ETF Prime：Dave Nadig 谈论瑞士信贷 ETN、银行业危机和加密监管

内 ETF Prime 最新一集, 维塔菲的 货币未来学家 Dave Nadig 与主持人 Nate Geraci 就瑞士信贷 ETN、最新的银行业灾难和加密监管等不同主题进行了交谈。 加， 州街的 Matt Bartolini 提到了第一季度的 ETF 流量和效率。

ETN：基本上是无辜的

作为无担保债务证券的易变交易票据 (ETN) 再次成为银行业灾难的头条新闻，因为瑞银集团对瑞士信贷的收购让人质疑这对瑞士信贷的 ETN 意味着什么。

买家应该参与这些瑞士信贷 ETN 吗？ 根据 Nadig 的说法，不太可能。 瑞银的每一件事都意味着这些 ETN 所代表的高级债务“会很好”。

“我担心的唯一原因是，如果你不想让时间不利于你。 我认为你被清空的可能性很小，”Nadig 提到，并补充说“瑞银更有可能赎回这些票据，因此你基本上只是以公允价值将现金返还给你。”

“这是一个很好的结果。 如果你只是想等待，你可以在没有交易成本的情况下做到这一点。 ”

至于为什么瑞银会命名这些 ETN，Nadig 提到它“只是头发”。

“在这个过程中的某个时候，这些东西实际上必须重新记录为瑞银债务。 我认为他们不会费心这样做，”他说。

由于瑞银与 ETRACS 有自己的深度 ETN 部门，Nadig 说，“他们似乎不太可能愿意坚持下去。”

“我怀疑无论谁负责进行这次合并，都会将其视为衍生品账簿上的更多毛发，他们将希望尽快清理它，”纳迪格说。 “所以，如果他们试图延长这些产品的使用寿命、重新销售它们，[并]重新命名它们，我会感到有点惊讶。”

Nadig 认为可能“更有可能看到他们倒闭”。

不过，他澄清说，他没有发现关于 ETN 构建的“本质上是邪恶的”。 实际上，他们有一些不错的选择。 一方面，他们会承诺任何退货样本，而金融机构则被迫发货。 另外，只要他们不提供外国货币回报，他们就会在签订合同时作为工资征税。

但最终，他们是无辜的。

“我认为关闭它们没有任何意义。 没有人会受到这些东西的伤害，”纳迪格说。 “所以，我很好，他们继续存在。 我认为不值得费心去监管它们。”

银行业危机顺风

银行业灾难很可能成为短期货币管理 ETF 的巨大推动力，就像 摩根大通超短期收益 ETF (JPST) 或者 PIMCO 增强型短期主动型 ETF (MINT). 今年大约有 20 亿美元流入短期国债 ETF，其中流入量最高的 20 只 ETF 中有七只与国债相关。

纳迪格说：“我绝对希望你会看到继续流入曲线的那种短而中间的部分。” “显然，这意味着人们会夸大这些东西，这意味着收益率会下降。”

他不认为大量现金会涌入曲线的短暂终点，我们会突然回到正常曲线。 “我认为在我们到达那里之前我们还有一段路要走，”他说。 “但毫无疑问，我们将看到投资者在管理现金时利用美国国债曲线的短端。”

加密货币的回归？

尽管银行一直在经历动荡，但加密货币一直表现不错，比特币今年迄今上涨了近 65%。

“自从这场小型银行业危机以来，我们看到的是比特币是反系统资产的说法的回归，”纳迪格说。 “在我们度过了加密货币冬天之后，这一切都发生了，这真的很好。”

“我喜欢这样一个事实，即在我们对比特币的安全场景进行测试之前，我们将一些炒作从市场上冲掉了，”他补充道。

尽管美国监管机构对加密货币进行了打击（“我绝对不喜欢”，纳迪格指出），但比特币似乎“有某种监管光环”，这可以保护外国资金免受审查。

“似乎没有人像他们追逐 Binance 和 FTX 那样直接追逐比特币，”Nadig 提到，并补充说“正在让一些人摆脱加密货币的边缘并重新回到比特币中。”

关于美国证券交易委员会最近对加密货币的打击，虽然纳迪格“一直是早期和积极监管的拥护者”，但他提到“我们作为一个国家正在做错误的事情。”

纳迪格说，尽管早点进入“将是使美国成为该领域创新中心的关键”：“我认为那艘船已经起航了。”

根据 Nadig 的说法，如果你看到那里出现了新的和引人注目的加密项目，它们不在美国境内。实际上，美国现在正在列出包括伊朗、叙利亚、和朝鲜可能不会参与新的加密计划。

“那太糟糕了，”纳迪格说。

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• Sumber: https://cryptoinfonet.com/regulation/etf-prime-dave-nadig-talks-credit-suisse-etns-banking-crisis-crypto-regulation/