超越股票和债券：另类投资的世界（Andrei Karpushonak）

私募股权基金等另类投资不同于股票、债券或互惠基金等传统投资。 本文将关注另一种另类投资结构——对冲基金。 

1990 年代的对冲基金

到 1990 世纪 6 年代初期，美国的投资进入了黄金时代。 拥有投资的美国人比以往任何时候都多，从而推高了股价。 全世界只有不到 17 万人将自己视为百万富翁，资产总额为 XNUMX 万亿美元。 新晋百万富翁正在寻找新的场所来投资他们的积蓄。 新资本为富裕投资者创造了对私人和基本上不受监管的投资池的需求——对冲基金作为私人投资者的有限合伙企业。 

对冲基金结构

专业基金经理负责对冲基金。 对冲基金将其投资组合隐藏起来。 他们不需要在监管机构注册（在美国，是证券交易委员会 – SEC）。 通常，与世界其他地方的任何其他监管机构一样，SEC 会通过引入结构和指南并监控此类投资机会来监管投资机会，以保护常规投资免于亏损。 只有一小部分机构和富有的投资者可以投资对冲基金。 因此，监管机构只需要确定谁是合格投资者。 只有合格的投资者才能投资此类产品，并自行承担损失。     

对冲基金和私募股权基金的相似之处

与对冲基金类似的是私募股权 (PE) 基金。 他们利用同一个投资者群体：高净值个人和机构。 不同之处在于，私募股权基金直接投资于公司。 他们可以收购私人公司或获得上市公司的控股权。 普通合伙人 (GP) 经营私募股权基金。 投资者成为有限合伙人（LP）。 还有一种fund of funds，将各种PE基金聚合成一个产品，进行多元化投资。 

对冲基金和私募基金的区别

与专注于个别公司的私募股权基金相比，对冲基金投资于更多样化的金融工具。 对冲基金的生命周期一般比私募基金短，J曲线描述的是基金收益。 J 曲线看起来像字母 J，前几年收益为负，随后几年转为盈利。 对冲基金可能比传统投资风险更大，而私募股权基金通常被认为是高风险、高回报的投资。

总结 

总之，对冲基金是一种投资基金，采用各种策略为投资者创造回报。 这些策略可以包括多头/空头股票、市场中性和全球宏观策略，并且它们通常涉及杠杆和衍生品。 对冲基金通常向更广泛的投资者开放，并且比其他投资基金运作更灵活。 但是，需要注意的是，对冲基金的风险可能高于传统投资，而且这一点至关重要

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