BOJ شرح سود کا فیصلہ: ایک اور سرپرائز؟

ین کے جوڑے ان پچھلے دو دنوں سے غیر معمولی طور پر متحرک ہیں۔ USDJPY میں مضمر اتار چڑھاؤ چھ ماہ کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا۔ BOJ کے سود کی شرح کے فیصلے سے راتوں رات کیا ہو سکتا ہے اس کے بارے میں بہت زیادہ خدشہ ہے۔ جو کہ مضحکہ خیز ہے، کیونکہ ماہرین اقتصادیات اور تجزیہ کاروں کے درمیان اتفاق رائے ہے کہ پالیسی میں کوئی تبدیلی نہیں کی جائے گی۔

بات یہ ہے کہ BOJ کو مارکیٹ میں تبدیلیاں لانے کی عادت ہے۔ بہت سے لوگ جاپان میں مانیٹری پالیسی کے اجلاسوں کے بارے میں مطمئن ہو گئے تھے، کیونکہ وہاں ایک طویل عرصے سے زیادہ تبدیلی نہیں آئی تھی۔ BOJ نے، بنیادی طور پر، اپنی نرمی کو زیادہ سے زیادہ کر لیا تھا، اس لیے کچھ اور کرنا باقی تھا۔

دنیا بدل رہی ہے۔

لیکن اب جب کہ صورتحال BOJ سے سختی شروع کرنے کا مطالبہ کرتی ہے – یا کم از کم، غیر معمولی نرمی کو روک دے – تو پالیسی میں تبدیلیاں ہو سکتی ہیں۔ جس کا مطلب ہے کہ حیرت کا امکان بڑھ جاتا ہے۔ آخری BOJ میٹنگ میں ہر کسی کو اس کی یاد دہانی ملی، جب اس نے اپنے YCC کے بینڈ کو بڑھایا، مؤثر طریقے سے مانیٹری پالیسی کو مزید سخت کرنے کی اجازت دی۔

BOJ نے زور دیا کہ یہ اصل میں پالیسی میں تبدیلی نہیں تھی، کیونکہ ہدف کا درمیانی نقطہ وہی رہا۔ بینڈ کو صفر کے اوپر اور نیچے ایک ہی رقم سے بڑھایا گیا تھا۔ لیکن حال ہی میں دباؤ صرف الٹا رہا ہے کیونکہ جاپان میں افراط زر میں اضافہ ہوا ہے۔ یہی وجہ ہے کہ نظریہ میں، یہ پالیسی میں تبدیلی نہیں تھی۔ لیکن عملی طور پر یہ سختی کی طرف ایک قدم تھا۔

اس کے بعد کیا ہے

بہت زیادہ قیاس آرائیاں کی جا رہی ہیں کہ BOJ YCC کی حد کو مزید وسیع کر دے گا، یا اسے مکمل طور پر ختم کر دے گا۔ یہ مسئلہ وقت کا ہے۔ اس لمحے کے لیے اتفاق رائے یہ ہے کہ پالیسی میں اس وقت تک کوئی باضابطہ تبدیلی نہیں ہوگی جب تک کہ کروڈا اپریل میں استعفیٰ نہیں دے دیتے۔ YCC کو ختم کرنا ایک پالیسی میں تبدیلی ہوگی، لیکن جیسا کہ اوپر بیان کیا گیا ہے، بینڈ کے ایک اور وسیع ہونے کو مانیٹری پالیسی میں تبدیلی نہیں سمجھا جائے گا۔

یہی وجہ ہے کہ BOJ کی میٹنگ سے پہلے ایک خاص حد تک گھبراہٹ ہے۔ بہت سے معاشی اشارے BOJ کو سخت ہونا شروع کرنے کی ضرورت کی طرف اشارہ کرتے ہیں۔ لیکن بہت سے معاشی اشارے یہ بھی بتاتے ہیں کہ یہ جاپان کی نئی معیشت کے لیے چیزوں کو مزید مشکل بنا دے گا۔ BOJ کو BOE کی طرح ایک مسئلہ درپیش ہے، جو اس مسئلے سے رجوع کرنے کے طریقہ پر تقسیم ہے۔ لہذا، فیڈ اور ای سی بی جیسے دیگر مرکزی بینکوں کے برعکس، BOJ کیا کر سکتا ہے اس کے لیے کوئی قائم کردہ پلے بک نہیں ہے۔

مارکیٹیں واقعی غیر یقینی صورتحال کو پسند نہیں کرتی ہیں۔

BOJ جس نظریے کے تحت کام کرتا ہے وہ یہ ہے کہ تبدیلیوں کے ساتھ مارکیٹ کو حیران کر کے، اس کا اثر بڑھتا ہے۔ اس طرح، انہیں اپنی مرضی کا نتیجہ حاصل کرنے کے لیے پالیسی میں اتنی زیادہ تبدیلی کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔ لیکن یہ مارکیٹوں کو بھی بے ترتیب چھوڑ دیتا ہے، اور اتار چڑھاؤ کو بڑھاتا ہے، جیسا کہ ہم نے پچھلے کچھ دنوں میں دیکھا ہے۔

بات یہ ہے کہ حال ہی میں BOJ کے YCC کے لیے بڑھتے ہوئے چیلنجز ہیں۔ مارکیٹوں نے شرح سود کو بلند کرنے کی کوشش کی ہے۔ یہاں تک کہ BOJ کو شرح سود کو اہداف کے مطابق رکھنے کے لیے ریکارڈ JGB بانڈز بنانے پڑے۔ جو قیاس آرائیوں کو ہوا دینے کی ایک وجہ ہے کہ BOJ آنے والی میٹنگ کے بعد YCC کو مزید وسیع کرنے کا اعلان کر سکتا ہے۔

اپنی حکمت عملی کی جانچ کریں کہ JPY Orbex کے ساتھ کیسے کام کرے گا۔

لائیو اکاؤنٹ کھولیں

• SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
• پلیٹو بلاک چین۔ Web3 Metaverse Intelligence. علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• ماخذ: https://www.orbex.com/blog/en/2023/01/boj-interest-rate-decision-another-surprise