不确定性将继续存在。 这对并购意味着什么？ （克里斯蒂娜·阿尼巴尔）

我们今天遇到的不确定性不太可能很快缓解。 虽然探索近期前景很有价值，但我们认为更大的问题是如何应对持续存在的不确定性。 我们已经进入了一个新的地缘政治时代，一个新的经济时代，我们正处于一场技术革命之中。 我们认为，未来十年的最大赢家将是那些最有能力接受和驾驭不确定性和变化的人。

影响市场的因素

• 新地缘政治时代：我们进入的新外交政策时代很可能充其量是权力竞争或最坏的权力冲突。
• 新经济时代：市场不太可能以我们习惯的方式运行。 中央银行无限制、宽松货币的时代已经结束，金融市场的脆弱性将持续存在，我们经济许多领域的约束性约束可能会在一段时间内仍然存在于供应而不是需求上。
• 融合技术：在过去六个月内，变革性人工智能的发布吸引了许多人的注意，并开始在主要新闻媒体上引起轰动。 与即将到来且肯定会改变我们生活、工作和休闲方式的融合技术的海啸相比，这些技术的影响相形见绌。

近期展望

如果经济 具有 or 不 进入衰退，但到 2023 年，这将是近期历史上最令人期待的衰退之一。 几个月来，由于富有弹性的劳动力市场支持了美国的消费者支出，经济学家们一直在将他们的预测推得更远，极端温和的冬季帮助缓解了人们对欧洲能源危机的担忧，而中国大陆的重新开放都支持了全球经济。 然而，不出所料，经济学家现在警告说，在上个月美国和欧洲银行业严重动荡的情况下，国内和全球经济前景的下行风险都在增加，因为利率上升终于开始暴露脆弱点。 当然，更复杂的是，尽管通胀有所缓和，但仍处于高位。

众所周知，并购活动已从 2021 年和 2022 年初的峰值大幅下降。 资本成本高得多，市场存在巨大的不确定性，许多行业的利益相关者正在重新考虑 2021 年强劲卖方市场的定价。尽管存在这些因素，但业内许多人指出大量的被搁置的交易库存预计将在今年第三和第四季度上市，除非出现任何重大的意外经济冲击。 美国的监管环境也准备支持 2023 年及以后的交易，因为分裂的国会限制了新的全面立法和资金的可能性
基础设施投资和就业法案 和 通货膨胀减少法
将注意力和资金投向众多行业，包括建筑和道路建设、能源、水利基础设施、汽车和其他行业。

更大的问题

一个新的地缘政治时代

今天并购专业人士的平均年龄是四十四岁。 尽管在过去的四十四年中肯定存在危机和战争，但迄今为止，在我们一生的大部分时间里，世界的特点是权力冲突相对较少。 美国太强大了，其他国家太弱了，不能真正担心战争甚至冷战。 这种被理解的主导地位导致了相对和平和可预测的地缘政治环境。 这种情况是随着中国几十年来财富和实力的崛起而缓慢改变，还是在俄罗斯入侵乌克兰、重振北约联盟和西方身份作为回应时突然发生变化，我们永远不会知道。 无论如何，我们享有的相对和平的时代已经结束，我们进入了一个充其量可能是权力竞争或最坏的情况可能是权力冲突的新时代。

新经济时代

很明显，长期的量化宽松政策——央行以可预测的方式注入流动性并维持极低的利率——目前已经过时了。 随着 2022 年加密货币的崩溃和 2023 年 XNUMX 月开始的银行业动荡，我们开始看到金融市场的脆弱性可能会持续下去。 此外，虽然投资者、公司和消费者都已经非常习惯以需求稀缺为特征的经济，但在短期和中期，我们可能会面临更多的供应限制而不是需求限制。 这种转变是由劳动力市场根本无法像过去那样运作、供应链重新布线以应对与大流行相关的业务中断以及地缘政治分裂、能源转型以应对气候变化等因素推动的。

融合技术

硅谷和世界其他地方的技术专家警告说，融合技术的海啸即将来临，这波浪潮肯定会加速行业的重塑和财富的重新安排。 人工智能、生物技术和基因疗法、预防保健和延​​长健康寿命、机器人技术、可再生能源、自主运输和按需交付货物的增长率正处于临界点。 这些领域的突破可能意味着更长的寿命、更高的生产力、更高的商品和服务的可负担性，以及解决新的健康威胁、医疗能力紧缩、扩大粮食安全、气候缓解和人类面临的无数其他问题的解决方案。 与此同时，它们可能会带来蓝领和白领工作岗位的惊人快速流失、网络犯罪的增加以及破坏关键技术支持资源和服务的企图、扩大错误信息和虚假信息的风险，以及也许最令人担忧的新全球军备竞赛。

Alphabet 首席执行官 Sundar Pichai 曾表示，“人工智能对人类的影响可能比电或火更深远。” 没有办法减慢、停止或打破这场革命的速度。 我们拥有的唯一控制权是启发和指导它的去向和使用方式。

这对并购意味着什么？

我们今天遇到的不确定性不太可能很快缓解。 但变化当然意味着机遇，我们相信未来十年的最大赢家将是那些最愿意也最有能力接受颠覆的战略和金融参与者。 颠覆性市场条件和颠覆性技术激发了对无机增长和并购活动的兴趣。 上述任何领域的变化速度都不会减慢、停止或中断。 因此，我们的集体努力应该集中在我们行业内的领导地位，并以负责任的方式利用这一独特的机会之窗。

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• Sumber: https://www.finextra.com/blogposting/24088/uncertainty-is-here-to-stay-what-does-this-mean-for-mergers-and-acquisitions?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs