中国经济复苏并不顺利

去年年底，有很多人猜测中国将在不久的将来实现大幅增长。 就在那时，官方宣布将逐步取消所有 covid 限制。 这些限制中的最后一项于上个月取消，随后是为期一周的假期，外来务工人员可以回家探亲。

现在工厂已经全面复工，所有的限制都已经解除，中国在疫情后恢复正常，“重启”似乎有些温和。 到目前为止的初步数据表明，尽管大多数 covid 控制措施已取消两个多月，但经济增长并未回升。 宏观经济数据显示出喜忧参半的景象。

追踪反弹

部分影响可能与中国第四季度 GDP 数据的发布有所暗示。 当时，这个亚洲巨人的经济表现轻松超出预期，表明经济并未像最初预期的那样受到 covid 封锁的影响。 这自然被视为好消息。
这也意味着反弹空间较小，为中国经济增长设定了更高的基线。 市场押注中国经济强劲反弹是基于这样一种看法，即中国经济在上个季度受到的影响要大得多。

此外，中国主要是一个出口国。 尽管政府为振兴国内经济付出了巨大的努力，但全球经济状况对中国的影响仍然很大。 这意味着目前更为温和的中国经济反弹也将因全球经济预测放缓而受到抑制。

数据怎么说

迄今为止，中国数据并未指明明确的方向。 例如，新增人民币贷款，这是最近发布的数据之一。 与上年相比，企业贷款大幅增长。 但消费者贷款急剧下降。 这表明企业比普通公民做得更好。

但其他数据则相反。 野村进行的一项调查显示，城市内的道路和地铁交通已经恢复并超过了大流行前的水平。 但与此同时，货运量较上年有所下降。 消费者更加活跃，但企业销售量减少。

其他期望

解释该数据的另一种方式是，企业正在借贷以在预期的需求增长之前进行扩张。 而且，预期的中国经济反弹还没有出现。 失业率仍然相对较高，通货膨胀率相对较低，表明国内市场疲软。

然而，在全球市场上，人民币触及近期低点表明全球消费需求低迷。 经济普遍低迷可能会促使中国人民银行进一步放宽政策和政府提供支持，最终可能会重振需求。 但解除新冠制裁后立即出现的快速反弹似乎并未显现。

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• Sumber: https://www.orbex.com/blog/en/2023/02/chinas-economic-recovery-isnt-going-so-well