首次公开募股引起了很多热议。私募股权公司的收购则不然。
毕竟,大多数创始人一开始的愿景并不是将自己的初创公司出售给杠杆机构买家,并希望在几年内再次将其出售以获利。可以说,它缺乏诸如出售给科技巨头或轰动的公开亮相等叙事吸引力。
尽管如此,特别是对于软件公司来说,私募股权公司的收购在统计上是最常见的退出类型之一。过去五年来,最活跃的私募股权买家 集体花费 Crunchbase 的数据显示,超过 36 亿美元收购了该领域的数十家私营公司。
如下图所示,私营企业的并购交易在 2020 年和 2021 年达到顶峰,并在最近几个季度大幅放缓。
当我们观察私募股权公司对上市和私有软件公司的购买时,类似的趋势也很明显:
活跃的买家
我们可以指出过去几年可能导致私募股权交易放缓的几个因素。其一,全球软件投资和并购总体下降。估值也在不断变化,雄心勃勃的初创公司在公开市场回调后重新调整。
此外,事后看来,私募股权公司和大多数收购者一样,可能为许多繁荣时期的交易支付了过高的价格。这应该会让他们对未来的大宗采购更加谨慎。较高的利率和寒冷的 IPO 气氛构成了进一步的障碍。
尽管如此,我们不应该让几个季度的低迷分散我们对大局的注意力。事实是,少数私募股权公司始终在最大的软件退出中占据很大份额。
其中,以下八家企业尤为突出。
最大的初创企业交易
许多价格较高的交易都涉及风险投资支持的公司。过去四年中,规模最大的包括:
- CRM软件提供商 Pipedrive 将多数股权出售给 Vista Equity Partners 在 2020 年 处理 据报道,该公司的估值为 1.5 亿美元。此前,总部位于纽约的 Pipedrive 已筹集了超过 90 万美元的已知风险资金。
- 专注于软件和技术的私募股权公司 托马·布拉沃(Thoma Bravo) 据报道,2.85 年支付了 2020 亿美元 采购 多数权益 富乐是一家位于伊利诺伊州的 IT 管理软件提供商。该公司此前拥有 Flexera 的多数股权,但几年前出售。
- 私募股权投资人 海尔曼与弗里德曼 收购了位于亚特兰大的应用程序安全提供商的多数股权 Checkmarx 在 2020 年 估值为1.15十亿美元.
- Vista Equity Partners 后天 客户体验软件提供商的多数股权 Gainsight 2020 年,该公司的估值达到 1.1 亿美元。此前,总部位于旧金山的 Gainsight 已筹集了超过 150 亿美元的风险投资。
值得注意的是,大多数较大的交易至少发生在几年前。这并不奇怪,因为当退出机会充足且融资条件相对便宜时,私募股权交易数量和价格往往会上升。当然,最近这些条件已不再适用。
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插图: 唐·古兹曼
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