فنانس برج: ایڈیشن نمبر 5

ڈیٹا اور تحقیق کے ذریعے کامیاب کرپٹو سرمایہ کاری کا آپ کا گیٹ وے

کلیدی لے لو

• مارکیٹ کی رفتار: کی واضح علامات کے باوجود گھبراہٹ فروخت اور قلیل مدتی ہولڈرز کی طرف سے آف لوڈنگ میں اضافہ ہوا، بٹ کوائن کی قیمت اپنی حد کو برقرار رکھتی ہے اور ریباؤنڈ کرنے میں کامیاب رہی۔ وسیع تر مالیاتی شعبے کے عدم استحکام کے پس منظر میں، بٹ کوائن کی قیمت اس کی لچک کے لیے نمایاں ہے، جیسے میٹرکس کے ساتھ مارکیٹ کیپ کا احساس ہوا۔ نئے مارکیٹ کے شرکاء کی دلچسپی میں ممکنہ اضافے کا اشارہ۔
• رسک ویکٹرز: کریپٹو کرنسی مارکیٹ اس وقت تین بنیادی رسک ویکٹرز کو نیویگیٹ کر رہی ہے: عالمی بانڈ مارکیٹ میں ہنگامہ آرائی اور M2 منی سپلائی کے سکڑتے ہوئے میکرو اکنامک چیلنجز، بٹ کوائن کی لیکویڈیٹی خدشات جو ممکنہ قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کا باعث بنتے ہیں، اور بٹ کوائن آپشنز مارکیٹ میں منفرد پوزیشننگ جہاں ڈیلرز بنیادی طور پر مختصر ہوتے ہیں۔ بی ٹی سی گاما۔ عوامل کا یہ مجموعہ اوپر اور نیچے دونوں طرف، قیمتوں کی ممکنہ بڑھی ہوئی نقل و حرکت کا منظر پیش کرتا ہے۔
• آن چین کی بنیادی باتیں: MVRV تناسب، ایک کریپٹو کرنسی کی موجودہ قیمت کا اس کی آخری تجارت شدہ اوسط قیمت سے موازنہ، تاجروں کو سپلائی کے اندر غیر حقیقی منافع کے بارے میں بصیرت فراہم کرتا ہے، جو مارکیٹ کی انتہاؤں، رجحانات، اور ممکنہ ابتدائی انتباہی علامات کی شناخت میں مدد کرتا ہے۔ رسک مینجمنٹ، اسٹریٹجک ٹریڈنگ، اور پورٹ فولیو تنوع میں ایپلی کیشنز کے ساتھ، یہ ڈیجیٹل اثاثہ کی جگہ میں ادارہ جاتی اداروں کے لیے ایک اہم ذریعہ ہے۔

---

جائزہ میں ایک مہینہ: ستمبر

پچھلے مہینے، بٹ کوائن نے 4% اضافہ ریکارڈ کیا، ستمبر میں منفی ریٹرن کے 6 سالہ سلسلے کو مسترد کرتے ہوئے اور اکتوبر میں مثبت رجحان کے ممکنہ تسلسل کے لیے اسٹیج کو ترتیب دیا۔ تاہم، قابل ذکر چیلنجز - دونوں کرپٹو مخصوص اور میکرو اکنامک - بٹ کوائن کے لیے Q4 کے مضبوط اور مثبت آغاز کے اپنے تاریخی موسمی رجحان سے مماثل ہونا مشکل بنا سکتے ہیں۔ 

مزید خاص طور پر، ان چیلنجز میں لیکویڈیٹی کو معاہدہ کرنے کے رجحان کا تسلسل شامل ہے، جس میں آن چین اور آف چین والیوم دونوں کئی سال کی کم ترین سطح کو چھو رہے ہیں۔ لیکویڈیٹی میں یہ کمی مارکیٹ کی بے حسی کے جذبات کی عکاسی کرتی ہے، جس کی خصوصیت سخت تجارتی رینج اور دبی ہوئی اتار چڑھاؤ ہے۔

کم تجارتی حجم کی ایک اہم ترین وجہ مارکیٹ کے فعال شرکاء کی نسبتاً کم تعداد ہے۔ موجودہ مارکیٹ پر طویل مدتی ہولڈرز کا غلبہ ہے جن کا بٹ کوائن کی کل سپلائی میں حصہ ستمبر میں 76% کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا۔

یہ ریئلائزڈ کیپ HODL (RHODL) ویوز میٹرک میں بھی ظاہر ہوتا ہے جو Bitcoin مارکیٹ میں تجربہ کار ہولڈرز اور نئے سرمایہ کاروں کے درمیان دولت کی تقسیم کے توازن کو ظاہر کرتا ہے۔ اس میٹرک سے پتہ چلتا ہے کہ ستمبر میں پرانے سکے زیادہ تر ساکن رہے، جو نہ صرف خرچ کی رفتار کی کمی بلکہ نئی مانگ کی نسبتاً کمزور آمد کو بھی ظاہر کرتا ہے۔ اس طرح کا نمونہ، جہاں بنیادی طور پر HODLers سرگرم رہتے ہیں، ریچھ کے بازار کے ہینگ اوور مرحلے کا ایک خاص نمونہ ہے اور ایک ایسی مارکیٹ کی نشاندہی کرتا ہے جو اس وقت جمود کا شکار ہے۔

اگرچہ کم لیکویڈیٹی دونوں سمتوں میں بڑے پیمانے پر حرکت کا باعث بن سکتی ہے، بٹ کوائن کی مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ بھی پورے ستمبر میں کمی کے رجحان میں تھا۔ مزید برآں، آپشنز مارکیٹ کو دیکھتے ہوئے، ہم دیکھ سکتے ہیں کہ مارکیٹ کے شرکاء مستقبل قریب میں قیمتوں کے اہم اتار چڑھاو میں قیمتوں کا تعین نہیں کر رہے ہیں۔ مضمر اتار چڑھاؤ کی سطحیں تاریخی اوسط سے کافی نیچے تھیں، جو ہر وقت کی کم ترین سطح کے قریب تھیں۔ 

تاہم، تاریخی طور پر کم اتار چڑھاؤ کے ادوار اکثر زیادہ اتار چڑھاؤ کے مراحل کا پیش خیمہ رہے ہیں، خاص طور پر جب مارکیٹ ممکنہ اتار چڑھاؤ کی تبدیلیوں میں قیمتوں کا تعین نہیں کر رہی ہے (جیسا کہ ہم نے اگست کے وسط میں دیکھا تھا)۔ دلچسپ بات یہ ہے کہ جیسا کہ ہم رسک ویکٹر سیکشن میں وضاحت کرتے ہیں، آپشنز مارکیٹ میں موجودہ سیٹ اپ دراصل بٹ کوائن مارکیٹ میں کسی بھی قیمت کی کارروائی کو بڑھا سکتا ہے – چاہے وہ اوپر کی طرف ہو یا نیچے کی طرف۔

مزید برآں، آن چین ڈیٹا نے روشنی ڈالی کہ شارٹ ٹرم ہولڈرز (ایس ٹی ایچ) کی ایک بڑی اکثریت نے خود کو منفی پوزیشن میں پایا۔ پانی کے اندر STHs کی اس اعلیٰ فیصد کو بیچنے والے کی ممکنہ تھکن کی علامت کے طور پر تعبیر کیا جا سکتا ہے۔

اس طرح کے منظر نامے کے مستقبل کی مارکیٹ کی حرکیات پر مضمرات ہو سکتے ہیں، کیونکہ تھک جانے والے فروخت کنندگان فروخت کے دباؤ کو کم کرنے کا باعث بن سکتے ہیں، ممکنہ طور پر مارکیٹ کی بحالی یا، کم از کم، موجودہ قیمت کی سطح پر ایک ٹھوس استحکام کا مرحلہ طے کر سکتے ہیں۔ ہم دیگر آن چین میٹرکس کو دریافت کرتے ہیں جو اس تھیسس کو مارکیٹ مومینٹم میں زیادہ تفصیل سے سپورٹ کرتے ہیں۔

فنانس برج کے پچھلے ایڈیشن میں، ہم نے نوٹ کیا کہ مارکیٹ سب سے زیادہ بھاری ہونے کی شکل دے رہی تھی۔ ہم نے قلیل مدتی ہولڈر لاگت کی بنیاد کو توڑ دیا تھا، مطلب یہ ہے کہ اوسط قلیل مدتی ہولڈر کو غیر حقیقی نقصانات کا سامنا کرنا پڑا۔ یہ رجحان اس مقام تک جاری رہا جہاں قیمت قلیل مدتی ہولڈرز کے زیر تسلط سپلائی کے ایک جھرمٹ کے کنارے پر بیٹھی تھی۔

مارکیٹ کا ایسا ڈھانچہ، جہاں قلیل مدتی ہولڈرز کی ایک بڑی اکثریت گہرے اور گہرے خسارے میں جا رہی ہے، ممکنہ طور پر اس گروپ کی طرف سے سر تسلیم خم کر سکتی ہے اور بٹ کوائن کی قیمت تکنیکی معاونت کی سطح سے نیچے لے جا سکتی ہے۔

پہلی نظر میں، ایسا لگتا ہے کہ مارکیٹ نے مختلف ردعمل کا اظہار کیا. قیمت $26K کی سطح پر رکھی گئی تھی اور قلیل مدتی ہولڈر لاگت کی بنیاد کے نیچے کو دوبارہ جانچنے کے لیے دوبارہ حاصل کی گئی تھی، جو کہ برقرار رکھنے میں ناکام رہی ہے۔ خاص طور پر، یہ سطح 200-دن اور 200-ہفتوں کے متحرک اوسط دونوں کے ساتھ سیدھ میں ہے، جو تکنیکی اور آن چین دونوں اشارے کا سنگم فراہم کرتی ہے۔ اگرچہ اس سطح پر مزاحمت کا سامنا متوقع ہے، اوپر کے وقفے کو مثبت رفتار کی تعمیری تصدیق سے تعبیر کیا جا سکتا ہے۔

نیچے دیے گئے چارٹ میں، ہم اس قیمت کی سطح کو MVRV تناسب کے ساتھ اوورلیڈ دیکھ سکتے ہیں:

MVRV میٹرک یہاں ایک اضافی نقطہ نظر کا اضافہ کرتا ہے۔ MVRV قیمت اور لاگت کی بنیاد کے درمیان تناسب ہے اور غیر حقیقی منافع یا نقصانات کی نمائندگی کرتا ہے۔ ہم یہاں دیکھ سکتے ہیں کہ قلیل مدتی ہولڈرز واقعی کئی ہفتوں تک ممکنہ غیر منافع بخش ہونے کی کچھ سطحوں کو برقرار رکھے ہوئے تھے۔

پھر سوال یہ ہے کہ کیا بیرونی عوامل نے قلیل مدتی ہولڈر گروپ کے نقطہ نظر اور جذبات میں تبدیلی کا سبب بنتا ہے یا اگر ان شرکاء نے درحقیقت سر تسلیم خم کیا لیکن اس کے باوجود قیمت برقرار رہی۔

اس سوال کا جواب دینے کے لیے، ہم منافع اور نقصان کے اعداد و شمار کو دیکھ سکتے ہیں، بشمول قلیل مدتی ہولڈر منافع/نقصان کا تناسب اشارے اور SOPR۔ MVRV کے برعکس، جو غیر حقیقی منافع یا نقصان کا منظر پیش کرکے سرمایہ کار کی نفسیات اور مارکیٹ کے جذبات کا اندازہ لگاتا ہے، یہ دو اشارے ہمیں مساوات کا حقیقی پہلو دکھاتے ہیں - یعنی کہ آیا مارکیٹ کے شرکاء جو خرچ کر رہے ہیں وہ اپنے لین دین پر منافع یا نقصان کو روک رہے ہیں۔

قلیل مدتی ہولڈر کے منافع/نقصان کے تناسب کے اشارے میں نقصانات کو سبز رنگ میں نشان زد کیا گیا ہے۔ ہم یہ نتیجہ اخذ کر سکتے ہیں کہ پورے ستمبر میں، قلیل مدتی ہولڈرز نے واقعتاً کافی نقصانات کا سامنا کیا۔ 

اسی طرح، SOPR بھی منفی علاقے میں چلا گیا، اس بات کی تصدیق کرتا ہے کہ قلیل مدتی ہولڈرز تقریباً روزانہ کی بنیاد پر ایک ماہ سے زائد عرصے سے نقصانات کا احساس کر رہے تھے۔ پچھلی بار جب مارکیٹ نے اتنے ہی وقت کے لیے اسی طرح کی قیمتوں کی کارروائی کا تجربہ کیا وہ FTX شکست کے آس پاس تھا۔

تاہم، اس بار جو چیز قابل ذکر ہے، وہ یہ ہے کہ اس مدت کے دوران قیمت میں بڑے پیمانے پر تجارت ہوئی۔ ایک واضح خسارے میں چلنے والی حکومت اور دیرپا فروخت کے دباؤ کے باوجود، مارکیٹ پر اصل اثر موجود تھا۔ مزید برآں، اس خسارے میں چلنے والی حکومت کے اختتام پر، مارکیٹ نے حقیقت میں مثبت علاقے میں جانے کا انتظام کیا، مختصر مدت کے حاملین عارضی منافع کی سطح پر واپس آ گئے۔

خلاصہ کرنے کے لیے، ہم مارکیٹ کی موجودہ صورتحال کو اس طرح بیان کر سکتے ہیں:

• مارکیٹ میں گھبراہٹ اور بڑھتی ہوئی فروخت کے واضح آثار کے باوجود، بٹ کوائن کی قیمت مستحکم رہی اور پھر اسے سراہا گیا۔ 
• اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ خریداری کی طلب قلیل مدتی ہولڈرز کی جانب سے فروخت کے دباؤ سے زیادہ مضبوط رہی ہے۔ 
• یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ یہ مارکیٹ کی گھبراہٹ کے سب سے اہم ادوار میں سے ایک ہے جسے ہم نے ایک سال سے زیادہ عرصے میں دیکھا ہے، جس کا آخری موازنہ واقعہ FTX واقعہ تھا۔

وسیع تر تناظر میں، بانڈ مارکیٹ اور دیگر مالیاتی شعبے اس وقت غیر مستحکم ہیں۔ اس کے باوجود، امریکی ٹریژری مارکیٹوں میں نمایاں فروخت کے باوجود، بٹ کوائن مستحکم ہے۔ یہ متحرک رنگ اثاثہ کے لیے حیرت انگیز طور پر مضبوط اور لچکدار کیس بناتا ہے۔ جب کہ طلب محدود دکھائی دیتی ہے، اس کو فروخت کرنے میں موجودہ ہولڈرز کی جانب سے اور بھی زیادہ ہچکچاہٹ کا سامنا کرنا پڑا۔

یہ حرکیات ایکسچینج والیوم مومینٹم میٹرک میں بھی نظر آتی ہیں جو ایکسچینج سے متعلقہ حجم میں میکرو ٹرینڈ شفٹ کی نشاندہی کرنے کی کوشش کرتی ہے، مشترکہ زر مبادلہ کی آمد اور اخراج کی ماہانہ اوسط کا سالانہ اوسط سے موازنہ کر کے:

یہاں، ہم نوٹ کرتے ہیں کہ سالانہ اوسط پورے سال میں ایک معمولی لیکن مستحکم اضافے کے رجحان میں رہی ہے۔ مزید برآں، ہم نوٹ کرتے ہیں کہ 30 دن کی اوسط والیوم ایک واضح، کثیر ماہی کمی کے بعد بڑھ رہے ہیں۔ 30 دن کی موونگ ایوریج کو حال ہی میں سالانہ اوسط کے ذریعہ تیار کردہ سطح پر حمایت ملی ہے اور حقیقت میں اس نے کم اونچائی کو پرنٹ کیا ہے۔ اس طرح، اس نے اونچی اونچائی اور نچلی سطح بنانے کے اپنے میکرو رجحان کو جاری رکھا۔

ماضی میں، جب ایکسچینج والیوم کی 30 دن کی اوسط کو سالانہ اوسط پر مدد ملتی تھی، تو اکثر اس کا مطلب مثبت رجحان کا تسلسل ہوتا تھا۔ یہ خاص طور پر نئے بیل کے چلنے سے پہلے دیر سے ریچھ کی مارکیٹ کی بحالی کے ادوار میں تھا۔ ایک ہی وقت میں، تاہم، تسلسل ابھی تک نہیں ہوا ہے. اس طرح، ایک ہی سطح پر 30-دن اور 365-دن کی اوسط کے ساتھ، رفتار کو صرف غیر جانبدار کے طور پر دیکھا جا سکتا ہے۔

کسی بھی صورت میں، میٹرک مختصر اور طویل مدتی دونوں میں تبادلے سے متعلق سرگرمیوں میں اضافہ دکھاتا ہے جس کا مطلب ہے زیادہ تجارتی سرگرمی۔ سوال یہ ہے کہ کیا اس کو مارکیٹ میں آنے والوں کی طرف سے آنے والی مانگ کی علامت کے طور پر تعبیر کیا جا سکتا ہے۔ یہ اہم ہے کیونکہ یہ ایک اثاثہ کے طور پر Bitcoin میں دلچسپی کی بحالی کا اشارہ دے سکتا ہے اور مثبت رجحان کے جاری رہنے پر شبہ کرنے کی وجہ دے سکتا ہے۔

اس کا اندازہ لگانے کے لیے، ہم ایسے میٹرکس کا استعمال کر سکتے ہیں جو مارکیٹ میں بڑے پیمانے پر سرمائے کی آمد کی پیروی کرتے ہیں جیسے کہ ریئلائزڈ مارکیٹ کیپ۔ روایتی مارکیٹ کیپ کے برعکس، ریئلائزڈ مارکیٹ کیپ میٹرک ہر سکے کی آخری آن چین حرکت کے وقت اس کی قیمت کا حساب لگاتا ہے اور اس کا خلاصہ کرتا ہے۔ یہ روایتی مارکیٹ کیپ کے مقابلے میں سرمائے کی آمد کا بہتر منظر پیش کرتا ہے جو ہر سکے کو ایک ہی وزن دیتا ہے:

اگرچہ ہم ابھی تک سرمائے کی مضبوط آمد کو نہیں دیکھ رہے ہیں، ہم دیکھ سکتے ہیں کہ حال ہی میں سرمائے کے اخراج کے غلبہ کے بعد حاصل شدہ کیپ میں اضافہ ہوا ہے۔ یہ حقیقت میں نئے مارکیٹ میں داخل ہونے والوں کی مانگ میں کچھ اضافے کی تجویز کرتا ہے اور آف چین ڈیٹا کے مطابق ہے جیسے فنڈ بہاؤ ادارہ جاتی بٹ کوائن سرمایہ کاری کی مصنوعات جیسے ETFs اور ETPs میں۔ تاہم، ریئلائزڈ کیپ میٹرک اس وقت بٹ کوائن کے تاجروں کو درپیش بہت سے چیلنجوں کا بھی اشارہ دے رہا ہے جنہیں ہم رسک ویکٹر سیکشن میں تلاش کرتے ہیں۔

اس وقت کریپٹو کرنسی مارکیٹ کا سامنا کرنے والے بنیادی رسک ویکٹرز کو تین اہم شعبوں میں درجہ بندی کیا جا سکتا ہے: میکرو اکنامک خدشات، ریگولیٹری اور ساکھ کی غیر یقینی صورتحال، بٹ کوائن کی مارکیٹ پوزیشن اور لیکویڈیٹی نیز بٹ کوائن کی آپشن ٹریڈر پوزیشننگ۔ ان میں سے ہر ایک ویکٹر Bitcoin اور دیگر ڈیجیٹل اثاثوں کی رفتار کو نمایاں طور پر متاثر کرنے کی صلاحیت رکھتا ہے، جس سے قلیل مدتی تجارت اور طویل مدتی سرمایہ کاری کی حکمت عملی دونوں متاثر ہوتی ہیں۔

وسیع تر سیاق و سباق: بانڈ مارکیٹ کا ہنگامہ

عالمی بانڈ مارکیٹ اس وقت ایک نمایاں اتھل پتھل سے گزر رہی ہے، 30 سالہ یو ایس ٹریژریز کی پیداوار 16 سال کی چوٹی تک پہنچ گئی ہے۔ پیداوار میں یہ اضافہ، جو 4.95 کے مالیاتی بحران سے پہلے کے بعد پہلی بار 2007 فیصد کو چھو گیا، طویل بلند شرح سود اور حکومت کی جانب سے خاطر خواہ قرضے لینے کی توقع کا ردعمل ہے۔ اس تبدیلی نے نہ صرف امریکہ کو متاثر کیا ہے بلکہ پوری دنیا میں لہریں بھیجی ہیں۔

بانڈ مارکیٹ کی ہنگامہ خیزی امریکہ کے مضبوط معاشی اشارے اور فیڈرل ریزرو کے افراط زر کا مقابلہ کرنے کے لیے شرح کو "زیادہ زیادہ" برقرار رکھنے کے ارادے سے مزید تیز ہو گئی ہے۔ بانڈ مارکیٹ میں اس اتھل پتھل کے عالمی ایکویٹی، کرنسیوں اور دیگر مالیاتی آلات پر شدید اثرات مرتب ہوئے ہیں۔ جب کہ بٹ کوائن نے لچک دکھائی ہے، اسٹاک اور دیگر خطرے والے اثاثوں میں فروخت سے انکار کرتے ہوئے، بانڈ مارکیٹ کی وسیع تر ہنگامہ آرائی ڈیجیٹل اثاثہ سرمایہ کاروں کے لیے خطرہ بنی ہوئی ہے۔

ان خدشات میں اضافہ M2 منی سپلائی کا معاہدہ کرنا ہے، جو معاشی صحت کا ایک اہم اشارہ ہے، جو 1949 کے بعد پہلی بار سکڑ رہا ہے۔ یہ میکرو اکنامک غیر یقینی صورتحال خلا میں نئے سرمائے کے بہاؤ کو روک کر Bitcoin کی بحالی کو منفی طور پر متاثر کر رہی ہے۔

بٹ کوائن کی مارکیٹ پوزیشن اور لیکویڈیٹی

Bitcoin اور وسیع تر ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹوں پر چیلنجنگ میکرو اکنامک منظر نامے کے نتیجے میں واضح لیکویڈیٹی چیلنجز کا ایک مرحلہ سامنے آیا ہے۔ آن چین اور آف چین دونوں سرگرمیاں فعال تجارت اور اثاثوں کی نقل و حرکت میں نمایاں کمی کا اشارہ دے رہی ہیں۔

یہ غیرقانونیت زیادہ اتار چڑھاؤ کا باعث بن سکتی ہے، جہاں معمولی تجارت بھی قیمتوں میں خاطر خواہ تبدیلی کا سبب بن سکتی ہے۔ Bitcoin کی Bitcoin کی Reliized Cap of Bitcoin، کم سے کم منافع یا نقصان کے واقعات کی نشاندہی کرتی ہے، قیمت کی نقل و حرکت کے محدود مواقع کے ساتھ مارکیٹ کا مشورہ دیتی ہے، ممکنہ طور پر مختصر مدت کی تجارتی حکمت عملیوں کو روکتی ہے۔

مزید برآں، اثاثوں کا کافی حصہ طویل مدتی سرمایہ کاروں یا HODLers کے پاس ہوتا ہے۔ یہ طرز عمل ٹریڈنگ کے لیے دستیاب سپلائی کو سخت کر رہا ہے، جو کہ ایکسچینجز پر کم فعال سپلائی کے ساتھ مل کر، اگر مانگ میں اچانک اضافہ ہو جاتا ہے تو قیمتوں میں غیر متوقع اضافہ ہو سکتا ہے۔

اس طرح کی کم ہونے والی سرگرمی قیمتوں کی درست دریافت کو دھندلا کر سکتی ہے، جس سے مارکیٹ بڑی تجارت یا نئی معلومات کے جواب میں قیمتوں میں غیر متوقع تبدیلیوں کا شکار ہو جاتی ہے۔ خلاصہ یہ ہے کہ تاجر ایک ایسے منظر نامے پر تشریف لے جا رہے ہیں جس کا نشان لیکویڈیٹی میں کمی، قیمتوں میں اچانک تبدیلی کے امکانات، اور مارکیٹ کی غیر یقینی صورتحال کا ایک بڑا احساس ہے۔

Bitcoin کے اختیارات ٹریڈر پوزیشننگ

Bitcoin آپشنز مارکیٹ میں ابھرتی ہوئی صورتحال سے قیمتوں میں اچانک تبدیلی کے امکانات کو مزید تقویت ملتی ہے۔ ایک مفصل تجزیہ بذریعہ Galaxy Fund Management نے Bitcoin (BTC) اور Ethereum (ETH) آپشنز کے درمیان ایک اہم مارکیٹ ڈھانچہ کے فرق کو اجاگر کیا ہے۔ خاص طور پر، ڈیلر بنیادی طور پر بی ٹی سی گاما پر مختصر ہوتے ہیں، جبکہ وہ ETH گاما پر طویل پوزیشن برقرار رکھتے ہیں۔

بٹ کوائن میں گاما کی مختصر پوزیشن بٹ کوائن کی قیمت کی نقل و حرکت کو بڑھا سکتی ہے، خاص طور پر اوپر کی سمت میں۔ اس کے برعکس، Ethereum میں گاما کی لمبی پوزیشن اس کی قیمت پر ممکنہ مستحکم اثر کی نشاندہی کرتی ہے، جو انتہائی اتار چڑھاؤ کو دباتا ہے۔ دو سرکردہ کریپٹو کرنسیوں کے درمیان گاما پوزیشننگ میں یہ اختلاف بٹ کوائن میں قیمتوں میں واضح تبدیلی کا باعث بن سکتا ہے، جبکہ ایتھریم کو مزید دبے ہوئے اتار چڑھاؤ کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔

تاہم، اس طرح کی پوزیشننگ ممکنہ طور پر منفی پہلو کو مضبوط حرکت میں تبدیل کر سکتی ہے اگر قیمت کی مثبت رفتار پوری نہیں ہوتی ہے۔

جب ڈیلرز مختصر گاما ہوتے ہیں، تو وہ بنیادی طور پر بنیادی اثاثہ کی قیمت پر شرط لگاتے ہیں تاکہ کسی خاص سمت میں، اکثر اوپر کی طرف بڑھیں۔ جیسے جیسے Bitcoin کی قیمت بڑھتی ہے، ان ڈیلرز کو اپنی پوزیشنوں کو ہیج کرنے کے لیے مزید Bitcoin خریدنے کی ضرورت پڑ سکتی ہے، جو قیمت کو مزید بڑھا سکتا ہے، اور مثبت فیڈ بیک لوپ بنا سکتا ہے۔ یہ قیمتوں میں اضافے کی تحریک کو بڑھا سکتا ہے، جس سے ممکنہ طور پر اہم فوائد حاصل ہوتے ہیں۔

اس کا دوسرا پہلو یہ ہے کہ اگر متوقع مثبت قیمت کی رفتار پوری نہیں ہوتی ہے تو اس کا الٹا اثر ہو سکتا ہے۔ اگر بٹ کوائن کی قیمت کم ہونا شروع ہو جاتی ہے، تو ڈیلرز کو اپنی پوزیشن کو ایڈجسٹ کرنے اور ڈیلٹا نیوٹرل رہنے کے لیے بٹ کوائن بیچنے کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔ یہ فروخت قیمت کو مزید نیچے دھکیل سکتی ہے، منفی فیڈ بیک لوپ بناتی ہے۔ اس کے بعد گاما کی مختصر پوزیشن نیچے کی طرف قیمت کی حرکت کو بڑھا سکتی ہے، جس سے ممکنہ طور پر اہم نقصانات ہوتے ہیں۔

اگرچہ گاما کی ایک مختصر پوزیشن قیمت کو اوپر کی طرف لے جانے کا باعث بن سکتی ہے، فائدہ کو بڑھاتی ہے، یہ قیمتوں میں کمی کو بھی بڑھا سکتی ہے، جس سے زیادہ نقصان ہوتا ہے۔ یہ دوہری نوعیت تاجروں اور سرمایہ کاروں کے لیے آپشنز مارکیٹ، خاص طور پر بٹ کوائن جیسے غیر مستحکم اثاثوں میں تشریف لاتے وقت محتاط اور اچھی طرح باخبر رہنے کو اہم بناتی ہے۔

MVRV تناسب، مارکیٹ ویلیو ٹو ریئلائزڈ ویلیو کے لیے کھڑا ہے، ایک مفید آن چین میٹرک ہے جو آن چین تجزیہ کاروں میں قابل تجارت ڈیجیٹل اثاثوں میں میکرو شفٹوں اور طویل مدتی رجحان کو تبدیل کرنے کی صلاحیت کے لیے مقبول ہے۔ اس کی وجہ سے، یہ ایک اہم ٹول ہے جو ہر ڈیجیٹل اثاثہ تاجر کے پاس آن چین ڈیٹا کی بنیاد پر بہتر فیصلہ سازی کے لیے اپنے ہتھیاروں میں ہونا چاہیے۔

اس کے بنیادی طور پر، MVRV ایک کریپٹو کرنسی کی موجودہ قیمت (مارکیٹ ویلیو) کا اس کی حقیقی قیمت (Realized Value) سے موازنہ کرتا ہے۔ حقیقی قیمت بنیادی طور پر وہ اوسط قیمت ہے جس پر ہر سکہ آخری بار آن چین منتقل ہوا تھا۔ لہذا آسان الفاظ میں، MVRV بٹ کوائن کی موجودہ قیمت کا موازنہ اس اوسط قیمت سے کرتا ہے جس پر اس کی آخری بار تجارت کی گئی تھی۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ MVRV تناسب کو سپلائی میں رکھے گئے غیر حقیقی منافع کی پیمائش کے طور پر سمجھا جا سکتا ہے۔

تاجروں کو کیوں خیال رکھنا چاہئے؟

یہاں کچھ بصیرتیں ہیں جو MVRV تناسب فراہم کر سکتا ہے:

1. اسپاٹنگ مارکیٹ ایکسٹریمز: اعلی MVRV قدریں (2.4 سے اوپر) بتاتی ہیں کہ مارکیٹ نمایاں غیر حقیقی منافع کی حالت میں ہے، جو کہ زیادہ گرم مارکیٹ کی علامت ہو سکتی ہے۔ دوسری طرف، کم MVRV قدریں (1.0 سے نیچے) پریشانی میں مبتلا مارکیٹ کی نشاندہی کر سکتی ہیں، ممکنہ طور پر خریداری کے مواقع کا اشارہ دیتی ہیں۔
2. مارکیٹ کے رجحانات کی نشاندہی کرنا: اگر MVRV مسلسل اپنی 1 سال کی اوسط سے اوپر ہے، تو یہ تیزی کے رجحان کی علامت ہے۔ اس کے برعکس، اگر یہ نیچے ہے، تو مارکیٹ میں مندی ہو سکتی ہے۔ اس سے تاجروں کو ان کے اندراجات اور باہر نکلنے کا وقت نکالنے میں مدد مل سکتی ہے۔
3. ابتدائی انتباہی نشانیاں: ایک گھٹتا ہوا MVRV، یہاں تک کہ جب قیمتیں بڑھ رہی ہیں، سرخ جھنڈا ہو سکتا ہے۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ جب قیمتیں زیادہ ہیں، بٹ کوائن کی اوسط حصولی لاگت بھی بڑھ رہی ہے۔ یہ مارکیٹ کی چوٹی کی نشاندہی کر سکتا ہے کیونکہ ابتدائی سرمایہ کار کیش آؤٹ کرتے ہیں، جس سے نئے سرمایہ کار ممکنہ طور پر مندی کا شکار ہو جاتے ہیں۔

ان حرکیات کی بنیاد پر، ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹ سے منسلک ادارہ جاتی اداروں کے لیے MVRV کی واضح درخواستیں موجود ہیں:

• رسک مینجمنٹ: مارکیٹ کے جذبات کا اندازہ لگانے کے لیے MVRV استعمال کریں۔ ایک اعلی MVRV تجویز کر سکتا ہے کہ یہ ہیج کرنے یا نمائش کو کم کرنے کا وقت ہے، جبکہ کم MVRV خریداری کے موقع کی نشاندہی کر سکتا ہے۔
• اسٹریٹجک اندراجات/خارج: اثاثہ جات کے منتظمین اور ہیج فنڈز کے لیے، MVRV مارکیٹ کے اندراجات اور اخراج کے وقت، منافع کو زیادہ سے زیادہ کرنے اور ممکنہ مندی کو کم کرنے کا ایک ذریعہ ہو سکتا ہے۔
• پورٹ فولیو تنوع: اگر MVRV بتاتا ہے کہ Bitcoin زیادہ گرم ہے، تو یہ وقت ہو سکتا ہے کہ دوسرے اثاثوں یا کرپٹو کرنسیوں میں تنوع پیدا کیا جائے۔

اگر آپ اس میٹرک کے بارے میں مزید جاننا چاہتے ہیں اور ساتھ ہی اس کے مشتق اشارے اور متعدد طریقوں کو دریافت کرنا چاہتے ہیں جن سے آپ اسے سیکھ سکتے ہیں، Glassnode نے ایک جامع ڈیش بورڈ. ہم آپ کو یہ پڑھ کر اس ضروری میٹرک کے بارے میں اپنی سمجھ کو مزید گہرا کرنے کی بھی ترغیب دیتے ہیں۔ وقف مضمون Glassnode اکیڈمی کے صفحات میں بھی یہ واک تھرو اس سال کے شروع میں ہمارے بصیرت کے صفحے پر شائع ہوا۔ یہ وسائل آپ کو آن چین تجزیہ کی دنیا میں اپنے پہلے قدم اٹھانے اور ان بصیرتوں کو استعمال کرنے میں مدد کریں گے جو آپ اپنی روزمرہ کی تجارت یا رسک مینجمنٹ سرگرمیوں میں دریافت کرتے ہیں۔

---

ذاتی نوعیت کی بصیرتیں حاصل کریں۔

ہم امید کرتے ہیں کہ Finance Bridge قیمتی بصیرت فراہم کرتا رہے گا اور آپ کو کرپٹو لینڈ سکیپ کو زیادہ مؤثر طریقے سے نیویگیٹ کرنے میں مدد کرے گا۔

اگر آپ کو اس بارے میں کوئی اندازہ ہے کہ ہم اس نیوز لیٹر کو آپ کے لیے مزید عملی بنانے کے لیے اسے کیسے بہتر بنا سکتے ہیں، تو ہم آپ کو ہمارے ساتھ مشغول ہونے کی دعوت دیتے ہیں۔ کیا آپ کے پاس اس شمارے کے مواد کے بارے میں کوئی سوالات ہیں یا کوئی اور سوالات ہیں؟ کیا آپ ہماری تجزیہ کاروں کی ٹیم سے براہ راست رابطہ قائم کرنا چاہیں گے؟ یا کیا آپ یہ دریافت کرنے میں دلچسپی رکھتے ہیں کہ آپ Glassnode کی مکمل صلاحیت کا فائدہ کیسے اٹھا سکتے ہیں؟

تک پہنچنے میں ہچکچاہٹ نہ کریں۔ آپ کے خیالات اور بصیرتیں ہماری خدمات اور اس نیوز لیٹر کے معیار کو بہتر بنانے میں ہماری مدد کریں گی، لہذا ہم آپ سے سن کر حقیقی طور پر پرجوش ہیں۔ ایک کال شیڈول بات چیت شروع کرنے کے لیے ہماری ادارہ جاتی سیلز ٹیم کے ایک سرشار رکن کے ساتھ۔

---

اعلان دستبرداری: یہ رپورٹ سرمایہ کاری کا کوئی مشورہ فراہم نہیں کرتی ہے۔ تمام ڈیٹا صرف معلومات اور تعلیمی مقاصد کے لیے فراہم کیا گیا ہے۔ سرمایہ کاری کا کوئی فیصلہ یہاں فراہم کردہ معلومات پر مبنی نہیں ہوگا اور آپ اپنے سرمایہ کاری کے فیصلوں کے مکمل طور پر ذمہ دار ہیں۔

---

---

• SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
• پلیٹو ڈیٹا ڈاٹ نیٹ ورک ورٹیکل جنریٹو اے آئی۔ اپنے آپ کو بااختیار بنائیں۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹوآئ اسٹریم۔ ویب 3 انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ای ایس جی۔ کاربن، کلین ٹیک، توانائی ، ماحولیات، شمسی، ویسٹ مینجمنٹ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ہیلتھ۔ بائیوٹیک اینڈ کلینیکل ٹرائلز انٹیلی جنس۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• ماخذ: https://insights.glassnode.com/finance-bridge-edition-5/