高管观点：评估汽车零售格局

高管观点：评估汽车零售格局

时间戳：20年2023月6日凌晨20:XNUMX
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在汽车行业经历了关键的几个月后，FRP Corporate Finance 总监 Greg Cox 评估了运营商当前面临的挑战，以及这如何推动行业变革并影响交易。

汽车行业以及更广泛的英国工业在过去 12 个月中应对了大量的经济和供应挑战。

尽管如此，对新车的需求仍然强劲。 15 月份新注册量连续第 2022 个月增长，全年电动汽车 (EV) 注册量将超过 2023 年全年注册量，距离 XNUMX 年还有六周时间。

然而，随着不利因素的持续存在和一些新趋势的发展，该行业正处于一个重要的时刻。

路上的颠簸

过去 12 个月，高利率对英国经济产生了重大影响。这对消费者对大件商品的购买信心产生了显着影响，尽管销售依然强劲，但支付这些商品的融资成本却有所增加。也许很能说明问题的是，过去两个月二手车价格环比下跌，表明普通收入者正在勒紧裤腰带。

投入成本的飙升加剧了经销商的这一问题。即使在最好的情况下，汽车经销商陈列室的运营成本也可能很高，无论客流量和销量如何，照明、供暖和空调成本都很高。通货膨胀现在可能正在下降，但其影响仍然普遍存在。许多运营商都会注意到，在过去六个月中，他们的盈利压力越来越大，尤其是独立运营商，他们无法从较大竞争对手提供的规模经济中受益。

雪上加霜的是，经销商还必须就更新的 FCA（金融行为监管局）法规和消费者责任规则进行谈判。新的监管框架于今年 31 月 97 日推出，实际上要求金融提供商证明其服务为客户提供了公允价值。虽然 XNUMX% 的汽车经销商对他们为客户提供的金融服务充满信心，但合规成本将进一步蚕食许多经销商本已微薄的利润。

未来的旅程

在此背景下，经销商还必须应对在快速变化的行业中运营的相关成本。  

人们已经用大量的笔墨记录了英国向电动汽车转型的挑战及其所需的投资。作为秋季声明的一部分，政府指定 2 亿英镑用于零排放汽车行业投资，这可能稍微缓解了人们的担忧。然而，经销商开发允许销售这些车辆的基础设施仍然成本高昂，包括安装充电站以确保客户能够试驾车辆等。

他们维修汽车的方式也将发生重大变化，因为电动汽车不需要像汽油或柴油车那样进行深入的维护。相反，车库和经销商将不得不专注于仍然需求旺盛的维修部件，例如电动汽车中可能磨损得更快的制动器和轮胎。

政府最近决定将内燃机汽车禁令推迟到 2035 年，这将为那些努力支持 2030 年最初期限的人们创造喘息的空间。然而，制造商和经销商都希望这不会导致私人买家对电动汽车的兴趣下降。

除了经济压力和电动汽车之外，技术还导致消费者行为和销售模式发生巨大转变。事实上，该行业正变得越来越数字化。随着消费者更加看重信息和便利性，高度互联的消费者和新的数字技术正在推动经销商拥抱全渠道体验。同样，第三方价格比较渠道（例如 Autotrader）正在提高车辆定价透明度，并使消费者能够进行产品比较。这限制了经销商对消费者购买行为的影响，使得每次销售获取利润变得更加困难。

如果不提及代理模式的持续影响，那就太失职了，在这种模式下，制造商仍然是销售汽车决策过程的重要组成部分，控制着价值链的定价、信息和合同要素（通过“代理”） / 经销商管理车辆的实际移交和试驾等）。经销商面临的挑战是，这种模式通常会导致利润较低，因为他们为每笔交易收取固定费用，并且不再对定价产生影响。

未来的成功将取决于经销商适应这种不断变化的气候的能力。对于那些希望保持领先地位的人来说，有许多选择可以实现未来的盈利能力和增长。  

驾驶活动

越来越多的经销商即将出售，这已不是什么秘密，这一趋势为大型和小型经销商都创造了机会。

通过收购扩大规模不仅有助于提升经销商的市场占有率，还可以让规模较小的经销商集中资源，发展规模经济。通过多元化发展相关产品（例如租赁/租用、二手车）或产品附加产品（例如保险）来降低市场环境挑战带来的风险，这有助于保护利润并使经销商实现多元化，摆脱对 OEM 的依赖奖金。

对于那些不愿意参与自己的收购过程的人来说，由于英国贸易胃口强劲和海外买家兴趣浓厚，退出选择仍然强劲。近年来，尽管回报强劲，英国汽车零售企业的估值仍显着低于国际同行。再加上相对便宜的英镑和未来潜在的货币上涨空间，这使得英国汽车零售业成为越来越有吸引力的投资机会。

随着汽车零售格局持续快速发展，那些选择调整经销商模式的运营商——无论是通过并购、注资还是业务重组——将最有可能在这场变革中蓬勃发展。

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