ASML- بہت زیادہ مانگ پلس انٹیل اور ہائی-NA

سب سے اہم بات یہ ہے کہ سسٹمز کے آرڈرز سہ ماہی کے لیے Euro7.1B پر آئے جس میں ایک ہائی این اے ٹول بھی شامل ہے۔
EUV کے ساتھ ساتھ DUV ٹولز دونوں میں مانگ اور کاروبار مضبوط تھا۔ 73% منطق اور 27% میموری کے لیے تھے۔
-تائیوان ASML کے 51% کاروبار کے ساتھ پہلے نمبر پر تھا اس کے بعد -جنوبی کوریا 27% اور چین 22% پر تھا جو امریکہ کو صفر/ڈونٹ ہول/بپکیز% پر چھوڑ دیتا ہے۔
-سال کے لیے تائیوان 44%، جنوبی کوریا 35%، چین 16% اور امریکہ 5% تھا۔

یہ واضح طور پر تائیوان/TSMC کے غلبے کے بارے میں ہمارے تازہ ترین مضمون اور امریکہ سے کتنا پیچھے ہے۔ اور 2021 کے اعداد حال ہی میں اعلان کردہ TSMC اخراجات میں زبردست چھلانگ سے پہلے ہیں۔

مانگ کو پورا نہیں کر سکتے

ASML سیمی کنڈکٹر ٹیکنالوجی کے اہم کنارے کی وضاحت کرنے میں شہر میں واحد اور واحد کھیل ہے۔ بس کوئی متبادل نہیں، ان کی اجارہ داری ہے۔

ڈیمانڈ چارٹ سے دور ہے اور ہر سیمی کنڈکٹر کمپنی جو پرواہ کرتی ہے وہ جلد از جلد آرڈر دے رہی ہے۔ کاروبار کا جغرافیائی مرکب سیمی کنڈکٹر انڈسٹری میں قیادت کی عکاسی کرتا ہے۔

عام طور پر سپلائی چین کے مسائل اور برلن میں ان کے اسٹیج مینوفیکچرنگ میں آگ لگنے کے باوجود، وہ اب بھی کھیپ میں بہت اچھا کام کرنے میں کامیاب رہے ہیں۔ ایسا لگتا ہے کہ برلن میں لگنے والی آگ کا بہت کم اثر ہوا ہے کیونکہ ASML ممکنہ طور پر انوینٹری کو منتقل کرنے کے قابل تھا اور نقصان کو پورا کرنے کے لیے اس کے ارد گرد چھوڑ دیتا ہے۔

یہ بھی واضح ہے کہ دوسرے درجے کی ایپلی کیشنز اور میموری ایپلی کیشنز کے لیے DUV سسٹمز کی مانگ مضبوط ہے۔ اگرچہ ASML نے رفتار کو برقرار رکھنے میں بہت اچھا کام کیا ہے، لیکن رفتار کو بڑھانا بہت مشکل ہے کیونکہ بہت سے ذیلی نظام بہت محدود ہیں۔

شاید سب سے بڑی رکاوٹ عینک کی تیاری میں ہے کیوں کہ جرمنی میں زیس اتنی تیزی سے نہیں جانا چاہتا جتنی مانگ بصورت دیگر انہیں لے جائے گی، ممکنہ طور پر صنعت کی چکراتی نوعیت کے خوف سے۔

یہ سب ASML کے مجموعی مارجن کے لیے کافی اچھا ہے کیونکہ قیمت صرف ایک ٹول حاصل کرنے کے مقابلے میں ایک ثانوی تشویش ہے۔

ہمارے خیال میں، صلاحیت کی یہ حد بالکل بھی بری نہیں ہے اور یہ نہ صرف طویل عرصے تک قیمتوں کا تعین کرنے میں مدد دے سکتی ہے بلکہ سائیکلکلیٹی کو بھی کم کر سکتی ہے کیونکہ پیداوار میں اتنی تیزی سے اضافہ نہیں کیا جا سکتا جتنا کہ صنعت کا تقاضا ہے کہ اس طرح موروثی اتار چڑھاؤ کو محدود کیا جائے۔

تیز کرنے سے الجھن میں اضافہ ہو سکتا ہے۔

ASML سے ان صارفین سے پوچھا جا رہا ہے جو ہالینڈ میں نارمل فائنل اسمبلی اور ٹیسٹ کو شارٹ سرکٹ کرنے کے لیے ٹولز کے لیے بے چین ہیں اور اس کے بجائے سسٹمز کو براہ راست صارفین کو فائنل اسمبلی اور ٹیسٹ کے لیے بھیج دیتے ہیں۔

یہ "میری نئی کار چلانے کے ٹیسٹ کی زحمت نہ کریں بس میرے ڈرائیو وے پر ٹکڑوں کو پہنچا دیں اور ہم اسے وہاں سے لے جائیں گے" کے مترادف ہے۔ اس سے مالیاتی معاملات میں الجھن میں اضافہ ہوتا ہے کیونکہ محصولات جو عام طور پر شپمنٹ پر شمار ہوتے ہیں اب کسٹمر سائٹ پر حتمی ٹیسٹ تک انتظار کرنا پڑتا ہے۔

سرمایہ کاروں کو آمدنی کے بجائے ترسیل پر توجہ مرکوز کرنا سیکھنا پڑے گا اور ہم دیکھ سکتے ہیں کہ سہ ماہیوں کے درمیان نمبر آگے پیچھے ہوتے ہیں۔ کم از کم Euro2B کو ابتدائی طور پر تسلیم کرنے میں تاخیر کی توقع ہے۔

ہائی این اے فوکس میں آنا شروع ہو رہا ہے۔

اگلی نسل، اعلی NA ٹولز نظر میں آ رہے ہیں۔ ASML نے کہا کہ ان کے پاس چار ماڈل 5000، ہائی NA R&D ٹولز کے آرڈرز ہیں اور Intel نے ابھی 5200 "پروڈکشن" ٹول کا آرڈر دیا ہے۔ امید ہے کہ ہم ان میں سے پہلا 2024 اور 2025 میں دیکھنا شروع کر دیں گے۔

میرے خیال میں ہم محفوظ طریقے سے یہ فرض کر سکتے ہیں کہ آرڈر پر موجود چار ٹولز میں سے، TSMC کو ایک، سام سنگ کو ایک اور Intel کو ایک ملتا ہے۔ ہو سکتا ہے کسی اور کو چوتھا ٹول مل جائے یا کسی کو دو ملے۔ اگر پیٹرن تاریخ کی پیروی کرتا ہے تو ہوسکتا ہے کہ TSMC نے دو کا حکم دیا ہو۔

ہائی NA EUV "فائدہ" کا دعوی کرنے والا انٹیل محض بکواس ہے۔

ابھی یہ واضح نہیں ہے کہ آرڈر پر چار ہائی NA EUV R&D ٹولز میں سے پہلا کون حاصل کرے گا۔ یہ TSMC، Samsung یا Intel بھی ہو سکتا ہے۔ صرف ایک چیز جو ہم جانتے ہیں وہ یہ ہے کہ Intel نے پہلے "پروڈکشن" ٹول، 5200 کے لیے آرڈر دیا ہے۔ لہذا ہائی NA میں واقعی سب سے پہلے کون ہے یہ سیمنٹکس کا سوال ہے۔ زیادہ اہم بات یہ ہے کہ پہلا "پروڈکشن" ٹول کم از کم 2025 تک نہیں ہے۔

جیسا کہ ہم نے EUV کے اصل رول آؤٹ کے ساتھ دیکھا ہے کہ حقیقی پروڈکشن تک پہنچنے میں دو سے زیادہ تکراریں لگیں۔ مزید اہم بات یہ ہے کہ ابھی، TSMC کے پاس "حقیقی"، "پیداواری" EUV ٹولز کی تعداد تقریباً 10 گنا ہے۔ اس کا یہ مطلب بھی ہے کہ TSMC کے پاس ممکنہ طور پر پیچیدہ EUV پر تربیت یافتہ عملے کے پاس 10 گنا، تجربے سے دس گنا (ممکنہ طور پر اس سے بھی زیادہ)۔

سب سے اہم بات یہ ہے کہ TSMC کے پاس EUV ماسک بنانے کی صلاحیت اور تجربہ 10X سے زیادہ ہونے کا امکان ہے جو کہ "ہائپر کریٹیکل" منفی ہیں جن سے چپس کو ASML ٹولز کے ذریعے پرنٹ کیا جاتا ہے۔

موجودہ EUV ٹول کاؤنٹ مقابلے کے امتزاج کو دیکھتے ہوئے، حال ہی میں اعلان کردہ بہت زیادہ توسیع شدہ TSMC Capex بجٹ اور ASML کی محدود صلاحیت کی وجہ سے Intel کے لیے TSMC کو پکڑنے کے قریب آنا بھی جسمانی/ریاضیاتی طور پر ممکن نہیں ہے۔

اگرچہ انٹیل پہلا تھا جس نے "پروڈکشن" ورژن کا آرڈر دیا تھا یہ مکمل طور پر واضح نہیں ہے کہ آیا وہ اسے پہلے حاصل کریں گے تو اسے TSMC سے پہلے کسی بھی معنی خیز وقت کو حاصل کرنے دیں۔ یہ 2025 تک بہترین نہیں ہے! اس کا مطلب ہے کہ Intel 5200 کا آرڈر دینا ایک PR سٹنٹ ہے جو ASML کو پہلے سے مایوس صارفین کے درمیان مسابقتی تناؤ پیدا کرنے میں بھی مدد کرتا ہے۔

اسٹاک

ASML پہلے ہی بہت بڑے پریمیم پر تجارت کرتا ہے کیونکہ یہ بہت کم کامیاب یورپی بڑے کیپ ٹیک اسٹاک میں سے ایک ہے۔ یہ امریکی سیمی کنڈکٹر سازوسامان کمپنیوں کو پریمیم پر تجارت کرتا ہے۔ اسٹاک پہلے سے ہی گر رہے ہیں اور ASML کا اعلان گروپ کی کمی کے ساتھ ایک نرم تجارتی دن میں تھا۔

ASML گروپ کے مقابلے میں کم ہے اس لیے نتائج کو مثبت طور پر لیا گیا جیسا کہ انہیں ہونا چاہیے تھا لیکن نتائج بہت زیادہ مثبت نہیں تھے کہ اسٹاک عام کمزوری سے ٹوٹ سکتا تھا۔

سیمی کنڈکٹر اسٹاک کو عام طور پر زیادہ مزاحمت کا سامنا کرنا پڑ رہا ہے اور اچھی خبریں ان کو آگے نہیں بڑھا رہی ہیں جو کہ مارکیٹ کے مجموعی جذبات کی عکاس ہے۔ اس مقام پر ہم کمزوری میں خریدنے کی طرف کم مائل ہوتے ہیں حالانکہ ہمیں اب بھی نام پسند ہے۔ مومنٹم تھوڑا سا منفی ہے اور ہم کمائی کے ایک نازک دور میں ہیں۔ ہمارے خیال میں دیگر سیمی کنڈکٹر اسٹاکس کی توجہ عمل درآمد اور سپلائی چین کے مسائل پر مرکوز ہوگی جس میں بہت بڑی طلب اور ریکارڈ کے نتائج کے مثبت پہلو پر کم توجہ دی جائے گی۔

اس پوسٹ کو بذریعہ شیئر کریں: ماخذ: https://semiwiki.com/semiconductor-manufacturers/intel/306945-asml-too-much-demand-plus-intel-and-high-na/