هل يعتبر مشغلو القنب في الولايات المتعددة (MSOs) استثمارًا جيدًا مع إعادة جدولة الماريجوانا في الأفق؟

وتشير دراسة حديثة إلى تزايد التفاؤل بين المستثمرين المؤسسيين تجاه مشغلو القنب الأمريكيون متعددو الولايات (MSOs). الدافع الرئيسي وراء هذه المشاعر المتزايدة هو احتمال إعادة جدولة الماريجوانا من قبل الحكومة الفيدرالية، وهو تطور يمكن أن يشجع استثمارات كبيرة من اللاعبين الماليين الرئيسيين.

وفقًا لفريدريكو جوميز، محلل أسهم القنب في ATB Capital Markets في كالجاري، ألبرتا، والمؤلف الرئيسي للتقرير، فإن المستثمرين المؤسسيين الذين شملهم الاستطلاع، والذين يتألفون بشكل أساسي من صناديق التحوط، هم حاليًا أكثر تفاؤلاً مما كانوا عليه قبل ستة أشهر، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى إلى إعادة الجدولة المتوقعة للماريجوانا. ومع ذلك، على الرغم من هذه التوقعات الإيجابية، أشار جوميز إلى أن زيادة رأس المال لم تتحقق بعد من منظور المستثمر المؤسسي.

وشمل الاستطلاع، الذي أجري في الفترة ما بين 23 و27 أكتوبر، 23 مستثمرًا مؤسسيًا. أعرب ما يقرب من 61٪ من المشاركين عن اعتقادهم بأن MSOs للقنب الأمريكي سوف يتفوق في الأداء على مؤشر S&P 500 في العام المقبل. علاوة على ذلك، كشف التقرير أن 75% من المستثمرين يتوقعون جدولاً زمنيًا مدته 18 شهرًا للحكومة الأمريكية لتحويل الماريجوانا من الجدول 1 إلى الجدول 3.

وعلى الرغم من هذا التفاؤل، أفاد جزء كبير من المستثمرين الذين شملهم الاستطلاع إما بعدم حدوث أي تغيير أو انخفاض تعرضهم لشركات MSO خلال الأشهر الستة الماضية. يشير هذا الاتجاه إلى أن المستثمرين يظلون حذرين بسبب الانتكاسات التنظيمية السابقة وينتظرون توصيات ملموسة لإعادة الجدولة من إدارة مكافحة المخدرات الأمريكية.

وقاس الاستطلاع أيضًا التوقعات المتعلقة باحتمال قيام الكونجرس الأمريكي بتمرير قانون الخدمات المصرفية الأكثر أمانًا، والذي سيمكن المؤسسات المالية من خدمة شركات الماريجوانا القانونية في الولاية دون خوف من التداعيات الفيدرالية. وأعرب المشاركون عن وجهة نظر بنسبة 50-50 حول هذه المسألة، مما يشير إلى قدر كبير من عدم اليقين. وسلط جوميز الضوء على تحديات التنبؤ بالنتيجة، مشيرًا إلى الإخفاقات السابقة لتشريعات إصلاح بنوك القنب والشكوك السياسية المرتبطة بالرئيس الجمهوري الجديد لمجلس النواب الأمريكي، مايك جونسون. بشكل عام، تبدو المعنويات بين المستثمرين المؤسسيين إيجابية، لكن السوق لا تزال حذرة وغير متأكدة بشأن المشهد التنظيمي.

تفضيلات الاستثمار وتخصيص رأس المال

استفسرت ATB مع المستثمرين المؤسسيين عن العوامل التي من شأنها أن تعزز رغبتهم في زيادة الاستثمارات في MSOs وطلبت منهم ترتيب هذه العوامل على أساس الأهمية.

كان العامل الأهم، الذي اختاره ما يقرب من 61٪ من المشاركين كاعتبارهم الأساسي، هو إعادة جدولة الماريجوانا من الجدول 1 إلى الجدول 3.

في المقابل، اعتبر احتمال رفع أسهم MSO الإضافية إلى بورصة تورونتو "العامل الأقل أهمية" في التأثير على استعدادهم للاستثمار.

كما سعى الاستطلاع أيضًا إلى الحصول على آراء حول الطريقة التي يفضل بها المستثمرون شركات MSO لتخصيص رؤوس أموالهم. ووفقاً لجوميز، كان التفضيل الواضح لشركات دعم العمليات هو التركيز على تقليص الديون وخفض الديون، مع تصنيف الاستثمار في النمو العضوي باعتباره السلوك الثاني الأكثر رغبة من وجهة نظر المستثمرين.

ويبدو أن المستثمرين ليسوا حريصين على ذلك رؤية عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A) في هذا القطاع؛ وكما أشار جوميز، فإن "المستثمرين لا يبحثون حقًا عن (عمليات اندماج واستحواذ) في القطاع". وعلى الرغم من عمليات الاستحواذ العديدة، يعتقد المستثمرون أن هذا لم يؤد إلى خلق قيمة كبيرة.

وظهرت عمليات إعادة شراء الأسهم باعتبارها الطريقة الأقل تفضيلاً بالنسبة لشركات MSO لتخصيص رأس المال وفقًا لتفضيلات المشاركين.

توقعات حذرة لسوق القنب الكندي

وعلى الرغم من التفاؤل المتزايد بين المشاركين في هذا الشأن مشغلي الولايات المتحدة المتعددة، لوحظت نظرة أكثر حذرًا فيما يتعلق بالمنتجين الكنديين المرخصين وتجار تجزئة القنب، حيث توقع 60٪ أن يكون أداء هذه الشركات أقل من أداء مؤشر S&P 500 في العام المقبل.

سلط تقرير ATB الضوء على الاختلاف في العوامل المؤثرة على المعنويات بين الولايات المتحدة وكندا. في حين أن الاعتبارات التنظيمية هي التي قادت المعنويات في الولايات المتحدة في المقام الأول، إلا أن المعنويات السائدة في كندا تأثرت بالأساسيات. تم الاستشهاد بنتائج التشغيل الضعيفة وتخفيف المساهمين كأسباب رئيسية للنظرة السلبية التي يتبناها المستثمرون، كما هو موضح في التقرير.

وأشار جوميز إلى أن بعض المشاركين اختاروا تخطي الأسئلة المتعلقة بالاستثمار في صناعة القنب الكندية، مشددين على التحديات التي تواجهها شركات الماريجوانا في كندا في الوصول إلى رأس المال.

على الرغم من أن جميع المشاركين في الاستطلاع أبدوا اهتمامًا نشطًا بمنتجات MSO للماريجوانا الأمريكية، إلا أن تقرير ATB كشف أن 52% فقط أبدوا اهتمامًا بالمنتجين وتجار التجزئة الكنديين. وأشار التقرير إلى أن المشاعر السلبية السائدة في صناعة القنب الخاضعة للتنظيم الكندي قد تمثل فرصة شراء محتملة للمستثمرين المتناقضين.

وذكر التقرير أن "ثيران القنب الكندي على وشك الانقراض، وهو ما قد يمثل القاع في هذا القطاع". وأوضح جوميز أن المستثمرين، بعد أن واجهوا خيبات الأمل في كندا، من المرجح أن ينتظروا علامات التحسن، خاصة فيما يتعلق بتحقيق الشركات للربحية.

وأبرز التقرير أن التحول في الأساسيات، وخاصة الشركات التي تحقق ربحية مستدامة وتدفق نقدي حر إيجابي، تم تحديده باعتباره العامل الأكثر أهمية. بالإضافة إلى ذلك، تم تصنيف تخفيض الضرائب غير المباشرة الكندية، مما يؤثر على الهوامش والربحية، باعتباره العامل الثاني الأكثر أهمية الذي يمكن أن يؤثر على معنويات المستثمرين بشكل إيجابي في كندا.

الديناميكيات واللوائح والربحية في مشهد القنب

وبينما ننظر إلى مستقبل صناعة القنب، يصبح من الواضح أن التنقل في هذا المشهد المتطور يتطلب فهمًا دقيقًا للعوامل الديناميكية. سواء أكان ذلك من خلال التدقيق في التحولات التنظيمية أو التكيف مع ديناميكيات السوق، تواجه شركات القنب في الولايات المتحدة وكندا رحلة معقدة في المستقبل. ومع استمرار تطور اللوائح التنظيمية، وتشكيل الإطار القانوني للقنب، يجب على الشركات الاستجابة ببراعة لضمان الامتثال واغتنام الفرص الناشئة.

ومن الأهمية بمكان أن المسار إلى الأمام لا تمليه التغييرات التنظيمية فقط. يراقب المستثمرون والمشاركين في الصناعة بعناية مسيرة الصناعة نحو الربحية. ويظهر التركيز على تحقيق الربحية المستدامة والتدفق النقدي الحر الإيجابي كاعتبار محوري. وهذا يدل على عملية نضوج قطاع القنب، حيث يصبح الاستقرار المالي والممارسات التجارية المسؤولة أمراً بالغ الأهمية بشكل متزايد. إن الشركات التي تتنقل بشكل استراتيجي في هذه الديناميكيات تقف على أهبة الاستعداد للبقاء والازدهار في صناعة تتميز بالتطور السريع وتغير مشاعر المستثمرين.

الحد الأدنى

يُظهر المستثمرون المؤسسيون تفاؤلًا متزايدًا تجاه مشغلي القنب في الولايات المتحدة متعددي الولايات، مدفوعًا بإعادة الجدولة الفيدرالية المحتملة للماريجوانا. وبينما يكشف الاستطلاع عن زيادة الاتجاه الصعودي، خاصة بين صناديق التحوط، فإن تدفق رأس المال الفعلي لا يزال معلقًا. تؤكد تفضيلات المستثمرين على أهمية تركيز شركات MSO على الصحة المالية، مع نفور واضح من عمليات الاندماج والاستحواذ. على الرغم من التوقعات الإيجابية في الولايات المتحدة، تسود مشاعر حذرة في سوق القنب الكندي، مما يوفر فرصة شراء متضاربة محتملة. ويتوقف مستقبل الصناعة على عوامل تتجاوز التغييرات التنظيمية، مما يؤكد ضرورة قيام الشركات بتحقيق ربحية مستدامة وتدفق نقدي حر إيجابي.

الجدول 1 إلى الجدول 3، ماذا يعني ذلك، تابع القراءة...

من هم الفائزون والخاسرون من إعادة جدولة القنب؟

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
• المصدر http://cannabis.net/blog/news/are-multistate-cannabis-operators-msos-a-good-investment-with-marijuana-rescheduling-on-the-hor