ادارے اس بات کو درست کرتے ہیں کہ کرپٹو وینس کس طرح بات چیت کرتے ہیں۔

ادارے اس بات کو درست کرتے ہیں کہ کرپٹو وینس کس طرح بات چیت کرتے ہیں۔

ٹائم سٹیمپ: 11 مئی 2023 صبح 6:30 بجے
ماخذ نوڈ: 2643946

بینک اور بروکر ڈیلرز جیسے مالیاتی ادارے کرپٹو کاروبار جیسے ایکسچینجز کو روایتی فنانس کے طور پر وہی پروٹوکول استعمال کرتے ہوئے بات چیت کرنے کے لیے دباؤ ڈال رہے ہیں۔

اور ہانگ کانگ جیسی منڈیوں میں کرپٹو فرمیں ادارہ جاتی بہاؤ جیتنے کی امید میں سننا شروع کر رہی ہیں۔

"پانچ سال پہلے، کرپٹو میں کوئی ادارہ جاتی بنیادی ڈھانچہ نہیں تھا،" پامیلا لی نے کہا، ایشیا پیسیفک کے لیے سیلز کی سربراہ Talos، جو کرپٹو فرموں کو تجارتی نظام فراہم کرتی ہے۔ "اب حراستی، تجارت، اور رسک مینجمنٹ کے لیے ادارہ جاتی ٹول کٹس موجود ہیں۔ ہم TradFi سے بہترین طریقے سیکھ رہے ہیں اور انہیں ڈیجیٹل اثاثوں کے مطابق ڈھال رہے ہیں۔"

ان بہترین طریقوں میں سے ایک معیارات کا استعمال ہے، لیکن اب تک اس نے کرپٹو انڈسٹری کو نہیں چھوڑا ہے۔

TradFi (روایتی فنانس) میں ایک اہم معیار، جو تقریباً 30 سالوں میں تیار ہوا، FIX، مالیاتی معلومات کے تبادلے کا استعمال کرنا ہے، تاکہ حقیقی وقت میں سیکیورٹیز کے بارے میں معلومات کا لین دین کیا جا سکے۔ یہ ادائیگیوں اور کرسپانڈنٹ بینکنگ میں SWIFT کے برابر سیکیورٹیز کی دنیا ہے۔ FIX کا استعمال تجارت سے پہلے اور تجارت کے بعد کی معلومات، اور ریگولیٹرز کو رپورٹ کرنے کے لیے کیا جاتا ہے۔

عالمی سرمایہ کاری کے بینک، بروکرز اور اثاثہ جات کے مینیجر ان 300 فرموں میں شامل ہیں جو کہ FIX ٹریڈنگ کمیونٹی پر مشتمل ہے، ایک غیر منافع بخش ادارہ جو پروٹوکول کا انتظام کرتا ہے۔

APIs کے ساتھ پیدا ہوا۔

کرپٹو ایکسچینجز نے ایک مختلف راستہ اختیار کیا ہے۔ یہ خوردہ کاروبار ہیں جو ضابطے کی عدم موجودگی میں ابھرے ہیں۔ وہ REST APIs یا WebSockets کے ذریعے مارکیٹ کے دیگر شرکاء سے جڑتے ہیں، IT سروسز کنسلٹنسی BSO میں برطانیہ، مشرق وسطیٰ اور ایشیا کے لیے سیلز کے سربراہ میتھیو لیمپریئر کہتے ہیں۔ "مالیاتی ادارے ان فارمیٹس کو بات چیت کے لیے استعمال کرنے کے قابل نہیں ہیں،" انہوں نے کہا۔

REST APIs ایپلیکیشن پروگرامنگ انٹرفیس ہیں جو ویب سروسز بنانے کے لیے دو فریقوں کے درمیان اصول طے کرتے ہیں۔ وہ آسانی سے مرضی کے مطابق اور توسیع پذیر ہیں۔ قواعد ڈیٹا کی حفاظت کو یقینی بناتے ہیں، کیونکہ ان کے لیے کسی فریق کو مخصوص ڈیٹا کی درخواست کرنے کی ضرورت ہوتی ہے۔ لیکن وہ پیچیدگی کو اچھی طرح سے نہیں سنبھال سکتے ہیں، اور وہ تاخیر کے لیے بہترین نہیں ہیں (یعنی وہ سست ہوسکتے ہیں)۔

WebSockets ایک جیسے ہیں لیکن انہیں ڈیٹا کی درخواست کرنے کے لیے ایک فریق کی ضرورت نہیں ہے۔ یہ سافٹ ویئر صرف ان سرورز کو جوڑتا ہے جو معلومات کو ظاہر ہوتے ہی باہر دھکیل دیتے ہیں۔ یہ ان خدمات کے لیے تیز اور آسان بناتا ہے جن کے لیے ریئل ٹائم معلومات کی ضرورت ہوتی ہے، جیسے ٹریڈنگ کریپٹو۔ لیکن یہ اداروں کو انٹرنیٹ پر بے نقاب کرتا ہے، لہذا یہ زیادہ محفوظ نہیں ہے۔ کوئی بھی مالیاتی ادارہ اپنے آپ کو اس طرح کے خطرے سے دوچار کرنے کی ہمت نہیں کرے گا۔

کرپٹو کاروبار کے پیچھے ڈویلپرز نے تجارتی آرڈرز اور دیگر معلومات کے لیے APIs پر انحصار کیا ہے۔ وہ ان کو تیزی سے پھینک سکتے تھے، اور ریگولیٹری رپورٹنگ سے پریشان ہونے کی ضرورت نہیں تھی۔ صنعت کی خوردہ ثقافت بھی سیکورٹی پر زیادہ مرکوز نہیں تھی۔

مزید برآں، کرپٹو وینس سب مختلف ہیں کیونکہ وہ سب اپنے اپنے API فریم ورک کے ساتھ آئے ہیں۔ معلومات کو پیک کرنے کے طریقے کے لیے صنعت کا کوئی معیار نہیں ہے۔ اس نے مختلف ایکسچینجز میں تجارت کرنا مہنگا اور مشکل بنا دیا ہے۔

کرپٹو ڈیٹا وینڈر کائیکو میں ایشیا پیسفک کے سربراہ شان لارنس نے کہا کہ کرپٹو میں رویے، خود ضابطہ یا تنظیم کی کوئی معیاری تعریف نہیں ہے۔ "FIX ایک ویکٹر ہے جس کے ساتھ رابطے اور تجارت کے معیار دنیا کو معمول پر لا سکتے ہیں۔"

کرپٹو پر معیارات کو آگے بڑھانا

کرپٹو کے عروج کے اوقات میں، یہ صرف کاروبار کرنے کی لاگت تھی۔ قلیل لیکویڈیٹی کے آج کے ماحول میں، وہ رگڑ اب ایک بڑی رکاوٹ ہے۔

اس لیے ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو صنعت کے کچھ کھلاڑی نجات دہندہ کے طور پر دیکھتے ہیں۔ ہانگ کانگ میں، جو ڈیجیٹل اثاثوں میں لائسنس یافتہ اداروں کی حوصلہ افزائی کے لیے ایک ریگولیٹری نظام تشکیل دے رہا ہے، TradFi اور crypto کے مفادات ادارے کے بہاؤ کو جمپ اسٹارٹ کرنے کے طریقے تلاش کرنے کے لیے بیٹھے ہیں۔

FIX ٹریڈنگ کمیونٹی ٹوکنائزڈ اثاثوں کے لیے ٹیگ شامل کرکے شروع ہوئی ہے۔ مارکیٹ کی نگرانی اور رسک مینجمنٹ فرم، ایونٹس میں ایشیا پیسیفک کے ڈیجیٹل اثاثوں کے ڈائریکٹر ونس ٹورکوٹ نے کہا، "یہ اس معیاری کاری کا آغاز ہے۔"

یہ گفتگو کرپٹو فرموں کو FIX پروٹوکول کو اپنانے پر مرکوز رکھتی ہے۔

ابتدائی اپنانے والے

مٹھی بھر ڈیجیٹل اثاثہ کمپنیاں پہلے ہی ایسا کر چکی ہیں۔ اس کے سابق ایگزیکٹو ڈائریکٹر ڈینیل لی کہتے ہیں کہ جب DBS ڈیجیٹل ایکسچینج کا آغاز ہوا، تو اس نے FIX معیارات کا انتخاب کیا۔ انہوں نے کہا کہ "ایکویٹی آرڈرز کو روٹ کرنے والے ادارے FIX سے پہلے ہی واقف تھے، اس لیے ان کے لیے انضمام کرنا آسان تھا۔" "انہیں نئی ​​ٹیک ٹیم کی ضرورت نہیں تھی۔" لی اب بینکنگ سرکل میں Web3 کے سربراہ ہیں، جو لکسمبرگ میں مقیم ادائیگیوں کے کھلاڑی ہیں۔

ایک اور ابتدائی اختیار کرنے والا ہانگ کانگ میں مقیم OSL تھا، جو ایک لائسنس یافتہ ورچوئل اثاثہ جات کا تبادلہ تھا۔ ڈی بی ایس ڈیجیٹل ایکسچینج کی طرح (جس نے اپنے اسٹیک کے لیے OSL ٹیک استعمال کیا)، اس پر ادارہ جاتی توجہ مرکوز رہی ہے۔

OSL کے شریک بانی، ڈیو چیپ مین نے کہا، "جب ادارے اس جگہ میں داخل ہوتے ہیں، تو وہ سیدھے FIX پر جاتے ہیں۔"

تاہم، یہ مستثنیات ہیں۔ کرپٹو انڈسٹری بہت زیادہ ریٹیل ہے: Binance، Coinbase، Crypto.com، OKX، اور ناکام FTX سبھی خوردہ کاروبار ہیں۔ کچھ اسی طرح رہنا چاہیں گے، لیکن دوسرے، جیسے OKX، ہانگ کانگ کے لائسنس کے لیے کوشش کر رہے ہیں – جس کا مطلب ہے کہ وہ ادارہ جاتی کاروبار کریں گے۔

لیمپریئر نے کہا، "کچھ کرپٹو ایکسچینجز اپنے کلائنٹس کے ساتھ بات چیت کرنے کے لیے FIX کا استعمال کر رہے ہیں، لیکن سبھی نہیں، اور پوری صنعت میں اس معیار کا ہونا واقعی مددگار ثابت ہوگا۔"

یہ عام طور پر جدت طرازی کا معاملہ ہے کہ فنٹیکس آنے والوں کو اپنی ذہنیت کو تبدیل کرنے پر مجبور کرتے ہیں اگر وہ خود کو تبدیل کرنا اور متعلقہ رہنا چاہتے ہیں۔ تاہم، یہ صرف جزوی طور پر کرپٹو کے ساتھ سچ ہے۔ اب میزیں تبدیل ہو گئی ہیں، اور کرپٹو فرمیں وہ ہیں جن کو اپنی ذہنیت کو تبدیل کرنے کی ضرورت ہے اگر وہ ادارہ جاتی رقم کو ایڈجسٹ کرنے کے قابل ہوں۔

"کچھ کرپٹو فرمیں جنہوں نے اپنے مماثل انجن بنائے ہیں اب ہم سے پوچھ رہے ہیں کہ تجارت کے بعد کی کھپت کے لیے ڈیٹا کو کیسے فارمیٹ کیا جائے،" ٹورکوٹ نے کہا۔ "ہم انہیں درست کرنے کے لیے لے جاتے ہیں کیونکہ اس کے استعمال سے طویل مدت میں ان کے انضمام کے اخراجات بچ جائیں گے۔"

بیچ میں ملاقات

FIX پروٹوکول کو اپنانا، تاہم، ان کے کاروبار میں بڑے پیمانے پر تبدیلی کی ضرورت نہیں ہے۔ اس کے لیے بیداری اور آن بورڈنگ سافٹ ویئر کے FIX پیکج کو مربوط کرنے کی خواہش کی ضرورت ہے۔

چونکہ FIX ہر قسم کی سیکیورٹیز، اشیاء اور غیر ملکی زرمبادلہ کو سنبھالنے کے لیے تیار ہوا ہے، اس لیے یہ کچھ طریقوں سے APIs کے سوٹ سے زیادہ لچکدار ہے۔

لیکن ایک وقت سے مارکیٹ کا پہلو بھی ہے۔ بینک، اپنی تمام پرتوں کی منظوریوں اور تعمیل کی ضروریات کے ساتھ، تجارتی ڈیٹا کے لیے اپنے ڈیفالٹ کے طور پر API کو ہینڈل نہیں کر سکتے۔ ہر نئے API یا حتیٰ کہ اپ گریڈ کو مکمل ہونے سے پہلے ہفتوں یا مہینوں کی اندرونی ہینڈ ہولڈنگ کی ضرورت ہوتی ہے۔ اس سے اداروں کے لیے API کے ذریعے ڈیجیٹل اثاثہ پارٹنرز کو جوڑنا ناممکن ہو جاتا ہے۔

لیکن اگر یہ FIX کے ذریعے ہے، تو بینک فوراً کارروائی کر سکتے ہیں۔ یہ ان کے موجودہ سیٹ اپ کا صرف ایک حصہ ہے۔ انہیں کسی خاص منظوری کی ضرورت نہیں ہے۔ اور FIX ٹریڈنگ کمیونٹی اپ گریڈ کے لیے ذمہ دار ہے۔

کوئی فوری فکس نہیں۔

اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ ایک پروٹوکول انڈسٹری کے لیے فوری، ام، فکس ہے۔

مثال کے طور پر، ادائیگی فراہم کرنے والے بینکنگ سرکل میں Web3 کے سربراہ، ڈینیئل لی نوٹ کرتے ہیں کہ کرپٹو ایکسچینجز آج ISDA، انٹرنیشنل سویپس اینڈ ڈیریویٹوز ایسوسی ایشن کے بنائے گئے معیارات کو مشتقات کی تجارت کے لیے استعمال کرتے ہیں۔

کیا ISDA ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے ایک بہتر ماڈل ہو سکتا ہے؟ لی کا کہنا ہے کہ اس کا فریم ورک ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز ادھار لینے اور قرض دینے کے لیے بہتر ہوگا۔

"لیکن آرڈر روٹنگ کے لیے، FIX کا کردار ادا کرنا ہوگا،" لی نے کہا۔

کرپٹو میں کراس وینیو ٹریڈنگ میں دیگر رکاوٹیں ہیں جو FIX مدد نہیں کرے گی، جیسے کہ گیس کی فیس اور ایک سے زیادہ ایکسچینجز پر سیٹل ہونے کے لیے زیادہ سرمائے کے اخراجات۔ حراستی حل ابھی بھی نوزائیدہ ہیں، کیوں کہ وہ تیز رفتار اداروں کے بجائے خوردہ سرمایہ کاروں کے لیے ڈیزائن کیے گئے تھے۔

نہ ہی FIX یا دیگر TradFi پروٹوکول اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ DeFi، یا وکندریقرت مالیات میں کیسے کام کیا جائے، جس میں تجارت – قیمتوں کی دریافت سے لے کر تصفیہ تک – سمارٹ معاہدوں کے ذریعے رہنمائی کی جاتی ہے۔ DeFi دنیا میں، اثاثوں کی قیمتوں اور شرائط کے حوالے سے سچائی کے ماخذ پر متفق ہونا اہم ہے۔

لارنس نے کہا، "اس جگہ میں، FIX کو پروٹوکول بننے سے، اوریکل بننے کے لیے تیار ہونا پڑے گا۔"

یہ اس بات پر منحصر ہے کہ آخر کار مارکیٹ کا ڈھانچہ کس قسم کا غلبہ حاصل کرتا ہے۔ کیا یہ سنٹرلائزڈ ایکسچینجز ہوں گے، ڈی فائی، او ٹی سی جیسے فارن ایکسچینج کے ساتھ، یا کچھ ہائبرڈ، ڈی فائی ریلوں پر چلنے والے سنٹرلائزڈ فرنٹ اینڈز کے ساتھ؟ جو ہمیں یاد دلانے کے لیے کھڑا ہے کہ یہ ایسی چیز نہیں ہے کہ کرپٹو فرمیں FIX پیغام رسانی کو قبول کرتی ہیں اور بس۔ ورچوئل اثاثوں کو ادارہ جاتی بنانے کا کوئی فوری حل نہیں ہے۔

ٹائم اسٹیمپ:

سے زیادہ DigFin