هل ستفوز Coinbase برفض دعوى هيئة الأوراق المالية والبورصات؟ الخبراء القانونيون يفكرون - فك التشفير

أعاد نشره أفلاطون

المتابعون: 0

يمكن أن تستعد Coinbase للفوز في معركتها القانونية ضد المنظمين الفيدراليين بعد قليل جلسة استماع واحدة في المحكمة هذا الأسبوعبحسب خبراء قانونيين مطلعين على القضية.

في يوم الجمعة، قام إليوت ستاين، كبير محللي الدعاوى القضائية في بلومبرج، بالتغريد أنه بعد الاستماع إلى المرافعات الشفهية لـ Coinbase يوم الأربعاء، فإنه يمنح بورصة العملات المشفرة احتمالًا بنسبة 70٪ لتأمين النصر في اقتراحها برفض جميع المطالبات المقدمة ضدها من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. (ثانية).

"من المرجح أن تفوز Coinbase بهذا الاقتراح، كما نعتقد،" شتاين كتب في مذكرة بحثية تم نشره على Twitter (المعروف أيضًا باسم X).

قدمت في يونيو، الشركة اقتراح ادعى أن أيًا من الرموز المميزة المذكورة في الدعوى التي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات ضدها في وقت سابق من ذلك الشهر لا تلبي تعريف عقد الاستثمار. وبالتالي، لا يمكن اعتبارها أوراقًا مالية، ولا يمكن تسمية Coinbase ببورصة أوراق مالية غير مسجلة.

وسلط شتاين الضوء على كيفية تعامل القاضية كاثرين بولك فايلا مع الأمر مطلوب لجنة الأوراق المالية والبورصة لتقديم تعريف "عقد الاستثمار" الذي لا يشمل في نهاية المطاف العناصر القابلة للتحصيل غير الضارة - مثل Beanie Babies.

على النقيض من ذلك، وجد تعريف Coinbase أكثر إقناعًا - وهو تعريف يتطلب من مستثمري العملات المشفرة شراء حصة في "شركة" بدلاً من مجرد نظام بيئي. وفقًا لهذا المعيار، فإن مبيعات العملات المشفرة على منصة Coinbase وأعمالها المتعلقة بالتحصيل كخدمة تقع خارج نطاق هيئة الأوراق المالية والبورصات.

وأضاف ستاين: "حتى لو نجت القضية، فمن المحتمل أن تصل إلى المحكمة العليا، والتي نعتقد أنها ستضيق نطاق هاوي".

اختبار Howey هو معيار قانوني تم وضعه في الأربعينيات لتحديد عقود الاستثمار.

يتطلب الاختبار أن يستوفي الأصل أربعة شروط ليتم اعتباره على هذا النحو: 1) استثمار المال؛ 2) في مؤسسة مشتركة؛ 3) مع توقع الأرباح؛ 4) بناء على جهود الآخرين.

"في ظل Howey، يمكن لهيئة الأوراق المالية والبورصات تنظيم المقتنيات. "لقد تم اختيار عدم القيام بذلك" ، قال أستاذ القانون بجامعة كنتاكي بريان إل فراي في محادثة مع فك تشفير.

على سبيل المثال، يمكن شراء قطعة فنية مع توقع الربح بناءً على جهود المنتج التي تزيد من قيمة العلامة التجارية المرتبطة بها. وهذا من شأنه نظريًا وضع علامة على كل مربع من مربعات اختبار Howey، مما يجعل البيع الفني بمثابة معاملة أوراق مالية.

ووافق فراي على أن محكمة المقاطعة من المرجح أن تقف إلى جانب Coinbase في هذه المسألة، لكنها قالت إنها قد تجد صعوبة في توضيح السبب. وتوقع أيضًا أن تستأنف هيئة الأوراق المالية والبورصات القضية، وتحيلها إلى محكمة الدائرة.

وقال: "أعتقد أن Coinbase يجب أن تقدم نظرية حول ما يمكن أن تنظمه هيئة الأوراق المالية والبورصة وما لا يمكنها تنظيمه، ولا يمكن أن تتكون هذه النظرية فقط من "لا تستطيع هيئة الأوراق المالية والبورصات تنظيم المقتنيات".

كان جو كارلاسار، الشريك في شركة المحاماة Amundsen Davis، أكثر تشاؤمًا بشأن فرص Coinbase في تحقيق نتيجة مثالية.

وقال: "أعتقد أن الرفض التام لجميع المطالبات أقل من 30% [محتملاً]". فك تشفير. في حين أن حجج Coinbase كانت مقنعة، ومن المرجح أن تفوز البورصة في بعض المجالات، فإن الفوز برفض جميع المطالبات في اقتراح الرفض هو ببساطة أمر مخالف للاحتمالات.

وقال: "بموجب طلب الرفض، يجب تفسير الشكوى بشكل متحرر لصالح المدعي، ويجب اعتبار جميع الحقائق المقدمة في الشكوى صحيحة".

وأضاف كارلاسار: "يجب أن تثبت Coinbase بشكل فعال أن جميع مطالبات هيئة الأوراق المالية والبورصات غير كافية من الناحية القانونية". "هذا عبء ثقيل."

خسرت هيئة الأوراق المالية والبورصة بالفعل مواجهتين كبيرتين للعملات المشفرة في العام الماضي، بما في ذلك مواجهة المدعين العامين مختبرات تموج وكمتهمين ضد الرمادي. الحكم الأخير فتح الباب للأسبوع الماضي الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين في الولايات المتحدة.

حرره أندرو هايوارد