เฟดจะพังตลาดหรือไม่?

Mohamed El-Erian หัวหน้าที่ปรึกษาเศรษฐกิจของ Allianz ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้เชี่ยวชาญด้านการตลาดที่ฉันชื่นชอบอยู่ใน CNBC เมื่อวาน อธิบายว่าเจ้าหน้าที่ของ Fed ได้วาดภาพตัวเองในมุมหนึ่งด้วย "กรอบการทำงานใหม่ทางการเงินที่ดูย้อนหลัง" ซึ่งจะทำให้ยากสำหรับพวกเขาที่จะเอาเท้าที่เลื่องลือออกจากแป้นเหยียบ

กล่าวอีกนัยหนึ่งโดยการกล่าวซ้ำ ๆ อย่างต่อเนื่องว่า "อัตราเงินเฟ้อจะเป็นเพียงชั่วคราว" (อ่าน: ชั่วคราว) และว่าพวกเขา "ไม่ได้คิดที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย" เจ้าหน้าที่ของเฟดได้ทำให้มันยากมากสำหรับพวกเขาในการดำเนินการอย่างรวดเร็วและมีประสิทธิภาพ

โดยปกติ เครื่องมือที่ดีที่สุดของธนาคารกลางในการป้องกันเงินเฟ้อก็คือการส่งสัญญาณว่าพวกเขากำลังจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่เมื่อถึงจุดนี้ การพูดคุยใดๆ เช่นนี้จะทำให้ตลาดตื่นตระหนกอย่างแน่นอน

ให้เพิกเฉยต่อความไร้เหตุผลของเฟดที่พยายามขายโลกจากแนวคิดที่ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเป็นเพียงชั่วคราวเมื่อดอลลาร์ที่พวกเขากำลังพิมพ์นั้นถาวรอย่างชัดเจน

ปัจจุบัน ตลาดยังคงสงบ เพราะพวกเขาพนันว่าเจ้าหน้าที่ของ Fed อยากจะเพิ่มคำแถลงก่อนหน้านี้เป็นสองเท่ามากกว่าที่จะเปลี่ยนแนวทางและขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างกะทันหัน การกระทำนี้จะทำให้ตลาดกลัวอย่างแน่นอน

ใช่ นั่นคือสิ่งที่ขวางทางการล่มสลายของตลาดทั้งหมด ตรรกะแบบวงกลมที่ผิดพลาด

เงินเฟ้อตามมาด้วย

แต่เดี๋ยวก่อน… ยังมีอีก….

เมื่อไม่กี่ชั่วโมงก่อน สหรัฐฯ รายงานหลักฐานเพิ่มเติมว่าอัตราเงินเฟ้อแตะระดับเลวร้ายแล้ว ดิ ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI)ซึ่งวัดราคาเฉลี่ยของสินค้าและบริการที่ผลิต เพิ่มขึ้นความหดหู่ใจ 6.6% ในช่วงระยะเวลา 12 เดือน สิ้นสุดในเดือนพฤษภาคม

นี่เป็นตัวเลขที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของมาตรการนี้โดยเฉพาะ (PPI 12 เดือน) ซึ่งสำนักสถิติแรงงานเริ่มคำนวณครั้งแรกในปี 2010

ผู้อ่านที่ขยันขันแข็งจะไม่ต้องสงสัยเลยว่าเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเราได้อ่านดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ซึ่งอยู่ที่ 5% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่

หากคุณไม่คุ้นเคยกับคำย่อเหล่านี้ CPI หรือ PPI แค่รู้ว่าทั้งสองเป็น BS

ในฐานะที่เป็น Kyle Bass ผู้ก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Hayman Capital อย่างรอบคอบ ความเห็นอัตราเงินเฟ้อจริงในขณะนี้อยู่ที่ 12% มากกว่า เขาระบุเรื่องนี้หลังจากที่เฟดเพิ่มปริมาณเงินขึ้นประมาณ 34% ในช่วง 14 เดือนที่ผ่านมา

ประเด็นก็คือวันนี้มีตัวชี้วัดที่น่ากังวลอีกตัวหนึ่งออกมา ตัวเลขยอดขายปลีก โชว์ ว่าแม้จะมีเงินใหม่และไวรัสที่กระจายไป แต่เศรษฐกิจก็ไม่ได้ร้อนขนาดนั้น

นี่จะต้องเป็นหัวข้อของการอภิปรายในการประชุมของเฟดที่กำลังจะจัดขึ้นในวันพรุ่งนี้ โดยที่พวกเขาจะถามตัวเองอย่างไม่ต้องสงสัยว่าน้ำผลไม้นั้นคุ้มค่ากับการบีบหรือไม่

บางทีตอนนี้เราก็สามารถเข้าใจพาดหัวข่าวที่ดูน่าสับสนนี้ได้แล้ว …

ไม่ใช่ว่า Jamie Dimon ต้องการถือเงินสดเพื่อที่จะสูญเสียมูลค่า จากหลักฐานดังกล่าว เขาคาดหวังว่าเจ้าหน้าที่ของเฟดจะต้องปรับและปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เพื่อป้องกันเงินเฟ้อจำนวนมหาศาลนี้

แน่นอนว่าอาจเป็นอันตรายต่อตลาด แต่ความเสียหายที่จะเกิดขึ้นกับเศรษฐกิจหากพวกเขาไม่ดำเนินการอย่างรวดเร็วอาจเลวร้ายกว่ามาก

ดังนั้นการมีเงินสดในมือจึงเป็นสิ่งที่ดีสำหรับการซื้อเหตุการณ์ดังกล่าว มันสมเหตุสมผลเท่านั้น

แล้วบิตคอยน์ล่ะ?

นักเศรษฐศาสตร์คนสุดท้ายในรายการของเราคือ Paul Tudor Jones มหาเศรษฐีกองทุนป้องกันความเสี่ยง ผู้เสนอ bitcoin ที่รู้จักกันดีซึ่งดูเหมือนว่าจะอยู่ตรงข้ามกับการค้าของ Dimon

เขาจะต้องการดูสิ่งที่เฟดทำแน่นอนในวันพรุ่งนี้ แต่ตามตำนานแล้วหากเจ้าหน้าที่ของธนาคารกลางยังคงพูดถึงเรื่องเงินเฟ้อและล้มเหลวในการดำเนินการ มันจะเป็น “ไฟเขียว เพื่อเดิมพันอย่างหนักในทุกการค้าเงินเฟ้อ”

นอกจากนี้เขายังพยายามแซวกลุ่ม WallStreetBet โดยบอกเป็นนัยว่าสินค้าโภคภัณฑ์จะเป็นการลงทุนที่ร้ายแรงหากเฟดยอมให้อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น ดังนั้นดูเหมือนว่าการไม่ทำอะไรเลยจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสามารถส่ง bitcoin และ cryptocurrencies อื่น ๆ ตรงไปยังดวงจันทร์ได้เป็นอย่างดี

ในทางกลับกัน สิ่งที่อาจเป็นปฏิกิริยาจากสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับจาก Fed ในวันพรุ่งนี้

หากผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลักแสดงความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและพูดคุยเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เราสามารถสรุปได้ว่ามันจะไม่เป็นผลดีต่อหุ้น อย่างไรก็ตาม ผลกระทบที่เป็นไปได้ต่อ crypto นั้นมีความชัดเจนน้อยกว่า

ความรู้สึกของฉันคือหลังจากการดึงกลับเกือบ 50% ที่เราประสบเมื่อเดือนที่แล้ว สินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้มีมูลค่าสูงเกินจริงเท่ากับตลาดหุ้นในตอนนี้

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Bitcoin ถูกมองว่าเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากการพิมพ์เงินของเฟด (และเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้น) ในสายตาของหลายๆ คน

ดังนั้นหากเฟดทำตลาดพัง มีโอกาสจริงที่ bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ อาจถูกมองว่าเป็นที่หลบภัย

ขอฝากกลอนพิเศษให้ทุกคนที่อ่านจนจบ

ที่มา: https://www.bitcoinmarketjournal.com/will-the-fed-crash-the-markets/