مع توقع انخفاض أسعار الفائدة في عام 2024، فإن العقارات – وهو قطاع محبوب بسبب مدفوعات دخله الثابتة – يمكن أن تشهد ارتفاعًا في العام الجديد. أنهى قطاع العقارات في مؤشر S&P 500 عام 2023 بمكاسب تزيد عن 8٪، وهو أداء أقل بكثير من تقدم مؤشر السوق الواسع بنسبة 24٪. كان ارتفاع أسعار الفائدة بمثابة عائق على هذا القطاع من السوق، لأنه لا يؤدي فقط إلى زيادة تكلفة الاقتراض لصناديق الاستثمار العقاري، ولكنه يجعل الأصول أيضًا أقل جاذبية للمستثمرين الباحثين عن الدخل مقارنة بسندات الخزانة، على سبيل المثال. لا تنس أنه في العام الماضي، كان بإمكان المستثمرين كسب عوائد تزيد عن 5٪ فقط عن طريق إيداع الأموال في شهادة إيداع أو تخزينها في صندوق سوق المال أو سندات الخزانة. الآن بعد أن اقترح بنك الاحتياطي الفيدرالي ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024، يمكن أن تشهد صناديق الاستثمار العقارية انتعاشًا في اهتمام المستثمرين، مما يعزز أسعار أسهمها بالإضافة إلى الدخل. قال كيفن براون، المحلل في Morningstar: "أعتقد أن أسعار صناديق الاستثمار العقارية سترتفع إذا كانت لدينا أسعار فائدة مستقرة - سيكون هناك تناوب للناس مرة أخرى في القطاع". "عندما تكون المعدلات منخفضة، يرى الكثير من المستثمرين ذوي الدخل الموجه أن أرباح صناديق الاستثمار العقارية جذابة للغاية، وهم على استعداد لتحمل المخاطر المرتبطة بالاستثمار في الأسهم للحصول على هذه الأرباح." في الواقع، كانت العقارات هي القطاع الأول في الربع الرابع من عام 2023، بزيادة قدرها 17.6٪، وانتهت بارتفاع قدره 8٪ تقريبًا في شهر واحد في ديسمبر وحده. وتزامنت هذه التحركات مع فترة من التهدئة الكبيرة لعائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، والذي تجاوز 5٪ عند أعلى مستوى له في أكتوبر وأنهى العام بما يزيد قليلاً عن 3.8٪. عين حريصة كان اتجاه ما بعد كوفيد للعمل من المنزل والعودة البطيئة إلى مكان العمل بمثابة عائق أمام صناديق الاستثمار العقارية المكتبية. مقياس "العودة إلى العمل" الخاص بشركة Kastle Systems، والذي يقيس إشغال المكاتب في 10 مناطق رئيسية في الولايات المتحدة المدن، بلغت 51.1% في ديسمبر 18، بانخفاض عن 51.6% في الأسبوع السابق. لا تزال الصعوبات تلوح في الأفق بالنسبة لصناديق الاستثمار العقاري المكتبية في عام 2024، وفقًا لجيفريز، ولكن من المتوقع أن تتحسن الظروف. كتب المحلل بيتر أبراموفيتز في تقرير صدر يوم الاثنين: "بينما نتوقع انخفاضًا في الإشغال عبر ما يقرب من نصف تغطيتنا في عام 24، فإننا نتوقع أن تتباطأ وتيرة الانخفاضات، الأمر الذي من شأنه أن يوفر رياحًا داعمة للمعنويات". تعتبر شركة Jefferies محايدة فيما يتعلق بقطاع صناديق الاستثمار العقارية المكتبية ولكنها رفعت تصنيفها لشركة Boston Properties للشراء من الانتظار. أداء BXP 1Y Mountain Boston Properties على مدار الـ 12 شهرًا الماضية "نرى أن BXP بمثابة مسرحية جذابة للتوسع المتعدد النسبي مقابل التوسع المتعدد النسبي. وقالت الشركة: "نظرًا لمكانتها كشركة رائدة في الصناعة، مع واحدة من المحافظ الأعلى جودة في المجال والاستقرار في توقعات أرباحها". وقال جيفريز إن شركة بوسطن العقارية تستفيد من "محفظتها الحديثة" في صناعة صناديق الاستثمار العقارية للمكاتب الساحلية، حيث يبلغ متوسط عمر المباني 15.7 عامًا، مقارنة بـ 22.7 عامًا لجميع صناديق الاستثمار العقارية العامة. وهذا بدوره سيؤدي إلى مزيد من الاستقرار في توقعات الإشغال. يعكس السعر المستهدف لـ Jefferies البالغ 80 دولارًا ارتفاعًا بنسبة 14٪ عن إغلاق يوم الجمعة. عائدات السهم 5.4٪. قام ثلاثة عشر من أصل 21 محللًا يغطون شركة Boston Properties بتقييمها على أنها ثابتة، وتستدعي أهداف السعر المتفق عليها انخفاضًا بنسبة 5٪ تقريبًا من هنا، وفقًا لـ LSEG، المعروفة سابقًا باسم Refinitiv. اكتشاف الاتجاهات طويلة الأجل على الرغم من أن بيئة المعدلات المنخفضة مفيدة لصناديق الاستثمار العقارية، يرى براون من Morningstar أن أحد أركان القطاع من المرجح أن يحصل على دفعة طويلة الأجل من الاتجاهات الديموغرافية الناشئة: مجال الإسكان والرعاية الصحية لكبار السن. وبلغت نسبة إشغال مساكن كبار السن 84.4% في الربع الثالث من عام 2023، بحسب مركز الاستثمار الوطني لإسكان ورعاية كبار السن. وهذا يزيد بأكثر من 6 نقاط مئوية عن أدنى مستوى للوباء البالغ 77.8%، لكنه لا يزال بعيدًا عن معدل الإشغال قبل الوباء البالغ 87.1%. وفي الوقت نفسه، فإن جيل طفرة المواليد يتقدمون في السن بسرعة، حيث سيبلغ أكبر أعضاء المجموعة سن الثمانين في عام 80. قال براون: "يتحول هذا إلى طلب على هذه المرافق". ويتوقع أنه خلال السنوات الثلاث إلى الأربع المقبلة، سيتجاوز الطلب العرض، "وسوف يترجم ذلك إلى عودة الإشغال إلى مستويات ما قبل الوباء - وربما يتجاوز ذلك ويصل إلى نطاق 90٪". وللعب هذا الاتجاه، سلط براون الضوء على Welltower وVentas. "أعتقد أنهم سيشهدون نموًا مرتفعًا لسنوات عديدة قادمة." وتدفع شركة Welltower، التي تستثمر في كبار مشغلي الإسكان، عائدًا على الأرباح بنسبة 2.7%، في حين تحقق شركة Ventas عائدًا بنسبة 3.6%. قام أنتوني باولون، من جي بي مورجان، برفع تصنيفه لـ Welltower إلى زيادة الوزن من محايد في ديسمبر، مشيرًا إلى كشف Welltower عن "زيادة كبيرة في وتيرة نشاط الاستحواذ، مع إغلاق 3 مليار دولار حتى أكتوبر و3 مليار دولار أخرى قيد المعالجة". كما رفع السعر المستهدف لنهاية عام 2024 إلى 99 دولارًا من 92 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 10٪ تقريبًا عن إغلاق يوم الجمعة. قام اثنا عشر من المحللين الثمانية عشر الذين يغطون Welltower بتقييمه على أنه شراء أو شراء قوي، وفقًا لـ LSEG، وتشير أهداف السعر المتفق عليها إلى ارتفاع يزيد عن 18٪ من المستويات الحالية. تلقت Ventas تقييمات شراء أو شراء قوية من 60% من المحللين الذين يغطون السهم، مع متوسط السعر المستهدف الذي يشير إلى ارتفاع بنسبة 2% من هنا. أرستقراطي توزيع الأرباح في دائرة الضوء بالنسبة لعام 2024، يحب Brown's Morningstar Realty Income، وهو عقد إيجار ثلاثي صافي من REIT. في ترتيب الإيجار الصافي الثلاثي، يكون المستأجرون مسؤولين عن الصيانة والإيجار والضرائب العقارية وأقساط التأمين. قال براون: "إنهم ببساطة يجمعون شيك الإيجار من المستأجر، وإلا فإن كل شيء آخر يتعلق بالعقار يقع على عاتق المستأجر"، مشيرًا إلى أن مستأجري Realty Income يشملون الصيدليات ومحطات الوقود. تدفع شركة Realty Income عائد أرباح بنسبة 5.3٪. وهو أيضًا عضو في S&P 500 Dividend Aristocrats، مما يعني أنه سهم زاد أرباحه في كل سنة من السنوات الـ 25 الماضية على التوالي. وقال براون: "إنهم شركة ثابتة لتحصيل الإيجارات، وهذا أمر جيد إذا كنا ندخل في نوع من التباطؤ أو الركود المحتمل". ما يقرب من نصف المحللين الذين يغطون Realty Income يصنفونه على أنه شراء أو شراء قوي، ويطالبون بارتفاع يزيد عن 5٪ لكل LSEG.
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://www.cnbc.com/2024/01/02/this-income-paying-asset-could-be-poised-to-rise-in-2024-as-interest-rates-cool.html