المدفوعات - عالم جديد في الفجر

المدفوعات - عالم جديد في الفجر

الطابع الزمني: 18 كانون الثاني (يناير) 2024 ، الساعة 8:25 صباحًا
عقدة المصدر: 3074233

إذا لم تكن قد توقفت بعد عن ملاحظة أن صناعة الدفع في بداية تغيير ملحوظ - فهذا هو الوقت المناسب تمامًا. إذا كانت مئات المشاريع التجريبية الجارية في مختلف البنوك المركزية والتجارية ستنتهي بشكل جيد - فإن
إن وجه الصناعة لن يكون كما نعرفه اليوم.

إن مفهوم المال والمدفوعات نفسه يتغير. لدينا حاليًا دفاتر الأستاذ، ثم لدينا رسائل تتدفق بين هذه الدفاتر تشير إلى حدوث تغيير فيها (المعروف باسم المدفوعات). تعمل دفاتر الأستاذ كمخزن للقيمة، وتعمل المدفوعات كوسيلة للتبادل
(ذات قيمة). في العالم الجديد، يتم تمثيل المال على أنه "رموز" - وهي آلية رقمية تتضمن سمات مخزن القيمة ووسائل التبادل. هذا هو بالضبط كيفية عمل النقد المادي اليوم ("الأداة لحاملها").

الرموز لها تأثير محطم على الصناعة المصرفية بأكملها. تمامًا كما يمكن أن تتحرك النقود دون مساعدة وسيط (بنك)، يمكن للرموز المميزة أيضًا أن تتحرك من خلال فك ارتباط الوسطاء، باستثناء إنشائها (سك العملة) وتدميرها (حرقها).
تعد الأموال في شكل رمزي أكثر فائدة للعملاء النهائيين لأنها تمتلك تقريبًا جميع الميزات الوظيفية للنقد، وفائدة الأموال الإلكترونية، بالإضافة إلى أنها تسمح للعملاء بالمشاركة في العديد من الخدمات المالية التي لا تقدمها البنوك اليوم (أو على الأقل، لا تفعل ذلك).
لا تقدم بدون احتكاك). هذه هي على وجه الخصوص الخدمات التي تنتجها صناعة العملات المشفرة الخاصة، وأحد أهمها خيارات التمويل اللامركزية (الإقراض والاقتراض). هناك الكثير في المستقبل مع نضوج الصناعة.

تعد العملة الرقمية للبنك المركزي للبيع بالتجزئة حالة كلاسيكية للأموال المرمزة. نظرًا لأن مسؤولية رمز CBDC تقع على عاتق البنك المركزي، تمامًا كما هو الحال مع النقد، فيمكنه التحرك بسلاسة عبر حدود البنك دون وساطة البنك. وبفضل الترميز أيضًا، حققت العملات الرقمية للبنوك المركزية للبيع بالتجزئة ضربة قوية
الهواء النقي لعالم المال العام المحتضر.

وفي الوقت نفسه، بدأت البنوك التجارية، التي تشعر بالقلق من الخسارة في أراضيها، هجومًا مضادًا من خلال "الودائع الرمزية" - وهي شكل رمزي من ودائع العملاء. يمكن للعميل اختيار تحويل ودائعه المصرفية الكلاسيكية إلى أموال قائمة على الرمز المميز حتى يتمكن من ذلك
احتفظ بها في محافظ (الهاتف المحمول) بغرض استخدامها في العالم الجديد. نظرًا لأن الودائع هي مسؤولية بنكية تجارية، فإن الودائع المرمزة ليست سلسة تمامًا مثل العملات الرقمية للبنوك المركزية بالتجزئة، أي أن تحويل المدفوعات عبر البنوك يتطلب حركة الاحتياطيات إلى
يحدث داخل البنك المركزي (عن طريق الرصيد في RTGS، أو عن طريق CBDC بالجملة إذا كان ذلك متاحًا). في حين أن هذا عمل مزدوج بالنسبة للبنوك التجارية، إلا أنها قد تختار تقديم هذا، من أجل عدم تفويت الفرصة، (في محاولة للتخفيف من التعقيد بين البنوك
بتصفية الصافي / المؤجل).

هناك أداة أخرى في مجموعة البنوك التجارية وهي العملات المستقرة "الصادرة عن البنوك" (لا يمكن مقارنتها بالعملات المستقرة الصادرة عن جهات غير البنوك - والتي ليست أصلية تمامًا). يقود JP Morgan هذا المجال، حيث قدم عملة JPM لعملائه بالفعل، وهو الآن في المقدمة
السعي لبناء دفاتر حسابات مشتركة تعتمد على تقنية DLT لنقل العملات المعدنية عبر البنوك (عقيق يماني). إن مثل هذه السجلات الموزعة المشتركة تعني في الواقع بديلاً للوطنية اليوم
البنى التحتية للمقاصة والتسوية - والتي تعتمد على تقنية المراسلة الفوضوية تمامًا مقارنةً بميزة التسوية الذرية لـ DLT.

من المرجح أن تحتل العملات الرقمية للبنوك المركزية بالتجزئة والودائع الرمزية والعملات المستقرة التي تصدرها البنوك مركز الصدارة في التمويل الحديث - خاصة بالنسبة للتحويلات المحلية، وإعادة تنشيط مساحة التمويل اللامركزي (DeFi) بأصالتها ونزاهتها - مقارنة بعملتها الأصلية.
تصور نماذج أموال مشفرة خاصة لم تساعدها على التقاطها.

الأصول المرمزة وDvP

الآن، الأمر الأكثر إثارة للإعجاب هو القدرة على تبادل الرموز المالية بسلاسة مع الرموز المميزة التي تمثل الأصول (يتم تحويل الأوراق المالية إلى رموز مميزة تمامًا كما يتم تحويل الأموال) كجزء من عملية DvP. وبما أن الأموال والأصول تكون في شكل رمزي، فيمكن تبادلها
واستقروا على نفس المنصة (التبادل الرقمي) - ذريًا، مقارنة بـ T+2 اليوم الذي يستخدم تقنية تتخلف عن البشرية بسنوات ضوئية. تعمل التسويات الذرية لمعاملات DvP على إزالة المشكلات القديمة التي استمرت قرنًا من الزمان والتي لا تزال سائدة حتى يومنا هذا في التجارة
باعتبارها مخاطرة على الجانب القطري وعمليات يدوية مؤلمة.

وفي غضون وقت قصير، سيتم دمج المزيد من الأوراق المالية في شكل رمزي، وسوف تتكاثر البورصات الرقمية، مما يؤدي إلى الاختفاء البطيء لـ CSD وأمناء الحفظ. ستكون هذه قفزة كبيرة أخرى في صناعة تجارة الأوراق المالية لـ DvP في خطواتها نحو ذلك
اللاوساطة. Swiss Digital Exchange (SDX، جزء من SIX) التي تقود هذه اللعبة هي بورصة رقمية تقوم بتبادل الأصول المرمزة مقابل النقد (في أموال البنوك التجارية المرمزة، أو CBDC بالجملة في المستقبل عندما يكون ذلك متاحًا).

لدى بنك التسويات الدولية العديد من المشاريع التي يتم تشغيلها حاليًا مع العديد من البنوك المركزية والبنوك التجارية التي تختبر منصات الدفع عبر التسليم (DvP) مع المدفوعات عبر الحدود (CBDC بالجملة). فقط جوجل وسوف تضيع في اتساعها!

ترميز أصول العالم الحقيقي

اللعبة لا تنتهي في أي مكان هنا. مقدمة
أصول العالم الحقيقي (RWA) إلى الرموز المميزة هو تغيير قواعد اللعبة لكل من العملاء من المؤسسات والتجزئة. RWA هي أصول في العالم الحقيقي مثل العقارات أو المزارع أو السلع، والتي يمكنني كعميل تجزئة (تثبيتها و) رمزها لاستخدامها في اللامركزية
التبادل لتلبية الاحتياجات التمويلية. شخصيًا، حالة الاستخدام هذه عزيزة علي، لأنني، مثل الكثير منكم الذين يقرأون هذا، لدي العديد من الأصول التقليدية غير السائلة، وأنتم تعرفون الألم الناتج عن تحويل ذلك إلى سيولة عن طريق المرور عبر البنوك.

إن ظهور RWA حقيقي وكبير للصناعة المصرفية بأكملها.
سلسلة ربط لديها ما يسمى بـ "Oracles" الذي يساعد على ربط RWA خارج السلسلة بالمصنوعات الموجودة على السلسلة - مما يساعد في الحفاظ على سلامة وأصالة أصول RWA المميزة. كما تم تطوير رابط السلسلة أ

بروتوكول يساعد في نقل الرموز المميزة عبر السلاسل، بحيث لا يضطر أي شخص إلى البقاء مع أصوله في سلسلة محددة معينة.

العملات الأجنبية والمدفوعات عبر الحدود

إن المدفوعات عبر الحدود في حالة فوضى كاملة مع فشل التكنولوجيا والبروتوكول الخاص بها في مواكبة الوقت. وهو يعمل وفق بروتوكول مراسلة، ويحاول في كل مرة إنشاء طريق لكل دفعة - من خلال سلسلة من القفزات (البنوك المراسلة). على عكس
خرائط جوجل التي تحدد مسار سفرك مقدمًا، غالبًا ما تقوم المدفوعات الدولية ببناء المسار "كما هو"، مما يجعل النقل من النهاية إلى النهاية معقدًا للغاية ولا يمكن التنبؤ به ومكلفًا من حيث الوقت والمال.  

وبصرف النظر عن الروايات المعتادة التي تقول إنها بطيئة وغامضة ومكلفة، هناك عيوب هائلة لا حصر لها إذا نظرنا داخل الغطاء - تعقيد بناء وصيانة أنظمة الدفع وإدارة (عمليات الدفع) لكل من البنوك والنظام.
البائعين. تعتبر الترقيات السنوية بمثابة كابوس، سنة بعد سنة لكلا الطرفين.

تتخلص جسور DLT الخاصة بالبنك المركزي من التعقيد الكامل المذكور أعلاه من خلال هيكل تحويل بسيط من بنك إلى بنك (من خلال البنوك المركزية المعنية). مرة أخرى، يجري تنفيذ العديد من المشاريع في إطار بنك التسويات الدولية لإنشاء نموذج يزيل المراسلين
البنوك ("البنوك التي تفرض رسوم مرور على الطرق السريعة" - إذا جاز لي أن أسميها). 

هناك حالة استخدام أخرى حيث يغير الترميز قواعد اللعبة وهي تجارة العملات الأجنبية العالمية (PvP). تمامًا كما ذكرت فيما يتعلق بـ DvP، هناك العديد من المشاريع الجارية حاليًا تحت مراقبة بنك التسويات الدولية والتي تسهل تجارة العملات الأجنبية في الجملة CBDC. (القطعة الوحيدة المفقودة اليوم هي على الأرجح
صانع السوق التلقائي).

التجارة من نظير إلى نظير

وهناك حالة استخدام أخرى جديرة بالذكر تتعلق بحل المشكلة القديمة المتمثلة في التجارة بين الأقران والمتمثلة في "من يذهب أولاً". فالمشتري لا يأتمن البائع بالمال قبل إرسال البضاعة بينما البائع لا يأتمن المشتري بالبضاعة من قبل
يتم الدفع. إنه طريق مسدود أدى إلى ظهور وسطاء مثل PayPal. تعمل العملات الرقمية للبنوك المركزية بالتجزئة والودائع الرمزية على حل هذه المشكلة من خلال العقود الذكية حيث يمكن للمشتري وضع الأموال في حساب الضمان وتحريرها بشروط، كل ذلك ضمن منصة DLT.

نبذة عامة

يمكنني أن أستمر، ولكن من أجل عدم فقدان القارئ، أتوقف عن طريق إعادة التأكيد على نقطة مفادها أن عالمًا جديدًا يبزغ في عالم الخدمات المصرفية والمدفوعات - استنادًا إلى blockchain - وهي تقنية كان لها هدف أصلي للغاية وهو عدم الوساطة (إزالة
الوسطاء). ستحتاج جميع البنوك إلى الانضمام إلى السلسلة حتمًا، إن لم يكن وشيكًا، وتقديم الخدمات بناءً على الرموز المميزة لتجنب تفويت الموجة.  

أخيرًا وآخرًا، يمكن العثور على مقالاتي السابقة الداعمة لحالة العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) هنا (2023),
هنا (2022) و هنا (2021).

الطابع الزمني:

اكثر من فينتكسترا