SEC'in yakın zamanda Kural 10b5-1 kural koyma şirket içinden kişiler tarafından yapılan yasa dışı ticareti engelleme çabalarına dikkat çekti. (İlgili paylaşımımıza bakınız. okuyun.) Ancak, her halka açık şirketin opsiyon hibe uygulamalarını muhtemelen etkileyecek olan kural koymanın bir kısmına daha az ilgi gösterildi.
Yönetmelik SK'nin yeni kabul edilen 402(x)(2) Maddesi, halka açık şirketlere önemli ve yeni bir yönetici maaşı açıklama gerekliliği getirmektedir. Yeni Madde 402(x)(2) kapsamında şirketler, yıllık raporlarında, kısa süre içinde verilen her opsiyonu, hisse senedi takdir hakkını veya benzeri bir ödülü, CEO ve her bir diğer icra memuru için hibe bazında açıklamak zorundadır. kamuya açık olmayan önemli bilgilerin ifşasından önce veya sonra. (Kural genellikle, kullanım fiyatı olmayan sınırlı hisse senedi ödülleri gibi diğer ödüller için geçerli değildir.) İlgili ifşa süresi, herhangi bir Form 10-K, Form 10-Q'nun dosyalanmasından veya sunulmasından dört iş günü önce başlar. veya Form 8-K ve başvuru tarihinden bir iş günü sonra sona erer (dosyalama tarihi dahil toplam altı iş günü için). Teknik olarak, yeni kural, kamuya açık olmayan önemli bilgileri ifşa etmeyen bir Form 8-K için geçerli değildir, ancak çoğu şirketin, en azından başlangıçta, her bir Form 8-K'deki bilgilerin bu amaç için önemli ve kamuya açık olmadığını varsaymasını bekliyoruz. amaç.
SEC'in bu yeni ifşa gerekliliğinin ardındaki amacı, şirketlere hisse senedi opsiyonlarını “yaylı” yüklememek için başka bir neden vermektir. Bir şirket, önemli olumlu haberlerin duyurulmasından önce bu seçeneği vererek bir hisse senedi opsiyonunu hızlı bir şekilde yükler ve böylece hisse senedi fiyatında beklenen bir sıçramadan önce uygulama fiyatını sabitler. Bu yeni açıklama gerekliliği, SEC personelinin, yaylı seçeneklerin veriliş tarihi rayiç değerlerinin, etkiyi yansıtacak şekilde ayarlanmamaları halinde genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine uymayabileceğini belirten 120 Sayılı Personel Hukuk Bülteni'nde aldığı pozisyona dayanmaktadır. kamuya açık olmayan önemli bilgiler. Muhtemel bir yeniden beyan tehdidi yeterli değilse, yeni ifşa gerekliliği olası bir SEC yaptırım eylemi veya hissedar davası için bir haritanın çizilmesine yardımcı olabilir.
Şirketler, yeni açıklamaları, veriliş tarihini, opsiyon sayısını, kullanım fiyatını, veriliş tarihi rayiç değerini ve en önemlisi, iki taraf arasında dayanak hisselerin kapanış fiyatındaki yüzde artışını içerecek bir tabloda sunmalıdır. önemli kamuya açık olmayan bilgilerin açıklanmasından hemen önceki işlem günü ve bu açıklamadan hemen sonra başlayan işlem günü. Bu son gereklilik, seçeneklerin yaylı olma derecesini vurgulayacaktır ve büyük yüzde artışlarının açıklanması, hem düzenleyicilerin hem de hissedarların dikkatini çekebilir.
Çoğu şirketin yeni Madde 402(x)(2) kapsamında herhangi bir açıklamayı en aza indirmeye çalışacağını ve ek bir yeni açıklama gerekliliğinin onları bunu yapmaya teşvik edeceğini umuyoruz: Madde 401(x)(1).
Yeni kabul edilen 401(x)(1) Maddesi, şirketlerin kamuya açık olmayan önemli bilgilerin ifşasıyla ilgili olarak hisse senedi opsiyonu ödüllerinin zamanlaması ve kamuya açık olmayan önemli bilgileri dikkate alıp almadıkları ve nasıl dikkate alacaklarına ilişkin "politikalarını ve uygulamalarını" açıklamalarını gerektirir. böyle ödüller yapmak Çok az şirket, hisse senedi opsiyon hibelerinin zamanlaması konusunda düşünceli olmadığını belirtmek veya ima etmek isteyecektir, bu nedenle daha fazla şirketin, her yıllık veya üç aylık dosyalamadan en az iki iş günü sonra gerçekleşecek şekilde opsiyon hibelerini yapılandırma uygulamasına geçmesini bekliyoruz. Madde 402(x)(2) kapsamındaki yeni ifşa gerekliliklerini tetiklememek için. Bu uygulama genel olarak potansiyel yay yüklemesi iddialarını hafifletmelidir. Bununla birlikte, yıllık veya üç aylık raporlarını sunarken (hala müzakere aşamasında olan potansiyel bir önemli işlem gibi) ifşa için olgun olmayan, kamuya açık olmayan önemli bilgilere sahip olan şirketlerin, yeni tablo şeklinde ifşa gerekliliğini tetiklememek için ek adımlar atması gerekecektir.
Yeni kural çok sayıda cevapsız soru bırakıyor. Madde 402(x)(2), temel formlarda yapılan değişikliklerin dosyalanması için açıkça uygulanmaz ve Form 10-K Bölüm III'ün gerekliliklerini karşılamayı amaçlayanlar bile vekâlet beyanları için açıkça uygulanmaz. Merakla, nihai kural, genellikle hisse senedi fiyatlarında önemli hareketler yaratan ve benzer şekilde potansiyel yay yüklemesini içerebilen basın bültenlerini ele almıyor.
Yeni gereksinimler, SEC personelinin kural koyma yayınında ifade ettiği bir başka endişe olan "kurşundan kaçmayı" da ele almıyor. Kurşun savuşturma, bir hisse senedi opsiyonu verilmesini önemli olumsuz haberlerin açıklanması sonrasına erteleme uygulamasıdır, böylece uygulama fiyatı ancak hisse senedi fiyatı düştükten sonra sabitlenir. Personel, yay yüklemesinden kaçınmaya yönelik yaygın bir uygulamanın - yani, hibe tarihini tam açıklama sonrasına erteleme rutininin ardından - piyasa bir duyuruya olumsuz tepki verdiğinde kurşundan kaçmaya neden olabileceği bilmecesine kapılabilir.
Bu yeni ifşa gereklilikleri, yabancı özel ihraççılar için geçerli değildir. Daha küçük raporlama şirketi olmayan yurt içi ihraççılar için yeni kurallar, 10 Nisan 1 tarihinde veya sonrasında başlayan ilk tam mali dönemi kapsayan Form 2023-K için geçerlidir (yani, takvim yılı şirketleri için, 10, 2024'te dosyalanacak). Daha küçük raporlama yapan şirketler için yeni kurallar, 2025 Ekim 10 tarihinde veya sonrasında başlayan ilk tam mali dönemi kapsayan 1-K Formu için geçerlidir (yani, takvim yılı şirketleri için ayrıca 2023'ü kapsayan 10-K Formu).
Geçiş dönemi şirketlere opsiyon verme uygulamalarını değiştirmeleri için biraz zaman tanırken, şirketler farklı şekillerde uyum sağlayacak, bazıları katı politikaları tercih ederken diğerleri maksimum esnekliği korumaya çalışıyor. Şirketiniz için çalışan bir çözüm tasarlama konusunda yardıma ihtiyacınız varsa lütfen Foley Hoag avukatınızla iletişime geçin.
Telif Hakkı © 2023, Foley Hoag LLP. Tüm hakları Saklıdır.
- SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
- Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. Buradan Erişin.
- Kaynak: https://ipo.foleyhoag.com/2023/02/21/the-sec-continues-its-efforts-to-improve-option-grant-practices/
- 1
- 2023
- 2024
- a
- Hakkımızda
- Hesap
- muhasebe
- Action
- uyarlamak
- Ek
- adres
- Düzeltilmiş
- benimsenen
- Sonra
- Türkiye
- İddialar
- Değişiklikler
- ve
- duyuru
- yıllık
- Başka
- beklenen
- Tamam
- takdir
- Nisan
- Dikkat
- avukat
- kaçınma
- ödül
- ödülleri
- temel
- önce
- Başlangıç
- arkasında
- arasında
- inşa
- bülten
- iş
- Takvim
- yakalandı
- ceo
- kapanış
- ortak
- Şirketler
- şirket
- Şirketin
- Tazminat
- İlgilendirmek
- devam ediyor
- Kurumsal
- olabilir
- kaplama
- kapaklar
- çatlak
- Tarih
- gün
- Günler
- derece
- tasarım
- farklı
- ifşa
- ifşa
- Açıklamalar
- Yerli
- aşağı
- çekilmiş
- düştü
- her
- çabaları
- teşvik etmek
- uçları
- uygulama
- yeterli
- Hatta
- Her
- yürütme
- Müdür
- Egzersiz
- beklemek
- ifade
- açıkça
- adil
- az
- fileto
- Dosyalama
- son
- Ad
- Mali
- sabit
- Esneklik
- foley hoag
- takip etme
- yabancı
- Airdrop Formu
- formlar
- tam
- genellikle
- oluşturmak
- Vermek
- vermek
- verilmiş
- verme
- yardımlar
- yardım et
- Vurgulamak
- Ne kadar
- Ancak
- HTTPS
- Yasadışı
- hemen
- darbe
- iyileştirmek
- in
- dahil
- Dahil olmak üzere
- Artırmak
- Artışlar
- bilgi
- başlangıçta
- IT
- atlama
- büyük
- Soyad
- dava
- Yasal Şartlar
- Muhtemelen
- LLP
- Yapımı
- harita
- pazar
- malzeme
- maksimum genişlik
- maksimum
- göç
- Azaltmak
- değiştirmek
- Daha
- çoğu
- hareketler
- adlı
- gerek
- olumsuz
- yeni
- haber
- numara
- sayısız
- Ekim
- Subay
- ONE
- seçenek
- Opsiyonlar
- sipariş
- Diğer
- Diğer
- ödenmiş
- Bölüm
- yüzde
- dönem
- Platon
- Plato Veri Zekası
- PlatoVeri
- Lütfen
- politikaları
- pozisyon
- pozitif
- mümkün
- Çivi
- potansiyel
- uygulama
- uygulamalar
- mevcut
- basın
- Basın yayınları
- fiyat
- Fiyatlar
- ilkeler
- özel
- vekil
- halka açık
- halka açık şirketler
- amaç
- Sorular
- ulaşmak
- reaksiyona girer
- neden
- son
- yansıtmak
- ilişkin
- Değişiklik Yapıldı
- Denetleyiciler
- ilgili
- ilişki
- serbest
- Bildirileri
- uygun
- Raporlama
- Raporlar
- gereklilik
- Yer Alan Kurallar
- gerektirir
- ayrılmış
- kısıtlı
- sonuç
- haklar
- sert
- Kural
- kurallar
- SEC
- SEC yaptırımı
- ikinci yaptırım eylemi
- Aramak
- arayan
- hissedar
- Hissedarlar
- Paylar
- kısaca
- meli
- önemli
- önemli ölçüde
- benzer
- benzer şekilde
- ALTINCI
- daha küçük
- So
- çözüm
- biraz
- Personel
- başlar
- Eyalet
- ifadeleri
- Basamaklar
- Yine
- Stok
- yapılandırma
- böyle
- tablo
- Bizi daha iyi tanımak için
- The
- Bilgi
- ve bazı Asya
- böylece
- tehdit
- zaman
- zamanlama
- için
- Toplam
- Trading
- işlem
- geçiş
- tetikleyebilir
- tetikleme
- altında
- altında yatan
- değer
- Değerler
- yolları
- olup olmadığını
- hangi
- irade
- çalışır
- X
- yıl
- zefirnet