تحول CoinFund إلى 8: بناء وإدارة شركة استثمار Web3

أليكس فيليكس

·

تابعني:

نشرت في

مدونة CoinFund

·

9 دقائق للقراءة

·

قبل ساعات

-

مع اقترابنا من عامنا التاسع من الاستثمار في الويب 3 ، إنه وقت رائع للتفكير في كيفية أدائنا وأين نريد أن نذهب. لقد رفعت CoinFund المعايير لتصبح قائدًا على مستوى المؤسسات - وأعتقد حقًا أن شركتنا ستُعتبر نموذجًا لما يمكن أن تكون عليه شركة محترفة ومبتكرة. كفريق واحد ، نسعى جاهدين للتطور جنبًا إلى جنب مع الفرصة ، ونصقل باستمرار ونجدد تفكيرنا ونتحدى أنفسنا مع كل نقطة بيانات ناشئة. كشركة ، لقد نضجنا بكل الطرق الجيدة ونأمل أن يكون أقل من الطرق السيئة. نحن نعمل بجد لتقييم عشرات الشركات والوصول إلى جوهر الموضوعات المعقدة والمخاطر والتبعيات. تحافظ قيادتنا وفريقنا على نفس الفضول الذي قادنا جميعًا إلى التشفير في المقام الأول ، ونعطي الأولوية لاتخاذ القرارات التي تعتمد على البيانات ونهج صديق للمؤسس.

لقد جمعنا أكثر من 550 مليون دولار في الأشهر الـ 18 الماضية و اليوم أن Seed Fund IV قد تجاوز هدف جمع التبرعات ، حيث أغلق عند 158 مليون دولار - مما يدل على استمرار الإيمان والطلب خلال هذا السوق الهابط والذي سيدفع جيلًا من المؤسسين الذين نؤمن بهم. عوائد قابلة للتكرار لمزودي الخدمة لدينا. ربط حزام الأمان.

أحد الأسئلة التي نسمعها عادة هو "من أنت وكيف تختلف؟" لقد فكرت في هذا كثيرًا في العام الماضي عندما كنا نحدق في حالة عدم اليقين في السوق مع استمرارنا في اكتساب الثقة من المؤسسين و LPs والمواهب التي نوظفها. في عالم التشفير المصغر ، غالبًا ما يتم وصف OGs و cryptonatives. الأول هو الهدف: تأسست في عام 2015 ، ونحن من بين أول مديري الاستثمار المبتدئين في العالم. هذا الأخير أكثر ذاتية إلى حد ما. أعتقد أننا مبتكرون لأننا أقران للمؤسسين في صناعتنا. نحن في وضع الحماية التجريبي الداخلي في كثير من الأحيان بقدر ما نقوم بتعليم كبار اللاعبين التقنيين والماليين القدامى ، حيث نعمل كقناة إلى العالم السائد. نحن نحاول أيضًا بشكل طموح بناء شركة web3 ناجحة جدًا بأنفسنا ونقدر كل التفاصيل والفروق الدقيقة التي تجعل الأمر صعبًا للغاية. نحن نؤمن بالتكنولوجيا مفتوحة المصدر ومثل أي شخص يعمل في مجال الويب 3 ، واجهنا تحديات حول تقلب الأصول ، والقيود التقنية ، والأدوات غير الناضجة ، والقلق بشأن الأمن والسلامة ، وعدم اليقين التنظيمي ، وحراسة الرموز التي تقدم اختلافات خاصة في تصميم البرامج التقليدية والشركة. مبنى. فريق CoinFund المكون من 30 شخصًا لا يفهم فقط شجاعة ما يبنيه المؤسسون على المستوى التقني ، ولكننا نقدم أيضًا مستوى من الاتصال الحقيقي للمجموعة الصحيحة من المستخدمين النهائيين والمطورين. ومن خلال تجاربنا الجماعية الأصيلة ، نشعر بأننا مؤهلون بشكل فريد للإعلان عن مهمتنا الرسمية: لتأييد قادة الإنترنت الجديد.

من نحن؟ نحن نحب ما نقوم به ونستلهم أفكارنا من المؤسسين الذين نتشارك معهم - حيث نجمع هوسًا بالإنترنت المفتوح مع التفاني في خدمة هؤلاء الشركاء بشكل ممتاز. يعد الطموح لحل المشكلات الصعبة من أجل تقديم حزمة مطور تطبيقات لامركزية التزامًا كبيرًا. في السنوات الأخيرة طبقنا نفس التركيز على مؤسستنا. في عام 2020 ، استثمرنا بكثافة في الخبرة التشغيلية وإدارة المخاطر قبل أن يبدأ السوق الصاعد الأخير. اليوم ، نجد أنفسنا نستثمر بكثافة لجذب المزيد من المزايا لخدمة مؤسسينا ؛ حتى الآن هذا العام ، قمنا بتعيين رؤساء جدد لقسم المشاريع القانونية والتسويق والمنصات.

نحن أيضًا الفريق المبكر. بالنظر إلى كيفية وضعنا مسبقًا في سياق الفرصة في web3 لكل مجموعة جديدة من صناديق رأس المال الاستثماري على مر السنين ، كانت هناك ثلاث عهود متميزة تتطلب التبصر لتوقع وخلق قيمة لمزودي الاستثمار لدينا.

• 2015-2019: التركيز على العملات المشفرة والبنية التحتية والبروتوكولات - إذا لم نتمكن من إثبات قيمة رمزية بقيمة 100 مليار دولار ، فلا يوجد شيء للاختيارات والمجارف لتقديم الخدمة
• 2020-2022: الدلائل المبكرة على تبني المستهلك وتحديد المواقع لنمو المنتج والطلب في DeFi و NFTs بالإضافة إلى المزيد من البنية التحتية والبرامج الوسيطة التي تركز على المطورين
• 2023-2025: تجديد التركيز على البنية التحتية في حقبة ما بعد FTX لإكمال خارطة طريق اللامركزية الشاملة من أجل قابلية التوسع وقابلية التشغيل البيني وأدوات المطورين مع التركيز على الثقة والأمان وتجربة المستخدم
• مقدر 2026+: أخيرًا ، طلب التوسع والمزيد من حالات استخدام العالم الحقيقي. التطبيقات والتطبيقات والتطبيقات

يعد التوقيت عنصرًا مهمًا للغاية لاستثمار المشاريع الناجحة. كان توقع كيفية ظهور الطلب عبر الإنترنت لقطاعات التشفير الفرعية أمرًا صعبًا للغاية - سواء كان محدودًا أو بطيئًا أو متقلبًا. كما أفكر على مدى السنوات الثماني الماضية ، فقد حققنا بعض المكاسب الرئيسية - سواء من خلال الاستثمار أو تجنب الآخرين بوعي. كان هناك أيضًا بعض ما فاتنا.

لقد وضعنا أنفسنا مبكرًا وبشكل جيد في أهم القطاعات القائمة حاليًا - تلك التي لديها دليل على شركات بقيمة 5-10 مليارات دولار مثل البنية التحتية للويب 3 و NFTs و DeFi. في أعقاب موجة العرض الأولي للعملة لعام 2018 ، أدركنا أن التركيز على المؤسسين الذين تحركهم المهمة داخل منطقة ناشئة (قبل أن تصبح شائعة) يجلب مصداقية دائمة ومزايا رئيسية. على الرغم من أننا لا نملك كل فئة رائدة في محفظتنا ، ولا يزال من السابق لأوانه الحكم ، يمكننا رسم بعض الخطوط القوية المتعمدة إلى المجالات التي تجنبناها في السنوات الأولى. لقد اخترنا تجنب العديد من خدمات CeFi بسبب نقص الخنادق ومحدودية الخبرة المطلوبة مسبقًا بين مؤسسي الشركة. بدأ Coinbase قبل أن نبدأ الاستثمار الأولي وهو بالفعل مكسب كبير للمستثمرين الأوائل ، ولكن فشلت Blockfi و FTX و 3AC و Celsius و Voyager و Genesis والعديد من الشركات الأخرى بسبب الممارسات التجارية شديدة التنافسية أو غيرها من المشكلات التي فرضتها على نفسها بنفسها. لقد أخطأنا في تقدير الفروق الدقيقة الرئيسية من خلال التعميم المفرط لبعض القطاعات الفرعية مثل البيانات والتحليلات بسبب قواعد العملاء الصغيرة ومزايا الملكية المحدودة في المصدر المفتوح ، فقط لتفويت الطلب الهائل من اللاعبين غير المشفرين على خدمات الأمان والامتثال الأساسية. وقد عبرنا عن وجهة نظر فنية مفادها أن التجميعات المتفائلة قد تكون أقل شأناً من عمليات تجميع البيانات الصفرية ، ومع ذلك فمن المبكر ويبدو أن كلا النهجين قد وجدا اهتمامًا مبكرًا بالمطور. على الرغم من أن إطار العمل هذا ليس مثاليًا ، إلا أنني أستخدم هذا الإطار لمراجعة نقدية لأطروحاتنا السابقة ولتعديل أو قياس المخرجات. في الشهر الماضي ، أدت أطروحاتنا المكررة في هذه المجالات إلى استثمارات جديدة مثيرة في دولة عظمى لـ CeFi ، العاصفة للامتثال واستخبارات التهديد و النيوترون لقابلية التوسع المعيارية blockchain. بالإضافة إلى ذلك ، نحن مستمرون في دفع أطروحة AI x web3 الخاصة بنا كمنطقة ناشئة مثيرة مع متابعة رأس المال لها جينسين (الذي وضعناه في أوائل عام 2022 قبل أن تبدأ طفرة الذكاء الاصطناعي) بالإضافة إلى استثمار جديد في الجيزة للاستدلال بنموذج الذكاء الاصطناعي للعقد الذكي.

نحن نواجه شكوكًا دائمة من قطاعات من عالم التكنولوجيا ، ولكن مع مرور كل عام ، هناك المزيد من المواد الخام التي تشير إلى الاستنتاج بأن هذا أمر حتمي وأكبر فرصة لخلق القيمة على المدى الطويل تتطلع إلى الأمام. الأنظمة اللامركزية هي آلات ثقة تم إنشاؤها لأكبر الشبكات وأكثرها حيوية التي يمكن تخيلها (حتى منتج Meta الجديد للخيوط قد أشار إلى خطوة لاعتماد منسق الخادم المستقل لـ W3C ActivityPub). ومع ذلك ، ما زلنا نفتقر إلى بيانات الطلب وعدد كبير من حالات الاستخدام لنشعر بالتمسك التام في هذا الرأي. ذكرنا السوق مرات لا حصر لها خلال رحلتنا أنه على الرغم من النظر في الأفق ، يمكن أن تتضاءل المشاعر وتتلاشى بسرعة وستظل الرحلة على الأرجح متقلبة. سجلت دورات سوق البيتكوين للأعوام 2011 و 2015 و 2018 و 2022 انخفاضًا من الذروة إلى القاع بنسبة 93٪ و 87٪ و 84٪ و 77٪ ، على التوالي. في المتوسط ​​، استغرقت كل عملية استرخاء 333 يومًا ، أو ما يقرب من عام ، ولكن كل دورة سوق ، ولحظة مقاومة للكسر والانتعاش يقربنا من نقطة التحول. لا يجب أن يكون رأس المال التقليدي كله كما نفعل ، لكنهم يصوتون بأموالهم حول كيفية التوافق مع وجهة نظرنا ولا يمكنني أن أكون أكثر امتنانًا لوجود مثل هذه المجموعة المذهلة من المخصّصين المؤسسيين المتطورين للعمل معهم. إذا كان هذا صحيحًا ، فهذه هي أنواع التحولات الهيكلية التي تولد مكاسب ضخمة.

في هذا المجال ، رأينا التقييمات تنخفض إلى حد كبير على الجانب الخاص ، خاصة بالنسبة لشركات التشفير في المرحلة المتوسطة إلى المتأخرة ، واستغرق الأمر بعض الوقت حتى تتكشف عملية إعادة التعيين. نتيجة لذلك ، أعتقد أن التقييمات ستكون أكثر ثباتًا وستظل منخفضة لبعض الوقت حتى لو ساعد هذا الانتعاش الواسع في السوق على وضع حد وبدء المسيرة أعلى. من الواضح أن جمع الأموال في مجال المشاريع التجارية أكثر صعوبة في بيئة معدلات الفائدة المرتفعة والصناديق الحالية يتم نشرها بشكل أبطأ. يُظهر تحليلنا الداخلي للربع الأول من عام 1 انخفاضًا بنسبة 2023٪ في نشاط الصفقات على أساس سنوي من الربع الأول من عام 35 إلى 1 تمويلًا إجماليًا ، ولكن انخفاض أكبر بكثير في الدولارات المستثمرة بنسبة 2022٪ إلى 286 مليار دولار عن الربع. في مجموعات الاستثمار الأولية والمجموعة الأولى التي نركز عليها ، شهدنا انخفاضًا بنسبة 79٪ و 2.4٪ في عدد الاستثمارات و 37٪ و 13٪ في الدولارات المستثمرة ، على التوالي. في آذار (مارس) ، قادتنا ملاحظاتنا للبيانات إلى استنتاج أن علاوة صفقات طفيفة في البنية التحتية ، مع البيانات المرصودة للأشهر الثلاثة السابقة للتمويلات المبكرة التي بلغ متوسطها 47 مليون دولار مقابل 20 مليون دولار لغير البنية التحتية. نسعى باستمرار للحصول على نقاط دخول جذابة على مدار الدورات ونادرًا ما نقوم بصقل إستراتيجيتنا بناءً على ديناميكيات السوق. ثلاثة تعديلات أجريناها خلال العام الماضي هي 3) زيادة تركيزنا على الأدوار القيادية أو المشاركة (لقد قادنا أو شاركنا في قيادة 33.5٪ من الصفقات الـ 24.3 الأخيرة) ، 1) زيادة احتياطيات الأموال لمساعدة رواد الأعمال لدينا على الاستمرار النمو حتى مرحلة لاحقة تتحسن أسواق رأس المال و 77) تجديد التركيز على العناية الواجبة الشخصية مع عودة الحياة بعد كوفيد.

في أسواق التوكنات السائلة ، نحن متفائلون بأن الرياح المعاكسة على نطاق واسع في الاقتصاد الكلي والعملات المشفرة قد خفت ، ولكن مع المناقشات التنظيمية المقبلة وانخفاض السيولة في السوق ، قد يكون هناك تقلبات كبيرة في الأسعار. اليوم ، لا يوجد أي ائتمان خارجي متاح تقريبًا ، فقط الرافعة المالية الداخلية داخل البورصات أو المنتجات والفائدة المفتوحة على Ethereum هي تقريبًا نصف ذروة عام 2021. في الربع الرابع من عام 4 والربع الأول من عام 2021 ، كانت جينيسيس تقرض 1 مليار دولار في الربع. ليس لدي شك في ذهني أنه سيكون هناك مزيد من التشتت في الارتداد هذه المرة. سيكون النشاط الأساسي داخل كل بروتوكول أو تطبيق مهمًا وما زلنا نرى بعض الشبكات الضعيفة تختفي. في بداية عام 2022 قبل آخر سوق صاعد كان هناك 5,100 رمز فريد وفي غضون عامين فقط تضاعف ذلك تقريبًا خمس مرات إلى 26,324 (CoinMarketCap، 17 يوليو 2023.) ومع ذلك ، فإن مؤشر نظام السوق الصاعد يقع بشكل إيجابي فوق المتوسط ​​المتحرك لـ 150 يومًا ، مما يساعد على دعم وجهة النظر القائلة بأننا في المراحل الأولى لنظام السوق الصاعد التالي.

نتقدم بخالص امتناننا لجميع المستثمرين والموظفين والشركات الذين لعبوا دورًا أساسيًا في رحلتنا على مدار السنوات الثماني الماضية. لقد أدى دعمك الثابت وثقتك وتعاونك إلى تعزيز نمونا ونجاحنا. نحن ممتنون للعلاقات التي بنيناها ، والدروس المستفادة ، والمعالم التي تم تحقيقها معًا. بالنظر إلى المستقبل ، نظل ملتزمين بجذورنا المبتكرة ودعم الابتكار والتميز وخلق قيمة في صناعة الويب 3 دائمة التطور.

الآراء المعبر عنها هنا هي آراء أفراد CoinFund Management LLC ("CoinFund") المقتبس منهم وليست آراء CoinFund أو الشركات التابعة لها. تم الحصول على بعض المعلومات الواردة في هذا المستند من مصادر خارجية ، بما في ذلك من شركات محفظة الصناديق التي تديرها CoinFund. في حين أنه مأخوذ من مصادر يُعتقد أنها موثوقة ، لم يتحقق CoinFund بشكل مستقل من هذه المعلومات ولا يقدم أي تعهدات حول الدقة الدائمة للمعلومات أو ملاءمتها لموقف معين. بالإضافة إلى ذلك ، قد يتضمن هذا المحتوى إعلانات جهات خارجية ؛ لم يقم CoinFund بمراجعة مثل هذه الإعلانات ولا يؤيد أي محتوى إعلاني وارد فيها.

يتم توفير هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط ، ولا ينبغي الاعتماد عليه كمشورة قانونية أو تجارية أو استثمارية أو ضريبية. يجب عليك استشارة مستشاريك بخصوص هذه الأمور. الإشارات إلى أي أوراق مالية أو أصول رقمية هي لأغراض توضيحية فقط ، ولا تشكل توصية استثمارية أو عرضًا لتقديم خدمات استشارية استثمارية. علاوة على ذلك ، هذا المحتوى غير موجه أو مخصص للاستخدام من قبل أي مستثمرين أو مستثمرين محتملين ، ولا يجوز الاعتماد عليه تحت أي ظرف من الظروف عند اتخاذ قرار بالاستثمار في أي صندوق تديره CoinFund. (سيتم تقديم عرض للاستثمار في صندوق CoinFund فقط من خلال مذكرة الاكتتاب الخاص واتفاقية الاشتراك والوثائق الأخرى ذات الصلة لأي صندوق من هذا القبيل ويجب قراءتها بالكامل.) أي استثمارات أو شركات محفظة مذكورة أو مشار إليها أو الموصوفة لا تمثل جميع الاستثمارات في المركبات التي تديرها CoinFund ، ولا يمكن أن يكون هناك أي ضمان بأن الاستثمارات ستكون مربحة أو أن الاستثمارات الأخرى التي يتم إجراؤها في المستقبل سيكون لها خصائص أو نتائج مماثلة. قائمة الاستثمارات التي أجرتها الصناديق التي تديرها CoinFund (باستثناء الاستثمارات التي لم يمنحها المُصدر إذنًا لـ CoinFund للإفصاح علنًا عن الاستثمارات غير المعلنة في الأصول الرقمية المتداولة علنًا) على https://www.coinfund.io/portfolio.

الرسوم البيانية والرسوم البيانية المقدمة في الداخل هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي الاعتماد عليها عند اتخاذ أي قرار استثماري. الأداء السابق ليس مؤشرا على النتائج المستقبلية. المحتوى يتحدث فقط اعتبارًا من التاريخ المشار إليه. أي توقعات وتقديرات وتنبؤات وأهداف وآفاق و / أو آراء معبر عنها في هذه المواد عرضة للتغيير دون إشعار وقد تختلف أو تتعارض مع الآراء التي يعبر عنها الآخرون.