交易者认为比特币触底，但链上指标水平至少有一次额外的投降机会

牛市欢欣鼓舞 在整个 2021 年将成本推高至新高，这为任何比特币的市场低迷提供了策略（BTC) 自 1 年 2021 月 XNUMX 日起下订单的购买者。Glassnode 的数据显示，这些顾客“现在处于水下”，市场正在为最终的投降时机做准备。 

如上图所示，NUPL 是衡量一般未实现收入和缺乏社区在市值中所占比例的指标，它表示“不到 25% 的市值是利润， ”，它“类似于之前熊市中投降前阶段的市场结构。”

根据早期的投降情况，如果在当前范围内发生类似的转移，在“全面投降情景”中，比特币的价值可能会跌至 20,560 美元至 25,700 美元的价值范围。

市场正在寻找底部

随着加密市场明显处于熊市区域，每个人的想法都是“底部在哪里？”

一个可能有助于呈现一些可实现的转向的指标是 Mayer Multiple，它是一个跟踪价值与 200 天移动共同点之间比率的振荡器。

在早期的熊市中，“超卖或被低估的情况与 Mayer Multiple 下跌在 0.6-0.8 范围内相吻合”，以回应 Glassnode，而这正是比特币现在发现的变化所在。

根据早期熊市的价值动向，比特币目前的交易价格在 25,200 美元至 33,700 美元之间，与早期熊市周期的 B 部分有关，并将标志着 BTC 在当前周期内的低点。

比特币实现价值模型还展示了比特币可能的价值背后可能是什么，目前的研究由比特币知识供应商 LookIntoBitcoin 提供 建议 截至 23,601 月 5 日，BTC 的已实现价值为 XNUMX 美元。

结合这两个指标意味着 BTC 的低点可能发生在 23,600 美元到 25,200 美元之间。

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短期持有人和矿工投降

在当前市场情况下的销售主要由短期持有者主导，就像在早期的两个长期熊市中看到的习惯一样，长期持有者持有市场上 90% 以上的收入。

比特币目前跌破 30,000 美元，注意到长期持有者群体在收入中提供的比例飙升至 90% 以上，这表明短期持有者“基本上已经达到了接近峰值的痛苦阈值”。

根据 Glassnode 的说法，矿工在最近几个月也成为了互联网卖家，因为 BTC 的下跌阻碍了矿工的盈利能力，导致“矿工余额每月减少 5K 到 8K BTC”。

如果 BTC 的价值从这里开始说不，那么矿工投降的可能性并不是不可能的，正如之前 Puell Multiple 所证明的那样，这是比特币每天发行价值与这个价值的 365 天变化的共同点。

历史知识表明，在早期熊市的后期阶段，该指标已下降至低于 0.5 的区域，而这在当前周期中尚未发生。 根据目前的市场情况，BTC 价值进一步下跌 10% 可能会导致最终矿工投降，这可能类似于早期熊市高点的价值下跌和推动。

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