为了拯救地球,他们必须炸毁月球。
TerraUSD 是一种突然出现的稳定币,吸引了超过 18 亿美元的投资者资金,最近在失去与美元的挂钩后崩溃了。 这张图表说明了一切:
在一场席卷加密货币世界的戏剧中,投资者争先恐后地兑现他们的 TerraUSD(也称为 UST),以及配套的代币 LUNA。 这是一个老式的 银行挤兑 在新奇的加密货币世界中。
今天我将解释拯救 TerraUSD 必须做的事情。 这并不容易,但可以做到——整个加密生态系统都将受益。
造成这种混乱的问题
首先,快速回顾一下我们是如何到达这里的,并吸取了教训。
1) TerraUSD 是一种算法稳定币,只有代码支持. 正如我指出的 几周前,投资者永远不会像信任像 Tether 或 USDC 这样由实际资金支持的稳定币那样信任代码支持的稳定币。
算法稳定币依靠双方投资者来维持一美元的价格。 但正如瑞恩克莱门茨在他的优秀论文中指出的那样 为失败而生:算法稳定币的内在脆弱性,他们假设一个完美的世界,每个人都理性行事。 人类可能非常不理性。
得到教训:
- 加密项目必须考虑到整个人类. 我们不能“相信数学”而不考虑人类的各种行为,从狂热的炒作到非理性的恐惧。
- 以“对代码有信心”为后盾的算法稳定币是劣质的 那些以“银行里的钱”为后盾的人。
- 区块链技术仍然无法处理交易数量 在恐慌期间(例如银行无法足够快地赎回资金),因此理论模型应考虑网络拥塞和高昂的汽油费。
2) TerraUSD 承诺将其存放在名为 Anchor Protocol 的加密“银行”中将获得 20% 的回报. 一项小型研究表明,这些令人难以置信的回报是由一个最终会耗尽资金的基金支付的,所以 利率无法持续.
另一个警告标志是 Anchor Protocol 最终持有大约 75% 的 TerraUSD: 如果那个“中央银行”失败了,整个系统就完蛋了。 但它也表明与 TerraUSD 没有太大关系,只是为了利息而将其锁定。
得到教训:
- 如果加密利率听起来好得令人难以置信,通常是这样。
- 寻找具有大量用例和丰富应用生态系统的加密生态系统. 如果你看到一个应用程序占据了整个市场的 75%,请远离。
3) Terra 令人难以置信的增长随后被加密媒体大肆宣传. 我订阅了所有的时事通讯,几个星期以来,所有人都在谈论它。 Terra 发展得如此之快,以至于头条新闻变成了一个回音室,一个自我实现的预言。
然后,投资通讯开始逐步指导如何将您的资金投资于 Anchor Protocol 以赚取 20% 的利息,从而火上浇油。
得到教训:
- 加密媒体必须批判性思考并回击贪婪. 仅仅因为某些东西快速增长并不意味着它是好的。 (想想癌症。)
- 尽管他们在追逐眼球,但加密投资通讯对他们的读者负有责任. 当建筑物倒塌时,每个人都会受到伤害,因为(正如他们喜欢说的那样)它都是用“金钱乐高积木”建造的。
- 当你错了,承认它. 只有通过对我们自己的错误判断的这种彻底的诚实,我们才能建立对这个行业的信任。
4) TerraUSD 的创始人随后开始购买比特币作为抵押品. 为什么他们不购买实际的美元? 可能是因为购买比特币被加密爱好者视为老板的举动,而加密通讯更是大肆宣传。
得到教训:
- 如果你要用钱来支持稳定币,那就让它成为真正的货币,而不是另一种加密货币. 当 Terra 开始暴跌时,比特币的价格也开始暴跌,因此他们的救助基金变得越来越不值钱。
- 不要试图取悦加密货币忠实者; 相反,做符合他们长期利益的事情。
5)作为“去中心化”的稳定币,治理社区陷入混乱。 加密货币的趋势是“去中心化”项目,因此 SEC 将无法追究任何人的责任。 这意味着“社区运行项目”,这在理论上听起来很棒,但在危机中却是一场灾难。
分散 社区行动缓慢且优柔寡断; 集中 团队可以迅速采取行动。 在美国,我们在一百多年前就吸取了这一教训,当时我们成立了联邦储备系统,该系统由一个 去中心化中央银行.
因此,当需要对 Terra 采取快速行动时,发生了两件事。
首先,每个人都向 TerraUSD 创始人(和推销员)Do Kwon 寻求解决方案。 这表明无论是 TerraUSD 还是一般的加密货币,都不是真正去中心化的:在危机时期,我们期待一个傀儡。
同时,治理论坛(社区提案被共享、投票和通过的地方)陷入混乱。 严重地, 访问论坛 看看分散式领导在危机期间如何运作:这太疯狂了。
得到教训:
- 加密投资者最好阅读 美联储的历史,这显示了我们当前的系统是如何建立以平衡中心化和去中心化的。
- 加密社区必须克服其对权力下放的迷恋. 在危机时期,权力下放的速度不够快:这就是我们有中央银行的原因。 我们需要一个平衡.
这些是我们可以从 TerraUSD 传奇中学到的一些教训,无论是作为加密货币投资者还是创始人。
但是,我们不要在没有提出更好的建议的情况下批评坏事。 以下是如何保存 TerraUSD。
为了拯救地球,炸毁月球
这是我的建议的 TL;DR 版本。
- 将剩余的 $1B+ TerraUSD 兑现成美元。
- 重新启动 TerraUSD 作为完全支持的稳定币。
- 摧毁所有 LUNA(炸毁月球)。
- 摆脱当前的管理(干净的房子)。
- 将 Terra 重建为有用的东西。
记住 TerraUSD 的工作原理:稳定币由 LUNA 平衡。 这种双面资产现在是 Terra 的双重责任,因为他们试图满足两个群体:投资稳定币的人和投资 LUNA 的人。
同时,LUNA 的价格实际上为零。 我建议完全关闭 LUNA,永久烧毁整个 LUNA 供应。 这不会流行,但现在也不会流行。
同时,我提议 兑现 $1B+ 的 TerraUSD 稳定币 仍然留在银行,并将其转换为存放在实际银行中的实际货币。
换句话说,将 TerraUSD 中剩余的任何东西都转换成美元,然后将 Terra 重新推出为一种更温和但完全抵押的稳定币。
接下来,将新的稳定币重新分配给前 TerraUSD 持有者,按他们持有的数量比例分配. 实际上,这就像一家陷入困境的银行以 25 美分的价格支付 XNUMX 美元。 每个人都会理发,但每个人都会按比例收回他们投入的东西。
可以肯定的是,这个计划有很多细节需要解决。 这大概是 月神基金会守卫,六个人的团队让每个人都陷入了这个烂摊子。
我知道这六个人一直在不停地解决这个问题,但这是他们解决问题的机会。 制作一个有钱支持的稳定币,并且免费。
Luna Foundation Guard 的成员应没收所有个人持有的 LUNA 和 TerraUSD,并同意以 1 美元的薪水工作. 对于即将到来的诉讼,这也将是一个极好的“善意”举措。
交替, Terra 去中心化社区大概可以投票淘汰 Luna 基金会守卫的任何成员 ——或者,也许,全部六个。 他们可以打扫房子,引进新的管理层,重新开始。
这些都是艰难的决定,但它们会拯救 Terra(不幸的是,不是 LUNA)。
当然,要弄清楚 Terra 的良好用途还有很长的路要走。 他们需要吸引开发人员来构建使用 Terra 的出色产品,这些令人惊叹的应用程序可以提供现实世界的价值。 但任何区块链项目都是如此。
政府正在关注
纠正 TerraUSD 的最后一个原因是:立法者正在密切关注这个故事。 被 Terra 烧死的美国投资者将向国会抱怨,国会最终将摆脱他们的猪屁股并为加密做一些事情。
财政部长 珍妮莎·耶伦顿 已经在看了。 (还有一百万件事她还没有完成……等着瞧吧!)
如果我们能够规范自己——在我们都搞砸的地方尝试让事情变得更好——那么我们就可以帮助塑造良好的监管。
但是如果我们尝试一些新的 可卡蜜计划 为了提高 LUNA 的价格,例如在治理论坛上提出的那些,我们都被搞砸了。
这不是 TerraUSD 的失败。 这是整个加密行业的失败。
我们陷入了这个烂摊子,我们需要共同努力,从中吸取教训。 我们需要把事情做好。 我们需要做得更好。
让我们一起做得更好。
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