- 中国大型科技公司正在引领中国股市目前的势头驱动的反弹。
- 受到美元/离岸人民币汇率走弱的支撑,该汇率跌破了关键的近期支撑位 7.2160。
- 中国最高决策者进一步暗示,此前三年对中国领先科技公司的严格监管打压已经结束。
- 由于外部需求环境疲弱,中国大型科技公司当前的动力驱动反弹可能仍会遇到坎坷。
在昨天公布的美国 10 月份关键消费者通胀数据低于预期之前,中国的代理股指自本周初以来已经小幅走高; 从 12 月 XNUMX 日星期一到 XNUMX 月 XNUMX 日星期三, 恒生指数 恒生科技指数(+2.06%)、恒生中国企业指数(+3.45%)录得2.3%的涨幅。
恒生科技指数呈现出更高的积极势头强度,该指数由中国大型科技公司组成,重新回到 50 日和 200 日移动均线上方。
此外,在美国证券交易所上市的中国大型科技股(ADR)的相对动能也已形成显着的价格走势,自上周以来,这些股票的表现继续优于美国大型科技股。
中国大型科技公司呈现相对积极的势头
金瑞CSI中国互联网交易所交易基金(ETF)自8年3月2023日当周至昨天(12月0.86日)累计上涨100%,而同期纳斯达克XNUMX指数的回报率为+XNUMX%。
图1:截至12年2023月XNUMX日金瑞CSI中国互联网ETF及其他中国股票ETF的相对动量趋势(来源:TradingView,点击放大图表)
此外,全球股市也呈现积极的相对动能,KranShares CSI 中国互联网 ETF 与 MSCI 所有国家世界指数 ETF 的比率已连续四个交易日基于五天滚动数据呈现积极动能读数。
自中国大型科技股推动恒生基准股指上涨以来,市场间和市场情绪可能是持续短期表现优异的关键催化剂。
美元/离岸人民币跌破7.2160支撑位,引发中国股市正反馈循环
图2:截至13年2023月XNUMX日美元/离岸人民币短期和中期趋势(来源:TradingView,点击放大图表)
图 3:截至 13 年 2023 月 XNUMX 日,美元/离岸人民币与 HSCEI 和 HSCTECH 的相关性(来源:TradingView,点击放大图表)
USD / CNH (离岸人民币)外汇汇率与恒生基准股指、中国大科技主题股ETF高度负相关; 美元/离岸人民币(人民币贬值)上涨往往会导致上述指数和 ETF 下跌,反之亦然。
在过去的五天里,美元/离岸人民币自 7.2745 月 6 日创下的七个月高点 7.2160 以来小幅走低,并跌破了关键的近期支撑位 20(也是价格走势在其上方交易的 19 日移动平均线)自2023年XNUMX月XNUMX日起)昨天美国CPI数据发布。
此外,美国2年期国债收益率相对于中国2年期主权债券收益率的溢价收窄也进一步强化了这一趋势。 这些观察结果表明,美元/离岸人民币正在进入潜在的短期下跌趋势阶段,这将引发恒生基准股指和中国大型科技股的正反馈循环。
更多迹象表明对中国大型科技公司的监管打压即将结束
此外,国务院总理李强昨天(12月XNUMX日)会见阿里巴巴集团、美团点评、字节跳动、小红书科技等中国领先科技公司高管,讨论科技行业业务运营如何助力增长在当前中国内需低迷的环境下。
会议期间,李克强总理要求地方政府加大对科技企业的支持力度,将它们称为“时代的开拓者”,并反过来推动科技企业通过创新支持实体经济。 他补充说,政府将创造公平的环境,降低合规成本,以促进平台经济的健康发展。
因此,昨天的李总理会议巩固了中国最高决策者自上周五以来的当前立场,即对中国大型科技公司尤其是电子商务、金融科技和平台领域采取更加不干涉的态度,并表明过去三年来对其业务运营的严格监管打压已经结束。
外部环境疲弱仍可能给中国经济增长带来下行压力
中国国务院最高领导人的最新言论可能至少在短期内提振积极的动物精神。 从中期来看,考虑到主要发达国家最新的鹰派货币政策指引,全球利率至少在2024年下半年可能会维持在较高水平,因此也需要考虑外部环境。央行、美联储、欧洲央行和英国央行。
因此,全球融资环境的成本上升可能会持续到 2023 年,并持续到 2024 年初,这可能会继续给中国经济增长带来下行压力,这一点从 12.4 月份最新出口数据中可以明显看出,该数据继续进一步收缩:同比增长 7.5%,高于 2020 月份的 -9.5%,这是自 XNUMX 年 XNUMX 月以来的最大降幅,低于预期的 -XNUMX%。
因此,目前中国大型科技股和恒生基准股指的动力驱动反弹可能不会在平稳的轨道上振荡。
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