Kadeh Alıcı Güncellemesi: Zayıf Pazar, İçeridekiler Saldırıyor

Kadeh Alıcı Güncellemesi: Zayıf Pazar, İçeridekiler Saldırıyor

Zaman Damgası: 18 Ağustos 2023 10:00 AM
Kaynak Düğüm: 2829531

Mayıs ayının sonundan bu yana Kadeh teslim alma süreci hakkında yazıyorum. Kadeh Markaları Ltd. (OTCMKTS: CHALF) filed an Oregon Circuit Court complaint. In that Oregon lawsuit, Chalice brought claims against five local subsidiaries to drive them into receivership, claiming some $35 million owed. This lawsuit was orchestrated with a parallel Canadian proceeding. In that one, Chalice and its affiliates received protection from creditors, while the company attempts to reorganize without filing bankruptcy.

Kanada'daki gelişmeleri takip etmiyorum ama Oregon'da olaylar netleşiyor. Bugün iki çıkarım paylaşacağım. Öncelikle teklif ve satış süreci şunu gösteriyor: Market Oregon'daki esrar işletmeleri yüksek indirimlere rağmen durgun ve itici olmaya devam ediyor. İkincisi, Oregon'daki yan kuruluşların varlıklarının önerilen satışı pek çok kişinin hoşuna gitmeyecek. Bunun nedeni, satışın, Kadeh "içeridekiler" olarak adlandırılabilecek alıcılar için 3 milyon dolarlık pazarlıklı temel fiyatla belirlenmiş olmasıdır.

Oregon esrar varlıkları piyasası son derece zayıf

We didn’t need a Chalice faceplant to know things were bad. Here in the Portland office, we’ve spent much of 2023 helping clients sell, or attempt to sell, Oregon cannabis businesses and related assets. On offer are whole verticals we helped purchase in the COVID run-up. There just aren’t a lot of buyers right now, especially at scale.

Kadeh nispeten büyük bir kıyafetti. Bu Kabulün başlangıcında, Chalice yan kuruluşları, 22 perakende satış lisansı da dahil olmak üzere 16 Oregon esrar lisansına sahipti. Her ne kadar bazıları OLCC muafiyetine göre çalışmıyor olsa da, 22 lisansın tümü bugün "aktif" durumdadır. 23 Mayıs 2023 itibarıyla Chalice bağlı kuruluşları Nevada'da dört aktif olmayan lisansa da sahipti; ve tek, aktif bir Kaliforniya lisansı. Aşağıdakiler hakkında biraz daha fazlası.

Following the Oregon Receiver’s appointment, he went about marketing the Oregon assets energetically, including the 22 cannabis licenses. A mere four offers were received by the bid deadline. (In full disclosure, we represent one of the bidders, and other interested parties.) Following a period of negotiation with the high bidder (not our client), and following what the Receiver has described as extensive creditor negotiation and outreach, he picked a winner. They negotiated some, landing at a sale price of $3 million for all locations save three undesirable stores.

İhale süreci sırasında, bir gizlilik sözleşmesi imzalamak isteyen ilgili taraflar bir veri odasına erişim kazandı. Muhtemelen bu veri odası, söz konusu işletmeler için gelir ve diğer performans ölçümlerini içeriyordu. Veri odasını ziyaret etmedim ve bu 22 işletmenin elde ettiği gelirler hakkında yalnızca spekülasyon yapabilirim. Yine de 3 milyon dolarlık etiket fiyatının harika bir anlaşma gibi göründüğünü düşünerek kendimi oldukça güvende hissediyorum. Yani, Kadeh açıkladı sadece bir yıl önce 6.5 milyon dolara teklif edilen mağazalardan sadece dördünün satın alınması.

Evet, Oregon varlıklarının bir kısmı şu anda çalışmıyor. Alıcılar aynı zamanda kapanışta nakit ödeme yapmayı da kabul etti, bu da teklifi güçlendirdi ve alıcının vergi yükümlülüklerini ve teminatlı alacaklılara olan borçlarının bir kısmını kapatmasına olanak tanıdı. İncelediğim varlık satın alma sözleşmesi taslağına göre, alıcının aynı zamanda 3 milyon dolarlık satın alma fiyatının bir parçası olarak değeri ne olursa olsun beş Nevada lisansını da alması gerekiyor (ancak Kaliforniya lisansını değil). Alıcı herhangi bir sorumluluk üstlenmeyecektir.

Bu noktada, eğer mahkeme bu satışı onaylarsa, burada kimin canı sıkılıyor diye sormak lazım. Benim görüşüme göre, Chalice yan kuruluşlarının asla geri ödenmeyecek borçları olan, esasen daha küçük, Oregon esrar işletmeleri ve üçüncü şahıslar (örn. ev sahipleri, hizmet sağlayıcılar). Yani, Oregon davasındaki ilk Şikayet, Chalice bağlı kuruluşlarının "... ticari borçlarda toplamda yaklaşık 3.7 milyon dolar borçlu olduğunu..." (ah) ve ayrıca "üçüncü taraflara önemli miktarda borçlu olduğunu" (son derece belirsiz) iddia ediyordu.

A second group of disadvantaged parties is arguably the shareholders of Chalice Brands– or most of them. It appears the parent company will never receive the $35 million that the subsidiaries allegedly owe to their investment vehicle. Today, the company’s stock price is deservedly in the toilet at $.0000010 USD, down from a 52-week high of $.27 USD. Arms-length investors took a bath.

Peki kimler faydalanacak? Okumaya devam etmek.

Tanıdık yüzler Chalice varlıklarını satın alıyor

Kazanan teklif sahibi, tamamen veya kısmen tanıdık taraflar William Simpson ve Gary Zipfel'in sahibi olduğu yeni kurulmuş bir Delaware kuruluşu olan APCO LLC adlı bir kuruluştur. Pek çok okuyucu Simpson'ın 2014 yılında Chalice Farms'ı kurduğunu hatırlayabilir. Altın Yaprak'a satıldı 2017 yılında bu anlaşmanın bir parçası olarak CEO oldu. Simpson ayrıldı veya görevden alındı 2018'in sonunda, şirketin adını Chalice Brands olarak değiştirmesinden çok önce. Son olarak bu yılın Ocak ayında Simpson, Kadeh Kurulu Danışmanı olarak atandı. CEO Jeff Yapp tarafından şirketin "büyük hissedarı" olarak tanımlandı. duyuru.

Satın alma sözleşmesi imzacısı olarak listelenen diğer APCO sahibi Gary Zipfel, Simpson'ın yeniden ortaya çıktığı sırada Chalice Brands'ın Yönetim Kurulu'na atandı. Simpson gibi Zipfel de "büyük hissedar" olarak tanımlandı. Mahkeme başvurularında Alıcı, APCO'yu "Alıcının teklifini müzakere ederken dürüstlüğü ve adil muameleyi gösterdiği için iyi niyetli bir alıcı" olarak tanımlama konusunda dikkatli davranmıştır. Belki öyledir, en azından bu belirli kapasitede. Öte yandan, Alıcı, atanmasından önce meydana gelen faaliyetlerden ihtiyatlı ve ihtiyatlı bir şekilde uzaklaşmıştır. Örneğin, 2 Ağustos'ta Oregon Mahkemesi'ne sunduğu raporda Alıcı şunu yazdı:

Kanada'da CCAA başvurusu yapılmasından ve Oregon'da Teslim Alma işleminin başlatılmasından önce, Chalice Yönetim Kurulu, Chalice'in varlıklarının potansiyel bir alıcısı olup olmadığını belirlemek amacıyla stratejik bir inceleme başlatmak üzere bir Özel Komite oluşturdu. Özel Komite, müşterilerinin Chalice'in varlıklarını satın almakta herhangi bir çıkarı olup olmadığını belirlemek için yatırım bankacılarıyla konuşmak da dahil olmak üzere, tüm Kanada ve ABD varlıkları için aktif olarak alıcı istemek için birkaç hafta harcadı. Alıcıya genel olarak bu çabaların oldukça sağlam olduğu ve bu stratejik inceleme sırasında herhangi bir satış tamamlanmamasına rağmen, ilgili tarafların çoğunun CCAA ve Teslim Alma süreci sırasında teklif sundukları ve/veya durum tespitini tamamladıkları bildirilir.

İlginç! APCO'ya önerilen bu satıştan etkilenen taraflar, Chalice'den şu konularda bilgi almak isteyebilir:

  • Chalice'in bariz kararıyla başlayarak bu "sağlam" sosyal yardım sürecine giden yol satıcılara ödeme yapmayı bırak Simpson ve Zipfel'i işe almadan önce ve görev süreleri boyunca
  • Özel Komite'nin yalnızca "Kanada ve ABD'deki tüm varlıkları" için teklif isteyip istemediği, yoksa APCO'ya giden Oregon varlıkları için ayrı ayrı teklif mi sunduğu
  • Özel Komite tarafından alınan "çok sayıda teklifin" bir özeti ve bu tekliflerden herhangi birinin APCO ve sahiplerinin Oregon varlıkları için ödemeyi teklif ettiği nakit 3 milyon doları aşıp aşmadığı
  • Özel Komitede kimlerin görev yaptığı ve “çok sayıda teklifin” herhangi birinin veya tamamının reddedilmesinin gerekçesi
  • bu süreç neden yalnızca "birkaç hafta" sürdü (inanılmaz derecede sıkıştırılmış bir zaman çizelgesi)
  • Zipfel ve Simpson'ın Kadehi Yönetim Kurulu Danışmanı ve Direktörü olarak teklif sürecine dahil edilmesi veya başka bir şekilde

Bu, ateş olmadan da bir yığın duman olabilir. Bilmiyorum. Adil olmak aynı zamanda Chalice'in içindekilerin şirketinin bu talihsiz Oregon sürecinde masaya diğer teklif sahiplerinden daha fazla nakit getirdiğinin de kabul edilmesini gerektirir. Yine de umarım birileri bu konuyu araştırır: Şu anda sanki yarım hikaye üzerinde oturuyormuşuz gibi geliyor. Teklif edilen satış optikleri, tüm bu Kadehi varlıklarının, Kadehi içerdekilere ve bir şarkıya devredilmek üzere hazır olması nedeniyle sorunludur. Bu arada maaşı ödenmeyen çiftçiler, toprak sahipleri ve diğer herkes Mahkeme onayıyla bu işi üstlenecekti.

Kabul süreci boyunca ilerledikçe bunu takip etmeye devam edeceğiz. O zamana kadar Chalice ile ilgili önceki gönderiler için aşağıdakilere göz atın:

Zaman Damgası:

Den fazla harris tuğla