Anahtar Teslimatlar:
- ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) İklim ve ESG (Çevresel, Sosyal ve Yönetişim) Görev Gücü, sırasıyla bir halka açık şirket ve bir yatırım danışmanı tarafından ESG ile ilgili yanıltıcı açıklamalar yaptığı iddiasıyla ilk iki icra davasını açtı.
- Eylemler, SEC'in Uygulama (Uygulama) Bölümü tarafından ESG'ye yakın ve devam eden odaklanmayı yansıtmaktadır; daha fazla bu tür eylemlerin takip edilmesi neredeyse kesindir.
- Bu vakalar ayrıca, güçlü iç kontroller ve ESG etkileri ve yatırımlar hakkındaki kamu açıklamalarının dikkatli bir şekilde incelenmesi yoluyla, ihraççılar ve danışmanlar için ÇSY ile ilgili ifşa ihlalleri riskini azaltmanın önemini vurgulamaktadır.
__________________________________________________________________
The SEC Enforcement'ın İklim ve ESG Görev Gücü'nün oluşumu geçen yıl ESG'nin kurumun en önemli uygulama önceliklerinden biri haline geldiğini doğruladı ve bunu kamu şirketlerine ve yatırım danışmanlarına karşı soruşturma ve yaptırım davalarında bir artışın izleyeceğinin sinyalini verdi. Bu beklentiler, Görev Gücü'nün sırasıyla bir halka açık şirkete ve bir yatırım danışmanına karşı açtığı ilk iki yaptırım eylemiyle doğrulanmıştır. Bu eylemler aracılığıyla SEC ayrıca, "yeşil aklama" yaptığını veya operasyonları veya yatırım uygulamaları hakkında ESG ile ilgili bilgileri yanlış bir şekilde temsil ettiğini düşündüğü ihraççıları ve danışmanları takip edeceğini açıkça belirtti.
İddia Edilen İhraççının ESG Risklerini Yanlış Beyan Etmesi
28 Nisan 2022'de SEC, Brezilyalı madencilik ve metal şirketi Vale SA'yı görevlendirdi Ocak 2019'da Brezilya'nın Minas Gerais Eyaletindeki Brumadinho barajının çökmesinden önce barajlarının güvenliği hakkında yanıltıcı iddialarda bulunduğu iddiasıyla. SEC'in şikayetiNew York'un Doğu Bölgesi için ABD Bölge Mahkemesi'nde açılan davada, çökme 270 kişinin ölümüne ve 12 milyon kübik ton zehirli atığın salınmasına neden olarak bölgedeki Paraopeba Nehri'nde geri dönüşü olmayan çevresel zarara neden oldu. Özel bir önem taşıyan eylem, Vale'nin ESG politikaları veya uygulamalarıyla ilgili yanlış beyanlara değil, daha geniş anlamda, çevresel ve sosyal riskleri gizleyen güvenlik uygulamaları ve standartları hakkında yanıltıcı olduğu iddia edilen beyanlara dayanmaktadır.
Şikayete göre, şirketin Brumadinho barajı, atık birikintilerinin biriktiği ve barajı doyurduğu, yapısal bozulma ve çökme riskini önemli ölçüde artıran sıvılaşma olgusu nedeniyle başarısız oldu. Vale'nin, Brumadinho barajının 2015'teki benzer bir baraj çökmesinden kaynaklanan sıvılaşma risklerinin farkında olduğu ve 2003 gibi erken bir tarihte Brumadinho barajının "önemli sıvılaşma riski" ile "tehlikeli derecede kırılgan" olduğunun farkında olduğu iddia ediliyor.
SEC ayrıca, şirketin "bilerek veya pervasızca kendi tutulan uzmanlarının bulgularını bastırdığını" ve "baraj güvenliği ile ilgili geçerli düzenleyici gereklilikleri atlatmak için tasarlanmış bir aldatıcı eylemler modeli" uyguladığını iddia ediyor. Şikayette özellikle, şirketin 2016 ile 2018 yılları arasında barajın uluslararası güvenlik standartlarını karşılamadığını bildiği yapısal bütünlüğü hakkında rapor vermekle görevli denetçilerden çok sayıda aldatıcı stabilite beyanı aldığı ve "arka oda anlaşmalarını" kestiği ve "şantaj" kullandığı iddia ediliyor. barajın işletme güvenliğine olumlu yansıyan rapor taleplerine uyumu teşvik etmek veya zorlamak.
Aynı dönemde Vale'nin baraj güvenliği ile ilgili olarak yatırımcılara bir dizi yanlış beyanda bulunduğu iddia edildi. Örneğin, Ekim 2016'da bir yatırımcı sunumunda şirketin, diğer şeylerin yanı sıra, barajlarının 2016 yılında sıvılaşma olasılığını ele almak için "titiz" bir süreç kullanılarak denetlendiğini iddia ettiği iddia edildi; sıvılaştırma için modellemede denetim sürecinin “konservatif” olduğu; ve sunumun "mevcut mühendislik çalışmalarının titiz bir incelemesini[.]" yansıttığını söylüyor. Aslında, SEC, ayrı bir sıvılaştırma uzmanının denetçiye ve şirkete ilgili laboratuvar verilerinin güvenlikte kullanılmak üzere yeterince güvenilir olmadığını söylediğini iddia ediyor. değerlendirme.
Benzer şekilde, Vale'nin 2016 SEC Formları 6-K ve 20-F'nin, şirketin barajlarının stabilitesi üzerinde "olağanüstü denetimler" yürüttüğüne ve "herhangi bir anormallik tespit edilmediğine" dair beyanlar da dahil olmak üzere, önemli ölçüde yanlış ve yanıltıcı ifadeler içerdiği iddia ediliyor. şirket ve denetçisi, bir denetim aracılığıyla Brumadinho barajının tehlikeli durumda olduğunu öğrenmiş ve şirket yöneticileri sıvılaşmayla ilgili endişeler nedeniyle faaliyetleri askıya almaya karar vermişlerdi.
Buna ek olarak SEC, Vale yöneticilerinin sürdürülebilirlik raporlarında yanlış beyanlarda bulunduğunu iddia ederek, iddiaya göre bir baraj denetimi döngüsünden sonra "denetlenen yapıların %100'ünün fiziksel ve hidrolik olarak kararlı durumda olduğunun onaylandığını" ve Vale, "iyi ve en katı uluslararası uygulamalara" bağlı kaldı ve yasal gerekliliklere "kesinlikle" ve "kesinlikle" uydu.
Danışmanın ESG Yatırım Uygulamalarını Yanlış Tanıttığı İddiası
Görev Gücü, Vadi eylemini bir kararlaştırılan idari dava, BNYMIA tarafından tavsiye edilen belirli yatırım fonları için yatırımların seçiminde ESG hususlarının kullanılmasına ilişkin yanlış beyanlar ve ihmaller iddiasıyla BNY Mellon Yatırım Danışmanı (BNYMIA) aleyhine 23 Mayıs 2022'de dosyalanmıştır. BNYMIA, davayı çözmek için 1.5 milyon dolar ceza ödemeyi kabul etti.
Göre Sipariş NumarasıBNYMIA'nın fonlara bağlı alt danışmanı, hisse senetleri ve şirket tahvilleri için ESG kalite incelemeleri hazırlayan bir “Sorumlu Yatırım Ekibi” oluşturdu. Alt danışmanın tavsiye ettiği belirli yatırım fonları için, alt danışman, Ekibin tüm yatırımlar için, potansiyel yatırımların sunduğu ÇSY risklerini ve fırsatlarını tanımlamayı ve sayısal bir ÇSY kalite incelemesi atamayı içeren, tescilli bir ÇSY "kalite incelemesi" gerçekleştirmesini şart koşmuştur. incelenen yatırımlar için puan. Bu davada söz konusu fonlar da dahil olmak üzere diğer fonlar için, alt danışmanın ESG incelemesinden geçmeyen yatırımları seçebileceği ve seçtiği iddia ediliyor.
SEC, Temmuz 2018 ile Eylül 2021 arasında, BNYMIA'nın fon izahnamelerinde ve fon kurullarında yatırımcılara yanlış bir şekilde alt danışmanın tüm yatırımlar için yatırım araştırma sürecinin bir parçası olarak özel ESG incelemeleri yürüttüğünü gösterdiğini tespit etti. Teşkilat ayrıca, BNYMIA'nın fonlara yatırım yapmayı düşünen diğer yatırım firmalarından gelen teklif taleplerine (RFP'ler) yazılı yanıtlarda benzer beyanlarda bulunduğunu tespit etti.
Özellikle, BNYMIA'nın fon izahnamelerinin "Hedef ve Yaklaşım" bölümünde, alt danışmanın "[ESG] risklerini, fırsatlarını ve sorunlarını baştan sona belirlemek ve dikkate almak" dahil olmak üzere "sorumlu yatırım konusunda köklü bir yaklaşımı" olduğunu temsil ettiği iddia edilmektedir. [ aracılığıyla araştırma süreci. . .] herhangi bir önemli ESG sorununun dikkate alınmasını sağlamak amacıyla tescilli kalite incelemeleri. İzahnamelerde ayrıca bu yaklaşımın fonlar için "yatırım sürecine [i]entegre edildiğini" belirttiği iddia ediliyor.
Ancak SEC, söz konusu fon tarafından yapılan 185 yatırımdan 67'sinin yatırım sırasında bir ESG kalite inceleme puanına sahip olmadığını tespit etti; bu, açıklamaların yapıldığı tarihte fonun net varlıklarının yaklaşık %25'ini temsil ediyordu. . Bu nedenle SEC, prospektüsleri okuyan "makul bir yatırımcının" yanlış bir şekilde fondaki tüm portföy varlıklarının bir ESG kalite incelemesinden geçtiği sonucuna varabileceğini tespit etti.
Ayrıca SEC, BNYMIA'nın diğer firmalara fonları dikkate alan RFP yanıtlarının, alt danışmanın ESG kalite incelemelerinin performansı da dahil olmak üzere araştırma sürecini açıkladığını tespit etti ve alt danışmanın, önerilen her menkul kıymet için bir ESG kalite incelemesi gerçekleştirdiğini belirtti. alt danışmanın analistleri. Örneğin, bir RFP yanıtı, "ÇSY hususlarının yatırım sürecinin her aşamasında dikkate alındığını" ve "yatırım yapılmadan önce, küresel endüstri analistlerimiz tarafından yatırım için değerlendirilen her menkul kıymetin, tarafından yürütülen bir ESG kalite incelemesine tabi tutulması gerektiğini" belirtmiştir. [Sorumlu Yatırım Ekibi] üyesi.”
Son olarak SEC, BNYMIA'nın prospektüslerde, RFP yanıtlarında veya fon kurullarında alt danışmanın ESG kalite incelemelerini kullanması hakkında yanlış veya önemli ölçüde eksik beyanları önlemek için makul şekilde tasarlanmış yazılı politika ve prosedürlerden yoksun olduğunu tespit etti. Ayrıca, BNYMIA uyum personelinin 2020 Mart ayının ortasından önce fonların tüm yatırımları için kalite incelemelerinin yapılmadığının farkında olmadığını tespit etti.
Komisyon, BNYMIA'yı 1940 tarihli Yatırım Danışmanları Yasası'nın dolandırıcılıkla mücadele hükümlerinin ihmale dayalı ihlalleri ve Danışmanlar Yasası'nın gerektirdiği şekilde yeterli yazılı politika ve prosedürlere sahip olmamakla suçladı. Ayrıca BNYMIA'yı, 34 tarihli Yatırım Şirketleri Yasası'nın, önemli gerçeklere ilişkin doğru olmayan beyanları ve Şirket Yasası uyarınca açılan kayıt bildirimlerinde veya diğer belgelerde yanıltıcı eksiklikleri yasaklayan Bölüm 1940(b)'yi bilim insanı olmayan ihlallerle itham etti.
İhraççılar ve Danışmanlar için Çıkarımlar
Bu eylemler büyük olasılıkla gelecek bir dizi ESG ile ilgili ifşa vakasında sadece ilktir. Yürütme, geçen yıl İklim ve ESG Görev Gücü'ne insan ve mali kaynak tahsis ederken, ihraççılar ve danışmanlar tarafından yaygın ihlaller algıladığına ve yaptırım faaliyetinin bunu takip edeceğine dair güçlü bir sinyal gönderdi. (Aslında, İcra bildirildiğine göre araştırıyordu Goldman Sachs'ın varlık yönetimi kolları ve ESG açıklamalarıyla bağlantılı olarak Adalet Bakanlığı ile paralel olarak Deutsche Bank.) Görev Gücü'nün 16 aydan daha kısa bir süredir faaliyet gösterdiği ve SEC soruşturmalarının genellikle Ortalama olarak yaklaşık iki yıldır, Görev Gücü hızlanmaya devam ettikçe artan sayıda soruşturma ve yaptırım eylemi görmeyi bekliyoruz.
Ayrıca, SEC yakın zamanda aşağıdakiler için önemli yeni kurallar önermiştir: iklimle ilgili açıklamalara ilişkin ihraççılar ve yatırım danışmanları ve yatırım şirketleri, ESG yatırım uygulamalarına ilişkin ifşaları yönetir. Kabul edilirse, bu kurallar, Yürütmeye bu varlıkları suçlamak için bir dizi ek ihlal sağlayacaktır.
Bu gelişmeler ışığında, ihraççılar ve danışmanlar, ESG ile ilgili açıklamaları konusunda dikkatli olmalı ve SEC'in daha fazla inceleme yapmasını beklemelidir. Düzenleyiciler, İcra Dairesinin dikkatini çekmek için ifşa ihlallerinin Vale davasında iddia edilenlerin alenilik düzeyine yükselmesi gerektiğini varsaymamalıdır. Bunun yerine, SEC'in operasyonlarından kaynaklanan çevresel, sosyal veya yönetişim risklerini gizlediği veya küçümsediği şeklinde yorumladığı herhangi bir kamu açıklamasını hedefleyeceğini beklemeli ve iç kontrollerinin bu risklerin doğru bir şekilde ifşa edilmesini ve kontrolleri etkin bir şekilde çalışır. Danışmanlar da aynı şekilde açıklama kontrollerine dikkat etmeli ve mevcut ve potansiyel yatırımcılara ESG yatırım uygulamaları hakkında sağladıkları bilgilerin, bilgilerin atıfta bulunduğu her bir fonla ilgili olarak doğru olduğunu doğrulamalıdır.
SEC'in gelişen ESG odağı hakkında güncellemeler sağlamaya devam edeceğiz.
Telif Hakkı © 2022, Foley Hoag LLP. Tüm hakları Saklıdır.
- SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
- Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. Buradan Erişin.
- Kaynak: https://ipo.foleyhoag.com/2022/06/16/esg-enforcement-actions-underscore-sec-focus-on-public-company-and-investment-adviser-disclosure/
- 2016
- 2018
- 2019
- 2020
- 2021
- 2022
- 28
- 67
- a
- Hakkımızda
- Göre
- Hesap
- doğru
- tam olarak
- Hareket
- Action
- eylemler
- etkinlik
- eylemler
- ilave
- Ek
- adres
- idari
- benimsenen
- Bağlı
- Sonra
- karşı
- Türkiye
- iddia edilen
- iddiaya göre
- arasında
- Analistler
- ve
- anti-dolandırıcılık
- tahmin
- uygulanabilir
- yaklaşım
- yaklaşık olarak
- Nisan
- iddia
- Varlıklar
- Dikkat
- denetim
- denetlenmiş
- denetleme
- denetçiler
- ortalama
- Banka
- merkezli
- müşterimiz
- önce
- olmak
- arasında
- BNY
- BNY Mellon
- Tahviller
- Brezilya
- Brezilyalı
- geniş
- getirdi
- inşa etmek
- dikkatli
- dava
- durumlarda
- neden olan
- belli
- Onaylı
- ücret
- yüklü
- iddia
- iddia
- açık
- İklim
- Kapanış
- Çöküş
- nasıl
- alın
- Şirketler
- şirket
- Şirketin
- şikâyet
- uyma
- Endişeler
- sonucuna
- koşul
- Onaylamak
- ONAYLANDI
- bağ
- hususlar
- kabul
- düşünen
- devam etmek
- devam ediyor
- devam eden
- kontroller
- Kurumsal
- olabilir
- Mahkeme
- akım
- kesim
- veri
- karar
- talepleri
- bölüm
- Adalet Bakanlığı
- mevduat
- tarif edilen
- tasarlanmış
- Deutsche Bank
- gelişmeler
- DID
- ifşa
- ilçe
- yerel mahkeme
- Bölünme
- evraklar
- dramatik
- her
- Erken
- doğu
- etkili bir şekilde
- çaba
- teşvik etmek
- uygulama
- nişanlı
- Mühendislik
- sağlamak
- kişiler
- çevre
- Özkaynaklar
- Bilişim G
- değerlendirme
- Hatta
- gelişen
- örnek
- takas
- Yöneticiler
- mevcut
- beklemek
- beklentileri
- uzman
- başarısız
- Başarısızlık
- mali
- firmalar
- Ad
- odak
- foley hoag
- takip et
- takip
- Zorla
- formlar
- bulundu
- itibaren
- işlev
- fon
- para
- daha fazla
- verilmiş
- Küresel
- goldman
- Goldman Sachs
- yönetim
- artan
- Holdings
- Ancak
- HTTPS
- insan
- tespit
- belirlenmesi
- Etkiler
- önem
- in
- yanlış
- dahil
- Dahil olmak üzere
- artan
- sanayi
- bilgi
- bütünlük
- iç
- Uluslararası
- Soruşturmalar
- yatırım
- yatırım
- yatırım firmaları
- Yatırımlar
- yatırımcı
- Yatırımcılar
- konu
- İhraççı
- sorunlar
- IT
- Ocak
- Temmuz
- Adalet
- laboratuvar
- Soyad
- Geçen yıl
- öğrendim
- yasama
- seviye
- Muhtemelen
- LLP
- yapılmış
- yapmak
- Yapımı
- malzeme
- maddi olarak
- Neden
- Mellon
- üye
- Madenler
- milyon
- Madencilik
- hafifletici
- ay
- Daha
- karşılıklı
- yatırım fonları
- gerek
- net
- yeni
- New York
- numara
- sayısız
- elde
- Ekim
- ONE
- operasyon
- işletme
- Operasyon
- Fırsatlar
- sipariş
- Diğer
- aksi takdirde
- kendi
- Paralel
- Bölüm
- belirli
- İnsanlar
- algılanan
- yapmak
- performans
- dönem
- personel
- fenomen
- fiziksel olarak
- yer
- Platon
- Plato Veri Zekası
- PlatoVeri
- politikaları
- portföy
- potansiyel
- uygulamalar
- hazırlanmış
- sunum
- sundu
- önlemek
- Önceki
- prosedürler
- süreç
- Teklif
- önerilen
- özel
- sağlamak
- halka açık
- halka açık şirketler
- uyarınca
- kalite
- Rampa
- menzil
- Okuma
- geçenlerde
- dikkatsizce
- Tavsiye edilen
- ifade eder
- yansıtmak
- yansıtılan
- kayıtlar
- düzenleyici
- ilgili
- serbest
- uygun
- güvenilir
- Raporlama
- Raporlar
- temsil
- isteklerinizi
- gereklidir
- Yer Alan Kurallar
- araştırma
- ayrılmış
- Kaynaklar
- yanıt
- sorumlu
- sonuç
- yorum
- Yorumlar
- Yorumları
- haklar
- Yükselmek
- Risk
- riskler
- Nehir
- gürbüz
- kabaca
- kurallar
- Sachs
- Güvenlik
- aynı
- SEC
- Bölüm
- Senetler
- güvenlik
- seçim
- Eylül
- Dizi
- meli
- işaret
- önem
- önemli
- benzer
- Sosyal Medya
- istikrar
- kararlı
- Aşama
- standartlar
- Eyalet
- belirtilen
- ifadeleri
- güçlü
- yapısal
- böyle
- Askıya almak
- Sürdürülebilirlik
- Takeaways
- Hedef
- Görev
- tim
- takım
- The
- Bilgi
- ve bazı Asya
- bu nedenle
- işler
- İçinden
- boyunca
- zaman
- için
- Ton
- üst
- bize
- ABD Menkul Kıymetler
- altında
- Güncellemeler
- kullanım
- üzerinden
- Görüntüle
- İhlaller
- fiilen
- Atık
- hangi
- yaygın
- irade
- olur
- yazılı
- WSJ
- yıl
- yıl
- zefirnet