SEC'in İklim Açıklamalarına İlişkin Yeni Önerilen Kurallarından Üç Çıkarım

Bugün, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, uzun zamandır beklenen bir dizi menkul kıymetin kabul edilmesi lehinde 3'e 1 oy kullandı. önerilen revizyonlar İklim risklerinin ve ilgili mali etkilerin ifşa edilmesine ilişkin SEC düzenlemelerine ve ayrıca belirli SEC dosyalamalarındaki sera gazı emisyonlarına ilişkin verilere. Komiser Hester Peirce, yeni kurallar dizisinin en iyi ihtimalle gereksiz olduğunu ve en kötü ihtimalle uygunsuz bir şekilde SEC'in yalnızca önemli olan ifadeleri düzenleme yetkisini aştığını öne sürerek, yeni kurallar dizisinin kabul edilmesi önerisi oybirliği ile alınmadı. yatırımcılar. SEC ayrıca bir "Bilgi SayfasıYeni teklifi özetlemek gerekirse.

İşte SEC'in önerilen yeni iklim ifşa kuralları setinden üç önemli çıkarım.

Finansal Tablolarda İklim Açıklamaları

İlk olarak, SEC, SEC'e sunulan belgelerde yer alan mali tabloları yöneten SX Düzenlemesinde, mevcut mali tablo kalemlerinde iklimle ilgili metrikleri ve ihraççının mali tablolarının notlarında bu konulara ilişkin daha fazla açıklamayı zorunlu kılmak için değişiklikler önerdi. Yatırımcıların tek tip bir ifşa kuralları dizisine yönelik çağrılarına yanıt vermek için SEC, İklimle İlgili Finansal Bildirimler Görev Gücü (TCFD) tarafından kullanılan çerçevenin ve kelime dağarcığının bölümlerini benimsediğini açıkladı. SEC, TCFD bilgilendirme çerçevesinin dahil edilmesinin, birçok şirket halihazırda TCFD yönergelerine dayalı olarak iklim açıklamalarını rapor ettiğinden, yeni kuralların şirketler üzerindeki uygulama maliyetini azaltacağına inanmaktadır. SEC'in Baş Muhasebecisi Paul Munter, yeni iklim kurallarının mevcut mali tablo açıklama gereklilikleri üzerine inşa edileceğini ve halihazırda mevcut denetim gerekliliklerine tabi olacağını kaydetti.

Daha da önemlisi, SX Düzenlemesinde yapılan revizyonlar, tescil ettirenlerin aşağıdakileri açıklamasını gerektiren bir önemlilik eşiği içermektedir:

ilgili dosyada yer alan konsolide finansal tablolarda şiddetli hava olaylarının, diğer doğal koşulların, geçiş faaliyetlerinin ve belirlenen iklimle ilgili risklerin finansal etkileri toplu etki olmadıkça şiddetli hava olayları, diğer doğal koşullar, geçiş faaliyetleri ve belirlenen iklimle ilgili riskler is yüzde birinden daha az ilgili mali yıl için toplam satır öğesinin oranı.

Sera Gazı Emisyon Açıklamaları

İkinci olarak, SEC'in yeni önerisi, kayıt beyanları, periyodik raporlar ve vekil beyanlar dahil olmak üzere birkaç gerekli dosyalama için geçerli olan ayrıntılı açıklama gerekliliklerini (finansal beyanlar dışında) yasaklayan SK Yönetmeliğini değiştiriyor. ilgili sera gazının “kapsamına” dayalı gereksinimler. Yeni kuralın kabul edilmesi halinde, tescil ettirenler doğrudan GHG emisyonlarını (Kapsam 1) ve satın alınan elektrik ve diğer enerji biçimlerinden kaynaklanan dolaylı GHG emisyonlarını (Kapsam 2) açıklamak zorunda kalacaklardır. Bazı tescil ettirenlerin, eğer önemliyse veya tescil ettiren Kapsam 3 GHG emisyonlarını içeren bir GHG hedefi belirlemişse, Kapsam 3 GHG emisyonlarını – yani “bir tescil ettirenin değer zincirindeki yukarı ve aşağı havza faaliyetlerinden kaynaklananlar”ı açıklamaları gerekecektir. Daha küçük raporlama şirketleri Kapsam 3 raporlama gereksiniminden muaf tutulacaktır. SEC ayrıca, Kapsam 3 GHG emisyonlarına ilişkin açıklamalara ilişkin menkul kıymetler yasaları kapsamında tescil ettirenleri sorumluluktan koruyacak bir “güvenli liman” da içeriyordu.

Önerilen değişiklik ayrıca, "büyük hızlandırılmış" veya "hızlandırılmış" dosyalayıcılar olarak sınıflandıran tescil ettirenlerin bağımsız bir tasdik hizmeti sağlayıcısından bir tasdik raporu almalarını gerektirecektir. Kural, tasdik hizmeti sağlayıcısının Halka Açık Şirket Muhasebe Gözetim Kurulu'na (PCAOB) kayıtlı olmasını gerektirmez, ancak sağlayıcının bağımsızlık ve uzmanlık gereksinimlerini karşılaması gerekir.

Sera gazı emisyonlarının ifşa edilmesi gerekliliği, yalnızca SEC dosyalayıcıları ve paydaşları arasında değil, aynı zamanda SEC Komisyon Üyeleri arasında da sıcak bir tartışma konusu olmuştur. Komiser Hester Peirce, yeni kuralların kabulüne karşı olan açıklamasında, değişikliklerin tescil ettirenlerin, tescil ettirenlerin genel mali durumu için önemli olup olmadığına bakılmaksızın, Kapsam 1 ve Kapsam 2 GHG emisyonlarını açıklamalarını gerektireceğini kaydetti. Muhtemel yasal zorlukların habercisi olan Komiser Peirce, maddi olmayan beyanların düzenlenmesinin şirketlerin İlk Değişiklik haklarını ihlal edebileceğini ve SEC'in Kongre yetkisinin ötesine geçebileceğini savundu.

Aşamalı yaklaşım

Üçüncüsü, bu kurallar bugün yürürlüğe girmiyor. SEC, 60 günlük bir kamu yorum dönemi açıkladı. Bu sürenin sonunda, SEC yeni kuralları önerildiği şekilde kabul ederse, tescil ettirenin başvuru durumuna bağlı aşamalı bir uygulama yaklaşımı olacaktır. Örneğin, kuralların Aralık 2022'de yürürlüğe gireceğini varsayarsak, büyük hızlandırılmış dosyalayıcıların 2024'e kadar (2023 mali yılına ilişkin) Kapsam 1 ve Kapsam 2 GHG emisyonları dahil olmak üzere iklimle ilgili yeni gerekli açıklamaları SEC başvurularına dahil etmeleri gerekecektir. . Hızlandırılmış ve hızlandırılmamış dosyalayıcıların yeni iklim açıklama gereksinimlerine uymaları için 2025 yılına kadar (2024 mali yılı ile ilgili) süreleri olacak ve daha küçük raporlama şirketlerinin 2026 yılına kadar (2025 mali yılı ile ilgili) süresi olacak. Kapsam 3 GHG emisyonlarının ifşa edilmesi ve üçüncü taraf onayları için ek aşama dönemleri geçerli olacaktır.

İklim açıklamalarını ele alan önerilen revizyonları incelemeye devam edeceğiz ve ileriye dönük olarak ek güncellemeler ve analizler yayınlayacağız.