西南航空公布了 2023 年第四季度和全年财务业绩:
- 第四季度净亏损 219 亿美元,摊薄后每股亏损 0.37 美元
- 第四季度净利润,不包括特殊项目1,233 亿美元,或摊薄后每股 0.37 美元
- 全年净利润为 498 亿美元,或摊薄后每股收益 0.81 美元
- 全年净利润,不包括特殊项目1,986 亿美元,或摊薄后每股 1.57 美元
- 第四季度和全年营业收入分别创历史新高 6.8 亿美元和 26.1 亿美元
- 流动性2 12.5 亿美元,远远超过 8.0 亿美元的未偿债务
总裁兼首席执行官鲍勃·乔丹 (Bob Jordan) 表示:“2023 年是取得重大进展的一年。感谢我们令人难以置信的员工的努力,我们在这一年中成为了一家更加强大的公司。我们完成了全面的冬季行动计划,恢复了我们的网络,充分利用了我们的机队,为我们的客户提供了重要的新功能,并实现了十多年来最好的第四季度完成率。重要的是,尽管过去几年面临着巨大的挑战,但我们仍保持了投资级资产负债表的实力。我们的季度业绩超出了我们的预期,包括第四季度和全年的营业收入和乘客记录。我们在 2023 年批准了 XNUMX 份劳动协议,并成功批准了行业领先的飞行员合同,现在我们在短短一年多的时间里批准了总共 XNUMX 份协议,为我们的优秀员工提供了具有市场竞争力的薪酬方案。
“我对 2023 年我们取得的诸多成就感到非常自豪,但我们尚未实现我们的财务目标。在我们紧急努力将利润率恢复到历史水平的同时,我们相信我们的 2024 年计划为我们的盈利能力逐年提高、赢得今年的资本成本、并为我们的长期目标提供了重大进展。目标是远远超过我们的资本成本。尽管新的劳工协议和计划增加的飞机维护带来单位成本压力,但我们计划通过战略举措和已经采取的网络调整来应对其中一些成本压力,从而创造运营利润率3 到 2024 年,不包括特殊项目的扩张。我们还预计在恢复效率方面将取得显着进展,随着我们将招聘速度放慢到低于自然流失的水平,到 2024 年底计划的员工人数将同比持平或下降。目前,我们预计 2024 年全年可用座位里程将同比增长约 6%,所有这些都是 2023 年网络恢复相关增长的结转。因此,2024 年不会新增净产能。随着网络的恢复,我们计划衡量增长并继续进行调整,包括在需要时进行产能调整,同时我们将积极努力实现我们的财务目标。
“我们的 2024 年计划利用了一系列举措,其中最重要的是,包括更好地调整航线网络以适应新的需求模式。虽然现在还处于第一季度初期,但这些举措正在创造价值,我们预计它们将贡献约 1.5 亿美元的同比税前利润增量。因此,我们预计营业收入和营业利润率将实现两位数的同比增长3 扩张。我们预计当前的举措将在 2024 年之后继续发挥作用,并且我们正在积极制定新举措。我们将坚持不懈地执行我们的计划,以推动财务业绩,同时增强我们的优质酒店服务并提供可靠和更高效的运营。”
指导与展望
下表介绍或更新了 2024 年第一季度和全年的选定财务指引(如适用):
1 年第一季度预计 | |
RASM (a),同比 | 增长2.5%至4.5% |
ASM (b),同比 | 上升约 10% |
每加仑经济燃油成本1,4 | $ 2.70美元2.80 |
每加仑燃油对冲保费费用 | $0.08 |
每加仑燃油对冲现金结算收益 | $0.02 |
每加仑 ASM(燃油效率) | 79到81 |
CASM-X (c),同比1,5 | 增长6%至7% |
预计偿还债务(百万) | 〜$ 7 |
利息支出(百万) | 〜$ 62 |
2024 估算 | |
ASM (b),同比 | 上升约 6% |
每加仑经济燃油成本1,4 | $ 2.55美元2.65 |
每加仑燃油对冲保费费用 | $0.07 |
每加仑燃油对冲现金结算收益 | $0.01 |
CASM-X (c),同比1,5 | 增长6%至7% |
预计偿还债务(百万) | 〜$ 29 |
利息支出(百万) | 〜$ 249 |
飞机 (d) | 847 |
有效税率 | 23%24% |
资本支出(十亿) | $ 3.5美元4.0 |
(a) 每可用座位英里的运营收入(“RASM”或“单位收入”)。
(b) 可用座位里程(“ASM”或“容量”)。该公司目前公布的航班时刻表将持续到 2 年 2024 月 2024 日。该公司目前预计 8 年第二季度的运力将同比增长 10% 至 2024%,3 年第三季度的运力将增长 5% 至 XNUMX%。同比增幅在 XNUMX% 至 XNUMX% 之间。
(c) 每可用座位英里的运营费用,不包括燃油费用、特殊项目和利润分享(“CASM-X”)。
(d) 固定资产上的飞机,期末。该公司目前计划在 79 年交付约 737 架波音 49 MAX(“MAX”)飞机,并退役 2024 架飞机,其中包括 45 架波音 737-700(“-700”)和 737 架波音 800-800(“-737”)。 7-7(“-7”)的交付时间表取决于美国联邦航空管理局(“FAA”)向波音公司(“波音”)和本公司颁发所需的认证和批准。美国联邦航空局将最终确定 -XNUMX 认证和投入使用的时间,波音可能会继续面临供应链挑战,因此该公司不保证能够满足当前的估计和时间表。
收入结果和展望:
- 2023 年第四季度营业收入达到创纪录的 6.8 亿美元,同比增长 10.5%
- 2023 年全年营业收入达到创纪录的 26.1 亿美元,同比增长 9.6%
- 2023 年第四季度 RASM 同比下降 8.9%,好于公司之前的指导范围,原因是近期预订量高于预期且收益率持续强劲
由于健康的休闲需求和持续的收益强劲,特别是在假期期间,加上创纪录的第四季度辅助收入、忠诚度计划收入和载客量,公司在 2023 年第四季度和全年的收入表现创下了纪录。包括托管业务预订在内的近距离预订在 XNUMX 月和 XNUMX 月的表现优于预期,推动第四季度单位收入超出公司之前的指导范围。
公司预计 2024 年第一季度 RASM 将同比增长 2.5% 至 4.5%。由于 2023 年 2022 月运营中断对 XNUMX 年第一季度的收入产生负面影响,这一增长包括约 XNUMX 个百分点的顺风。随后,业绩呈现健康改善,主要由网络优化、公司全球分销系统(“GDS”)计划的市场份额贡献、快速奖励的增长推动®忠诚度计划以及整体需求的持续强劲。网络优化已按计划于 2024 年 XNUMX 月基本完成,公司预计届时将恢复盈利。
在最终确定 2024 年计划后,公司现在预计,网络优化工作、开发市场的持续成熟以及新的和现有战略举措的增量效益相结合,将支持 2024 年的运营利润率3扩张(不包括特殊项目)的推动因素是营业收入同比增长两位数,以及市场航空燃油价格同比下降。该公司还相信,其 2024 年计划为今年实现加权平均资本成本(“WACC”)提供了思路,并在实现持续实现投资资本税后回报率(“投资回报率”)6远高于公司的 WACC。
燃料成本和展望:
- 2023 年第四季度经济燃料成本为每加仑 3.00 美元1—处于公司之前预期的下限 —并包括每加仑 0.05 美元的溢价费用和每加仑 0.12 美元的燃料衍生品合约有利现金结算
- 2023 年全年经济燃料成本为每加仑 2.89 美元1- 与之前的指导一致 - 包括每加仑 0.06 美元的溢价费用和每加仑 0.12 美元的燃料衍生品合约优惠现金结算
- 2023 年第四季度燃油效率同比提高 4.0%,主要是由于公司燃油效率最高的飞机——波音 737-8(“-8”)飞机占其机队的比例增加
- 截至17年2024月2024日,公司2026年至252年底结算的燃料衍生品合约的公平市场价值为XNUMX亿美元资产
该公司的多年燃料对冲计划继续为能源价格飙升提供保险。该公司目前的燃料衍生品合约包含基于西德克萨斯中质原油和布伦特原油的工具组合。每加仑经济燃油价格敏感性4下表假设布伦特原油和成品油之间的关系基于截至 17 年 2024 月 XNUMX 日的市场价格。
每加仑预计经济燃油价格, 包括税收和燃油对冲保费 |
||||||
布伦特原油平均价格 每桶价格 |
1年第三季度 | 2024 | ||||
$60 | $ 2.15美元2.25 | $ 2.10美元2.20 | ||||
$70 | $ 2.50美元2.60 | $ 2.40美元2.50 | ||||
当前市场(一) | $ 2.70美元2.80 | $ 2.55美元2.65 | ||||
$80 | $ 2.80美元2.90 | $ 2.70美元2.80 | ||||
$90 | $ 3.10美元3.20 | $ 3.00美元3.10 | ||||
$100 | $ 3.35美元3.45 | $ 3.25美元3.35 | ||||
公平市场价值 燃料衍生品合约结算期内 |
12 百万美元 | 86 百万美元 | ||||
预计保费成本 | 39 百万美元 | 158 百万美元 |
(a) 截至 17 年 2024 月 77 日,76 年第一季度和全年布伦特原油平均市场价格分别为每桶 2024 美元和 XNUMX 美元。
此外,公司还提供了预计燃料消耗的最大百分比7 下表所涵盖的燃料衍生品合约:
周期 | 最大燃油对冲百分比(a) |
2024 | 57% |
2025 | 46% |
2026 | 18% |
(a) 基于公司当前可用的座位里程计划。目前,该公司 60% 的资产在 2024 年第一季度进行了对冲,55% 的资产在 2024 年第二季度进行了对冲,56% 的资产在 2024 年下半年进行了对冲。
非燃料成本和展望:
- 2023 年第四季度运营费用同比增长 9.5%,达到 7.2 亿美元
- 2023 年第四季度运营费用,不包括燃油费用、特殊项目和利润分享1,同比下降0.7%
- 2023 年第四季度 CASM-X 同比下降 18.1%,2023 年全年 CASM-X 同比下降 1.2%——均符合此前预期
- 为了员工的利益,118 年应计 2023 亿美元的利润分享费用
公司 2023 年第四季度 CASM-X 同比下降 18.1%,主要是由于 2022 年 2022 月运营中断导致 XNUMX 年第四季度运营费用增加和产能水平下降。单位成本的下降部分被同比总体通胀成本压力所抵消,包括所有员工工作组的人工费率上升以及计划维护费用的时间安排。
该公司 2023 年第四季度业绩包括约 426 亿美元的运营费用,这是由于作为与西南航空公司飞行员协会(“SWAPA”)新合同的一部分而增加的飞行员批准奖金所致。 426 亿美元的预估变化与前期相关,因此被视为公司 2023 年第四季度非 GAAP 财务业绩中的一个特殊项目。在 426 亿美元的估计变动中,54 万美元与 2023 年第一季度有关,24 万美元与 2023 年第二季度有关,30 万美元与 2023 年第三季度有关,其余 318 亿美元与 2023 年之前的期间有关。与 318 年之前期间相关的 2023 亿美元被视为公司 2023 年全年非 GAAP 财务业绩中的特殊项目。 2023 年第四季度记录的估计变化代表了公司对截至 22 年 2024 月 XNUMX 日协议批准日应支付给每位合格飞行员的最终批准奖金的最佳当前估计。确定每个试点项目的确切金额,还必须与 SWAPA 协调并获得其批准,这一过程很复杂,因为它考虑到了本质上难以估计的项目。因此,金额可能会发生变化。
2023 年全年计入其他费用(收入)的净利息收入同比增加 431 亿美元,主要是由于利率上升导致利息收入增加 366 亿美元,加上利息收入减少 81 万美元。 2022 年全年各种债务回购和偿还驱动的利息支出。
公司2023年的有效税率为26.3%,比公司的预期高出约三个百分点,主要是由于与运输部(“DOT”)就2022年2024月运营中断达成的和解协议产生了税收影响。该公司目前预计 23 年的有效税率在 24% 至 XNUMX% 之间。
该公司目前预计 2024 年第一季度 CASM-X 将同比增长 6% 至 7%。大约三到四个百分点的增长是由于具有开放协议的员工工作组的 2024 年市场工资率应计较高以及 2024 年总体劳动力成本增加(包括与最近批准的试点合同相关的工资率上涨和商定的工作规则变更) 。剩余的增长大部分是由维护费用的同比压力推动的。
此外,公司目前预计全年都会面临类似的成本压力,推动 2024 年 CASM-X 同比增长 6% 至 7%。具体而言,该公司预计约四到五个百分点的增长将由同比劳动力成本上升推动,约两个百分点的增长将由同比维护费用上升推动。今年,公司的重点将是恢复效率,以帮助应对通胀成本压力。为此,公司计划到年底员工人数同比持平或减少。
运力、机队和资本支出:
该公司2023年第四季度产能同比增长21.4%,2023年全年产能同比增长14.7%。目前,公司公布的航班时刻表将持续至 2 年 2024 月 2024 日。鉴于公司为敲定 2024 年计划和适度增长运力所做的努力,公司目前预计 10 年第一季度的运力将增加约 2024%; 8 年第二季度产能将增加 10% 至 2024%; 3 年第三季度产能增长 5% 至 2024%; 6 年全年产能将同比增长约 2024%。预计下半年飞机平均航段长度将增加,预计 2024 年第三和第四季度的座位数和飞行次数将同比下降,推动 ASM 的增长。继续计划 XNUMX 年之后的产能同比增长幅度为中低个位数。然而,公司将继续根据其长期财务目标的进展来评估计划。
该公司在17年第四季度接收了8架-2023飞机,其中比原计划多交付了一架-8飞机,86年总共交付了8架-2023飞机,而之前的指导为85架-8飞机。截至 2023 年,公司拥有 817 架飞机,其中有 39 架 -700 架飞机退役,而之前的指导为 41 架退役飞机,原因是将两架 -700 架飞机的退役移至 2024 年。
该公司目前计划在 79 年交付约 2024 架 MAX 飞机,由于波音公司持续面临的供应链挑战以及 -7 认证的当前状态,这与下表中显示的合同订单有所不同。该公司计划退役约 49 架飞机,包括 45 架 -700 和 800 架 -2024,到 847 年底,其机队约有 7 架飞机。该公司目前的产能计划并不假设-XNUMX 今年投入使用,而是取决于波音的生产能力。
公司 2023 年全年资本支出为 3.5 亿美元,与公司之前的指导一致。该公司预计2024年的资本支出将在3.5亿至4.0亿美元之间,其中包括约2.2亿美元的飞机资本支出和1.6亿美元的非飞机资本支出。包括资本支出和运营支出预算,公司目前预计 1.7 年将在技术投资、升级和系统维护方面支出约 2024 亿美元。公司目前预计,到 4 年,其年平均资本支出约为 2027 亿美元,并将继续根据公司业绩与长期财务目标的比较来评估这一资本支出水平。
自26年2023月7日发布上一份财务业绩以来,公司行使了2025个2024年交付的-8选择权。此外,公司将一份2023年-2025确定订单加速到7年,将三份2024年-8确定订单转换并转移到三份2025年-8 确认订单,并将另外三架 2024 年 -85 确认订单转移到 2024 年,从而导致 27 年合同 MAX 飞机交付 7 架(58 架 -8 和 25 架 -2024)。下表提供了有关公司合同订单簿的更多信息,并将截至 26 年 2023 月 XNUMX 日的合同订单簿与截至 XNUMX 年 XNUMX 月 XNUMX 日的先前订单簿进行了比较。
截至 737 年 25 月 2024 日的当前 XNUMX 合同订单簿:
波音公司 | |||||||
-7 确定订单 | -8 确定订单 | -7 或 -8 选项 | 合计 | ||||
2024 | 27 | 58 | - | 85 | (C) | ||
2025 | 59 | - | 15 | 74 | |||
2026 | 59 | - | 26 | 85 | |||
2027 | 19 | 46 | 25 | 90 | |||
2028 | 15 | 50 | 25 | 90 | |||
2029 | 38 | 34 | 18 | 90 | |||
2030 | 45 | - | 45 | 90 | |||
2031 | 45 | - | 45 | 90 | |||
307 | (一个) | 188 | (二) | 199 | 694 |
(a) -7 的交付时间取决于美国联邦航空局向波音公司和该公司颁发所需的认证和批准。美国联邦航空局将最终决定 -7 认证和投入使用的时间,因此该公司不保证当前的估计和时间表的正确性。
(b) 根据合同中规定的提前书面通知,公司可以灵活地将确定订单或期权指定为 -7 或 -8。
(c) 公司目前计划在 79 年交付约 2024 架 MAX 飞机。
截至 737 年 26 月 2023 日的先前 XNUMX 订单簿 (a): | ||||||||||
波音公司 | ||||||||||
-7 确定订单 | -8 确定订单 | -7 或 -8 选项 | 合计 | |||||||
2023 | - | 85 | - | 85 | ||||||
2024 | 27 | 53 | - | 80 | ||||||
2025 | 54 | 3 | 23 | 80 | ||||||
2026 | 59 | - | 26 | 85 | ||||||
2027 | 19 | 46 | 25 | 90 | ||||||
2028 | 15 | 50 | 25 | 90 | ||||||
2029 | 38 | 34 | 18 | 90 | ||||||
2030 | 45 | - | 45 | 90 | ||||||
2031 | 45 | - | 45 | 90 | ||||||
302 | 271 | 207 | 780 |
(a) “之前的 737 订单簿”仅供参考和比较之用。不应再依赖它。有关公司当前的飞机订单,请参阅“当前 737 合同订单”。
流动性和资本配置:
- 截至 2023 年底,公司拥有 11.5 亿美元的现金、现金等价物和短期投资,以及 1.0 亿美元的完全可用循环信贷额度
- 该公司继续拥有大量未支配资产,账面净值约为 17.3 亿美元,其中包括 14.5 亿美元的飞机价值和 2.8 亿美元的非飞机资产,如备用发动机、地面设备和房地产
- 该公司拥有净现金头寸8 3.5 亿美元,调整后的债务与投资资本(“杠杆”)9 截至 46 年 31 月 2023 日,占比 XNUMX%
- 公司通过 428 年股息支付向股东返还 2023 亿美元
- 公司在 85 年期间支付了 2023 万美元来偿还债务和融资租赁义务,其中包括偿还主要与租赁买断交易相关的 53 万美元和与预定租赁付款相关的 32 万美元
- :具有
- :是
- :不是
- 的美元2.8亿元
- $3
- 06
- 1
- 10
- 11
- 12
- 14
- 15%
- 17
- 2022
- 2023
- 2024
- 2025
- 2026
- 22
- 23
- 24
- 25
- 26
- 27
- 31
- 320
- 35%
- 39
- 40
- 41
- 45
- 46
- 49
- 50
- 58
- 60
- 7
- 70
- 8
- 80
- 9
- a
- 以上
- 加速
- 成就
- 账号管理
- 操作
- 积极地
- 增加
- 额外
- 另外
- 调整
- 调整
- 调整
- 管理
- 推进
- 驳
- 协议
- 协议
- 飞机
- 航空公司
- 对齐
- 所有类型
- 已经
- 还
- am
- 量
- an
- 和
- 全年
- 相应
- 批准
- 批准
- 近似
- 约
- 保健
- AS
- 财富
- 办公室文员:
- 相关
- 社区
- 承担
- At
- 损耗
- 可使用
- 航空
- b
- 当前余额
- 资产负债表
- 基地
- 基于
- 基础
- BE
- 背后
- 相信
- 相信
- 如下。
- 得益
- 最佳
- 更好
- 之间
- 超越
- 亿
- 十亿美元
- 波音
- 奖金
- 书
- 预订
- 都
- 黑雁
- 布伦特原油
- 预算
- 商业
- 但是
- 收购
- by
- 能力
- 容量
- 资本
- 进行
- 现金
- 现金等价物
- 证书
- 认证
- 链
- 挑战
- 更改
- 更改
- 首席
- 行政总裁
- 行政总裁
- 组合
- 公司
- 公司的
- 比较
- 相比
- 佣金制度
- 竞争的
- 完成
- 完成
- 完成
- 复杂
- 全面
- 始终如一
- 包含
- 继续
- 持续
- 继续
- 合同
- 合同的
- 合同
- 贡献
- 捐款
- 转换
- 正确
- 价格
- 成本
- Counter
- 再加
- 覆盖
- 创造
- 信用
- 信用额度
- 原油
- 原油
- 电流
- 目前
- 合作伙伴
- 日期
- 债务
- 十
- 十二月
- 减少
- 下降
- 交付
- 提升
- 交付
- 交付
- 交货
- 需求
- 问题类型
- 交通运输部
- 依赖的
- 部署
- 衍生物
- 尽管
- 确定
- 决心
- 研发支持
- 难
- 稀
- 显示
- 瓦解
- 分配
- 分红
- do
- 向下
- 驾驶
- 驱动
- 驾驶
- 两
- ,我们将参加
- 每
- 早
- 赚
- 经济
- 有效
- 效率
- 效率
- 高效
- 工作的影响。
- 八
- 提高的
- 合格
- 员工
- 结束
- 截至
- 结束
- 能源
- 能源价格
- 引擎
- 加强
- 条目
- 设备
- 当量
- 特别
- 评估
- 估计
- 估计
- 评估
- 超过
- 过剩
- 排除
- 执行
- 执行
- 主管人员
- 现有
- 扩张
- 期望
- 期望
- 预期
- 预计
- 开支
- 体验
- 非凡
- FAA
- 因素
- 公平
- 有利
- 联邦
- 美国联邦航空管理局
- 少数
- 最后
- 敲定
- 金融
- 金融
- 财务目标
- 公司
- 姓氏:
- 五
- 平面
- 舰队
- 高度灵活
- 飞行
- 专注焦点
- 以下
- 针对
- 四
- 第四
- 止
- 汽油
- 燃油效率
- ,
- 充分
- 进一步
- 收益
- 展示墙
- 其他咨询
- 全球
- 目标
- 理想中
- 经验
- 大
- 陆运
- 增长
- 事业发展
- 指导
- 民政事务总署
- 半
- 有
- 人数
- 健康
- 对冲
- 对冲
- 帮助
- 高
- 更高
- 招聘
- 历史的
- 击中
- 假日生活
- 好客
- 但是
- HTTPS
- if
- 影响力故事
- 重要的
- 改善
- 改善
- 改进
- in
- 其他
- 包括
- 包括
- 包含
- 收入
- 增加
- 增加
- 增加
- 难以置信
- 增量
- 发生
- 行业领先
- 通胀
- 信息
- 本质
- 倡议
- 项目
- 文书
- 保险
- 兴趣
- 利率
- 中级
- 成
- 介绍
- 投资
- 投资
- 投资
- 发行
- IT
- 项目
- 它的
- 一月
- 约旦
- JPG
- 只是
- 劳工
- 大
- 租
- 长度
- Level
- 各级
- 杠杆
- 光
- Line
- 长期
- 不再
- 离
- 降低
- 忠诚
- 忠诚计划
- 制成
- 维持
- 保养
- 多数
- 使
- 管理
- 许多
- 三月
- 2024 年 三月
- 利润率
- 市场
- 市场价格
- 市场份额
- 市场价值
- 市场
- 重大
- 最大
- 最多
- 可能..
- 一半
- 英里
- 百万
- 百万
- 中度
- 更多
- 更高效
- 最先进的
- 许多
- 多年
- 必须
- 打印车票
- 负
- 净
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- 全新
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- 没有
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- 现在
- 债券
- 十月
- of
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- 飞行员
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- 计划
- 规划行程
- 计划
- 柏拉图
- 柏拉图数据智能
- 柏拉图数据
- 点
- 点
- 高级版
- 总统
- 压力
- 以前
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- 先
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- 利润
- 曲目
- 进展
- 进展
- 财产
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- 提供
- 提供
- 优
- 出版
- 目的
- 季
- 季刊
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- 率
- 价格表
- 达到
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- 收到
- 最近
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- 记录
- 记录
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- 反映
- 关于
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- 恢复
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