VCs ในฐานะ Keepers: การเพิ่มขึ้นของการมีส่วนร่วมของเครือข่ายนักลงทุน

โดย Caleb Tebbe และ Alan Curtis

วิวัฒนาการของนักลงทุนมูลค่าเพิ่ม

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมามี บันทึกจำนวนเงินที่สูง ของเงินร่วมลงทุนที่ระดมและนำไปใช้ในอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับที่กำลังเติบโต สิ่งนี้ได้สร้างสภาพแวดล้อมที่เมืองหลวงเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ นี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมของเราซึ่งมีกลไกการระดมทุนจำนวนมากที่ถูกสำรวจอย่างต่อเนื่องซึ่งทำงานนอกระบบรางแบบดั้งเดิม

ด้วยเหตุนี้ ผู้ก่อตั้งจึงได้ตระหนักว่าการสร้างรอบการระดมทุนที่เหมาะสมนั้นนอกเหนือไปจากเงินทุนที่เพิ่งอัดฉีดเข้าไป ในความเป็นจริง, เมื่อสำรวจแล้วCEO ตอบว่าความสามารถในการเพิ่มมูลค่านอกเหนือจากเงินทุนเป็นเกณฑ์การประเมินอันดับต้น ๆ เมื่อเลือกบริษัท VC รองจากชื่อเสียงเท่านั้น บริษัทร่วมทุนบางแห่งอาศัยโอกาสนี้และใช้พนักงานและทรัพยากรของตนเพื่อสร้างอัลฟ่าโดยเพิ่มมูลค่าที่ไม่สมมาตรกลับคืนสู่บริษัทในพอร์ตโฟลิโอของตน ในอดีต สิ่งนี้ดูเหมือนการแตะเครือข่ายของ VC, การเข้าถึงสิทธิพิเศษ (เช่น เครื่องมือ SaaS ที่ลดราคา), การสรรหา, ประสบการณ์, พื้นที่สำนักงาน ฯลฯ ในขณะที่สิ่งเหล่านี้ยังคงเป็นตัวสร้างความแตกต่างที่สำคัญ เรามองเห็นช่องทางใหม่สำหรับ crypto VC ที่ทั้งเพิ่มและรับมา มูลค่าในเครือข่ายที่พวกเขาลงทุน

การเพิ่มขึ้นของ Keepers

คุณค่าหลักของเครือข่าย crypto แบบกระจายอำนาจคือการแบ่งตัวกลางระหว่างผู้ใช้และหน่วยงานส่วนกลางเพื่อดำเนินการที่สำคัญ เพื่อแก้ปัญหาข้อจำกัดนี้ จึงมีการแนะนำผู้เข้าร่วมตลาดประเภทใหม่ และปัจจุบันเรียกโดยทั่วไปว่า ก ผู้รักษาประตู. Keepers เป็นนักแสดงที่ทำงานแยกประเภทที่จำเป็นสำหรับการทำงานอย่างมีประสิทธิภาพของโปรโตคอล crypto และในการแลกเปลี่ยนจะได้รับรางวัลเป็นสินทรัพย์ในสกุลเงินดั้งเดิม

“Keeper network” ตัวแรกดังกล่าวได้รับการแนะนำภายใน Bitcoin ที่รู้จักกันในชื่อ (PoW) Miner นักขุดสร้างเครือข่ายความร่วมมือเพื่อมอบฟังก์ชันที่สำคัญของการผลิตบล็อก (การประมวลผลธุรกรรม) ให้กับ Bitcoin เพื่อแลกกับรางวัลที่เป็นสกุลเงิน BTC ดั้งเดิม เมื่อความต้องการ Bitcoin เพิ่มขึ้น รางวัลนี้ก็กลายเป็นที่ต้องการมากขึ้น และนักขุดก็ตอบสนองด้วยการทำให้เป็นมืออาชีพ เพิ่มขนาด และลดมาร์จิ้นเพื่อเพิ่มส่วนแบ่งตลาดสูงสุด ซึ่งเป็นแนวโน้มที่เราสังเกตเห็นได้จากโอกาสของ Keeper

ตามที่ระบุไว้ในโพสต์ Keeper ดั้งเดิม เราสามารถกำหนดหมวดหมู่ย่อยตามฟังก์ชันที่สัมพันธ์กันภายในเครือข่ายที่กำหนด:

1. ผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย – ผู้มีส่วนได้เสียในเครือข่ายที่มีอยู่ซึ่งเรียกใช้ไคลเอนต์ที่ค่อนข้างเบาสำหรับการดำเนินงานเครือข่าย เงินเดิมพันมักจะถูกเฉือนได้สำหรับการไม่ปฏิบัติตาม เช่น PoS
2. นักอนุญาโตตุลาการ – นักแสดงที่ค้นหาโอกาสในการทำกำไรที่มีความเสี่ยงต่ำ/ไม่มีเลย ซึ่งทำให้โปรโตคอลมีประสิทธิภาพและใช้งานได้จริง โอกาสเหล่านี้มักจะเป็นเกมผลรวมเป็นศูนย์และได้แสดงออกมาในโดเมนที่กว้างขึ้นของ MEV.
3. ผู้ให้บริการทรัพยากร – ผู้ให้บริการที่นำเสนอทรัพยากรที่จำเป็นแก่โปรโตคอล (การจัดเก็บ การคำนวณ สภาพคล่อง ฯลฯ) เพื่อแลกกับสินทรัพย์ดั้งเดิม เพื่อความยั่งยืน เครือข่ายจะต้องจ่ายเงินสำหรับทรัพยากรเหล่านี้มากกว่าที่จะดึงมาจากที่อื่นเพื่อให้เพียงพอต่อความต้องการ

เมื่อเกิดโปรโตคอลการเข้ารหัสลับใหม่ เราเห็นรูปแบบนี้ซ้ำแล้วซ้ำอีก: จูงใจให้บุคคลที่สามให้บริการด้านอุปทานเพื่อรักษาการดำเนินการที่ลดความน่าเชื่อถือ ทุกวันนี้ กรณีการใช้งานใหม่ๆ ส่งผลให้เกิดการระเบิดของบริการที่ครอบคลุมการดำเนินการของโปรโตคอลใหม่ๆ รวมถึงการตรวจสอบความถูกต้อง การยืนยัน การอนุญาโตตุลาการ การเชื่อมต่อ การจัดเก็บ การแปลงรหัส การชำระบัญชี การเรนเดอร์ การส่งต่อ การทำตลาด และอื่นๆ เมื่อเร็วๆ นี้ การรวม Ethereum ได้เปิดตัว ตัวสร้างบล็อกและในอนาคตโปรโตคอลที่ปราศจากความรู้จะทำให้บริการพิสูจน์เฉพาะทางเข้าสู่ตลาดได้

VCs และภูมิทัศน์ Keeper

ประมาณปี 2018 ชุมชน crypto VC รวมถึงบริษัทอย่าง CoinFund, Placeholder และ Notation เริ่มครอบคลุมหมวดหมู่นี้ เช่นเดียวกับหมวดหมู่ฉุกเฉินทั้งหมด แบบแผนการตั้งชื่อได้รับการทดสอบ A/B ตามเวลาจริงและรวมอยู่ด้วย ทุนการผลิต, การขุด 2.0และ การขุดทั่วไป. นอกเหนือจากการกำหนดหมวดหมู่แล้ว แต่ละคนยังได้ข้อสรุปที่คล้ายคลึงกัน: นักลงทุนเหมาะสมอย่างยิ่งที่จะเป็นผู้เข้าร่วมเครือข่ายที่กระตือรือร้น เมื่อพิจารณาประเภท Keeper ของเราข้างต้น เราจะเห็นความสอดคล้องเฉพาะกับ Stakeholder:

• เพิ่มโอกาสในการประสบความสำเร็จของพอร์ตโฟลิโอด้วยการเพิ่มสภาพคล่อง การกำกับดูแล และ/หรือการกระจายอำนาจ
• หน้าที่ความไว้วางใจต่อ LP เพื่อลดการเจือจางโดยไม่จำเป็น
• โอกาสในการเพิ่มความเป็นเจ้าของด้วยการให้บริการที่มีมูลค่าเพิ่ม
• เรียนรู้การปฏิบัติงานโดยตรงเพื่อแจ้งข้อตกลงในอนาคต

นอกเหนือจากการเพิ่มสภาพคล่อง การกำกับดูแล และ/หรือการกระจายอำนาจแล้ว กิจกรรม Keeper อื่นๆ มักจะเหมาะสมกว่าสำหรับหน่วยงานผู้เชี่ยวชาญที่มุ่งเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพตามกลุ่มเฉพาะของตน อนุญาโตตุลาการและผู้ให้บริการทรัพยากรมีการแข่งขันโดยตรงกับผู้อื่นในประเภทที่เกี่ยวข้องและได้รับประโยชน์อย่างมากจากการเพิ่มส่วนต่างด้วยขนาด วิธีการที่เป็นกรรมสิทธิ์ และความรู้ในการดำเนินงาน ตัวอย่างเช่น การค้นหา MEV (ใน) มีชื่อเสียงกลายเป็นสภาพแวดล้อมที่เป็นปฏิปักษ์ ซึ่งความรู้เฉพาะทางเชิงลึกในด้านต่างๆ เช่น การเพิ่มประสิทธิภาพก๊าซ EVM การดำเนินการโค้ดที่มีความหน่วงต่ำ เครือข่าย และการจัดการเงินทุนจะกำหนดความสำเร็จหรือความล้มเหลว เห็นได้ชัดว่าความเชี่ยวชาญนี้อยู่นอกชุดทักษะ VC ส่วนใหญ่

บทบาทของ BCAP ในฐานะผู้ดูแล

ตลอดระยะเวลากว่า 10 ปีของบริษัทของเรา เราได้ลงทุนอย่างแข็งขันในประเภทธุรกิจ Keeper ตั้งแต่เนิ่นๆ รวมถึงบริษัทที่มีชื่อเสียงอย่างเช่น Blockstream และ Bitfuryและอีกไม่นานนี้ เส้นทางวัวกระทิง (ตรวจสอบโดย Coinbase) เรดาร์ (acq. โดย Core Scientific), บล็อคเนทีฟ, การแลกเปลี่ยนวัวและ ฟอร์ตา. ในช่วงปีที่ผ่านมา เราได้เพิ่มความพยายามในการมีส่วนร่วมของเครือข่ายภายในผ่านการเริ่มต้นของทีมวิจัยวิศวกรรมของเราที่สร้างขึ้นโดย ไรอันและนำอดีตผู้ร่วมก่อตั้ง RADAR อลันและคาเลบ ผู้ดำเนินธุรกิจ Keeper ที่ทำกำไรได้ซึ่งครอบคลุมโปรโตคอลหลายสิบรายการ

และเราจะไม่หยุดเพียงแค่นั้น – คาดหวังเพิ่มเติมจากเราในเร็วๆ นี้เกี่ยวกับวิธีที่เราจะขยายความพยายามเหล่านี้เพื่อสนับสนุนพอร์ตโฟลิโอของบริษัทกว่า 170 แห่งที่กำลังเติบโต หากคุณต้องการมีส่วนร่วมในงานนี้หรือพูดคุย โปรดอย่าลังเลที่จะติดต่อ contact@blockchaincapital.com.

• เนื้อหาที่ขับเคลื่อนด้วย SEO และการเผยแพร่ประชาสัมพันธ์ รับการขยายวันนี้
• เพลโตบล็อคเชน Web3 Metaverse ข่าวกรอง ขยายความรู้. เข้าถึงได้ที่นี่.
• ที่มา: https://blockchain.capital/vcs-as-keepers-the-rise-of-investor-network-participation/