Preparing For Climate Disclosure In The Largest Capital Market

由柏拉图重新发布

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五点钟分数和百万分之 100 的大气二氧化碳浓度之前，美国金融体系崩溃了。

Due largely to the "证券的真相" law — a major piece of legislation created to protect investors after the stock market crash of 1929 — and the subsequent establishment of the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), a century has passed without seeing a Great Depression II.

二氧化碳浓度为 2 ppm 会推我们的世界超出了避免危险的气候变化的目标。在当今 419 ppm、受气候约束的世界中，我们庞大而复杂的金融体系面临着自人类决定留在原地、建设城市、种植粮食和关注谁拥有什么以来最根本的经济范式转变。

值得庆幸的是，21 世纪的投资者已经非常明确地坚信气候风险就是投资风险，美国证券交易委员会也听取了他们的意见。

对于企业可持续发展专业人士来说，有关期望什么、何时以及如何为美国证券交易委员会提议的气候做准备的问题披露规则数量众多，并且可以理解地放在首位。在绿色商务 23 上周，我们召集了大约 2,000 名来自该行业核心的人士——无论是老手还是新手——来帮助给出一些答案。

漫长的金融历史倾向于为投资者提供更好的信息——对吧？

沸腾的字母汤

在一个讨论我主持的会议重点是如何为从自愿到强制性气候信息披露的转变做准备，350 多位与会者提出的一个问题总而言之是：我们如何处理来自自愿空间？

通过 SEC 提议的规则进行的强制性气候信息披露只是更大的 ESG 馅饼中的一小部分，旨在满足一个特定（且特别重要）的利益相关者群体的需求：投资者。

But, as Kristen Sullivan, head of sustainability and ESG services at Deloitte, reminded the audience, "Remember that only around 20 percent of the S&P 500 provided ESG or sustainability disclosure in 2019, and now 96 percent provide voluntary disclosure."

In the emerging epoch of stakeholder capitalism, insofar as that is a real thing and not a nice phrase, voluntary disclosure and the varied ESG information it provides have not lost value. A response of "Kindly see our 10-K" isn’t helpful for the many stakeholder groups — current and future employees, current and future customers, civil society, etc. — who increasingly want to understand a company’s sustainability performance and progress.

值得记住的是，无形资产——没有实物形式的资产，例如品牌声誉、关系和商誉—— 占标准普尔 90 指数市值的 500%。正如我在活动晚宴上听到一位高管所说的那样，在 ESG 人才大战中，人才获胜。

安全港，从哪里开始

市场上的一个主要问题，证明了 14,000 向美国证券交易委员会提交的关于拟议披露规则的评论信，是围绕法律责任的。在一个诉讼和 Dunkin' 一样多的国家，这是一个非常合理的担忧。

但是，在目前的自愿披露范式中，可持续发展报告发布者存在一种错误的安全感。欺诈性索赔就是欺诈性索赔，无论它们存在于充斥着幸福家庭和头戴安全帽女性库存图片的光鲜亮丽、以叙述为导向的可持续发展报告中，还是存在于更加平静的官方财务文件中。

As Kristina Wyatt, former SEC lawyer and current deputy general counsel at carbon accounting platform Persefoni, told that same audience last week, "If you're a public company … you have fraud liability for whatever you're saying, wherever you're saying it."

SEC 拟议的气候信息披露规则中的安全港元素实质上说，如果一家公司在报告其范围 3 排放时善意行事，那么如果事实证明它没有完全正确地做事，它将免于承担责任。用外行人的话说，这是一个港口，保护好东西免受敌人的侵害，即完美。

长期以来，可持续发展专业人士在一个职位中担任多种角色。例如，内部教育者、商业案例制定者和概念翻译者，更不用说数据收集、报告和利益相关者参与的日常工作了。

That said, Dave Stangis, CSO at alternative investor giant Apollo, still sees companies as basically "pretending this proposed rule doesn’t exist … utilizing a strategy that is, essentially, to hope it goes away." It’s always risky to paint things as inevitable, but not checking the mailbox doesn’t mean there is no mail.

在 GreenBiz 23 上关于强制披露准备的一个重要收获：从头开始，无论你在哪里。