继上周的戏剧性事件之后，本周银行、科技和加密行业出现更多不确定性。 尽管美国一直推行强硬的货币紧缩政策，但现在看来全球金融体系和科技行业正处于崩溃的边缘，这让杰罗姆鲍威尔措手不及。
鹰派美联储一直在推高利率，最近声称，由于劳动力市场活跃，他们仍有空间比以前更努力、更长时间地推动利率。 快进几天，两家美国银行倒闭，政府不得不支持其他银行并救助受倒闭打击的科技公司。 突然间，净空似乎消失了。
正如我们上周所说，加密领域的一些知名人士称银门银行倒闭是美联储在涉及 SBF 的有点奇怪的阴谋论中采取的有针对性的行动。 我们对 Silvergate 银行和硅谷银行 (SVB) 进行了比较，以说明这些情况是由更广泛的流动性紧缩造成的，而不是特别针对加密货币的阴谋。
据熟悉英国监管机构做法的消息人士称，针对加密货币的主要原因是，在它与全球金融体系交织在一起之前，他们限制其增长的时间有限。 届时，任何针对加密货币的一般行动，例如宣布所有项目证券化，都将对整个经济产生负面影响。
上周事件的一线希望是，它表明监管机构尝试遏制加密货币的时间可能已经用完。 尽管许多人关注的是 Silvergate 银行，但更重要的问题是在 SVB 的幕后上演。
正如我们在加密货币中看到的那样，当一个关键参与者倒闭时，它会对整个市场产生更大的影响。 例如，由于空间的相互联系，Luna 和 FTX 的崩溃淘汰了许多项目和投资者。 科技行业和 SVB 也是如此。
本周末，监管机构、央行行长和政界人士一直在拼命想办法解决这个问题。 紧接着，他们有许多问题需要在很短的时间内尝试解决。
首先，他们需要为在 SVB 存入银行业务的新兴科技行业提供生命线，而这些行业无法再获得资金来支付供应商或员工的工资。 政府将不得不在本周上半周内介入并提供替代资金，以避免全面的信心崩溃。
在英国，汇丰银行在政府和英格兰银行的帮助下出手救助 SVB 的英国子公司。 在撰写本文时，美国尚未决定其主要 SVB 业务的行动方案。
其次，他们正在紧急审查他们的货币紧缩政策，并试图找到一种方法让市场相信加息将是相称的并且很快就会结束。 在不刺激市场再次上扬和随后的通胀上升的情况下设法做到这一点将是棘手的。
最后，他们还需要解决债券市场对全球金融体系构成的系统性风险。 继 2008 年全球金融危机 (GFC) 之后，银行被指示在高流动性一级资产中持有更大比例的准备金。
在全球金融危机之前，银行遵循巴塞尔 2 指令，该指令规定他们需要将 4% 的准备金持有在一级资产中。 巴塞尔协议 1 规定银行必须持有的一级准备金水平提高 3%，以便为压力事件提供更大的缓冲。
由于需要更多的一级准备金，同时也需要寻找能够产生收益的安全资产，许多银行自然而然地选择了债券。 这种情况的不利之处在于，这些债券是在挤兑期间出售的，目前，它们的价值低于银行最初为其支付的价值。 此外，随着大量债券进入市场，它们的整体价值暴跌，正如我们在去年抛售英国债券时所看到的那样。
债券情况是迄今为止最大的问题。 如果美联储继续大幅加息，将面临另一场全球金融危机的风险，所有主要银行都面临倒闭的风险，因为它们都大量投资于债券。 如果储户对银行失去信心，可能会引发多次挤兑，即使是最大的银行也容易受到影响，因为他们持有的存款比例很小。
具有讽刺意味的是，中央银行本身正在使这种情况变得更糟。 随着他们提高利率，对商业和消费贷款的需求减少，因此银行寻求其他赚取收益的方式，例如购买债券。 随着利率上升，银行购买债券的需求增加，同时他们已经持有的债券的价值下降。
如果美联储和其他中央银行选择继续以缓慢而有节制的步伐加息，那么我们很可能会开始看到更多的银行倒闭。 这几乎可以肯定美联储本月最多将加息 25 个基点，并表明他们的紧缩政策将在不久的将来放缓或停止。 在他们刚刚说了相反的话之后，他们是如何做到这一点的，这是任何人的猜测。
与金融中的许多事情一样，这全都与信心有关。 如果美联储诚实并承认银行系统面临即将倒闭的风险，它将引发银行挤兑。 因此，期待另一种叙述的出现。 虽然目前的情况对每个人的加密货币投资组合和整个市场都是有害的，但它为流动性紧缩可能很快结束带来了一线希望。