在政府金钱和美联储甘露的推动下,经济已经变得多么混乱,而没有任何人也没有为此做好准备。
By 沃尔夫里希特 狼街.
当政府花费数万亿美元借来的美元来刺激各方需求时,当美联储印制数万亿美元将政府的借贷狂欢货币化并抬高资产价格,使资产持有者感觉更富有并开始花掉这些收益时(美联储的原则 财富效应),那么你会突然得到一些需求,大量的需求,特别是对商品的需求。一年多以来,这种突然出现的需求一直在经济中不断反弹。
还有供应?呃。也许他们认为供应会突然实现。但供应链又长又复杂,还存在各种其他问题,从 货柜短缺, 海运集装箱费率飙升是, 苏伊士运河堵塞,以 集装箱承运人和货运公司运力短缺一场猛烈的冬季风暴 袭击德克萨斯州石化工业和半导体工厂 随后,供应链进一步陷入混乱,而日本一家芯片工厂的火灾则对全球制造商造成了进一步的破坏。 汽车制造商的半导体短缺.
在大宗商品中,住宅建筑商和装修商对物品的突然需求 像木材一样造成各种扭曲和供应问题。零售商售空了各种各样的产品,从自行车到热水浴缸,更重要的是——因为它们在零售销售中占据如此重要的地位——新车和二手车。
杰罗姆·鲍威尔沉思道:“事实证明,创造需求比控制供应要容易得多。” 在新闻发布会上。现在经济面临着几十年来最严重的混乱局面。
这种混乱已经在库存中显现出来,这也表明这需要一段时间才能得到解决。
根据该机构的数据,从杂货店到新车和二手车经销商,602 月份零售商的库存降至 9 亿美元,较 2019 年 XNUMX 月下降约 XNUMX%。 人口普查局,即使是 零售额猛增20% 同期,库存销售比率创下自 1992 年以来的历史最低数据:
库存销售比率(库存除以销售额)是零售行业的一个指标,用于显示零售商在给定销售水平下库存是否过多或不足。由于库存和销售额均以美元衡量,因此该比率抵消了通货膨胀的影响。上图中的峰值是零售销售崩溃的短暂时期,这推高了库存销售比率。这种情况本世纪发生过两次,分别是2008年2020月至XNUMX月的雷曼危机期间以及XNUMX年XNUMX月和XNUMX年XNUMX月。
新车和二手车经销商面临着零售客户的强劲需求,但其供应却面临着巨大压力。新车方面, 半导体短缺已经影响了全球汽车生产.
二手车方面,正是2020年租车业务的崩溃,引发了租车公司为其车队投放新车的订单锐减,进而引发了2021年随着出行回暖,租车出现短缺。这导致急于增加车队的汽车租赁公司保留现有车辆,而不是出售车队中的车辆。租赁汽车市场每年流失超过 2 万辆汽车。整个流程已经陷入混乱,经销商迫切需要库存,他们已经 将批发拍卖的价格推高至最高水平.
汽车经销商和汽车零部件经销商的库存骤降至 162 亿美元,库存与销售比率创历史新低至 1.15,而 2 左右的比率被认为是健康的。 2008 年末和 2020 年春季的两次高峰是销售额暴跌的月份:
机动车及零部件销售额约占零售总额的22%。如果不考虑汽车和汽车零部件的销售,1.04月份“汽车以外”零售商的库存销售比率略有上升,从创纪录的历史低点升至XNUMX。
这种“汽车外”库存销售比率反映了数十年来对汽车经销商之外的零售库存进行更严格控制的努力,手头库存与销售的关系越来越小,这是导致汽车经销商库存增加的条件之一。短缺:当供应链混乱且需求突然增加时,就会出现库存不足的情况。
对于汽车及汽车零部件经销商和家具经销商这两个零售商领域,该比率在 4 月份进一步恶化。在其他零售商,这一比例有所上升,包括建筑材料和园艺用品商店(如家得宝)、服装店、百货商店(如沃尔玛)和百货商店。
食品和饮料店生活在自己的世界里,周围都是易腐烂的商品,需要紧张和精心调整的库存。存销比正常情况下保持相对稳定。但2020年0.59月,超市出现抢购潮,面食、卫生纸等商品告罄,空架综合症导致库存大幅下降,库存销比也随之崩溃,创下历史新低。 2020 年 XNUMX 月为 XNUMX。
抢购最终停止,库存有所回升,但销售依然火爆,部分消费从办公室转向家庭,库存销比目前为0.74,仍低于历史水平。请注意,雷曼兄弟事件实际上对超市没有影响,但 9/11 只影响了一会儿:
这些图表表明,在政府资金和美联储甘露的推动下,零售层面的需求突然飙升,而在没有人也没有做好准备的情况下,经济已经变得多么混乱。
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