Marketnode准备好数字化债务市场

Marketnode 是新加坡交易所与政府关联投资集团淡马锡的合资企业，去年以华侨银行发行的商业票据形式支持其第一笔交易。 现在，基于区块链的金融科技正处于将其服务扩展到更广泛的工具和产品的风口浪尖。

Marketnode 总经理兼产品负责人 Rehan Ahmed 说：“当我们两年前推出 Marketnode 时，重点是拥有最小可行产品。 但现在我们认为这需要一个最低限度的可行生态系统。”

世界各地有许多政府、银行和企业正在尝试通过区块链轨道数字化债务发行。 根据国际资本市场协会的数据，到 2023 年为止，此类发行人包括香港金融管理局（及其绿色债券）、瑞士卢加诺市、欧洲投资银行、西门子以及法国农业信贷银行的联合项目和SEB。

这些项目仍然非常孤立，通常涉及单一发行人、一两个投资者、一家赞助银行和一家律师事务所。

Ahmed 表示，今年 Marketnode 的目标是支持足够多的债务发行，以吸引多个参与者，带来流动性，并创造一个活跃的二级市场。

数据网关

Marketnode 专注于数字化债务市场的数据和运营方面。 它不是一个市场，也不从事分割传统债券的业务。

相反，它有两条业务线，一条针对固定收益的主要市场，另一条针对财富管理。

在一级市场方面，它有一个名为 Marketnode Gateway 的产品，可以将发行人的文书工作数字化：文档、ESG 数据、在新交所的上市注册以及向监管机构的披露。

这一概念源于新交所审查如何确保其存管和清算所与区块链技术的潜力保持同步，以破坏债券清算和结算方式。 长期目标是使新交所成为有吸引力的债券上市场所。

商业票据登场

去年，Gateway 首次亮相，帮助华侨银行发行了 100 亿美元的欧元计价商业票据，将短期债务从发行到结算在 Marketnode 的平台上数字化。

商业票据是简单的东西。 这是短期无担保债务，通常在 30 天后到期（但最长可达 270 天），高级发行人将其用于支付工资和其他日常需求。 结构简单，无息票、无抵押品、到期一次性还款、无需证监会登记。

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加上有限的投资者群体和华侨银行也作为独家经销商，使这笔交易更像是 Marketnode 的概念证明。 但它奏效了，将结算时间从 T+5 天减少到 T+2 天，并压缩了管理和对账成本，因为没有人工处理或物理文书工作。

下一个：交易

现在，该公司热衷于真正的债券发行：从仅仅提供数据服务，到实现交易。 Marketnode 仍然专注于法律和文件方面，但它需要一个合作伙伴来帮助它向下游扩展业务——进入贸易领域。

为了实现这一目标，它与总部位于卢森堡的债券数字化解决方案提供商 NowCM Group 合作，包括受监管的固定收益证券原生云市场。 用户可以在 NowCM 的应用程序中创建交易文档。

然而，这不是证券本身的数字化。 它们不是区块链原生的，而是传统工具，尽管所有文书工作、交易和结算都在数字平台上完成。

“这是信息的数字化，而不是资产的数字化，”艾哈迈德警告说。 “我们不想仓促行事，尽管那是最终目标。”

尽管如此，结合使用 NowCM 来创建文档和 Marketnode 的工作流程，发行人拥有了改变主要市场所涉及的一切的工具。 然后由发行人、交易商或保荐人来吸引经纪人和买方。

“我们通过邀请一方担任中央协调员来满足对完整市场生态系统的需求，然后他们邀请其他参与者，”艾哈迈德说。

他补充说，公司计划支持在 XNUMX 月底前发行中期票据。

基金节点

这是 Marketnode 的主要市场方面。 该公司正致力于在今年夏天晚些时候推出其首个财富服务。

它的主要产品称为 Fundnode，用于结算在新加坡注册的基金的交易。 这个市场平台自2021年开始运作，目前涉及20多家资产管理人、基金管理人、过户代理人和基金分销商（如银行）。

这个想法是提供一个中心位置来解决资金的创建和赎回。 这并不是一个新想法：Allfunds 和 Calastone 等供应商已经从事这项业务多年。

艾哈迈德说，Marketnode 已经建立了一个新加坡本土的基础设施，可以满足参与支持基金交易的各种参与者的需求，但它的设计目的是有一天可以扩展到其他市场和更广泛的产品集。 它使用分布式账本技术，消除了市场在进行销售时对传真和 PDF 的过时依赖。

其他供应商已在欧洲推广 DLT 支持的解决方案； Calastone 还试图在亚洲销售其版本。 Marketnode 似乎正在寻求区域主导地位，首先是在新加坡本地注册的共同基金。

“DLT 技术堆栈的成本正在变得商品化，”艾哈迈德说。 “单位成本正在下降。 Fundnode 将比传统供应商便宜。” 但他表示，目标是只从本地共同基金开始。

“如果它是多资产的，而基金只是一种产品，这会更有吸引力。 我们将其视为中央证券存管处：不要小众。”

符号化

这种扩张可能意味着什么？ Ahmed 指出，美国和欧洲的金融科技公司正在通过 DLT 或连接到集中式虚拟资产交易所的公共、无需许可的区块链对私人基金——私募股权、私人债务、风险投资、私人公司——进行代币化。

Fundnode 还没有。 它不是在运营区块链，而是为新加坡的许可用户提供基于 API 的托管平台。 有一个 DLT 可以托管节点（这样参与者就可以创建和验证信息块，例如交易），但 Ahmed 说还没有人注册。

但他认为，代币化和新的技术堆栈正在成为廉价的日常现象。 “这是商业模式创新，”他说。 “令牌化必须与工作流结合——交易痛点、数据管理。 这是关于把所有东西放在一起。”

Marketnode 模型的最后一部分是标记化，它称为 Project Guardian。 在这方面，Marketnode 正在充当新加坡金融管理局大轮子中的一个齿轮。 2022 年 XNUMX 月，汇丰银行和大华银行同意发行数字化结构性票据（由汇丰银行的投资银行制作，供大华银行出售给其富有的客户）。

这些票据将是区块链原生的、真正的数字资产，不在托管处。 结构化票据的选择是经过深思熟虑的。 正如华侨银行商业票据的首次亮相保持简单一样，结构性票据不需要二级市场。

Ahmed 说：“它们足够复杂，很有趣。”他指出，结构化产品传统上需要 10 到 14 天才能结算，但有了 NowCM 的文档和 Marketnode Gateway 的数据管理，结构化产品的整个过程，从创建到最终完成payoff，可以变成一系列的智能合约。 这应该会降低成本，尽管现在进行细分还为时过早：最低投资为 200,000 美元。 “也许有一天我们可以把它降到 50,000 美元，”艾哈迈德说。

该交易定于七月或八月。

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• Sumber: https://www.digfingroup.com/marketnode/