عزز الضغط الهبوطي على تداولات الين الياباني بعد صدور قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة - MarketPulse

• تراجع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن أول خفض لأسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية، وأشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول إلى أن خفض سعر الفائدة "المتوقع بشدة" في مارس ليس هو الحالة الأساسية في الوقت الحالي.
• لا يزال السرد المحوري الحذر لبنك الاحتياطي الفيدرالي حيًا حيث استمرت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين وعشر سنوات في الانخفاض وأغلقت بالقرب من أدنى مستوياتها في الجلسة.
• أدى استمرار الاتجاه الهبوطي لعائدات سندات الخزانة الأمريكية إلى الضغط على صفقات الين الياباني بشكل غير مباشر؛ يعتبر AUD/JPY هو الأسوأ أداءً بين عملات مجموعة العشرة حتى الآن.

وهذا تحليل متابعة لتقريرنا السابق, "NZD/JPY: الين الياباني يمر تحت ضغط هبوطي بعد التوجيهات المتشددة من بنك اليابان" تم النشر في 24 يناير 2024. انقر هنا لتلخيص.

ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير عند 5.25٪ إلى 5.50٪، وهو أعلى مستوى خلال 22 عامًا للاجتماع الرابع على التوالي للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أمس، وعزز التوجيه بأنه من المحتمل أن يصل إلى ذروة دورة رفع أسعار الفائدة الحالية من خلال تضمين إشارة جديدة إلى النظر في "أي تعديلات" على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في بيان السياسة النقدية الأخير، وهو تحول بعيدًا عن تحيزه التشديدي السابق.

بالإضافة إلى ذلك، ألقى مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي الماء البارد على التخفيض الأول الذي كان متوقعًا في وقت سابق لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في شهر مارس (من حوالي 70٪ فرصة تم تسعيرها في وقت سابق من الشهر الماضي إلى احتمالات حالية تبلغ 35٪ في العقود الآجلة لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية لمدة 30 يومًا وفقًا لـ أداة CME FedWatch). لقد أشاروا إلى أن خفض سعر الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس/آذار أمر غير مرجح لأن مثل هذه الخطوة ليست مناسبة حتى يكتسبوا المزيد من الثقة بأن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2٪.

ومع ذلك، فإن السرد المحوري الحذر لبنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2024 لم يتم "قتله" تمامًا. خلال جلسة الأسئلة والأجوبة في المؤتمر الصحفي للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، رسم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول نغمة متوازنة حول توقيت ووتيرة دورة خفض أسعار الفائدة المتوقعة القادمة.

لا يزال محور بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذر على قيد الحياة وتفقد صفقات الشراء بالاقتراض على الين الياباني إيجابيتها

الشكل 1: الأداء المتجدد لأزواج مجموعة الـ 1 ين ياباني لمدة شهر واحد اعتبارًا من 10 فبراير 1 (المصدر: TradingView، انقر لتكبير الرسم البياني)

التأثير الصافي هو أن ظروف السيولة لا يتم الضغط عليها بشدة حيث أنهى عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين الحساسة للسياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي أمس، 2 يناير، جلسة الولايات المتحدة بالقرب من أدنى مستوى له في الجلسة عند 31٪ (-4.21 نقطة أساس)، ويمكن رؤية ملاحظات مماثلة في عائد سندات الخزانة لأجل 13 سنوات، وهو المعيار القياسي لسعر التمويل طويل الأجل، حيث أغلق منخفضًا بمقدار -10 نقطة أساس إلى 12%، وتم تداوله دون المتوسط ​​​​المتحرك لمدة 3.92 يوم لليوم الثالث على التوالي.

وبالنظر إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لا يزال على طريق الشروع في سياسة نقدية متساهلة مع دفع أول خفض لسعر الفائدة الآن إلى اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مايو (فرصة 62٪ الآن في وقت كتابة هذا التقرير، ارتفاعًا من 50٪ فرصة تم تسعيرها في توقعات) قبل أسبوع وفقًا لأداة CME FedWatch)، على النقيض من التوجيهات المتشددة الأخيرة لبنك اليابان بشأن أسعار الفائدة السلبية قصيرة الأجل "التي سيتم إزالتها قريبًا" في اليابان.

وبالتالي، استمرت علاوة عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين على سندات الحكومة اليابانية (JGB) في الانكماش بشكل ملحوظ ليتم تداولها الآن عند 2%، وهو أدنى مستوى خلال 2 أشهر من أعلى مستوى عند 4.15% المسجل في منتصف أكتوبر 10. .

استمرت النوبة المستمرة من انكماش علاوة عائد سندات الخزانة الأمريكية وسندات الحكومة اليابانية في فرض ضغوط هبوطية على صفقات الشراء بالاقتراض المقومة بالين الياباني منذ فترة طويلة في الأسواق الخارجية، حيث تضاءل العائد الإيجابي بسبب ارتفاع تكاليف التمويل وكذلك من ارتفاع عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل عامين. منذ منتصف يناير 2 (من 2024% إلى 0%).

ومن بين أزواج مجموعة العشرة ين ياباني، فإن الضربة الأسوأ حتى الآن هي زوج الدولار الأسترالي/الين الياباني (-10%) على أساس أداء متجدد لمدة شهر واحد (انظر الشكل 0.2).

انهيار هبوطي لزوج AUD/JPY دون المتوسط ​​المتحرك لمدة 50 يومًا

الشكل 2: اتجاه AUD/JPY على المدى المتوسط ​​اعتبارًا من 1 فبراير 2024 (المصدر: TradingView، انقر لتكبير الرسم البياني)

الشكل 3: الاتجاه قصير المدى لزوج AUD/JPY اعتبارًا من 1 فبراير 2024 (المصدر: TradingView، انقر لتكبير الرسم البياني)

بعد إعادة اختبار مؤخرًا بالقرب من مقاومة النطاق العلماني طويلة المدى عند 98.10 من أعلى مستوى تأرجح في أكتوبر 2007 في 22 يناير 2024 (سجل أعلى مستوى خلال اليوم عند 97.88)، كان الزخم هبوطيًا على الزوج. AUD / JPY كما يتضح من مؤشر زخم مؤشر القوة النسبية اليومي المنحدر هبوطيًا.

لقد اخترقت حركة السعر يوم أمس ما دون المتوسطين المتحركين لمدة 20 يومًا و50 يومًا مما يعزز على الأقل حلقة ردود فعل سلبية قصيرة إلى متوسطة المدى في زوج الدولار الأسترالي/الين الياباني.

في الوقت الحالي، انهار مؤشر زخم مؤشر القوة النسبية لكل ساعة في منطقة التشبع في البيع (بدون أي حالة تباين صعودي واضحة) بعد الانخفاض السريع الذي حدث خلال الجلسة الآسيوية اليوم في 1 فبراير والذي بدوره قد يشهد انتعاشًا طفيفًا لزوج AUD/JPY نحو حوالي مقاومة المدى القريب عند 96.30.

إذا لم يتم تجاوز مستوى المقاومة المحوري الرئيسي قصير المدى عند 97.00 في الاتجاه الصعودي، فإن الاحتمالات لا تزال تميل نحو الجانب الهبوطي بالنسبة لزوج AUD/JPY ليكشف الدعم المتوسط ​​التالي عند 95.40 و95.00 (أيضًا المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم) في الخطوة الأولى.

ومع ذلك، فإن التجاوز فوق 97.00 يبطل النغمة الهبوطية لزوج AUD/JPY لرؤية المقاومة المتوسطة التالية قادمة عند 97.75.

المحتوى لأغراض المعلومات العامة فقط. إنها ليست نصيحة استثمارية أو حلاً لشراء أو بيع الأوراق المالية. الآراء هي المؤلفين. ليس بالضرورة أن OANDA Business Information & Services، Inc. أو أي من الشركات التابعة لها أو الشركات التابعة لها أو مسؤوليها أو مديريها. إذا كنت ترغب في إعادة إنتاج أو إعادة توزيع أي محتوى موجود في MarketPulse ، وهو موقع إخباري للفوركس والسلع والمؤشرات العالمية وخدمة الموقع الإخباري الحائزة على جوائز من إنتاج OANDA Business Information & Services، Inc. ، يرجى الوصول إلى موجز RSS أو الاتصال بنا على info@marketpulse.com. زيارة https://www.marketpulse.com/ لمعرفة المزيد عن إيقاع الأسواق العالمية. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.