اگلا کون ہے؟

ایگزیکٹو کا خلاصہ

• Bitcoin ETFs کے ایک سوٹ کی منظوری کے جواب میں، Ether اور Altcoins نے گزشتہ ہفتے زبردست ریلی نکالی ہے۔ ETH اکتوبر 2022 کے بعد پہلی بار BTC کو پیچھے چھوڑنے میں کامیاب ہوا۔
• ETH نے ڈیریویٹوز مارکیٹ میں بھی بڑھتی ہوئی سرگرمی دیکھی ہے، جو کہ سرمائے کے بہاؤ میں ممکنہ تبدیلی کا اشارہ ہے۔ کھلی دلچسپی اور تجارتی حجم میں بٹ کوائن غالب رہتا ہے، تاہم ETF کی منظوری کے بعد سے ETH نے کچھ بنیاد حاصل کر لی ہے۔
• ہم ETF کے بعد کی دنیا میں خطرے کی بھوک کے لیے ایک گیج کے طور پر BTC اور ETH کے نسبت سولانا، اسکیلنگ ٹوکنز، اور مختلف سیکٹر انڈیکس کی متعلقہ کارکردگی کا بھی جائزہ لیتے ہیں۔

ڈیجیٹل اثاثہ کی منڈیوں نے قیاس آرائیوں میں اضافہ کا تجربہ کیا جس کی وجہ سے Bitcoin ETF کی منظوری حاصل ہوئی، جس میں اگلے دنوں میں ایک عام فروخت کی خبروں کا واقعہ رونما ہوا۔ جیسا کہ ہم نے اپنے پچھلے ایڈیشن میں بحث کی تھی (WoC-03)، مارکیٹ نے معقول طور پر ایونٹ کی قیمت کمال کے قریب رکھی تھی۔ بٹ کوائن کی قیمتیں -18% تک گر گئی ہیں، لکھنے کے وقت تک $39.5k تک گر گئی ہیں۔

اس اصلاح کے باوجود، سرمایہ کار یہ سوال پوچھتے ہوئے آگے کی طرف دیکھتے رہتے ہیں: اگلا کون ہے؟ کیا ممکنہ ETH ETF کی منظوری کے حوالے سے قیاس آرائیوں کا نیا دور ہوگا؟ کیا سولانا ETH اور BTC کو پیچھے چھوڑنا جاری رکھے گا؟ یا اب خطرے اور چھوٹے مارکیٹ کیپ ٹوکن کی بھوک ہے؟

پوسٹ ETF قیاس آرائیاں

ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹوں نے اکتوبر کے وسط سے بہت مضبوط کارکردگی کا تجربہ کیا ہے کیونکہ ETF قیاس آرائیوں اور سرمائے کی گردش کے بیانیے کا غلبہ ہے۔

Bitcoin کی مارکیٹ کیپ میں +68.8% کا اضافہ ہوا ہے جب سے BlackRock نے پہلی بار اپنے ETF کے لیے فائل کی تھی، اور مجموعی Altcoin مارکیٹ کیپ نے اس کی پیروی کی ہے، +68.9% اضافہ ہوا ہے۔ تاہم، Ethereum نے نسبتاً زیادہ سست رفتار دیکھی ہے، جس نے وسیع الٹ کوائن کی جگہ کو -17% تک کم کارکردگی دکھائی ہے۔

زوم آؤٹ کرتے ہوئے، ہم دیکھ سکتے ہیں کہ پچھلے کچھ سالوں میں بٹ کوائن عام طور پر تیزی سے غالب رہا ہے۔ نومبر 2022 میں FTX کے خاتمے کے بعد سے، BTC نے اپنی مارکیٹ کیپ پر غلبہ 38.9% سے بڑھا کر 49.8% کر دیا ہے۔

دوسری طرف، ETH نے 18.9% سے 18.2% تک اپنی مارکیٹ کیپ پر غلبہ برقرار رکھا ہے۔ یہ بنیادی طور پر Altcoins ہیں جنہوں نے کرپٹو مارکیٹس میں مارکیٹ شیئر کھو دیا ہے جس کے ساتھ ان کی مارکیٹ کیپ کا غلبہ 28.3% سے 24.2% تک گر گیا ہے، جبکہ Stablecoins نے بھی اپنا حصہ 13.9% سے کم کر کے 7.8% کر دیا ہے۔

Bitcoin ETF کی منظوری کے فوراً بعد، کئی جاری کنندگان نے Ethereum کے لیے ایک سپاٹ ETF کی وکالت کرنے کے لیے درخواست دائر کی یا تجویز کی ہے۔ اگرچہ ETH پر مبنی ETF کے لیے منظوری حاصل کرنا زیادہ مشکل ہو سکتا ہے کیونکہ SEC ممکنہ طور پر Ether کو زیادہ سرمایہ کاری کے معاہدے کے طور پر غور کر رہا ہے، مارکیٹیں امید کا اظہار کرتی نظر آئیں۔

حالیہ ہفتوں میں ETHs کی قیمتوں میں BTC کے مقابلے میں +20% سے زیادہ کا اضافہ ہوا ہے، جو سہ ماہی، ماہانہ اور ہفتہ وار بنیادوں پر 2022 کے آخر سے مضبوط ترین کارکردگی کا باعث ہے۔

یہ عام طور پر ETH اور Altcoins دونوں کے مارکیٹ کیپ کے غلبہ میں ایک چھوٹی سی صحت مندی کے ساتھ موافق ہے۔ Bitcoin کے مقابلے میں، ETH نے مارکیٹ کیپ کے غلبہ میں 2.9% کا اضافہ کیا ہے۔

اس کے ساتھ ساتھ، ETH سرمایہ کاروں کے خالص منافع کا حجم ایک نئی کثیر سال کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا ہے۔ جب کہ اکتوبر کے وسط سے منافع لینے میں اضافہ ہوا ہے، 13-جنوری کو چوٹی $900M/day تک پہنچ گئی، جو سرمایہ کاروں کی 'سیل دی نیوز' کی رفتار سے فائدہ اٹھانے کے ساتھ منسلک ہے۔

ETH کے لیے مارکیٹ کے مثبت جذبات کو ایک اور اشارے سے تعاون حاصل ہے: مختصر مدت کے ٹوکن ہولڈرز کے لیے خالص غیر حقیقی منافع/نقصان (NUPL)۔ STH-NUPL نومبر-0.25 ATH کے بعد پہلی بار 2021 سے اوپر گیا ہے۔

اس سے پتہ چلتا ہے کہ ETH کے لیے دونوں حد تک پرامید مارکیٹ کے جذبات میں اضافہ ہو رہا ہے لیکن یہ ایک ایسی سطح بھی ہے جہاں تقسیم کے دباؤ کو لے کر مارکیٹیں وقفہ لینے اور منافع کو ہضم کرنے کا رجحان رکھتی ہیں۔ تاریخی طور پر، قلیل مدتی ہولڈرز کے لیے اس قسم کی جذباتی تبدیلی میکرو اپ ٹرینڈ کے دوران مقامی چوٹیوں کے ساتھ ملتی ہے۔

مشتقات شفٹ فوکس

Ethereum کی حالیہ ریلی کو دیکھتے ہوئے، اس کی مشتق مارکیٹوں کا جائزہ لینے کے قابل ہے کہ لیوریجڈ مارکیٹیں کس طرح ردعمل دے رہی ہیں۔ حالیہ ہفتوں میں ہم مستقبل اور اختیارات کے معاہدوں دونوں کے لیے تجارتی حجم میں ایک معنی خیز اضافہ دیکھ سکتے ہیں۔ مشترکہ طور پر، ETH مارکیٹوں نے $21.3B/day کے کل تجارتی حجم کا تجربہ کیا، جو 2023 ($13.9B) کے اوسط حجم کو پیچھے چھوڑتا ہے، لیکن یہ اب بھی 2021 سے 2022 میں نظر آنے والی عام سطحوں سے بہت دور ہے۔

ہم فیوچر اوپن انٹرسٹ کے غلبہ کو مدنظر رکھتے ہوئے ETH ڈیریویٹیو مارکیٹس کے رشتہ دار پیمانے کا BTC سے موازنہ بھی کر سکتے ہیں۔ جنوری-55 میں بی ٹی سی کے دائمی تبادلوں کا 2022% کھلا سود تھا، جو کہ اب بڑھ کر 66.2% ہو گیا ہے۔

اس کے برعکس، 45 اور 33.8 کے درمیان ETH کی کھلی دلچسپی کا غلبہ 2022% سے کم ہو کر 2024% ہو گیا۔ تاہم، ETF کی منظوری کے بعد، ETH نے کچھ مارکیٹ شیئر دوبارہ حاصل کر لیا، اس میٹرک کے ذریعے اس کا غلبہ ~40% تک پہنچ گیا۔

ETH فیوچرز کے لیے ایک نسبتاً بڑا فنڈنگ ​​ریٹ پریمیم بھی ہے، جو Bitcoin کے مقابلے نسبتاً زیادہ رسک پریمیم کا اشارہ ہے۔ پچھلے تین مہینوں سے، ای ٹی ایچ کی فنڈنگ ​​کی شرحیں بی ٹی سی سے بڑھ گئی ہیں، لیکن حالیہ ہفتوں میں اس میں معنی خیز اضافہ نہیں ہوا۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ ایتھر کے لیے نسبتاً زیادہ قیمت کی نقل و حرکت پر قیاس آرائی پر مبنی دلچسپی میں ابھی تک کوئی خاطر خواہ اضافہ نہیں ہوا ہے۔

دلچسپ بات یہ ہے کہ جب ETH-BTC فنڈنگ ​​کی شرح اس کی 1y اوسط سے بڑھ جاتی ہے، تو یہ عام طور پر ETH قیمتوں کے لیے مقامی چوٹیوں کے ساتھ موافق ہوتی ہے۔

ETH یا Altcoins؟

ڈیجیٹل اثاثہ جات کی مارکیٹیں انتہائی مسابقتی ہیں، اور ETH نہ صرف Bitcoin بمقابلہ سرمائے کے بہاؤ کے لیے لڑ رہا ہے، بلکہ دوسری پرت 1 بلاکچین ٹوکنز کے مقابلے بھی۔

FTX کے ساتھ وابستگی کی وجہ سے نمایاں دھچکے کے باوجود، گزشتہ سال قیمتوں کی شاندار کارکردگی کو دیکھتے ہوئے، سولانا (SOL) 2023 میں ایک بڑا اسٹینڈ رہا ہے۔ SOL نے پچھلے 12 مہینوں میں کافی مارکیٹ شیئر حاصل کیا ہے، SOL/BTC تناسب 0.0011 اور 0.0005 SOL/BTC کے درمیان اتار چڑھاؤ کے ساتھ۔

اکتوبر 290 سے SOL/BTC تناسب میں 2023% اضافہ ہوا ہے، اور اس مدت کے دوران ETH کو نمایاں طور پر پیچھے چھوڑ دیا ہے۔ دلچسپ بات یہ ہے کہ ETH کے برعکس، BTC ETF کی منظوریوں کے بعد SOL کی قیمت میں اوپر کی طرف کوئی قابل ذکر تجدید کا تجربہ نہیں ہوا۔

جیسا کہ اس رپورٹ کے آغاز میں بتایا گیا ہے، BlackRock Bitcoin ETF فائل کرنے کے بعد سے Altcoin مارکیٹ کیپ میں تقریباً 69 فیصد اضافہ ہوا ہے۔ جب ہم Altcoin مارکیٹ کو مختلف شعبوں میں تقسیم کرتے ہیں، تو یہ واضح ہو جاتا ہے کہ اس رجحان میں بنیادی طور پر Ethereum اسکیلنگ سلوشنز جیسے کہ OP، ARB، اور MATIC سے متعلق ٹوکنز سے منسلک ڈرائیور ہے۔

پچھلے سال کے آخر سے اسٹیکنگ اور گیم فائی ٹوکن نے بھی بی ٹی سی کو پیچھے چھوڑ دیا ہے۔ 103 کے اوائل میں Staking-Token/BTC تناسب میں 2023% اضافہ ہوا لیکن پھر دسمبر میں نیچے تلاش کرنے تک -65% تک گر گیا۔ اسی طرح، گیم فائی ٹوکن/بی ٹی سی تناسب فروری 55 میں +2023% بڑھ گیا اور اس کے بعد سے -75% تک کم ہو گیا ہے۔

اسکیلنگ ٹوکن سال کے آخر میں اپنی اعلیٰ کارکردگی کو پہنچ گئے، اسکیلنگ ٹوکن/بی ٹی سی تناسب Q95 اور Q2 3 میں +2023% بڑھتے ہوئے دیکھ کر۔ یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ آربٹرم ٹوکن صرف مارچ 2023 میں شروع کیا گیا تھا، جو کہ ممکنہ محرک پوائنٹ ہے۔ اس آؤٹ پرفارمنس کے لیے۔

Bitcoin ETF کی منظوری کے بعد تمام اشاریہ جات میں معمولی اضافہ ہوا، جو کہ خبروں کے بعد BTC فروخت ہونے کے باعث خطرے کی بھوک کا ایک اور اشارہ ہے۔

تاہم ETH کے مقابلے میں، Altcoins نے حالیہ ہفتوں میں صرف نہیں رکھا۔ ETH نے عام طور پر Altcoins کو پیچھے چھوڑ دیا، عالمی غلبہ میں +4.2% حاصل کیا۔ یہ ETH کو ETF کے بعد کی منظوری مارکیٹ کی نقل و حرکت میں سب سے بڑا فاتح بناتا ہے۔

خلاصہ اور نتیجہ

نئے Bitcoin ETFs کی منظوری ایک کلاسک بیچنے والی خبر بن گئی ہے، جس کے نتیجے میں مارکیٹ میں چند ہفتوں میں ہنگامہ برپا ہو گیا ہے۔ ETH نے مختصر مدت کے فاتح کے طور پر ابھرتے ہوئے آؤٹ پرفارمنس کو دیکھا ہے۔ ETH سرمایہ کاروں نے خالص حقیقی منافع میں کئی سال کی بلند ترین سطح کو ریکارڈ کیا ہے، جس سے معلوم ہوتا ہے کہ ممکنہ ETH ETF کیپٹل روٹیشن پر قیاس آرائیاں فروخت کرنے کے لیے کچھ آمادگی ہے۔

سولانا 1 تک لیئر 2023 بلاکچین مقابلے میں بھی ایک مضبوط حریف بن گیا ہے، حالانکہ حالیہ ہفتوں میں کوئی قابل تعریف طاقت نہیں دیکھی گئی۔ عام Altcoin سیکٹر نے بھی ETF کے جوش و خروش سے کچھ رفتار حاصل کی ہے، سرمایہ کاروں نے آگے کی سڑک پر ایک اور قیاس آرائی کی لہر کو آگے بڑھانا شروع کر دیا ہے۔

---

اعلان دستبرداری: یہ رپورٹ سرمایہ کاری کا کوئی مشورہ فراہم نہیں کرتی ہے۔ تمام ڈیٹا صرف معلومات اور تعلیمی مقاصد کے لیے فراہم کیا گیا ہے۔ سرمایہ کاری کا کوئی فیصلہ یہاں فراہم کردہ معلومات پر مبنی نہیں ہوگا اور آپ اپنے سرمایہ کاری کے فیصلوں کے مکمل طور پر ذمہ دار ہیں۔

پیش کردہ ایکسچینج بیلنس Glassnode کے ایڈریس لیبلز کے جامع ڈیٹا بیس سے اخذ کیے گئے ہیں، جو باضابطہ طور پر شائع شدہ تبادلہ معلومات اور ملکیتی کلسٹرنگ الگورتھم دونوں کے ذریعے جمع کیے جاتے ہیں۔ جب کہ ہم ایکسچینج بیلنس کی نمائندگی کرنے میں انتہائی درستگی کو یقینی بنانے کی کوشش کرتے ہیں، یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ یہ اعداد و شمار ہمیشہ ایکسچینج کے تمام ذخائر کو سمیٹ نہیں سکتے، خاص طور پر جب ایکسچینج اپنے سرکاری پتے ظاہر کرنے سے گریز کریں۔ ہم صارفین سے گزارش کرتے ہیں کہ ان میٹرکس کو استعمال کرتے وقت احتیاط اور صوابدید کا مظاہرہ کریں۔ Glassnode کو کسی بھی تضاد یا ممکنہ غلطیوں کے لیے ذمہ دار نہیں ٹھہرایا جائے گا۔ ایکسچینج ڈیٹا استعمال کرتے وقت براہ کرم ہمارا شفافیت کا نوٹس پڑھیں.

---

---

• SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
• پلیٹو ڈیٹا ڈاٹ نیٹ ورک ورٹیکل جنریٹو اے آئی۔ اپنے آپ کو بااختیار بنائیں۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹوآئ اسٹریم۔ ویب 3 انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ای ایس جی۔ کاربن، کلین ٹیک، توانائی ، ماحولیات، شمسی، ویسٹ مینجمنٹ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ہیلتھ۔ بائیوٹیک اینڈ کلینیکل ٹرائلز انٹیلی جنس۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• ماخذ: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-04-2024/