芝加哥商品交易所（CME）向公众提供面向大宗商品和精炼燃料行业的各种能源产品。这些清单包括用于含氧混合 (RBOB) 汽油期货的重新配方混合原料。
请继续阅读，了解有关 CME RBOB 期货、主要市场驱动因素以及季节性如何影响资产定价的更多信息。
什么是 RBOB 汽油期货？
CME RBOB 期货是全球领先的面向精炼燃料的衍生产品。 RBOB 合约基于无铅汽油馏分的价值，是能源投机者和套期保值者青睐的目的地。这是 CME RBOB 期货 合同规格:
| 图形符号 | RB |
| 订购 | 芝商所环球 |
| 尺寸 | 42,000加仑 |
| 行情 | 每加仑美元和美分 |
| 最小刻度 | 每加仑$ 0.0001 |
| 刻度值 | $4.20 |
| 房源 | 列出当年和下月的月度合约 未来三年零一个月 |
| 沉降 | 实物交割 |
RBOB 汽油期货的市场深度远低于 CME 基准 西德克萨斯中质原油 (WTI) 原油合约。事实上，2021 年 140,000 月，RBOB 期货交易量在 XNUMX 至 240,000 每天的合同。
相比之下，WTI原油经常见顶 1千万 平均每日成交量 (ADV)。对于活跃的交易者来说，重要的是要了解 RBOB 期货的适度流动性可能会导致波动性加剧、价格走势脱节、 滑移，以及广泛的买卖价差。
夏季季节性是 RBOB 市场的关键驱动力
从本质上讲，汽油是原油的衍生物。这 美国能源信息管理局（EIA） 据估计，一桶 19 加仑的原油可生产 20 至 42 加仑的精炼汽油。鉴于原油和汽油之间的商品精炼关系，这两种资产理所当然地会表现出正的定价相关性。因此，随着 WTI 原油定价的变化，RBOB 汽油期货的价格也会变化。
在北半球的夏季（六月、七月、八月），原油和汽油的消耗量达到全年峰值。造成这种情况的因素是多方面的，包括公路旅行的增加和经济活动的增强。因此，RBOB 期货价格通常会在夏季随着需求的增加而上涨。然而，重要的是要了解 RBOB 汽油期货有一系列不包括原油在内的市场驱动因素：
- 天气： 美国墨西哥湾沿岸地区是汽油提炼的重要中心。飓风和洪水有可能使生产脱轨并给市场带来混乱。
- USD： 原油和汽油期货均以美元定价，遵循石油美元体系。随后，RBOB 期货对美元通胀（看涨）或通货紧缩（看跌）时期敏感。
- 离群值： 异常值，例如 COVID-19大流行 可以极大地影响天然气价格。 2020 年 COVID-19 爆发期间，汽油消耗量下降 14 percent 与 2018 年水平相比，RBOB 价格受到压低。正如预期，2020 年夏季平均价格为每加仑 2.07 美元，为 2004 年以来的最低水平。当需求恢复时，平均价格升至 $2.78 2021 年夏季每加仑。
一般来说，WTI 原油和 RBOB 汽油的价格都会在北半球的夏季出现一年中的最高价格。然而，恶劣天气、美元表现和黑天鹅事件可能会迅速破坏历史定价模型。
展望未来，两个关键因素将影响汽油期货交易：
- 绿色能源政策： 提高汽油消费税和限制性原油生产政策是潜在的看涨市场驱动因素。
- 电动汽车： 电动汽车市场预计将从 4,093 年的 2021 万辆增长到 34,756 年的 2030 万辆。如果实现，这将是年复合增长率 26.8 percent 以及看跌的天然气市场支撑。
未来是汽油还是可持续发展？
成功的期货交易者都有一个共同点：他们能够适应变化。对于 RBOB 市场的参与者来说，这不仅意味着应对季节，还意味着行业的未来。
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资料来源：https://www.danielstrading.com/2021/10/28/how-does-summer-seasonality-impact-gasoline-futures
