ماذا قد تعني مفاجأة بنك كندا بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي - مدونة أوربكس لتداول العملات الأجنبية

ما الذي يمكن أن تعنيه مفاجأة BOC بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي - مدونة Orbex لتجارة الفوركس

الطابع الزمني: 9 حزيران (يونيو) 2023 ، الساعة 7:30 صباحًا
عقدة المصدر: 2710578

لقد صدم بنك كندا الأسواق بالفعل يوم الأربعاء عندما رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. الجميع تقريباً كان يتوقع أن يكون حدثاً غير متوقع. ونظرًا لموقع كندا الفريد، فقد أثرت هذه الخطوة على كيفية نظر العديد من المحللين إلى البنوك المركزية حول العالم. انخفض عدد المتداولين الذين يتوقعون "التخطي" في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم بشكل كبير (على الرغم من أنه لا يزال يمثل أغلبية).

درس رئيسي 728 × 90 [بالإنكليزية]

ماذا حدث؟

كان بنك كندا أول دولة في مجموعة العشرين تبدأ بإيقاف أسعار الفائدة مؤقتًا، منذ شهر فبراير. شهدت كندا ارتفاعًا كبيرًا في التضخم مثل معظم الاقتصادات العالمية الكبرى، لكنه بدأ في الانخفاض في بداية هذا العام. وهذا جعل المحافظ ماكليم ومجلس إدارته واثقين بما يكفي للإعلان عن أنه سيكون هناك توقف مؤقت لرفع أسعار الفائدة. وأوضح البنك أن المزيد من رفع أسعار الفائدة لا يزال مطروحًا على الطاولة إذا لزم الأمر.

ومنذ ذلك الحين، انخفض التضخم، وبدأ في الارتفاع مرة أخرى في الأشهر الأخيرة. وخاصة الجوهر فيما يتعلق بتأثيرات "المستوى الثاني". أي أنه عندما يزيد التضخم، فإنه يدفع الموظفين إلى المطالبة بأجور أعلى. ومع انخفاض معدلات البطالة نسبياً، تضطر الشركات إلى رفع الأجور للاحتفاظ بالعمال. وهذا تأثير "ثانوي" لارتفاع الأسعار، ويشكل عموماً اتجاهاً مثيراً للقلق بالنسبة لمحافظي البنوك المركزية، لأنه قد يعني بداية احتمالات التضخم التي تخرج عن نطاق السيطرة.

رد الفعل في جميع أنحاء العالم.

وقد اعترف بنك إنجلترا بالفعل بأن التضخم قد انتشر إلى تأثيرات ثانوية، وقال البنك المركزي السويسري بالأمس فقط إنه انتقل إلى تأثيرات المستوى الثالث في سويسرا. وذلك عندما تبدأ أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة في تباطؤ النمو الاقتصادي. ويؤدي كل هذا إلى تزايد الشعور بأن الوقت المتاح للبنوك المركزية ينفد للسيطرة على التضخم. قد يؤدي التوقف أو "التخطي" على طول الطريق إلى نتائج عكسية.

إن ارتفاع التضخم في كندا جعل بنك كندا أيضًا أول البنوك المركزية في مجموعة العشرين التي "تستأنف" رفع أسعار الفائدة. والفكرة هي أنهم خففوا الضغط على التضخم في وقت مبكر جدًا، ونتيجة لذلك بدأ التضخم في الارتفاع مرة أخرى. وهذا هو الأمر الذي حذر منه وزير الخزانة الأمريكي السابق لاري سامرز بشأن اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي المرتقب. وقال إنه إذا كان هناك "تخطي"، فقد يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة بمقدار "الضعف" في الاجتماع القادم لإبقاء التضخم تحت السيطرة.

وقفة مقابل تخطي

ومع ارتفاع مستويات الديون لدى الحكومات واستمرار تباطؤ النمو الاقتصادي، تتعرض البنوك المركزية لضغوط متزايدة لتخفيف إجراءات التشديد في أقرب وقت ممكن. والخوف بين محافظي البنوك المركزية هؤلاء هو أنهم إذا فعلوا ذلك فسوف يفقدون "المصداقية" في المعركة ضد التضخم. والتوقف في وقت مبكر للغاية يعني أن التضخم قد يعود، ومن ثم يتعين على السياسة النقدية أن تكون أكثر عدوانية. وتمثل المملكة المتحدة بمثابة تحذير، حيث قضت أشهرًا مع تضخم مكون من رقمين على الرغم من كونها أول من بدأ رفع معدلات التضخم. ومن الواضح أن معدل الارتفاع البطيء لم يكن كافيا لقمع التضخم وتحويله بنفس سرعة البنوك المركزية الأكثر عدوانية، مثل بنك كندا وبنك الاحتياطي الفيدرالي.

إن تحول بنك كندا (BOC) من أحد البنوك المركزية الأكثر عدوانية إلى كونه أول من توقف مؤقتًا، ومن ثم الاضطرار إلى استئناف رفع أسعار الفائدة، قد ترك العديد من المستثمرين قلقين بعض الشيء. وقد يخطئ بنك الاحتياطي الفيدرالي في اتخاذ جانب "الحذر" فيختار التخلي عن "التخطي" في الاجتماع التالي. ومن المرجح أن يعود الأمر كله إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلك التي سيتم إصدارها في اليوم السابق لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

يتطلب تداول الأخبار الوصول إلى أبحاث سوق مكثفة - وهذا أفضل ما نقوم به.

الطابع الزمني:

اكثر من Orbex