بدافع عناوين يوم القيامة وتراجع ثقة المستهلك، كيف ينبغي عليك المضي قدمًا في عام 2024؟ حان الوقت للحصول على نصيحة اثنين من كبار الاقتصاديين! جيوب أكبر ديف ماير محادثات مع زيلو أورفي ديفونجي و ريدفين تشن تشاو لإزالة الغموض عن أحدث المؤشرات الاقتصادية الأمريكية وتزويدك بها استراتيجيات لتزدهر في سوق الإسكان هذا العام.
سوف ندخل أسعار المساكن، الواردة "تصحيح القدرة على تحمل التكاليف" توقعات معدل الرهن العقاريو لماذا يمكن أن يكون العام المقبل أفضل بكثير بالنسبة للمشترين. ولكن هذا ليس كل شيء. يتشارك كل من تشين وأورفي النظرة المستقبلية للاقتصاد 2024 حالة المستهلك الأمريكي، وماذا يمكن أن يحدث طالب القروض العودة إلى الوراء، وزيادة حالات التأخر في سداد بطاقات الائتمان، وتنضب الاحتياطيات النقدية.
أخيرًا، سننهي الأمور بقائمة تشين وأورفي أسواق العقارات للمراقبة و المناطق باهظة الثمن التي قد تشهد طفرة منتعشة بعد الوباء. إذا كنت تريد أن تعرف ما يمكن توقعه، وأين تستثمر، و إذا كان سوق الإسكان الساخن سيعود iن 2024، ابق بالجوار!
اضغط هنا للاستماع إلى Apple Podcasts.
الاستماع إلى البودكاست هنا
اقرأ النص من هنا
ديف:
مرحبًا بالجميع ومرحبًا بكم في شبكة BiggerPockets وسنة جديدة سعيدة. إذا كنت مثلي، فأنت تدخل عام 2024 متحمسًا لسوق الإسكان والاستثمار العقاري، ولكن ربما لديك أيضًا الكثير من الأسئلة. في العام الماضي، سواء فيما يتعلق بالاقتصاد الكلي أو فيما يتعلق بأسواق الإسكان، كان الأداء صعودًا وهبوطًا قليلاً، وكان الأمر مربكًا بعض الشيء، وعلى الرغم من وجود الكثير من الفرص في عام 2024، إلا أن هناك أيضًا الكثير من الأسئلة التي لا تزال دون إجابة. لذلك، لدينا اليوم حلقة خاصة جدًا للمساعدة في الإجابة على بعض هذه الأسئلة. سأقوم بإحضار اثنين من كبار الاقتصاديين المشهورين لمناقشة حالة الاقتصاد وسوق الإسكان. سنقوم بعمل تنبؤات حول عام 2024، وسنقدم لك جميع الإحصائيات وكل السياق الذي تحتاجه لتشعر بالثقة في بناء محفظتك الاستثمارية.
وهذا صحيح سواء كنت تحاول شراء عقارك الأول في عام 2024 أو كنت تحاول توسيع نطاق محفظتك الحالية بالفعل. ضيفينا اليوم هما تشين تشاو، وهو خبير اقتصادي كبير في Redfin وOrphe Divounguy، وهو كبير الاقتصاديين في Zillow. وسنتناول جميع المواضيع التي ربما تدور في ذهنك. سنتحدث عن أشياء مثل التضخم وأسعار المساكن وبالطبع سنتحدث عن معدلات الرهن العقاري. الجميع يريد دائما التحدث عن هؤلاء. لذا، بحلول نهاية هذه الحلقة، سيكون لديك فهم جيد جدًا للموقف الذي نقف فيه مع الاقتصاد وسوق الإسكان اليوم والوضع الذي من المحتمل أن يتجه إليه على مدار العام المقبل. لذلك، دون مزيد من اللغط، دعونا نحضر Chen Zhao من Redfin وOrphe Divounguy من Zillow.
مرحباً بكم تشين تشاو وأورفي ديفونجي في أول مائدة مستديرة اقتصادية على الإطلاق عبر برنامج BiggerPockets Podcast. نحن متحمسون جدًا لوجودكم وخبرتكم الواسعة في الصناعة معنا هنا اليوم لأن هناك الكثير من الأسئلة التي لدي وأفترض أن جمهورنا لديه أيضًا حول مناخ الاقتصاد الكلي لعام 2024 وكذلك سوق الإسكان. اليوم في العرض، سنبدأ بالاقتصاد الكلي ثم سنتحدث بشكل أكثر تحديدًا عن سوق الإسكان، وهي الأشياء التي ربما يهتم بها كل من يستمع إلى هذا العرض. ولكن دعونا نبدأ مع الاقتصاد بالمعنى الأوسع. لذا، أخبرني تشين، ما الذي تعتقد أنه سيحدث للناتج المحلي الإجمالي في العام المقبل؟
تشين:
تشير جميع الدلائل إلى تباطؤ طفيف في النمو الاقتصادي، مع اقتراب الربع الرابع وحتى عام 4. وبالتالي فإن الناتج المحلي الإجمالي يبلغ الآن حوالي 2024٪ في الربع الرابع. يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه بحلول عام 4، سنشهد نمو الناتج المحلي الإجمالي بحوالي 1.2٪. يعد هذا نوعًا من النمو الاقتصادي القوي، ولكنه بالتأكيد أبطأ مما رأيناه، والذي كان نوعًا من الهدف، وهو ما كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يحاول تحقيقه. ومع ذلك، أعتقد أنه لا يزال هناك قدر كبير من عدم اليقين مع اقتراب عام 2024. إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يدور حول محوره الآن، لذلك خاصة بعد اجتماع ديسمبر، رأينا بالفعل بنك الاحتياطي الفيدرالي يقول: "ربما وصلنا إلى الذروة والآن، نحن" نحن نتطلع لنرى كيف يبدو المسار للأسفل." ويجب أن تتذكروا دائمًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يشبه قيادة هذه السيارة ولكن ليس لديه السيطرة الكاملة عليها. يبدو الأمر كما لو كنت تلعب لعبة فيديو، وتتساءل: "هل تعمل عجلة القيادة هذه حقًا؟ أنا غير متأكد."
لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتحكم في أسعار الفائدة قصيرة الأجل بشكل جيد حقا، ولكن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه سيطرة أقل بكثير على أسعار الفائدة طويلة الأجل. وهذا مهم بشكل خاص إذا كنت تفكر في السكن مثلما يفعل هؤلاء منا هنا. وقد رأينا أنه في الخريف الماضي عندما ارتفعت أسعار الفائدة طويلة الأجل لآجل 10 سنوات إلى 5%، ارتفعت أسعار الفائدة على الرهن العقاري إلى 8%. ولم يفعل بنك الاحتياطي الفيدرالي أي شيء مختلف. لم يخرج باول أبدًا ويقول أي شيء، لقد حدث ذلك نوعًا ما وفاجأ بنك الاحتياطي الفيدرالي. وأعتقد على الأرجح، أنني أعتقد بالمثل أنه بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، عندما خرج باول وألقى مؤتمرًا صحفيًا متشائمًا جدًا، ربما كان دائمًا متفاجئًا بعض الشيء من مدى رد فعل السوق. أنا لست في ذهن باول، لكن هذا ما أعتقده. كل هذا فقط لنقول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال هو اللعبة الوحيدة في المدينة، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يتمتع بالسيطرة الكاملة على ما يحدث، وهذا يجعل من الصعب حقًا التفكير في عام 2024. لذا، على الرغم من أننا نعتقد أننا من المحتمل أن نشهد نموًا اقتصاديًا قويًا إلى حد ما، يجب أن ندرك أن هناك الكثير من المخاطر.
أورفي:
تشين، أنا أتفق تماما. أعني، الطريقة التي أود أن أفكر بها في هذا الأمر هي أنني أحب أن أفكر في الرياح المعاكسة مقابل الرياح الخلفية. لذا، فإن الجلوس، عندما تفكر في توقعاتك الخاصة، والجلوس وإلقاء الضوء على ماهية الرياح المعاكسة والرياح الخلفية ومحاولة تقديرها، والتوصل إلى أي منها سيهيمن على الآخر هو ما أفكر فيه نوعًا ما يحدث. لذلك نحن نعلم على سبيل المثال أن لدينا سنة انتخابية قادمة. نحن نعلم أنه في معظم سنوات الانتخابات، خاصة عندما تكون الانتخابات شديدة التنافس وتكون البلاد مستقطبة إلى حد ما، ويكون الكونجرس مستقطبًا، فإن لديك قدرًا كبيرًا من عدم اليقين السياسي. وأنا أقول دائمًا، عندما يكون الناس غير متأكدين بشأن المستقبل، فإنهم يجلسون على محافظهم، ويجلسون، وينتظرون، ويتوقفون، ولا يخرجون ويشترون سيارة جديدة. وعادةً ما يكون هذا انكماشيًا، مما قد يتسبب في تباطؤ النشاط الاقتصادي. وسيكون ذلك بمثابة رياح معاكسة للاقتصاد الأمريكي حتى عام 2024.
تشين:
نعم. وحتى مع اتخاذ خطوة أخرى إلى الأمام، يا أورفي، أعتقد أن إطار العمل الخاص بك مثالي، عندما يكون هناك الكثير من عدم اليقين، فمن الصعب على المستهلكين التخطيط لما سيفعلونه. من الصعب حقًا على الشركات التخطيط لما ستفعله لأنهم لا يعرفون متى تتجه نحو عام الانتخابات، ومن سيفوز، ومن سيكون مسؤولاً، ومن سيضع القواعد، ما هي السياسات واللوائح التي سأواجهها بعد عام أو عامين أو ثلاثة أعوام من الآن؟ وهذا يجعل من الصعب حقًا على الشركات أن تقول: "حسنًا، الآن، سأستثمر في X أو Y أو Z." وهذا يميل إلى أن يكون له تأثير طفيف على الاقتصاد.
أورفي:
يمكننا أن نضيف إلى هذا، أليس كذلك؟ ولكي نكون أكثر تحديدًا، فقد جعلنا تخفيضات ترامب الضريبية على وشك الانتهاء. ربما لن يكون هناك تحول في الإنفاق الحكومي في العام المقبل، ولكن من المحتمل أن يكون هناك المزيد من الإيرادات القادمة من التخفيضات الضريبية التي تنتهي صلاحيتها. وبالتالي ربما يكون الاقتراض أقل. وهذا بالطبع له تأثير على العائدات ومعدلات الرهن العقاري.
ديف:
سنحصل على تفاصيل ما يراه تشين وأورفي في توقعاتهما لسوق الإسكان بعد قليل، وسنقوم بقياس نبضهما على المستهلك الأمريكي العادي بعد الاستراحة مباشرة. مرحبًا بكم مرة أخرى، جميعًا. نحن هنا مع كبار الاقتصاديين من Redfin وZillow، وChen Zhao، وOrphe Divounguy، نتحدث عن توقعاتهم لعام 2024. لقد تحدثت قليلاً عن الرياح المعاكسة، ونوع من مناخ الاقتصاد الكلي، وبنك الاحتياطي الفيدرالي. أنا مهتم برأيك حول حالة المواطن الأمريكي العادي أو الأسرة الأمريكية المتوسطة أو المستهلك، لأنك تنظر إلى هذه البيانات الكلية الواسعة وترى أن الناتج المحلي الإجمالي قوي إلى حد ما، وترى الكثير من المؤشرات الإيجابية، ولكن في الكثير من الأمور نوع من المستويات الجزئية ومستويات التمويل الشخصي، ومن خلال الروايات المتناقلة أيضًا، سمعت أن الناس يعانون، وقد رأينا بدء سداد قروض الطلاب، تشين، كيف تصف حالة المستهلك الأمريكي العادي الآن؟
تشين:
أعتقد أن ما رأيناه هو أنه بعد انتهاء الوباء، قامت الحكومة بتحويل الكثير من الأموال إلى الاقتصاد، وكان أداء المستهلك جيدًا حقًا، وبطريقة غير مسبوقة نوعًا ما. وما رأيناه وأبرز البيانات التي لدينا حول ذلك هو مقدار المدخرات الزائدة لدى الأشخاص في حساباتهم المصرفية بعد انتهاء الوباء، تمامًا مثل الأموال النقدية الفعلية التي كان عليهم إنفاقها. وما رأيناه الآن هو أن هذا النقد الزائد قد اختفى في الغالب في هذه المرحلة. لذلك نرى بيانات من جي بي مورغان، من بنك أوف أمريكا، الذين يمكنهم إلقاء نظرة على الحسابات المصرفية للأشخاص ويمكننا أن نرى أن هذا قد انتهى إلى حد كبير في هذه المرحلة. وبعد ذلك نشهد أيضًا، كما قلت، المزيد من حالات التأخر في سداد بطاقات الائتمان. إذن هذه جزء من البيانات الصادرة عن تقرير الديون والائتمان الأسري الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك حيث نظهر أن الانتقال إلى التأخر في السداد لمدة 90 يومًا هو الآن على ما أعتقد بنسبة 9.5٪ أو شيء من هذا القبيل. وهذا مرتفع بالنسبة إلى المستويات التاريخية، لذلك قد يكون هذا أمرًا يدعو للقلق أيضًا.
ومن ثم سداد قروض الطلاب أيضًا. لذلك تم تعليق مدفوعات القروض الطلابية خلال الوباء، ثم استؤنفت في أكتوبر. ويقدر المبلغ الإجمالي للمدفوعات التي سيتعين على المستهلكين دفعها بنحو 70 مليار دولار. لذلك نعتقد أن هذا يمثل حوالي 0.3٪ من الدخل الشخصي المتاح. إذن هذا ليس مبلغًا ضخمًا، ولكنه يكفي لتراكم الديون على عادات الإنفاق لدى الناس. إذن هناك أسباب، أعتقد أن هذه كلها أسباب قد تجعلك تفكر، حسنًا، ربما يكون المستهلكون أضعف مما كانوا عليه. ولكن مثل أشياء كثيرة، والعديد من المقاييس والإحصاءات الاقتصادية المختلفة التي كنا نراقبها منذ الوباء، أعتقد أن الكثير منها يدور حول، حسنًا، ما هو التغيير مقابل المستوى؟ لذلك يبدو الأمر كما لو أن المستهلك يضعف، لكن المستهلك أيضًا بخير. لذلك لأننا نأتي من مكانة قوية لدرجة أنه حتى لو كنت تضعف قليلاً، فمن المحتمل أنك لا تزال على ما يرام. ونحن نرى هذا في العديد من المقاييس الأخرى.
على سبيل المثال، نحن نعلم أن المستهلكين يشهدون نموًا حقيقيًا في الدخل في الوقت الحالي. لقد زادت الأجور كثيرًا، وهذا أمر مهم. نحن نعلم أيضًا أن هناك سوق عمل قويًا حقًا يمثل رياحًا ضخمة للمستهلكين. لذا، في الوقت الحالي، نعتقد أن هناك على الأرجح ما بين 2 إلى 3 ملايين وظيفة مفتوحة وهناك عمال عاطلين عن العمل. لذلك، هذا سوق عمل قوي جدًا. وأخيرًا، يمكنك أن تنظر إلى أننا نعلم أن حالات التأخر في السداد في بطاقات الائتمان ربما تكون مرتفعة قليلاً. ويركز هذا في الغالب على أنواع معينة من المستهلكين، أولئك الذين لديهم ائتمان أسوأ، والمستهلكين الأصغر سنًا. لكن من ناحية أخرى، عليك أيضًا أن تنظر إلى حالات التأخر في سداد الرهن العقاري على سبيل المثال. إن معدلات التأخر في سداد الرهن العقاري منخفضة جدًا في الوقت الحالي. لذلك هناك الكثير من البيانات التي تظهر أيضًا أن المستهلك جيد جدًا في الوقت الحالي. لذلك أود أن أقول إنني لست قلقًا للغاية بشأن المستهلك الأمريكي، وأعتقد أن هذا كله يتوافق تمامًا مع الرسالة الاقتصادية الأوسع، وهي أننا في حالة من التهدئة نوعًا ما، لكننا لسنا في منطقة حيث يجب أن نكون قلقين الآن.
أورفي:
انا موافق تماما. نحن نشعر بالهدوء، ولكن ربما نكون أفضل حالًا مما كنا عليه قبل الوباء. إذا نظرت إلى خدمة الديون كحصة من الدخل الشخصي، فستظل منخفضة للغاية. تقريبًا عما كانت عليه في عام 2019 قبل الوباء. لذا، عندما تنظر إلى السطح، فنحن في حالة جيدة. هل نحن التبريد؟ نعم. هل نشعر بالضيق؟ نعم. لكننا نقوم بعمل أفضل بكثير مما كنا عليه قبل ثلاث أو أربع سنوات فقط. والآن، أنا أتفق تمامًا. أعتقد أن المستهلك لا يزال في حالة جيدة جدًا. بالطبع، هناك توزيع، لذلك سيكون لديك أشخاص في الأسفل سيشعرون بالقليل من الألم. لكنك تنظر إلى سوق العمل وأعتقد أنه طالما أن الناس لديهم وظائف، فإن الاقتصاد الأمريكي سيكون على ما يرام.
ديف:
حسنًا. لذلك أعتقد أن الموضوع الذي نسمعه هنا لكل من يستمع إليه هو أن الاقتصاد الأمريكي يعمل بشكل جيد وفقًا لمعظم مقاييس الاقتصاد الكلي في الوقت الحالي، ولكن يبدو أن تشين وأورفي متفقان على أننا نتباطأ وبالتالي ربما نستمر في ذلك مواصلة النمو. يبدو أن كلا منكما يعتقد أننا سنظل إيجابيين فيما يتعلق بنمو الناتج المحلي الإجمالي في العام المقبل، وعلى الرغم من أن المستهلكين قد يكونون في وضع أسوأ مما كانوا عليه هذا العام أو العام السابق، إلا أن الأمور لا تزال جيدة في ظل تاريخي السياق، سواء من حيث مؤشرات الاقتصاد الكلي أو الوضع بالنسبة للمستهلكين.
أورفي:
لذا يا ديف، من الصعب حقًا أن نقول ما إذا كنا في وضع أسوأ مما كنا عليه، أليس كذلك؟ لأنه إذا فكرت في ما ألمح إليه تشين، فإن الأجور المعدلة وفقًا للتضخم قد زادت بالفعل. لقد تم تخفيضها، وانخفضت في عام 21 وانخفضت في عام 22 مع ارتفاع التضخم إلى ما يقرب من 9٪ في منتصف العام الماضي. الثروة المالية، عندما تنظر إلى تقرير بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن الثروة المالية قد زادت بالفعل. في نهاية عام 2022، إذا أخبرتني أن سوق الأسهم سيفعل ما فعله في عام 2023، كنت سأعتقد أنك مجنون تمامًا. شهد سوق الأسهم تمزقًا في عام 2023، وفاجأ الجميع، ونحن ننهي العام بقوة كبيرة. وهكذا زادت الثروة المالية أيضًا.
ثروة الإسكان، شهدنا هذا الانخفاض الكبير حيث فكرنا، "يا إلهي. أسعار المنازل آخذة في الانخفاض." وفجأة، انتعشت أسعار المنازل. لا تزال أسهم المنازل قريبة من أعلى مستوياتها على الإطلاق، وقد انخفضت الأسعار في الكثير من مناطق المترو. لا تزال قيمة المساكن قريبة من أعلى مستوياتها على الإطلاق بالنسبة للكثير من أصحاب المنازل. كان الكثير من أصحاب المنازل الذين اشتروا قبل الوباء قادرين على إعادة التمويل بمعدلات منخفضة للغاية، لذلك لديهم أقساط رهن عقاري شهرية منخفضة للغاية. ولذلك أنظر إلى هذا وأقول، "مرحبًا، هذا المستهلك، هذا المستهلك العادي، الطبقة الوسطى ربما تكون في حالة جيدة حقًا الآن."
تشين:
نعم. من المضحك أن تقول ذلك يا أورفي، لأنني أتفق تمامًا مع كل هذه الإحصائيات التي تقولها. جميع المقاييس رائعة. ومن ثم يبدو الأمر كما لو أن لدينا هذه المشكلة حيث يبدو أن الجميع لديهم مشاعر سيئة تجاه الاقتصاد.
أورفي:
نعم.
تشين:
يمين؟ والجميع سلبي للغاية.
ديف:
تماما. هذا ما أردت أن أسألك. نعم.
تشين:
نعم.
أورفي:
هذا مثير جدا للاهتمام.
ديف:
إذن ما هذا يا تشين؟ ماذا تنسب إلي ذالك؟ وتشير القياسات الكلاسيكية للبيانات الكلية إلى أن الأمور تسير على ما يرام، ولكن لا يبدو أن الناس يشعرون بأن الاقتصاد في حالة جيدة. إذن أين هو قطع الاتصال؟
تشين:
نعم، أنت على حق تماما. ويبدو أن هناك انفصالًا، أليس كذلك؟ لأنه كما قال أورفي، يبدو الأمر كما لو، واو، دخلك ينمو، ولديك الكثير من الثروة السكنية، لديك أيًا كانت محفظتك الاستثمارية، إنها تعمل بشكل رائع، يادا، يادا، يادا. وفي الوقت نفسه، يعمل بنك الاحتياطي الفيدرالي على ترويض التضخم. لذلك ربما لا داعي للقلق بشأن ذلك بعد الآن. فلماذا أنت قلق، أليس كذلك؟ أعتقد أن هناك الكثير منه، وأعتقد أن هناك شيئين، أود أن أقول. الأول هو أننا كخبراء اقتصاديين، ننظر دائمًا إلى الوسيط أو المتوسط، وهو الشيء الأكثر سهولة الذي يمكن النظر إليه. والتوزيع واسع للغاية، فليس لديك مجموعة من الأشخاص الذين لديهم تجربة مختلفة تمامًا عن الشخص المتوسط أو العادي. وهؤلاء الناس أناس حقيقيون، إنهم ناخبون حقيقيون وهم أناس حقيقيون لديهم مشاعر حقيقية. أعتقد أن هذا كثير جدًا.
والشيء الثاني الذي أود قوله هو أنه على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يبدو وكأنه قد تمكن من ترويض التضخم وأن التضخم الآن سيكون أقرب بكثير إلى 2 إلى 3٪، فقد شهدنا قفزة كبيرة في مستوى الأسعار ويستغرق الأمر وقتًا طويلاً حان الوقت ليتأقلم الناس نفسياً مع ذلك. كنت أحاول ألا أتحدث عن فريق Rockettes أو أي شيء من هذا القبيل، ولكن انظر، أعتقد أنه عرض رائع، لكنني كنت أبحث عن تذاكر Rockettes وقلت: "يا البقرة المقدسة، هذا سعر مرتفع حقًا." فقلت: "رائع، أعتقد أنه إذا كانت هذه النسبة، هذه النسبة، فسيكون من المنطقي تحديد مستوى الأسعار، حتى لو لن يكون هناك المزيد من التضخم في المستقبل." لكن بالنسبة للناس، أعتقد أنه على الرغم من أنهم ربما رأوا زيادة في رواتبهم، إلا أنهم ما زالوا يعانون من تلك الصدمة عندما يرون الأسعار وهذا نوع من المشاعر السلبية. إذن هذان هما الشيئان اللذان أود الإشارة إليهما.
ثم فيما يتعلق بالأشخاص الذين لا يختبرون ما يعاني منه الشخص العادي أو المتوسط، وهو أمر مهم بالنسبة لسوق الإسكان، أعتقد أننا يجب أن نفكر في الأشخاص الذين لا يمتلكون منزلًا بعد. إذًا نحن نتحدث عن ثروة الإسكان، كل الأشخاص الذين قاموا بإعادة التمويل، لديك معدل رهن عقاري بنسبة 2% ولديك الكثير من حقوق ملكية المنزل، ولكن ماذا لو لم أشتر منزلًا من البداية؟ أو أن الكثير من الأمريكيين لا يمتلكون أي أسهم، لذلك لا يهمني إذا كان أداء مؤشر S&P 500 رائعًا. وهذا لا يفيدني على الإطلاق. لذلك أعتقد أن هذا هو المكان الذي تأتي منه الكثير من هذه المشاعر السيئة.
أورفي:
وأنا أتفق تماما مع تشن. أعتقد أن هذا ربما يكون... أفهم هذا طوال الوقت وأنا نشط جدًا على وسائل التواصل الاجتماعي وحيث تقوم بالإبلاغ عن انخفاض التضخم ويقول الناس: "لا، هذا ليس صحيحًا". لأن الأسعار أعلى مما كانت عليه قبل عام واحد فقط. يمين؟
ديف:
نعم. حسنًا، إذا كان والدي يشيران إلى أفكارك هنا، فأنت على حق تمامًا. لا أستطيع إجراء محادثة واحدة مع أي منهما حيث لا يخبرونني بالسعر الجديد لكل شيء اشتروه خلال الأسبوعين الماضيين. إنهم لا يستطيعون فهم ذلك. وأعتقد أن الناس أيضًا مرتبكون بين فكرة تباطؤ التضخم والانكماش، حيث أن تباطؤ التضخم هو تباطؤ مكاسب الأسعار، ولكن لن يحدث ذلك، ومن غير المرجح أن يكون هناك انكماش حيث تنخفض الأسعار بالفعل. لذا فإن هذين الأمرين مفهومان مختلفان. لكنني أعتقد أنك على حق تمامًا، تشين، في أن الأمر يستغرق وقتًا طويلاً حتى يعتاد الناس عليه. أشعر أنني أنظر إلى جميع البيانات وما زلت أنظر وأشعر بالصدمة تجاه الكثير من الأشياء التي أشتريها.
تشين:
نعم. وليس فقط أننا لن نعاني من الانكماش، بل أنك لا تريد الانكماش.
أورفي:
بالضبط.
تشين:
إذا حدث انكماش، فهذا يعني أننا في مشكلة خطيرة حقًا لأنه يبدو غير بديهي تقريبًا. يتساءل الناس: "حسنًا، ألا أريد أن تنخفض الأسعار حتى أتمكن من زيادة القوة الشرائية الحقيقية؟" لكنك لا تفعل ذلك، لأنه في اقتصاد كهذا، لن يشتري أحد أي شيء على الإطلاق. إذا كان بإمكانك شراء البيض بسعر أرخص غدًا، فلماذا تشتري البيض اليوم؟ وهذه دورة اقتصادية خطيرة حقًا للدخول فيها. ولهذا السبب نهدف إلى تحقيق معدل تضخم جيد بنسبة 2٪.
أورفي:
وهذا يعني أيضًا أن معدل البطالة قد يرتفع إذا لم تكن تشتري أي شيء، وليس لدى الشركات أسباب لتوظيف أي شخص. وقد يقومون حتى بتسريح الكثير من الناس. وهكذا ينتهي بك الأمر إلى فقدان وظائفك.
ديف:
لقد تحدثنا عن الاقتصاد الكلي الواسع النطاق وما يحدث وما تعتقدان أنه من المحتمل أن يحدث في العام المقبل. لكنني أرغب في تحويل المحادثة أكثر إلى سوق الإسكان لأن جمهورنا هنا، معظمهم من المستثمرين العقاريين النشطين أو الطموحين. والسؤال الذي يطرحه الكثير من الناس هو هل هذا هو الوقت المناسب لشراء العقارات؟ وأنا أعلم أن هناك الكثير من العوامل التي تدخل في ذلك، لكن تشين، أنا فقط أشعر بالفضول، هل يمكنك أن تعطينا، على أعلى مستوى، توقعاتك لسوق الإسكان في العام المقبل؟
تشين:
لذلك أعتقد أنني أود أن أقول إن أهم ما لدينا هو أن سوق الإسكان في عام 2024، سنرى صورة أفضل للمشترين، وظروفًا أفضل للمشترين. السبب الأكثر أهمية لذلك هو أننا نرى تحسنًا طفيفًا في القدرة على تحمل التكاليف في العام المقبل. لذلك نعتقد أن الأسعار ستنخفض. نحن نرى بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بدأ يتغير. نحن نتحدث عن تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024. من الواضح أن هناك سؤالًا مفتوحًا حول عدد التخفيضات، ومتى سيتم ذلك، ولكن يبدو حقًا أن أسعار الفائدة ستكون على مسار هبوطي. انظر، نحن لا نتجه إلى معدلات عصر الوباء البالغة 3٪، لكننا نتجه إلى منطقة أقل. لذلك سيكون هذا مهمًا إلى حد ما بالنسبة للمشترين والبائعين أيضًا.
والشيء الثاني هو أننا نرى انخفاض الأسعار في عام 2024. لذلك يمكن أن يكون انخفاض الأسعار موضوعًا دقيقًا بعض الشيء لأننا، بشكل عام، نتحدث عن الأسعار الاسمية، وهذا يعني عدم أخذ التضخم في الاعتبار. لذا فإن نمو الأسعار بنسبة 0%، على سبيل المثال، يعني انخفاض الأسعار بالمعنى الحقيقي لأن التضخم أعلى من 0%. لذلك نرى حقًا أن الأسعار إما ثابتة في نطاق 0٪ أو ربما تنخفض بنسبة 1٪. وهذا يؤدي إلى تحسين القدرة على تحمل التكاليف للمشترين مقارنة بما يرونه من حيث الزيادات في رواتبهم لكل من الأسعار والأسعار. وبالإضافة إلى ذلك، نرى المزيد من المخزون يأتي عبر الإنترنت. وهذا جزء من سبب انخفاض الأسعار لأنني أعتقد أنه في بيانات Redfin الخاصة بنا، نرى أن العملاء الذين يتصلون بـ Redfin للحصول على استشارات حول إدراج منازلهم، فإننا نشهد نموًا مضاعفًا على أساس سنوي في عام ذلك، في الأسابيع الأخيرة. وهذا لم يتحول إلى قوائم فعلية حتى الآن. ولكن حتى في بيانات القوائم الجديدة الفعلية، بدأنا نرى تلك العلامات ترتفع في الأسابيع القليلة الماضية.
لذلك نعتقد أن هناك المزيد في المستقبل. والسبب في كل هذا هو أنني أعتقد أن الناس قد سئموا الانتظار. يخبرنا وكلاؤنا أن العملاء الذين يتحدثون إليهم يبدون وكأنهم ينتظرون حدوث شيء ما في سوق الإسكان لأنهم يريدون الطلاق من أزواجهم، أو أنهم بحاجة إلى الانتقال لسبب آخر... لأنهم يريدون ليكونوا أقرب إلى أحفادهم أو شيء من هذا القبيل. شيء أكثر إيجابية من طلاق زوجك ولكن-
ديف:
حسنًا، لقد سمعتها هنا أولاً. تشين، هل تقول أن معدلات الطلاق سوف ترتفع، وأسعار الفائدة ستنخفض، ومعدلات الطلاق سترتفع؟
تشين:
أفضل أن أجعل كل ذلك يعتمد على أسعار الفائدة بدلاً من معدلات الطلاق.
ديف:
تمام. لن نفعل ذلك.
أورفي:
أعتقد أن النقطة هي أن الحياة تحدث، أليس كذلك؟ وأحداث الحياة هي أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل الناس يتحركون في المقام الأول، أليس كذلك؟
تشين:
نعم هذا صحيح. نعم. لذلك أعتقد أن البائعين قد سئموا الانتظار وأدركوا أن الأسعار لن تعود أبدًا إلى 3٪. وهم مثل... إذًا يقولون، أتعرف ماذا؟ سأذهب، سأبيع، سأفعل الشيء الذي يجب أن أفعله في هذه المرحلة. هذه صورة أفضل بكثير للمشترين. وهذا يعني قدرة أفضل على تحمل التكاليف، بالإضافة إلى أن لديك المزيد من المنازل للاختيار من بينها. لذلك نرى صورة أكثر تفاؤلاً لعام 2024 مقارنة بعام 2023.
ديف:
هذا مثير للاهتمام حقًا لأنك ترى، كما قلت، آخر اجتماع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، والذي كان في ديسمبر، وقد رأينا هذا الإعلان الذي أدى إلى انخفاض عائدات السندات، وبدأت معدلات الرهن العقاري في الانخفاض قليلاً. وأعتقد أن رد الفعل الفوري من معظم المستثمرين العقاريين كان، واو، هذا سيطلق جولة أخرى كبيرة من ارتفاع نمو أسعار المنازل لأنه سيزيد الطلب. لكنني أريد فقط التأكد من أن الجميع هنا يفهمون ما يقوله تشين، وهو أن الطلب قد يرتفع، ولكن إذا ارتفع العرض أيضًا في نفس الوقت، فقد تظل الأسعار ثابتة نسبيًا وربما يمكننا أن نرى انخفاضًا في الأسعار، ولكن قد نشهد أيضًا انخفاضًا في الأسعار. رؤية زيادة في إجمالي حجم المعاملات، والتي من المحتمل أن تكون أخبارًا مرحب بها للغاية لأي وكلاء أو مقرضي الرهن العقاري هنا الذين يستمعون إلى هذا. وكان هذا هو سؤالي حول عام 2024، هل قد تنخفض الأسعار، وسيرتفع الطلب، لكنني كنت أشعر بالفضول بشأن من أين سيأتي العرض.
سنستمع من Orphe حول العرض والطلب بالإضافة إلى المزيد من المناقشات حول القدرة على تحمل التكاليف، وتوقعات معدل الرهن العقاري التي يرغب الجميع في سماعها، والأسواق التي يجب مراقبتها في عام 2024، وكل ذلك سيأتي بعد الاستراحة. لقد عدنا مع Orphe Divounguy وChen Zhao. شارك تشين للتو سيناريو محتمل حيث يمكننا أن نرى المزيد من العرض والمزيد من الطلب في عام 2024. أورفي، هل ترى نفس النوع من الموقف حيث يمكن أن يزيد العرض والطلب قليلاً في العام المقبل؟
أورفي:
تماما، تماما. وبالمناسبة، أنا العضو الأكثر تفاؤلاً في فريق الأبحاث الاقتصادية Zillow، وأحيانًا يضحكون مني قليلاً لأنني أرى دائمًا كل شيء في ضوء إيجابي. لذا فإن القوائم الجديدة ترتفع بنسبة 3.1٪ على أساس سنوي وفقًا لبياناتنا. وقد انخفضت الأسعار كثيرًا، خاصة في فصل الربيع عندما كنت تأمل أن يعرض أصحاب المنازل الحاليون منازلهم للبيع، في سوق البيع. هم فقط لم يظهروا والآن، بدأنا نرى، إذا نظرت منذ شهر يوليو من هذا العام تقريبًا، إلى قوائم جديدة، فإن تدفق المنازل القادمة إلى السوق كان ثابتًا إلى حد كبير وهو الآن يلحق بالركب. لذلك أنا متفائل جدا. وكما ذكر تشين، أعتقد أن أحداث الحياة، ولكن أيضًا التفضيلات لم تتغير. ذلك المنزل القديم الذي لا تريد العيش فيه بعد الآن، كنت تجلس فيه فقط بسبب القليل من عدم اليقين. مع وجود الكثير من التقلبات في أسعار الرهن العقاري، فأنت لا تعرف ما يحدث للاقتصاد. وهكذا تتوقف، وتجلس على محفظتك، وتنتظر، ولا تفعل أي شيء.
لكن الآن، بدأت ترى الأمور تعود إلى طبيعتها، ويمكنك الآن تعديل ميزانيتك. يمكنك النظر إلى الأشياء وفهمها، أوه، حسنًا، حسنًا، الآن أعرف إلى أين أتجه. لا يزال لدي وظيفتي. الأمور تبدو جيدة جدًا. أعلم أن معدلات الرهن العقاري لن تنخفض بعد الآن. أعتقد أن الكثير من الناس كانوا جالسين يفكرون: "مرحبًا، ربما ستنخفض القروض العقارية". ونحن نعلم أن القروض العقارية بدأت تتراجع، لكنها لن تسقط من الهاوية. وأقول للجميع، إن المرات الوحيدة التي شهدنا فيها انهيار الرهن العقاري كانت عند انفجار فقاعة الدوت كوم، وفي منتصف الأزمة المالية العالمية، وبداية الوباء العالمي. ونحن نعلم أن الرهون العقارية لن تسقط من الهاوية. سوف يخففون قليلاً.
وربما نرى تقلبات أقل في أسعار الفائدة، خاصة إذا استمر التضخم في التحرك نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي. سيصبح السوق أقل استجابة لجميع الأخبار الاقتصادية كما كان في العام الماضي. لذا فإن كل هذا سيكون مفيدًا لإخراج الناس من هناك مرة أخرى. تظهر بياناتنا، بيانات Zillow أيضًا أن 70% من البائعين ينتهي بهم الأمر بالشراء مرة أخرى. ليس 100%، 70%. لذا، سيكون لديك عرض من هؤلاء الأشخاص أكبر من الطلب إذا واصلت رؤية قوائم جديدة تظهر حتى عام 2024. وكل ذلك معًا يخبرني، تمامًا كما ذكر تشين، أنك على الأرجح ستشهد انخفاض الأسعار قليلاً بعض الشيء. لن تشكل القوائم الجديدة عائقًا كبيرًا على مخزون المساكن. وبالطبع أعتقد... أنا متفائل. أعتقد أن هذا قد يعني المزيد من المعاملات في المستقبل.
ديف:
وأنا أقدر هذا التفسير. أورفي، أنت تقول أنك متفائل، لذا أريد فقط أن ألعب دور محامي الشيطان هنا لثانية واحدة فقط وأحصل على رأيك لأنني أعتقد أن هناك قصة أو خط تفكير مشترك سمعته أن القدرة على تحمل التكاليف منخفضة جدًا في الوقت الحالي، حتى لو انخفضت الأسعار قليلاً، فإن الأسعار مرتفعة للغاية وهي إلى حد ما... يشعر الناس، وأعتقد أنه لا مفر من انخفاض الأسعار لأنها أعلى بكثير مما كانت عليه من قبل. وقمت بربط ذلك ببعض الأشياء التي قلتها عن تباطؤ الاقتصاد، ما رأيك في ذلك، على ما أعتقد؟
أورفي:
أعتقد أن شركات البناء ربما تقلق بشأن ذلك قليلاً أيضًا. لذلك لديهم الكثير من المنازل قيد الإنشاء. ومع ذلك، لا تزال هذه المنازل معروضة في السوق. وبالطبع، نظرًا لوجود الكثير من المنازل المعروضة في السوق، فمن ناحية البناء الجديد، بدأت ترى انخفاضًا طفيفًا في معنويات شركات البناء وبدأت في رؤية البداية. لماذا أبدأ مشروعًا جديدًا إذا كان لدي عدد كبير من الوحدات القادمة التي أحتاج إلى بيعها؟ وكل ذلك، أعتقد أننا سنرى. لكن فقط لإعطائك فكرة، نعم، لا تزال القدرة على تحمل التكاليف مشكلة، ولكن إذا فكرت في حقيقة أن معدلات الرهن العقاري كانت أقل مما هي عليه اليوم، في العام الماضي عما هي عليه اليوم، ومع ذلك فإن متوسط تخفيض أسعار البناء الجديد لم 'لم يتغير، فإنه لا يزال حوالي 6%. إن حصة قوائم خفض الأسعار مقارنة بالعام الماضي هي في الواقع أقل.
إذا كان الناس لا يستطيعون شراء منزل، وبالمناسبة، يجب أن أقول أن سوق الإسكان محلي، لذا فأنا أتحدث عن مستوى الولايات المتحدة نوعًا ما. هناك أماكن لا يمكن تحملها على الإطلاق. أنت لا تستطيع ذلك مطلقًا... لا يمكن للناس التأهل. أفكر في منطقة لوس أنجلوس، ريفرسايد، كاليفورنيا. أعني أنها أماكن بعيدة عن متناول الكثير من الناس. ولكن في المتوسط فقط، لا يزال لديك بعض الطلب هناك. لقد تباطأ الطلب، لكن الطلب لا يزال يتجاوز العرض. ولهذا السبب ما زلت متفائلاً جدًا للمضي قدمًا. وأنا لست الوحيد، أليس كذلك؟ نسمع عن وارن بافيت والبناء الجديد وحب البناء الجديد في المستقبل. لذلك أنا متفائل جدًا بأن عام 2024 قد يكون عامًا أفضل لأن القوائم الجديدة قد وصلت بالفعل إلى القاع في عام 2023.
تشين:
نعم، أعتقد أن مسألة القدرة على تحمل التكاليف هي مسألة جيدة حقًا، وهي أيضًا أحد الأسباب التي جعلتك تقول، يا ديف، "حسنًا، إذا انخفضت الأسعار، فلماذا لا ترتفع الأسعار أكثر؟" فقلت: "حسنًا، في الواقع، لأنني أعتقد أن القدرة على تحمل التكاليف تضع حدًا لذلك لأنني أعتقد أنه في مرحلة ما، لن يتمكن الناس من شراء المزيد." لكنني أعتقد أن تصحيح القدرة على تحمل التكاليف لا يجب أن يأتي في شكل هذا الانخفاض الكبير في الأسعار. انخفاض الأسعار على غرار عام 2008، حدث مرة واحدة فقط، وهناك سبب لحدوثه مرة واحدة فقط وفي ظل ظروف فريدة جدًا. لذلك أعتقد أنه يمكنك أيضًا أن ترى تحسنًا في القدرة على تحمل التكاليف في شكل فترة زمنية متعددة السنوات حيث ترى الأسعار ثابتة أو مرتفعة بنسبة 1% أو منخفضة بنسبة 1% أو شيء من هذا القبيل، حيث ترتفع الأسعار بمعدل أقل من التضخم، ولكن فقط أقل قليلا من التضخم. وهذا تحسن في القدرة على تحمل التكاليف. ونتوقع أيضًا انخفاض الأسعار أيضًا. لذا فإن الكثير من مشكلة القدرة على تحمل التكاليف في العام الماضي كانت مشكلة تتعلق بالمعدلات وليست بالضرورة مشكلة تتعلق بالسعر.
ديف:
أريد أن أتأكد من أن الجميع يفهم ما تعنيه القدرة على تحمل التكاليف فيما يتعلق بسوق الإسكان. إنها في الأساس مدى سهولة قدرة المواطن الأمريكي العادي على تحمل متوسط سعر المنزل، أو كما أشار أورفي بدقة، هذا أيضًا محلي، مدى سهولة قدرة شخص ما في سوق معينة على شراء هذا المنزل المعين في ذلك السوق. وهناك بشكل عام ثلاثة أنواع من الأرجل لهذا المقعد ذو التكلفة المعقولة. هناك معدلات الرهن العقاري، كما أشار تشن للتو، هناك أسعار المنازل، وهناك أيضًا الأجور. لذلك هناك طرق مختلفة يمكن أن ترتفع أو تنخفض بها القدرة على تحمل التكاليف. ولا يقتصر الأمر على أسعار المنازل فحسب.
تشين:
هذا هو التفسير المثالي لذلك. ونعم، الشيء الآخر الذي أود أن أقوله والذي لا يشير، أود أن أقول، إلى عدم رؤية انخفاض كبير في الأسعار، هو تمامًا مثل الرياح الخلفية، الرياح الديموغرافية الخلفية لأسعار المنازل والطلب. نحن نعلم أن جيل الألفية لا يزال في هذا العصر حيث نحتاج إلى شراء المنازل، والناس لديهم أطفال، ويحتاجون إلى شراء المنازل. لذلك هناك الكثير من الطلب هناك. وبعد ذلك يأتي الجيل Z. لذا فإن الكثير من التحليلات الديموغرافية تُظهر ذلك حقًا... إننا ندخل في هذه السنوات التي تشهد طلبًا قويًا للغاية على مشتري المنازل. وعلى الرغم من أن الأسعار مرتفعة، إلا أن المعدلات لا تزال مرتفعة، وفي الوقت الحالي، هناك الكثير من الاحتياجات.
أورفي:
وتشين، أنت على حق تمامًا. ويمكنك الإضافة إلى تلك القائمة. السكان من الخارج. لديك الكثير من العائلات الجديدة القادمة من الخارج. لقد أعيد فتح أبوابنا أخيرًا بعد كوفيد-19، حيث كان لديك... حتى قبل سنوات قليلة من كوفيد-19، تباطأت مستويات الهجرة إلى البلاد. فجأة، أصبح لدينا المزيد من الأشخاص الذين يأتون إلى البلاد، وهذا في الواقع يتحول إلى المزيد من العائلات بالإضافة إلى ذلك، صافي عائلات جديدة، وهذا يدفع الرجال إلى الأعلى.
ديف:
حسنا شكرا لك. وهذا تفسير مفيد للغاية. وبما أننا نتحدث عن القدرة على تحمل التكاليف. أنا آسف لفعل هذا لكما، ولكن يجب أن أحاول الحصول على تنبؤ من كل واحد منكما بشأن معدلات الرهن العقاري. يمكنك الحصول على نطاق. لكن أورفي، ما رأيك؟ أين تعتقد أن معدلات الرهن العقاري ستكون بعد عام من الآن في ديسمبر 2024، إذا كان عليك التخمين؟
أورفي:
من الصعب جدًا التنبؤ. ويمكنك رؤيته. أعني، في رد فعل السوق الذي تلقيناه، كان السوق يحسب أربع تخفيضات في أسعار الفائدة، وألمح بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى ثلاثة تخفيضات، ومع ذلك استمرت العائدات في الانخفاض. لذا يا ديف، لسوء الحظ، لن أعطيك رقمًا، لكنني سأخبرك أن الطريقة التي أفكر بها في الأمر مرة أخرى هي الرياح المعاكسة مقابل الرياح الخلفية. والسوق لا يمكن التنبؤ به على الإطلاق، لكننا نعلم أنه مع بداية العام المقبل لدينا كل هذه الانكماشات التي ستساعد في خفض العائدات.
ثم لديك انتشار معدل الرهن العقاري، وهو نوع يعتمد على عدم اليقين. وهذا على الأرجح إذا رأينا تقلبات أقل في المستقبل، فمن المحتمل أن يتقلص هذا الأمر أيضًا في الأسواق. وفي الوقت نفسه، ذكرت سابقًا أنه سيكون لدينا الكثير من عدم اليقين بشأن السياسة قبل الانتخابات، في صيف عام 24، في الأشهر القليلة السابقة للانتخابات. سيكون هذا نشاطًا اقتصاديًا دافعًا أيضًا، وسيكون ذلك بمثابة انكماش. ولذا، مرة أخرى، أتوقع أن تستمر العوائد في التراجع، وأن تستمر في التحرك نحو الانخفاض. لا أتوقع أن يسقطوا من الهاوية، خاصة إذا تمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من الاستمرار في الهبوط، بشكل أساسي، وكان بإمكاننا تجنب الركود في عام 2024.
ديف:
حسنًا يا تشين، هل يمكنني الحصول على رقم منك؟
تشين:
أتفهم التردد في إعطاء رقم، أليس كذلك؟ من الصعب. هناك الكثير من عدم اليقين هذه الأيام. أعتقد أن الرقم يبدأ بستة في ديسمبر من عام 2024. وفي توقعاتنا لـ Redfin، خمننا، أعتقد أنه سيكون حوالي ستة ونصف بحلول نهاية عام 2024. وقد نشرنا ذلك قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر حيث بدأ باول بالفعل في الحديث عن ذلك. إظهار محور. لذلك ربما سيكون أقل قليلا من ذلك. ربما سيكون في الستينات السفلى. لكنني أعتقد أن Orphe أعطاك إطارًا جيدًا حقًا للتفكير فيما سيحدث للمعدلات. يعتمد الأمر على ما يفعله سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، ومن ثم هناك الكثير من عدم اليقين حول كل ذلك. ولكن علاوة على ذلك، كان لديك فروق في أسعار الفائدة على الرهن العقاري، ومن الواضح أن ذلك قد ينهار قليلاً.
ولكن الأهم من ذلك، هو ما يحدث مع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، وما سيفعله الاحتياطي الفيدرالي. ولكن بعد ذلك، هناك ما يحدث مع أسعار الفائدة طويلة الأجل، وما ستفعله وزارة الخزانة لآجل 10 سنوات، وليس لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي سيطرة تذكر على ذلك. لذلك يمكن أن يظل هذا المعدل على حاله، أو يرتفع أو ينخفض مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة. إنه أمر غير مؤكد إلى حد ما، اعتمادًا على ما يقوله بنك الاحتياطي الفيدرالي وما هي الظروف الاقتصادية الأخرى الموجودة وما يثير قلق المستثمرين. لذلك، في الصيف الماضي، أصبح المستثمرون قلقين للغاية بشأن مستويات الدين الحكومي، مثل عائدات الضرائب، واستدامة إنفاقنا على المدى الطويل، وحجم المعروض من الخزانة. وهكذا ارتفعت العائدات بالفعل وارتفعت أسعار الفائدة حقًا، ولم يكن لهذا أي علاقة حقًا، بل كان له علاقة قليلة جدًا بالتضخم. وهذا ما يجعل من الصعب حقًا التخمين. لكنني أعتقد أنني إذا كنت شخصًا يتطلع إلى شراء منزل في المستقبل القريب، فسأخمن أنه في عام 2024، ستختتم العام بأرقام حول رقم يبدأ بالرقم ستة، ربما في الستات المنخفضة.
أورفي:
وبعد ذلك أيضًا، تشين، لقد أشرتَ إلى كل هذه العوامل. ثم هناك أيضًا الاقتصاد العالمي من الخارج. ويتطلع المستثمرون في الخارج إلى الأصول الأمريكية. عندما يكون لديك صراع في الخارج، يكون لديك توترات جيوسياسية، وهذا قد يعني قدوم المزيد من المستثمرين لاستيعاب كل هذا المعروض من الخزانة. وهذه كلها عوامل يجب تتبعها، وهذا هو السبب في أن مهمة التنبؤ بالعائدات صعبة للغاية.
ديف:
نعم، هذه نقطة عظيمة. أريد فقط أن أكرر نوعًا ما وأتأكد من أن كل من يستمع يفهم هذا. بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يتحكم في معدلات الرهن العقاري. إنهم يتحكمون في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، والذي له بالطبع تأثير على عوائد السندات وعلى الشركات وكل هذه الأشياء المعقدة الأخرى المختلفة التي تؤثر على أسعار الرهن العقاري. ولكن لمجرد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قال إنه قد يخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات في العام المقبل، فلا أعتقد أننا ينبغي لنا جميعاً أن نحتفل بالنصر. أعتقد أن هذا أمر مشجع، ولكن لا يزال من المحتمل أن يكون هناك بعض التقلبات في أسعار الفائدة، على الأقل على المدى القصير، بينما نرى إلى أين تبدأ عائدات السندات في التوجه. ومرة أخرى، رأينا بنك الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى أشياء انتهى به الأمر إلى عدم القيام بها. لذا أيضًا، ليس هناك ما يضمن أنهم سيلتزمون بالخطة أو الإشارة التي قدموها لنا اعتبارًا من ديسمبر 2024. ولكن مع ذلك، أعتقد أن الأمور تبدو مشجعة.
أريد أن أتحول إلى المخاطرة لأن معظم الأشخاص الذين يستمعون إلى هذا البودكاست يستثمرون. إنهم لا يشترون منزلاً للعيش فيه لمدة 5 إلى 10 سنوات. ولذلك أشعر بالفضول، على الرغم من أنك شاركت بعضًا من مشاعرك حول سوق الإسكان وإلى أين يمكن أن يتجه، أشعر بالفضول يا تشين، هل لديك أي أفكار حول المخاطر التي قد تكون موجودة بالنسبة للمستثمرين العقاريين المتجهين إليه العام القادم؟
تشين:
أعتقد أن المخاطر ستكون إقليمية. لذلك أعتقد أنه بشكل عام، كما ناقشنا، إذا كنت مستثمرًا عقاريًا، فأنا لا أرى حقًا أن الأسعار تنخفض كثيرًا. ومع ذلك، أعتقد أنه من الممكن أن تكون هناك أسواق معينة تشهد فيها بعض الانخفاضات الكبيرة في الأسعار. نحن نشهد بالفعل بعض الانخفاضات الكبيرة في الأسعار في أماكن في ولاية تكساس، على سبيل المثال. لذلك أعتقد أن أوستن في بياناتنا قد انخفض إلى ما يقرب من رقمين على أساس سنوي على متوسط سعر البيع. الكثير من هذه الأماكن كان من الأسهل فيها بناء إمدادات إضافية، وهو أمر رائع. في ظل الوباء، عندما كان الناس يحاولون حقًا الانتقال إلى هناك، كان من الأسهل بناء هذا العرض لتلبية الطلب، وكانت الأسعار ترتفع كثيرًا. ربما نرى الآن العكس، حيث يقل الطلب، وبالتالي هناك خطر أكبر لانخفاض الأسعار في بعض تلك الأسواق.
لذلك قد يكون الكثير من هذه المناطق عبارة عن مناطق حزام الشمس مثل أوستن، على سبيل المثال. لذلك ربما أكون أكثر حذرًا هنا، ولكنني سأشعر بأمان أكبر في الأماكن ذات الأسعار المعقولة، الأماكن التي تكون الأسعار فيها أقل. لذلك نرى أنه في شمال ولاية نيويورك أو في الغرب الأوسط حيث تكون الأسعار أقل من المتوسط الوطني، تعتبر تلك الأماكن من أكثر الأسواق ضيقًا التي نراها، حيث يتم شراء المنازل بشكل أسرع. أعتقد أنه في روتشستر، كنا نرى المنازل تخرج من السوق خلال ثمانية أيام في المتوسط، وذلك لأن هذه الأماكن بأسعار معقولة جدًا وفي ظل تعادل حيث القدرة على تحمل التكاليف متوترة حقًا، فهي جذابة للغاية.
ديف:
من المنطقي. أنا أحب صيحة روتشستر. ذهبت إلى الكلية هناك. أورفي ماذا عنك؟ هل ترى أي مخاطر أخرى في السوق؟
أورفي:
إذا نظرت إلى أحدث بيانات مسح المجتمع الأمريكي لعام 2022، فإن أوستن، تكساس كانت أسرع مترو من بين أفضل 50 مترو على الأقل، والأسرع نموًا من حيث عدد السكان. وفي مخزون المساكن، يتم تفجيرها في نفس الوقت. ونما مخزون المساكن بشكل أسرع حتى من أسرع نمو سكاني. والآن، سينتهي بك الأمر في موقف حيث لديك كل هذه المنازل، وبالطبع الأسعار، إنها الأسعار النهائية للانخفاض. ولذا أعتقد أن تشين ألمح إلى هذا، فنحن نرى نفس الشيء في بياناتنا. وسواء كان ذلك سيستمر أم لا فهذه قصة أخرى لأنني أعتقد أنه إذا ذهب الناس إلى أماكن... وقد لا تكون أوستن في متناول السكان المحليين، ولكن إذا ذهب الناس إلى أوستن من كاليفورنيا، بالمناسبة، فإننا نعرف 30٪ من سكان كاليفورنيا ينتقلون إلى تكساس وأريزونا وفلوريدا بشكل أساسي. لذلك، إذا انتقل الناس من مترو أنفاق كاليفورنيا الأكثر تكلفة إلى تكساس ثم رأوا أن الأسعار تنخفض كثيرًا، حسنًا، قد يكون هذا الانخفاض في الأسعار أمرًا جيدًا في المستقبل.
ثم أنا أيضًا أحب بعض هذه الأسواق، مثل شارلوت، ورالي، ونورث كارولينا، حيث يوجد مثلث البحث هناك، ولا يزال هناك الكثير من الأشخاص ينتقلون إلى تلك المنطقة. لديك سوق ناشفيل بولاية تينيسي، وهو أحد الأسواق المفضلة لدي، والذي لا يزال يشهد أيضًا نموًا سكانيًا كبيرًا. وهذه هي الأسواق التي أتوقع أن أرى فيها النمو السكاني المستمر. ولكن عليك أيضًا توخي الحذر، بمعنى أنه إذا كان لديك الكثير من المستأجرين الذين لا يمكنهم بالضرورة الخروج وشراء منزل، أو كان لديك الكثير من الأشخاص أو شركات البناء، فتوقع أن يظل النمو السكاني قويًا في بعض هذه الأسواق حسنًا، من المحتمل أن ترى الكثير من العرض. إذا توقعت قدوم كل هؤلاء المستأجرين، حسنًا، سوف ترى الكثير من الأشخاص الذين يريدون أن يصبحوا ملاكًا وبنائين يقومون ببناء كميات كبيرة من الإمدادات.
ولذا ربما لن تحصل على أنواع العوائد على استثمارك التي كنت تعتقدها لأن الجميع يفعلون نفس الشيء. ولهذا السبب أتحدث مع الوكلاء كثيرًا. أنا أحب الوكلاء، ويعملون معًا كثيرًا. ولذلك أتحدث إلى الوكلاء والوكلاء وأخبرني: "نعم، إنها مزدهرة هنا. نعم، ولكن عمال البناء يأتون أيضًا بوقت كبير. والآن قد يتعين عليك التنافس مع... لذلك كنت أبحث في منازل بلدة عائلية واحدة ومنازل في منطقة ناشفيل، ثم في المنزل المجاور، لديك وحدة متعددة الأسر ولديهم حمام سباحة، وملعب كرة مخلل، ويقدمون امتيازات الإيجار. والآن، إذا كنت مالكًا لمنزل في بلدة مجاورة لمكان كهذا، فيجب عليك التنافس مع الامتيازات التي يقدمها الآخرون في المنزل المجاور لك. ولذا فإن هذا العرض مشترك. إذا كان الطلب متوقعًا، فلديك طن من العرض. والآن، يتعين عليك أيضًا التنافس مع الملاك الجدد الآخرين في المدينة.
ديف:
هذه نقطة عظيمة، أورفي. أنا أتفق مع ذلك حقًا لأنني لا أزال أملك عقارين في دنفر، والتي تعد بالتأكيد واحدة من تلك المناطق الأكثر إرهاقًا من حيث العرض متعدد الأسر. وانتهى بي الأمر ببيع عقار لأنك تنظر حولك وستجده واحدًا من تلك المنازل الفيكتورية القديمة المقسمة إلى أربع وحدات مختلفة. لقد كان مكانًا جميلاً، ولكن بعد ذلك رأيت هذه الأشياء الجديدة تمامًا مع افتتاح صالة ألعاب رياضية وهي تقدم إيجارًا مماثلاً. فقلت: "لا أستطيع التنافس مع ذلك". وحتى لو تمكنت من إبقاء الوظائف الشاغرة في حدها الأدنى، فإن نمو الإيجارات سيتوقف في تلك المنطقة لمجرد أنك تواجه الكثير من المنافسة. وهذا شيء... إنها مخاطرة مهمة حقًا يجب على الأشخاص التفكير فيها في أسواقهم. ولكن هذا، مرة أخرى، إقليمي للغاية، حيث يأتي العرض متعدد الأسر عبر الإنترنت، ويميل إلى أن يكون في هذه الأسواق الأكثر سخونة. أعتقد أن الأمر أقل أهمية حقًا في بعض هذه المدن ذات المستوى الثالث أو المدن الأصغر. أنت فقط لا ترى ذلك بنفس القدر.
أورفي:
هذا صحيح.
ديف:
تشن، هل هناك أي أسواق تعتقد أنها مثيرة للاهتمام بشكل خاص، سواء بطريقة إيجابية أو سلبية في العام المقبل؟
تشين:
نعم، أعتقد أنه بالإضافة إلى Sun Belt وهذه الأماكن ذات الأسعار المعقولة حقًا، أعتقد أن مشاهدة أسواق الساحل الغربي ستكون مثيرة للاهتمام حقًا لأن تلك هي الأسواق التي شهدت تصحيحًا كبيرًا في الأسعار الذي شهدناه في أواخر عام 2022، في وقت مبكر من عام 2023. XNUMX. وكانت تلك هي الأماكن التي أعتقد أن الناس كانوا يعودون إليها ويقولون، ربما هناك صفقة يجب عقدها الآن. وهي أيضًا الأماكن التي نشهد فيها بعضًا من هذه الاتجاهات حول العودة إلى المكتب والتي تتغير الآن. لذلك أعتقد أن الشركات أصبحت أكثر صرامة بعض الشيء فيما يتعلق بالعودة إلى المكاتب.
أنت تسمع قصصًا عن الهجرة المرتدة. نسمع تلك التعليقات من وكلائنا حيث يقولون، "نعم، هذا الشخص، انتقل إلى بويز، لكنهم اكتشفوا بعد ذلك أنهم إما يريدون الانتقال إلى مكان به وظائف أكثر بكثير من بويز، أو اكتشفوا للتو ذلك لقد تبين أن أسلوب حياة بويز لم يكن مناسبًا لهم حقًا. ربما يريدون بالفعل أن يكونوا أقرب إلى سان فرانسيسكو أو سياتل أو شيء من هذا القبيل. وربما ترى شيئًا كهذا بالمثل مع رحلة من ميامي إلى نيويورك. لذلك أعتقد أن مراقبة تلك الأماكن مثل سان فرانسيسكو وسياتل ونيويورك والعواصم حيث كان الناس يغادرون تلك الأماكن ورؤية ما سيحدث في عام 2024 سيكون أمرًا مثيرًا للاهتمام حقًا.
ديف:
عظيم. حسنا، شكرا جزيلا لكما. لقد كانت هذه محادثة رائعة. يجب أن أخبركم يا رفاق، اعتقدت أن وجود شخص من Redfin وZillow، واثنين من أصحاب الوزن الثقيل في الصناعة، سنشهد هذا الصدام الكبير، لكنكم اتفقتم يا رفاق على الكثير من الأشياء. لذا نأمل أن يساعد ذلك جمهورنا ويشعر بالثقة بشأن ما سيحدث في العام المقبل، حيث أن لدينا اثنين من الاقتصاديين يتفقون مع بعضهما البعض، وهذا ليس هو الحال دائمًا عندما تجمع خبيرين اقتصاديين مختلفين معًا. لكن شكرا جزيلا لكما. إنه موضع تقدير حقًا. أورفي، إذا أراد الناس معرفة المزيد عن بحثك والعمل الذي يقوم به فريقك، فأين يجب عليهم فعل ذلك؟
أورفي:
نعم، zillow.com/research. وإذا كنت تريد البحث عني على وسائل التواصل الاجتماعي، فأنا موجود على LinkedIn، يمكنك فقط كتابة اسمي وسيكون من السهل جدًا العثور علي.
ديف:
حسنا شكرا لك. ماذا عنك يا تشين؟
تشين:
نعم. نحن بالمثل في redfin.com/news. يمكنك أيضًا متابعة Redfin على وسائل التواصل الاجتماعي، أو Instagram أو Twitter، أو المعروف سابقًا باسم Twitter، على ما أعتقد، هذه الأيام، أو منصات التواصل الاجتماعي الأخرى.
ديف:
حسنًا، شكرًا مرة أخرى لكما. نأمل أن نعود إلى العرض مرة أخرى قريبًا.
تشين:
حسنًا. شكرا جزيلا لاستضافتكم لنا.
أورفي:
شكرا لاستضافتنا.
شاهد الحلقة هنا
ساعدنا في ذلك!
ساعدنا في الوصول إلى مستمعين جدد على iTunes من خلال ترك تقييم ومراجعة! يستغرق الأمر 30 ثانية فقط ويمكن العثور على التعليمات هنا... شكرا! نحن نقدر ذلك حقا!
في هذه الحلقة نغطي:
- Redfin و Zillow 2024 توقعات سوق الإسكان
- • "إضعاف" المستهلك الأمريكي وماذا يعني هذا لشراء المنزل
- معدلات الرهن العقاري 2024و"تباطؤ التضخم" وإلى أين قد ينتهي بنا الأمر في ديسمبر/كانون الأول المقبل
- "تصحيح القدرة على تحمل التكاليف" والتي يمكن أن تساعد مشتري المنازل في الحصول على منزلهم الأول
- أخطر أسواق العقارات في أمريكا يمكن أن تشهد تخفيضات كبيرة في الأسعار
- أسواق بأسعار معقولة للمشاهدة التي كان لها أسعار المنازل الصلبة
- و So أكثر بكثير!
روابط من العرض
تواصل مع أورفي:
تواصل مع تشين:
هل أنت مهتم بمعرفة المزيد عن الرعاة اليوم أو أن تصبح شريكًا في BiggerPockets نفسك؟ بريد إلكتروني .
ملاحظة بواسطة BiggerPockets: هذه آراء كتبها المؤلف ولا تمثل بالضرورة آراء BiggerPockets.
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://www.biggerpockets.com/blog/real-estate-867
- :لديها
- :يكون
- :ليس
- :أين
- ] [ص
- $ UP
- 1
- 10
- 2%
- 2٪ تضخم
- 2008
- 2019
- 2022
- 2023
- 2024
- 24
- 30
- 50
- 500
- 9
- a
- ماهرون
- من نحن
- حوله
- خارج البلاد
- إطلاقا
- يمكن الوصول
- وفقا
- حسابي
- الحسابات
- بدقة
- التأهيل
- نشط
- نشاط
- يقدم
- في الواقع
- تضيف
- إضافة
- إضافي
- ضبط
- تعديل
- نصيحة
- محام
- بأسعار معقولة
- بعد
- مرة أخرى
- السن
- عملاء
- منذ
- متفق عليه
- الاتفاق
- قدما
- هدف
- الكل
- طوال الوقت عالية
- تقريبا
- سابقا
- أيضا
- بالرغم ان
- دائما
- am
- أمريكا
- أمريكي
- الأميركيين
- كمية
- an
- تحليل
- و
- اشعارات
- آخر
- إجابة
- توقع
- كان متوقعا
- أي وقت
- بعد الآن
- أي شخص
- اى شى
- تفاح
- نقدر
- تقدير
- هي
- المنطقة
- المناطق
- أريزونا
- حول
- AS
- تطلب
- تطمح
- ممتلكات
- افترض
- At
- جذاب
- جمهور
- أوستن
- المؤلفة
- المتوسط
- تجنب
- علم
- الى الخلف
- سيئة
- مصرف
- حسابات بنكية
- Bank of America
- في الأساس
- BE
- وأصبح
- لان
- أصبح
- أن تصبح
- كان
- قبل
- بدأ
- يجري
- أقل من
- الاستفادة
- أفضل
- ما بين
- كبير
- مليار
- قطعة
- رباط
- عائدات السندات
- الحدود
- الاقتراض
- على حد سواء
- الملابس السفلية
- اشترى
- العلامة تجارية
- جديدة
- استراحة
- جلب
- وبذلك
- واسع
- أوسع
- فقاعة
- ميزانية
- نساعدك في بناء
- باني
- بناة
- ابني
- الأعمال
- لكن
- يشترى
- مشتر..
- المشترين
- شراء
- by
- كاليفورنيا
- دعوة
- أتى
- CAN
- قبعة
- سيارة
- فيزا وماستركارد
- يهمني
- حذر
- كارولينا
- حقيبة
- النقد
- سبب
- حذر
- معين
- تغيير
- غير
- متغير
- تهمة
- شارلوت
- أرخص
- تشن
- اختار
- ظروف
- مدن
- اشتباك
- فئة
- مناخ
- اغلاق
- أقرب
- ساحل
- انهيار
- كلية
- تأتي
- آت
- مشترك
- مجتمع
- الشركات
- مقارنة
- تنافس
- منافسة
- معقد
- المفاهيم
- قلق
- تنازلات
- مؤتمر
- الثقة
- واثق
- صراع
- الخلط
- مربك
- مؤتمر
- ثابتة
- إنشاء
- مستهلك
- المستهلكين
- سياق الكلام
- استمر
- واصل
- تواصل
- مراقبة
- ضوابط
- محادثة
- استطاع
- البلد
- زوجان
- الدورة
- محكمة
- بهيكل
- Covid
- مجنون
- ائتمان
- بطاقة إئتمان
- أزمة
- فضولي
- العملاء
- قطع
- تخفيضات
- قطع
- دورة
- خطير
- البيانات
- ديف
- أيام
- صفقة
- دين
- ديسمبر
- لائق
- رفض
- انخفاض
- انخفاض
- انخفض
- قطعا
- الانكماش
- الطلب
- ديموغرافي
- تبديد الغموض
- دنفر
- اعتمادا
- يعتمد
- وصف
- تفاصيل
- فعل
- مختلف
- صعبة
- الأرقام
- الصلصة
- اكتشف
- بحث
- مناقشة
- مناقشة
- العرض
- توزيع
- do
- هل
- لا
- فعل
- سيطر
- فعل
- لا
- منتجات الأبواب
- مضاعفة
- رقمين
- الحمائم
- إلى أسفل
- نزولا
- قيادة
- قطرة
- إسقاط
- جاف
- أثناء
- كل
- في وقت سابق
- في وقت مبكر
- سهولة
- أسهل
- بسهولة
- تخفيف
- سهل
- اقتصادي
- النمو الاقتصادي
- المؤشرات الاقتصادية
- أخبار الاقتصاد
- الاقتصاد - Economics
- الإيكونومست
- الاقتصاديون
- اقتصاد
- بيض
- إما
- انتخابات
- مرتفع
- آخر
- البريد الإلكتروني
- مشجع
- النهاية
- كاف
- الدخول
- حلقة
- إنصاف
- عصر
- خاصة
- أساسيا
- عزبة
- تقدير
- مقدر
- الأثير (ETH)
- حتى
- أحداث
- EVER
- كل
- الجميع
- كل شخص
- كل شىء
- مثال
- يتجاوز
- فائض
- متحمس
- يوجد
- القائمة
- توقع
- ذو تكلفة باهظة
- الخبره في مجال الغطس
- تمكنت
- تعاني
- خبرة
- تفسير
- واسع
- مدى
- عين
- مواجهة
- حقيقة
- العوامل
- بإنصاف
- فال
- سقط
- هبوط
- الأسر
- للعائلات
- خيالي
- ساحر
- أسرع
- أسرع
- الأسرع نموا
- سبر الغور
- المفضلة
- بنك الاحتياطي الفيدرالي
- معدل الأموال الفدرالية
- اجتماع يتغذى
- اتحادي
- الاتحادي سعر الفائدة من البنك
- البنك الفدرالي الأمريكي
- شعور
- شعور
- مشاعر
- قليل
- أخيرا
- تمويل
- مالي
- أزمة مالية
- نهاية
- الاسم الأول
- مسطحة
- فلوريدا
- تدفق
- ركز
- اتباع
- في حالة
- للمستهلكين
- توقعات
- النموذج المرفق
- سابقا
- إلى الأمام
- وجدت
- أربعة
- الإطار
- فرانسيسكو
- تبدأ من
- أموال
- مضحك
- إضافي
- مستقبل
- الرأس مالية
- لعبة
- أعطى
- الناتج المحلي الإجمالي
- الزيادة في الناتج المحلي
- الجنرال
- الجنرال ض
- على العموم
- الجغرافية السياسية
- دولار فقط واحصل على خصم XNUMX% على جميع
- الحصول على
- منح
- معطى
- العالمية
- الاقتصاد العالمي
- المالية العالمية
- الأزمة المالية العالمية
- وباء عالمي
- Go
- هدف
- يذهب
- الذهاب
- ذهب
- خير
- حصلت
- حكومة
- مصروفات الحكومة
- عظيم
- نشأ
- متزايد
- التسويق
- ضمان
- خمنت
- زوار
- الجمنازيوم
- كان
- نصفي
- يد
- يحدث
- حدث
- حدث
- يحدث
- سعيد
- الثابت
- يملك
- وجود
- he
- رئيس
- ذو رأس
- عنوان
- عناوين
- الرياح المعاكسة
- سماع
- سمعت
- السمع
- الوزن الثقيل
- مساعدة
- يساعد
- هنا
- مخفي
- مرتفع
- أعلى
- أعلى
- تسليط الضوء
- لمح
- تأجير
- تاريخي
- عقد
- الصفحة الرئيسية
- منازل
- أمل
- متفائل
- نأمل
- أفضل العروض
- منـزل
- منزلي
- إسكان
- سوق الاسكان
- كيفية
- لكن
- HTTPS
- ضخم
- i
- فكرة
- الأفكار
- if
- فوري
- هجرة
- التأثير
- أهمية
- الأهم
- تحسن
- تحسن
- تحسين
- تحسين
- in
- دخل
- القيمة الاسمية
- زيادة
- الزيادات
- في ازدياد
- تشير
- إشارة
- من مؤشرات
- العالمية
- لا مفر منه
- تضخم مالي
- انستقرام
- تعليمات
- مصلحة
- أسعار الفائدة
- يستفد
- وكتابة مواضيع مثيرة للاهتمام
- إلى
- المخزون
- استثمر
- الاستثمار
- استثمار
- مستثمر
- المستثمرين
- قضية
- IT
- اي تيونز
- وظيفة
- المشــاريــع
- جيه بي مورغان
- JPG
- يوليو
- قفز
- م
- احتفظ
- حفظ
- ركلة
- اطفال
- نوع
- علم
- معروف
- عمل
- سوق العمل
- المتلكئة
- هبوط
- المالك
- اسم العائلة
- العام الماضي
- متأخر
- الى وقت لاحق
- آخر
- ضحك
- وضع
- تعلم
- تعلم
- الأقل
- مغادرة
- الساقين
- المقرضين
- أقل
- مستوى
- ومستوياتها
- LG
- الحياة
- نمط الحياة
- ضوء
- مثل
- على الأرجح
- خط
- لينكدين:
- قائمة
- استماع
- يستمع
- قائمة
- مصانع
- القليل
- حي
- قرض
- محلي
- طويل
- وقت طويل
- طويل الأجل
- يعد
- بحث
- أبحث
- تبدو
- فقدان
- الكثير
- حب
- منخفض
- معدلات منخفضة
- خفض
- الماكرو
- الاقتصاد الكلي
- الاقتصاد الكلي
- رائد
- جعل
- يصنع
- القيام ب
- كثير
- تجارة
- توقعات السوق
- رد فعل السوق
- الأسواق
- مايو..
- يمكن
- me
- تعني
- يعني
- قياسات
- الوسائط
- متوسط
- تعرف علي
- الاجتماع
- عضو
- رجالي
- المذكورة
- الرسالة
- المقاييس
- المترو
- ماير
- Miami
- الصغير
- وسط
- منتصف الطريق
- الغرب الأوسط
- ربما
- هجرة
- جيل الألفية
- مليون
- مانع
- أدنى
- مال
- شهريا
- المقبلة.
- الأكثر من ذلك
- مورغان
- رهن
- القروض العقارية
- أكثر
- خاصة
- خطوة
- انتقل
- يتحرك
- كثيرا
- لعدة سنوات
- my
- الاسم
- سردية
- ناشفيل
- محليات
- قرب
- بالضرورة
- حاجة
- سلبي
- صاف
- شبكة
- أبدا
- جديد
- البناء الجديد
- السنة الجديدة
- نيويورك
- أخبار
- التالي
- رحلة جميلة
- لا
- بدون اضاءة
- شمال
- شمال كارولينا
- لا شى
- الآن
- عدد
- أرقام
- شهر اكتوبر
- of
- خصم
- الوهب
- Office
- oh
- حسنا
- قديم
- on
- مرة
- ONE
- منها
- online
- فقط
- جاكيت
- مراجعة
- آراء
- الفرصة
- مقابل
- متفائل
- or
- أخرى
- لنا
- خارج
- بريد اوتلوك
- على مدى
- الكلي
- الخاصة
- مدفوع
- الم
- وباء
- الآباء
- جزء
- خاص
- خاصة
- الشريكة
- الماضي
- مسار
- وقفة
- رواتبهم
- المدفوعات
- مجتمع
- الشعب
- فى المائة
- أداء
- ربما
- شخص
- الشخصية
- التمويل الشخصي
- صورة
- قطعة
- خط أنابيب
- محور
- المكان
- وجهات
- خطة
- منصات التداول
- أفلاطون
- الذكاء افلاطون البيانات
- أفلاطون داتا
- بلايستشن
- لاعب
- المزيد
- فرنسي
- بودكاست
- بودكاست
- البوينت
- سياسات الخصوصية والبيع
- سياسة
- تجمع
- سكان
- محفظة
- ان يرتفع المركز
- إيجابي
- ممكن
- ما بعد الوباء
- يحتمل
- باول
- باول
- قوة
- تنبأ
- تنبؤ
- تنبؤات
- التفضيلات
- صحافة
- جميل
- سابق
- السعر
- الأسعار
- التسعير
- المحتمل
- المشكلة
- والمضي قدما
- تنفيذ المشاريع
- HAS
- الملكية
- محمي
- تزود
- نشرت
- نبض
- المشتريات
- دفع
- يدفع
- وضع
- يضع
- وضع
- التأهل
- سؤال
- الأسئلة المتكررة
- رالي
- نطاق
- معدل
- الأجور
- بدلا
- تصنيف
- الوصول
- رد فعل
- حقيقي
- العقارات
- أسواق العقارات
- تحقيق
- في الحقيقة
- سبب
- الأسباب
- الأخيرة
- ركود
- Redfin
- إقليمي
- قوانين
- نسبي
- نسبيا
- لا تزال
- تذكر
- مشهور
- الاجار
- المستأجرين
- السداد
- تقرير
- مثل
- بحث
- الاحتياطيات
- رن
- استجابة
- عائد أعلى
- عائدات
- إيرادات
- الإيرادات
- حق
- المخاطرة
- المخاطر
- ضفة النهر
- قوي
- ROSE
- تقريبا
- دائري
- التقريب
- القواعد
- يجري
- تشغيل
- S & P
- S&P 500
- أكثر أمانا
- قال
- تخفيضات
- نفسه
- سان
- سان فرانسيسكو
- مدخرات
- رأى
- قول
- قول
- يقول
- حجم
- سيناريو
- سياتل
- الثاني
- ثواني
- انظر تعريف
- رؤية
- بدا
- يبدو
- رأيت
- بيع
- الباعة
- بيع
- كبير
- إحساس
- عاطفة
- جدي
- صيانة
- طقم
- الشكل
- مشاركة
- شاركت
- نقل
- قصير
- المدى القصير
- اطلاق النار
- ينبغي
- إظهار
- تبين
- يظهر
- جانب
- هام
- بشكل ملحوظ
- لوحات
- مماثل
- وبالمثل
- منذ
- عزباء
- الجلوس
- جلسة
- حالة
- SIX
- بطيء
- تباطؤ
- الأصغر
- So
- العدالة
- وسائل التواصل الاجتماعي
- المنصات الإعلامية الاجتماعية
- الصلبة
- بعض
- شخص ما
- شيء
- أحيانا
- قليلا
- قريبا
- امتداد
- تختص
- محدد
- أنفق
- الإنفاق
- عادات الانفاق
- الرعاة
- بقعة
- انتشار
- ينتشر
- الربيع
- موقف
- مكانة
- بداية
- بدأت
- ابتداء
- يبدأ
- الولايه او المحافظه
- إحصائيات
- الإحصائيات
- إقامة
- توجيه
- عجلة القيادة
- خطوة
- لحام عصا
- لا يزال
- مخزون
- سوق الأوراق المالية
- الأسهم
- قصص
- قصتنا
- صارم
- قوي
- يكافح
- طالب
- نمط
- هذه
- مفاجئ
- الصيف
- تعرض جيد للشمس
- فائق
- تزويد
- العرض والطلب
- بالتأكيد
- المساحة
- مندهش
- الدراسة الاستقصائية
- الاستدامة
- سباحة
- جدول
- الريح الخلفية
- يأخذ
- مع الأخذ
- حديث
- الحديث
- ترويض التضخم
- الهدف
- ضريبة
- فريق
- اقول
- يقول
- يروي
- تميل
- تينيسي
- التوتر
- مصطلح
- سياسة الحجب وتقييد الوصول
- إقليم
- بعد الثانوي
- تكساس
- من
- شكر
- شكر
- أن
- •
- بنك الاحتياطي الفيدرالي
- المستقبل
- الدولة
- الغرب
- من مشاركة
- منهم
- موضوع
- then
- هناك.
- تشبه
- هم
- شيء
- الأشياء
- اعتقد
- تفكير
- هذا العام
- هؤلاء
- على الرغم من؟
- فكر
- ثلاثة
- تزدهر
- عبر
- تذاكر
- رابطة عنق
- الوقت
- وقت الشراء
- مرات
- متعب
- إلى
- اليوم
- اليوم
- سويا
- قال
- غدا
- طن
- جدا
- تيشرت
- موضوع
- المواضيع
- الإجمالي
- تماما
- نحو
- بلدة
- مسار
- صفقة
- المعاملات
- النص الكامل
- انتقال
- خزينة
- جديد الموضة
- مشكلة
- صحيح
- ورقة رابحة
- محاولة
- يحاول
- منعطف أو دور
- تحول
- يتحول
- أو تويتر
- اثنان
- نوع
- أنواع
- غير مؤكد
- عدم اليقين
- مع
- فهم
- فهم
- يفهم
- بطالة
- معدل البطالة
- لسوء الحظ
- فريد من نوعه
- وحدة
- الوحدات
- من غير المحتمل
- غير مسبوق
- لا يمكن التنبؤ به
- us
- الاقتصاد الأمريكي
- مستعمل
- عادة
- مقابل
- جدا
- فوز
- فيديو
- لعبة فيديو
- تطاير
- حجم
- الناخبين
- أجور
- انتظر
- انتظار
- محفظة
- محافظ
- تريد
- مطلوب
- يريد
- يريد
- منطقة مكتظة
- وارن بافيت
- وكان
- شاهد
- مراقبة
- طريق..
- طرق
- we
- أضعف
- ثروة
- أسابيع
- ترحيب
- حسن
- ذهب
- كان
- West Side
- ابحث عن
- ما هي تفاصيل
- أيا كان
- تذكار لعبة العجلة
- متى
- سواء
- التي
- في حين
- من الذى
- لماذا
- واسع
- سوف
- كسب
- مع
- للعمل
- العمل معا
- العمال
- عامل
- قلق
- قلق
- أسوأ
- سوف
- رائع
- مكتوب
- X
- عام
- سنوات
- نعم فعلا
- حتى الآن
- عائدات
- نيويورك
- لصحتك!
- أصغر
- حل متجر العقارات الشامل الخاص بك في جورجيا
- نفسك
- موقع YouTube
- زفيرنت
- تشاو
- Zillow