচিত যখন মূল্যায়ন করার সময় এটি একটি বিনিয়োগ চুক্তি হিসাবে যোগ্য কিনা, এবং এইভাবে, একটি নিরাপত্তা।

মধ্যে ওয়াহী পদক্ষেপ, এসইসি দাবি করেছে যে ইস্যুতে থাকা অন্তত কিছু ক্রিপ্টো সম্পদ এক ধরনের বিনিয়োগ চুক্তি, কারণ ইস্যুকারীরা "অন্যদের প্রচেষ্টার ভিত্তিতে এই সিকিউরিটিগুলিতে বিনিয়োগ থেকে লাভের সম্ভাবনার কথা বলে বিনিয়োগকারীদের অনুরোধ করেছিল" ইস্যুকারীর ওয়েবসাইট, সোশ্যাল মিডিয়া এবং সাদা কাগজে বিবৃতির মাধ্যমে। ইস্যুকারীরা কথিতভাবে উভয়ের উপর জোর দিয়েছিলেন (i) "বিনিয়োগকারীদের গৌণ বাজারে এই টোকেনগুলি পুনরায় বিক্রি করার ক্ষমতা" এবং, গুরুত্বপূর্ণভাবে, (ii) ইস্যুকারীদের "তাদের ক্রিপ্টো সম্পদ সিকিউরিটিগুলিকে সেকেন্ডারি ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মে তালিকাভুক্ত করার প্রচেষ্টা, এবং গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা যা কোম্পানির এক্সিকিউটিভ এবং অন্যরা কোম্পানিটিকে সফল করতে পরিণত করেছে, যার ফলে ক্রিপ্টো সম্পদ সুরক্ষার মূল্য বৃদ্ধি পেয়েছে।”

এই আইনি সমস্যাটি ইতিমধ্যেই ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষিত এসইসি-তে একটি মাথায় এসেছে প্রয়োগকারী কর্ম রিপল ল্যাবসের বিরুদ্ধে তার ডিজিটাল সম্পদ XRP বিক্রির ক্ষেত্রে, সিকিউরিটিজ অ্যাক্টের অধীনে নিবন্ধনের প্রয়োজনীয়তা লঙ্ঘনের অভিযোগে। রিপল সেই ক্ষেত্রে একটি আক্রমনাত্মক প্রতিরক্ষা মাউন্ট করেছে, যা এই বিষয়ে প্রয়োজনীয় নির্দেশিকা প্রদান করতে পারে।

ক্রিপ্টো সম্পদের স্থিতি সম্পর্কে নিয়ন্ত্রক অনিশ্চয়তা কিছু বিশিষ্ট আইন প্রণেতা এবং নিয়ন্ত্রকদের দৃষ্টি আকর্ষণ করেছে (এবং কয়েনবেসের নেতৃত্বে, একই দিনে SEC তার অভিযোগ দায়ের করেছে, আবেদন কোন ডিজিটাল সম্পদ সিকিউরিটি তা স্পষ্ট করার জন্য SEC কে আরও নিয়ম প্রণয়নের অনুরোধ করে)। ক্যারোলিন ফাম, কমোডিটি ফিউচার ট্রেডিং কমিশনের রিপাবলিকান সদস্য, ঘটায়, এসইসির পদক্ষেপ "প্রয়োগকারী দ্বারা নিয়ন্ত্রণের একটি আকর্ষণীয় উদাহরণ।" সেনেট ব্যাঙ্কিং কমিটির রিপাবলিকান র‌্যাঙ্কিং সদস্য সিনেটর প্যাট টুমিও একইভাবে সমালোচনা এসইসি, তার দৃষ্টিতে, "প্রয়োগ করার আগে নিয়ন্ত্রক স্পষ্টতা" প্রদান করতে ব্যর্থ হয়েছে। (এসইসি তার ব্যাখ্যা করে 2019 সালে নির্দেশিকা জারি করেছিল "ডিজিটাল সম্পদের 'বিনিয়োগ চুক্তি' বিশ্লেষণের ফ্রেমওয়ার্ক"যদিও সেই নির্দেশিকা যথেষ্ট কিনা তা নিয়ে মতামত ভিন্ন।) তাছাড়া, গত মাসে সিনেটে উত্থাপিত একটি দ্বিদলীয় বিল ক্রিপ্টোকারেন্সির উপর SEC-এর এখতিয়ার উল্লেখযোগ্যভাবে কমিয়ে দেবে, যদিও কংগ্রেস অন্তত 2022 সালের বাকি অংশের জন্য বিলটিতে ভোট দেওয়ার সম্ভাবনা কম। , এটা প্রবর্তন যারা সিনেটর এক অনুযায়ী.

যাই হোক না কেন, এসইসি ইঙ্গিত দিয়েছে যে এটি এই ফ্রন্টে শেষ প্রয়োগকারী পদক্ষেপ হবে না। কয়েনবেস অ্যাকশন ঘোষণা করে সংস্থার প্রেস রিলিজে, এনফোর্সমেন্ট ডিভিশনের ডিরেক্টর গুরবীর গ্রেওয়াল স্পষ্টভাবে বলেছেন যে "বিনিয়োগকারীদের জন্য লেভেল প্লেয়িং ফিল্ড নিশ্চিত করার জন্য এনফোর্সমেন্ট অ্যাকশনগুলি অব্যাহত থাকবে, জড়িত সিকিউরিটিজের উপর লেবেল দেওয়া যাই হোক না কেন।"

takeaways

যেহেতু DOJ, একটি ফৌজদারি আইন প্রয়োগকারী সংস্থা হিসাবে, প্রমাণের বোঝা বেশি এবং তাই সাধারণত SEC-এর তুলনায় কম ইনসাইডার ট্রেডিং কেস নিয়ে আসে, আদালত বা কংগ্রেসের ডিজিটাল সম্পদের উপর SEC-এর এখতিয়ারের সীমাবদ্ধতা ভবিষ্যতে ইনসাইডার ট্রেডিং অ্যাকশনগুলিকে সীমিত করবে। এই সম্পদ জড়িত. আপাতত, তবে ওয়াহী কর্মগুলি ক্রিপ্টো প্রয়োগের ক্ষেত্রে সরকারের ক্রমাগত অগ্রাধিকার এবং এই স্থানের জন্য উৎসর্গ করা সংস্থানগুলির উল্লেখযোগ্য সম্প্রসারণকে প্রতিফলিত করে।

আমরা আশা করি যে সরকার ইস্যুকারী এবং এক্সচেঞ্জের দ্বারা নিযুক্ত ব্যক্তিদের পাশাপাশি অন্যদেরও টার্গেট করা অব্যাহত রাখবে যারা ক্রিপ্টোকারেন্সি বা অন্যান্য ডিজিটাল সম্পদ সম্পর্কে যুক্তিযুক্তভাবে বাজার-চলমান তথ্যের অধিকারী এবং যারা তাদের নিয়োগকর্তা বা অন্যদের গোপনীয়তার দায়িত্ব লঙ্ঘনের জন্য টিপ দেয় বা ব্যবসা করে। তথ্যের উৎস, বা এই ধরনের লঙ্ঘনের জ্ঞানের সাথে একটি টিপের উপর বাণিজ্য। এই ধরনের ব্যক্তিদের তাই সতর্কতার সাথে বিবেচনা করা উচিত যে SEC বা DOJ তাদের তথ্য ভাগ করে নেওয়া বা ট্রেড করার আগে এই বিভাগের মধ্যে পড়ে বলে মনে করতে পারে। ডিজিটাল সম্পদ এবং বিনিময় প্রদানকারীদের নিয়ন্ত্রণ ব্যক্তি এবং/অথবা সাহায্যকারী-এবং-উদ্যোগকারী হিসাবে সেকেন্ডারি ইনসাইডার ট্রেডিং দায়বদ্ধতার ঝুঁকি সম্পর্কেও সচেতন হওয়া উচিত এবং তাদের নীতি এবং পদ্ধতিগুলি কার্যকরভাবে কর্মীদের দ্বারা উপাদান অ-পাবলিক তথ্যের অপব্যবহারকে মোকাবেলা করা উচিত। এবং পরামর্শদাতা।

আমরা ক্রমবর্ধমান ক্রিপ্টো এনফোর্সমেন্ট ল্যান্ডস্কেপের আপডেট প্রদান করতে থাকব।