بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن دخل عالي الجودة مع إمكانية تحقيق عائد إجمالي كبير، قد تكون الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) هي الحل. والمنتجات المحولة إلى أوراق مالية هي التزامات دين صادرة عن وكالات مثل فاني ماي، وفريدي ماك، وجيني ماي، والتي ترتبط تدفقاتها النقدية بالفوائد والسداد على مجموعة من قروض الرهن العقاري. تتمتع وكالة MBS بمخاطر ائتمانية منخفضة لأنها مدعومة من الولايات المتحدة حكومة. وفي الوقت نفسه، فإن وكالة MBS الحالية تحقق عائدات تبلغ حوالي 5.5٪، كما قال جيسون سميث، مدير المحفظة الأول ضمن فريق المنتجات العالمية المورقة في Neuberger Berman. وقال: "إنهم يبدون مقنعين بشكل لا يصدق". هناك عدد من العوامل في اللعب. وقال سميث إن مخاطر الدفع المسبق وصلت إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق. وبما أن العديد من الأميركيين حصلوا على قروض الرهن العقاري أو أعادوا تمويلها عندما كانت أسعار الفائدة عند أدنى مستوياتها على مدى الأجيال، فإن القليل منهم يميلون إلى إعادة التمويل. وقال سميث: "أنت الآن في بيئة أصبحت فيها أكثر ثقة بشأن التدفقات النقدية التي تقوم عليها الأوراق المالية". بلغ معدل الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا أعلى مستوى له منذ 20 عامًا في أكتوبر، أي أقل بقليل من 8٪، ويبلغ حاليًا 6.87٪، وفقًا لصحيفة Mortgage News Daily. وفي الوقت نفسه، سيواجه عدد أقل من الناس مشاكل في سداد قروضهم العقارية بفضل انخفاض معدلات البطالة وتمتع أصحاب المنازل بزيادة في قيمة المنازل، مما عزز الأسهم في منازلهم، حسبما قال مايكل كيسلر، كبير مديري المحافظ في مجموعة ألبيون المالية. بلغ متوسط نسبة القرض إلى القيمة على المستوى الوطني – وهو حجم الرهن العقاري بالنسبة لقيمة العقار – 42% في الربع الثالث من عام 2023، وفقًا لـ CoreLogic. ووجدت الشركة أن صاحب المنزل العادي الذي لديه رهن عقاري لديه أكثر من 300,000 ألف دولار من الأسهم منذ تاريخ الشراء. وأضاف كيسلر أنه لذلك، حتى إذا تخلف شخص ما عن السداد، فيجب على مُقرض الرهن العقاري استرداد جميع أمواله عند بيع المنزل. قال: "إن انخفاض مخاطر التخلف عن السداد بسبب مزيج من البطالة المنخفضة والدخل القوي - وكمساندة، وكمية ضخمة من أسهم المنازل - هو ما يجعل الأساسيات جذابة للغاية بالنسبة لنا". وفي الوقت نفسه، أشار كيسلر إلى أن قسيمة MBS الحالية لها متوسط انتشار يبلغ 140 نقطة أساس. وقال إن ذلك يرجع إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لا يشتري الرهون العقارية لأنه يقلص ميزانيته العمومية وأن البنوك لا تشتري بقدر ما اعتادت عليه. وقال كيسلر: "لديك هاتان الثغرات في قاعدة المشترين، وهذا ما دفع الفوارق على الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري إلى مستويات أوسع مقارنة بالتاريخ". وقال الخبراء إن كل هذا يشكل فرصة عظيمة. ويعتقد برامود أتلوري، مدير محفظة الدخل الثابت في كابيتال جروب، أن وكالة MBS يمكن أن تشهد عوائد إجمالية كبيرة في نطاق متوسط 7٪ هذا العام. إدراج MBS في محفظتك الاستثمارية في الواقع، يعتقد Atluri أن وكالة MBS أكثر جاذبية من الشركات ذات الدرجة الاستثمارية في الوقت الحالي. وقال إنه مع انخفاض تقلبات أسعار الفائدة وعودة المنحنى إلى طبيعته، يمكن أن تشهد وكالة MBS 100 أو 200 نقطة أساس من العائدات الزائدة. قال أتلوري: "تحصل على اتجاه صعودي مماثل مع جانب سلبي أقل بكثير، وسيولة أفضل، وتصنيف أفضل [و] مرونة أكبر". يمتلك صندوق السندات الأمريكية (ABNFX) التابع لشركته 40٪ من الالتزامات المدعومة بالرهن العقاري، مقارنة بحوالي 30٪ في الشركات، اعتبارًا من XNUMX ديسمبر. 31، بحسب الصفحة الرئيسية للصندوق. وأضاف أنه بالإضافة إلى ذلك، فإن الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري يتم تداولها أيضًا بشكل دفاعي إذا ساءت التوقعات الاقتصادية. وقال: "لذلك يمكن أن يكون لديك هذا التحول الكبير حقًا، حيث يقوم الناس بإعادة بيع الأشياء الأكثر خطورة والارتقاء بالجودة". في الواقع، فهو يتوقع تدفق المشترين الأفراد مع انتقال الأموال من صناديق سوق المال إلى صناديق السندات الأساسية. حوالي 25٪ من حيازات صناديق السندات الأساسية موجودة في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، وفقًا لـ Morningstar. وقال أتلوري: "قد تكون قطعة التجزئة هذه مشتريًا جديدًا كبيرًا جدًا هنا وسنرى ما إذا كانت البنوك والمستثمرون الأجانب سيبدأون في العودة إلى السوق مع تحسن التوقعات لأسعار الفائدة المنخفضة". كما أن شركة BlackRock متفائلة أيضًا بشأن MBS، ووصفتها بأنها أداة تنويع جيدة في المحفظة. الشركة، التي قالت إنها انتقائية للغاية فيما يتعلق بالمكان الذي تستثمر فيه الأموال في هذه الأيام، تفضل أيضًا الأوراق المالية على سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية. كلاهما ذو جودة عالية وينتج دخلاً للمحفظة، ولكن الفروق في السندات ذات الدرجة الاستثمارية ضيقة للغاية الآن. وقال وي لي، كبير استراتيجيي الاستثمار العالمي في شركة بلاك روك: "لم يكن أداء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري جيداً (مثل الدرجة الاستثمارية) في العام الماضي". "نحن ننظر إلى الأمر على أنه زيادة في وزن محمد بن سلمان مقابل نقص الوزن الذي لدينا حاليًا في IG، بعد أن كنا نعاني من زيادة الوزن في IG لفترة طويلة." كما يجد كيسلر من شركة ألبيون أن القروض العقارية أكثر جاذبية على أساس نسبي مقارنة بالشركات، على الرغم من تعرضه لكليهما. تحصل الشركة على تعرض متنوع لـ MBS من خلال الصناديق المتداولة في البورصة. بالنسبة لأتلوري، من مجموعة كابيتال، فإن الجزء "البطني" - أو الأوسط - من منحنى الرهن العقاري لمدة 30 عاما هو الأكثر جاذبية. وأوضح أنها حاليًا أقل قليلاً من المعدل، لذلك إذا انخفضت الأسعار وقام المزيد من الأشخاص بإعادة التمويل، فسيتم حمايتهم من مخاطر الدفع المسبق.
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://www.cnbc.com/2024/01/22/wall-street-is-bullish-on-these-assets-for-their-juicy-yields-and-attractive-fundamentals.html