Web3 初创公司估值：创始人的关键指标

在 2023 年加密货币冬季的阴影下，web3 初创公司的估值正在悄然进行重新调整。 数字的暴跌可能令人望而生畏，但在某种程度上，这是对我们已经习惯的牛市非理性繁荣的一种令人耳目一新的缓解。 但暴风雨的天气暴露了一个令人不安的趋势：数量惊人的创始人（以及令人担忧的一些投资者）正在冰冷的水域中航行，但他们几乎不了解如何评估 web3 和加密货币计划的价值。

严重依赖行业平均水平或反映行业估值 公开交易 在类似部门，这似乎是事实上的作案手法。 这是一种权宜之计，通常可以达到目的，但也并非万无一失。 对估值机制有深入了解的创始人在与投资者的谈判中总是占据上风。 当你对数字了如指掌时，你就不仅仅是引用数字了——你正在构建一个令人信服的叙述，可以让术语对你有利。

那么，为什么这很重要呢？ 了解 Web3 初创公司的内在价值超越了上限表的限制。 通过它，您可以辨别牵引力趋势，衡量您的影响程度，并在不断变化的生态系统中绘制轨迹。

考虑到这一点，我们推出了一系列旨在揭开 web3 初创公司融资估值艺术（和科学）的神秘面纱。 今天，让我们首先探索关键的估值指标，并通过现实世界的例子进行阐述，以提高清晰度。

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DeFi 估值指标

1. 锁定总价值（TVL）：

TVL 表示存入 DeFi 协议中的加密资产的价值。

对估值的影响： 用户对您的协议的信任和信心的直接指标。 TVL 越高表明有更多用户存入资产，表明人们相信该平台的实用性和安全性。

示例： Aave 是一种去中心化借贷协议，一直表现出较高的 TVL，表明用户的高度信任和积极参与。

2. 活跃钱包：

类似于传统系统中的 DAU 和 MAU。

对估值的影响： 反映用户参与度和活动。 持续较高的数字表明用户群具有粘性，而波动则可能表明相反的情况。

示例： Uniswap 的爆炸式增长反映在其每日和每月活跃钱包的不断膨胀，展示了真实的用户活动和采用率。

3. 集成数量：

衡量 DeFi 应用与其他平台的适应性。

对估值的影响： 表明您的平台与其他平台的合作情况。 集成越多，尤其是与知名参与者的集成，您的项目可能具有的实用性和影响力就越大。

示例： Chainlink 的预言机集成在多个 DeFi 项目中，就是一个典型的例子。 每一次新的整合不仅扩大了其服务范围，而且在连续几轮融资中都不可避免地提高了其估值。

4. 每个用户的交易量：

该指标评估特定时期内每个用户在 DeFi 平台上发起的平均交易量。

对估值的影响： 每个用户的高交易量表明用户对平台的参与度和信任度很高。 这可能意味着用户正在进行大量的金融活动，表明该平台为其用户群提供了价值和实用性。 每个用户的交易量越高，也可以表明平台在满足用户特定需求和偏好方面的效率，从而使平台对潜在投资者更具吸引力。

示例： Uniswap 是一家去中心化交易所，随着每用户平均交易量的增长，其估值大幅上涨。 这种增长既表明了忠诚的用户群，也表明了人们对该平台安全处理大额交易的能力的信任度不断提高。

第一层和第二层估值指标

1. 开发者活动：

开发者和应用程序的数量反映了该协议在开发者中的受欢迎程度。

对估值的影响： 活跃的开发者社区通常是持续创新、维护和项目活力的标志。 投资者喜欢不断发展的平台。

示例： 尽管存在竞争，以太坊仍然具有无价的价值，部分原因在于其繁忙的开发者社区。 其持续的开发商活动吸引了机构投资。

2. 集成数量

这衡量了 dApp、其他区块链项目和接口采用并集成第 1 层或第 2 层解决方案的程度。

对估值的影响： 大量集成表明第 1 层或第 2 层解决方案被视为可靠、可扩展且用户友好。 它还表明该层具有足够的通用性，可以适应各种 dApp 功能和用例。 集成越多，尤其是与引人注目的项目或拥有大量用户群的项目，就越广泛的实用性、采用性和对您的解决方案可能命令的需求。

示例： Chainlink 跨 DeFi 项目的广泛整合提高了其在后续每一轮融资中的估值。

3. 活跃钱包数量：

表明用户对协议的参与度和信任度。

对估值的影响： 它直接反映了用户信任度和采用率。 稳步增长的数字表明强劲的增长。

示例： 去年 索拉纳随着活跃钱包的不断增长，向投资者表明社区和用户对该平台潜力的信任不断增强。 另一个例子是，币安智能链的活跃钱包在 2021 年初激增，展示了其快速采用率，这反映在其代币价值和整体平台估值上。

4. 交易总数和规模：

它提供了对网络实用性和活动的深入了解。

对估值的影响： 展示网络活动，总数不断上升表明对区块链协议的信任和用例不断增长。

示例： 尽管 Avalanche 相对较新，但当它进入市场时，它的交易数量和规模都在快速增长，这表明其采用率和利用率都很高。

玩赚钱 (P2E) 游戏估值指标

1. 活跃玩家数量：

直接反映了游戏的受欢迎程度。

对估值的影响： 反映了游戏的受欢迎程度和用户参与潜力。

示例： 还记得 2021 年，Axie Infinity 见证了每日活跃玩家数量的激增，标志着它在 P2E 领域正在崛起的主导地位。

2. 每个用户的交易量：

展示玩家的参与度和游戏的 代币设计 效力。

对估值的影响： 衡量个人用户的货币活动，揭示每个玩家的平均收入潜力。

示例： 每个用户交易量高的游戏表明游戏内经济活动强劲。 像 Star Atlas 这样强调去中心化经济的游戏可能会看到每个用户的交易量更高，从而增加它们在投资者眼中的感知价值。

3. 公会合作伙伴的数量和质量：

它表明游戏在更大的 P2E 生态系统中的整合和接受。

示例： Yield Guild Games与各P2E平台的合作不仅增加了玩家数量，还提高了游戏在社区的可信度。

web3 初创公司估值需要考虑的其他方面

竞争分析： 了解您的初创公司与竞争对手相比处于什么位置。 例如，SushiSwap 虽然与 Uniswap 类似，但以其独特的功能和社区治理而与众不同。

网络安全： 具有强大安全措施的项目，例如 Chainlink 的去中心化预言机，自然会获得更高的信任和估值。

社区参与： 积极主动的社区可以显着提高项目的价值。 MakerDAO 的治理提案由社区投票引导，是有影响力的社区参与的完美范例。

总结：

评估 Web3 初创公司的价值并不是一项可以掉以轻心的任务，而且它比许多人预期的更加微妙。 这些指标虽然重要，但只是冰山一角。 每家初创公司的旅程都是独特的，虽然指标指导路径，但这些数字背后的故事也同样重要。

At InnMind，我们致力于揭示 Web3 世界的复杂性。 这篇文章标志着深入研究 Web3 估值世界的系列文章的开始，提供了超越表面的见解。 但我们的内容库不仅限于估值。 从 音高甲板模板 InnMind 已经为进入市场战略筹集了数百万美元的资金，推动初创企业成为行业领导者，InnMind 是您的见解和资源的宝库。

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