Bu Olursa Bitcoin Fiyatı Mart Ayındaki Gibi Yükselebilir

Lumida Wealth CEO'su Ram Ahluwalia, X'te (eski adıyla Twitter) yakın zamanda yayınlanan bir gönderide, özellikle başarısız bir Hazine müzayedesinin önemini vurgulayarak Bitcoin üzerindeki potansiyel piyasa etkilerine ağırlık verdi. SEC kayıtlı yatırım danışmanı olarak tanınan Lumida Wealth, alternatif yatırımlar ve dijital varlıklar konusundaki uzmanlığıyla tanınıyor.

Ahluwalia'nın Retweet Bitcoin'in belirli makroekonomik olaylara tepkisinin izlenmesi gerektiğini vurguladı. “Bitcoin'in bir makro varlık olarak testi şu olacak: 'Başarısız bir Hazine ihalesi olursa ne olur?' Bu yıl, Bitcoin (1) Mart ayındaki banka iflasları sırasında ve (2) Hazine faizlerinin piyasaları sarsması sırasında yükseldi. İşte üçüncü test…”

Bitcoin Başka Bir %50+ Yükseliş Görecek mi?

Hatırlamak gerekirse, Bitcoin'in fiyatı bu yılın başlarında ABD'deki bankacılık krizinin ardından %55'in üzerinde artış gösterdi. 10 Mart 2023'te, Silikon Vadisi Bankası'nın sermaye kriziyle birleşen banka hücumuna atfedilen benzeri görülmemiş çöküşü, daha geniş 2023 Amerika Birleşik Devletleri bankacılık krizinin odak noktası haline geldi. Bu, çok sayıda küçük ve orta ölçekli ABD bankasının beş gün içinde düşmesiyle bir domino etkisi yarattı. Küresel bankacılık sektörünün hisseleri düşerken Bitcoin değerinde önemli bir artış yaşadı.

Son zamanlarda, hazine oranları küresel piyasaları rahatsız etmeye devam ederken Bitcoin yükseliyor. ABD'nin 10 yıllık tahvil getirisi 5 yıl aradan sonra ilk kez %16 sınırını aşarken, devlet tahvili faiz oranlarının artacağına dair işaretler var. Tipik olarak, bu tür getiri artışları yatırımcıları portföylerini riskli varlıklardan uzaklaştırarak yeniden yapılandırmaya itebilir ve bu da piyasadaki oynaklığı artırabilir. Ancak altına benzer şekilde, Bitcoin son zamanlarda çalkantılı zamanlarda güvenli bir liman varlığı olarak hareket ediyor.

Konunun derinliklerine inen Ahluwalia şunları açıkladı: "Bitcoin rallisi kısmen Federal Rezerv'in Getiri Eğrisi Kontrolü veya QE'ye müdahale etmek zorunda kalabileceği endişelerinden kaynaklanıyor. […] Fidelity, Fed'in Japon tarzı Getiri Eğrisi Kontrolüne başvurması gerekebileceğini öne sürüyor. Eğer öyleyse, bu emlak, hisse senetleri, Bitcoin, tahviller, GYO'lar, TIPS ve daha genel olarak gerçek varlıklar için güçlü bir yükseliş anlamına gelecektir. Aynı zamanda USD için de düşüş eğilimi gösterebilir. ABD'nin önünde zor seçimler var." Ayrıca portföylerin potansiyel ekonomik şoklara dayanacak şekilde yapılandırılmasının önemini vurguladı ve emtiaların enflasyonist baskılara karşı koymadaki öneminin altını çizdi.

Ahluwalia, Federal Reserve ve Hazine piyasalarının mevcut durumuna ilişkin bakış açısını paylaşarak, daha yumuşak teklif-karşılama oranları sergileyen son Hazine ihalelerine işaret etti. “Fed'in Hazine piyasalarına müdahale etmesi gerekebileceğine dair meşru bir argüman var. Son Hazine ihalelerinde teklif-karşılama oranları daha zayıf. Japonya ve Amerikalı hane halkı marjinal alıcılar… ve kayıplarla ödüllendirildiler” diye belirtti Ahluwalia.

Güvenli Liman Olarak BTC İçin Üç Turba

Kendisi, Fed'in bilançosunun “zaten ters dönmüş durumda olduğunu […] negatif özsermaye eşdeğerine (Ertelenmiş Varlık denir) sahip olduğunu, özel şirketler için izin verilmeyen bir muhasebe muamelesi olduğunu ekledi… Federal Reserve'ün… 1.5 trilyon dolarlık bir notu var. -Hazine ve MBS satın aldığı için piyasa kayıpları. Bu banka 107 yıldır ilk kez negatif net faiz marjına sahip oldu. Kayıpları sermaye tabanını aşmaya hazırlanıyor.”

Ahluwalia, ABD Hazine Bakanlığı'nın Hazine bonosu, senet veya tahvil gibi devlet tahvillerini düzenli olarak açık artırmaya çıkarması ancak teklif edilen menkul kıymetlerin tamamını kapsayacak yeterli teklifleri çekememesi durumunda hazine müzayedesinin başarısız sayıldığını açıkladı. Esasen bu, yatırımcıların hükümetin borçlanma araçlarını önceden belirlenmiş faiz oranları veya getiriler üzerinden edinme konusundaki ilgisinin eksikliğine işaret ediyor.

Ahluwalia, Bitcoin'in içsel değeri hakkında şunları kaydetti: "Bitcoin hakkındaki görüşüm, bunun 'negatif reel oranlara karşı bir koruma' olduğu yönünde. Bu, Bitcoincilerin halk dilinde 'para yazıcısı git brrr' olarak adlandırdığı CFA konuşması." Ayrıca, uzun vadeli faiz oranlarında önemli bir artış görülmesi durumunda risk varlıkları üzerindeki olası yansımaları da vurguladı.

"Uzun vadeli faiz oranlarında patlama yaşanırsa bu, uzun vadeli Hazine tahvilleri gibi riskli varlıklara zarar verir. Daha yüksek iskonto oranı, tıpkı 2022'de ve son iki ayda gördüğümüz gibi, hisse senetlerinin yeniden derecelendirilmesine neden olacaktır. Bununla birlikte, eğer Bitcoin, Bitcoin'e 'üç turba' verecek bir 'verim eğrisi dislokasyon senaryosu' sırasında yükselebilirse. Bitcoin daha sonra daha fazla sayıda kurumsal bilançoda hoş bir yuva bulacaktır." Ahluwalia, Bitcoin için yükseliş tezini tamamladı.

Basın zamanında, BTC 34,145 dolardan işlem görüyordu.

Shutterstock'tan öne çıkan görsel, TradingView.com'dan grafik