Worst Drop In Wall Street So Far This Year: What Happened?

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昨天，一场“完美风暴”袭击了市场，导致美国市场所有板块均出现下跌。道琼斯指数甚至抹去了今年迄今为止的所有涨幅。随着交易员转向避险资产，美元也上涨。现在的问题是，这是否只是短期调整，还是年初以来的涨势已经结束？

首先，我们需要了解市场为何做出这样的反应，考虑到新闻的一些相互矛盾的性质，这可能有点棘手。基本上，由于美联储的影响，市场陷入了“好消息就是坏消息”的模式；但由于经济的原因，“坏消息就是坏消息”。

好消息（坏消息）

美国 PMI 初值远高于预期，制造业恢复扩张，几乎出乎所有人的意料。通常来说，这将是一个好消息，因为这是在其他几个积极指标之后出现的，例如零售销售的改善和招聘的加强。但市场认为这表明美联储将在更长时间内继续加息，这给股市带来压力。尤其是科技股，昨天下跌近 3.3%，是表现第二差的板块。

分析师指出，股市基本上正在“追赶”债券市场，因为美国国债收益率最近随着每一个良好的经济消息而上升。更具弹性的经济意味着美联储有更大的继续加息的空间。已经有传言称下次会议将加息 50 个基点，这意味着利率可能会比股市迄今为止的预期大幅上涨。不过，对股市不利的事情通常对货币有利，因此美元在动荡中走强。

开盘前，美国两大零售商公布的业绩令人失望。沃尔玛和家得宝都表示，消费者的弹性存在相当大的不确定性。由于投资者对房地产市场感到担忧，家得宝尤其受到影响。全国房地产经纪人协会报告称，房屋销售已降至2012年以来的最低水平，房价增长率减半。

令人担忧的是，较高的利率正在挤压美国消费者的利益。经济保持弹性，为美联储提供了更大的加息空间，这反过来可能会给今年晚些时候的消费者带来压力，从而威胁到经济衰退。非必需消费品板块昨天表现最差，实质上拖累了市场。

对市场的影响似乎是短期问题和长期问题的一二重击。预计美联储将采取的行动会影响短期风险情绪。但对今年剩余时间消费者行为的预测会对中长期产生影响。

FOMC会议纪要可能有助于解决一些短期疑虑，并支撑市场。或者，如果解释是美联储将像越来越多的经济学家所怀疑的那样加息 50 个基点，那么这可能是又一次推动降息，因为交易员更担心经济衰退。

时间戳记： 2023 年 4 月 27 日