ตลาดแลกเปลี่ยนจำเป็นต้องสร้างความน่าเชื่อถือสำหรับ Tokenization ที่จะเติบโตในปี 2024

• เนื่องจากนักลงทุนต้องการสภาพคล่องและความไว้วางใจ ตลาดแลกเปลี่ยน crypto จึงต้องสร้างความไว้วางใจสำหรับโทเค็นที่จะเติบโตในปี 2024

ในปี 2023 ตลาดสำหรับสินทรัพย์ธุรกิจโทเค็นเติบโตระหว่าง 16% ถึง 23% ในรูปแบบ CAGR (อัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น)

ถึงกระนั้น แม้แต่การประเมินในแง่ดีที่สุดก็ยอมรับว่าสินทรัพย์โทเค็นในปัจจุบัน บัญชี น้อยกว่า 11% ของมูลค่ารวมของ crypto

แม้ว่าโทเค็นบางประเภทจะเรียกว่าเป็นเทคโนโลยีที่ล้มเหลว แต่ในที่สุดแนวโน้มระดับมหภาคสำหรับการนำไปใช้ก็กำลังได้รับความสนใจอย่างมาก

จากการวิจัยของ DeFi Llama และ Fed พบว่าสัดส่วนของสินทรัพย์ใน DeFi ในโลกแห่งความเป็นจริงเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าในปีที่แล้ว

ขณะนี้ European Investment Bank ออกพันธบัตรโทเค็น ขณะที่ KKR เริ่มระดมทุนเพื่อระดมทุนภาคเอกชน

เนื่องจากสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบกำลังเตรียมการควบรวมกิจการระหว่าง TradFi และ blockchain จึงขึ้นอยู่กับการแลกเปลี่ยนเพื่อสร้างสิ่งที่นักพัฒนารายใดไม่สามารถทำได้จนถึงขณะนี้ นั่นคือความไว้วางใจ

ดูเพิ่มเติมที่: ฐานลดลงจากรายชื่อ DeFi 10 อันดับแรกเนื่องจาก TVL ที่ลดลง

Tokenization ออกแบบมาเพื่อการแยกส่วนและตลาดรอง

สาเหตุดั้งเดิมประการหนึ่งสำหรับการออกแบบสินทรัพย์โทเค็นคือการแบ่งส่วนการเป็นเจ้าของสินทรัพย์และการสร้างตลาดรองสำหรับสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง เช่น อสังหาริมทรัพย์ งานวิจิตรศิลป์ และพันธบัตรที่มีมูลค่าหน้าบัญชีสูง

การจัดหาสภาพคล่องเพิ่มเติมและความสนใจใหม่จากนักลงทุนรายย่อยในการค้นหาการกระจายพอร์ตการลงทุนเป็นปัจจัยที่ได้รับการยอมรับมายาวนานในตลาดหุ้น ซึ่งแสดงให้เห็นได้จากความนิยมของการแยกหุ้น

โดยรวมแล้ว ตลาดการเงินมีแนวโน้มที่จะพัฒนาไปสู่สภาพคล่องที่สูงขึ้นและประสิทธิภาพในการกระจายความเสี่ยง

จากการดูแลและปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนเลือกหุ้นรายบุคคล นักลงทุนรายย่อยและผู้จัดการสินทรัพย์เปลี่ยนมาลงทุนในกองทุนรวมและ ETF

ในปี 2022 ปริมาณการซื้อขาย ETF ทั้งหมดในสหรัฐอเมริกาคิดเป็น 32.5% ของธุรกรรมในตลาดตราสารทุนของประเทศ

ไม่น่าแปลกใจเลยที่การวิจัยแสดงให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นของการเป็นเจ้าของ ETF ส่งผลให้มาตรการวัดสภาพคล่องโดยทั่วไปสูงขึ้นสำหรับหุ้นอ้างอิง Tokenization เป็นก้าวที่เป็นธรรมชาติของเทรนด์

ด้วยสัญญาอัจฉริยะ การเป็นเจ้าของสินทรัพย์โทเค็นใดๆ ก็สามารถแยกส่วนและขายต่อผ่านพูลที่ใช้ร่วมกันได้

Tokenization สอดคล้องกับแนวโน้มอื่นในการเงินแบบดั้งเดิม – การเพิ่มขึ้นของตลาดรอง

ตลาดรองที่มีความลึกเพียงพอจะป้องกันไม่ให้นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายในการชำระบัญชีหรือสเปรดการเสนอราคาและถามราคาจำนวนมาก และให้ตัวชี้วัดการประเมินที่แม่นยำยิ่งขึ้นและต้นทุนการระดมทุนที่ถูกกว่า

ในขณะเดียวกัน สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำจะหันไปหาตลาดรอง

ตัวอย่างเช่น การซื้อขายรองของกองทุนหุ้นเอกชนเพิ่มขึ้นห้าเท่าจากปี 2012 ถึง 2022 และแม้ว่าบทบาทของ MBS ในวิกฤตการเงินโลกอาจมีข้อขัดแย้งก็ตาม ความพร้อมในที่อยู่อาศัยในสหรัฐอเมริกาจะไม่มีวันถึงสถานะปัจจุบันหาก Fannie Mae และ Freddie Mac ไม่ ไม่ได้ยืนอยู่อีกด้านหนึ่งของการทำธุรกรรม

ในปัจจุบัน การจัดตั้งตลาดรองหลายแห่งเป็นไปไม่ได้ เนื่องจากความไม่สมดุลทางภูมิศาสตร์และสิ่งกีดขวางบนถนนด้านกฎระเบียบ

ตัวอย่างนี้คือ การที่ชาวต่างชาติเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์ถูกจำกัดในเขตอำนาจศาลหลายแห่ง

อย่างไรก็ตาม ความไว้วางใจด้านอสังหาริมทรัพย์ที่มีการเรียกร้องโทเค็นในงบดุล ซึ่งมีการซื้อขายในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ด้วยขั้นตอน KYC และ AML ที่เป็นไปตามกฎการออกใบอนุญาตในท้องถิ่น จะหลีกเลี่ยงปัญหาการออกแบบทั้งสองนี้

ดูเพิ่มเติมที่: ข่าวดี! ผู้ใช้ Ethereum (ETH) สามารถเดิมพัน Validator ทั้งหมดได้โดยตรงจาก MetaMask

การปฏิวัติตลาดเอกชน

ตลาดเอกชนกำลังเพิ่มแรงกดดันต่อตลาดสาธารณะ

จากข้อมูลของ BlackRock ปริมาณสินเชื่อภาคเอกชนเพิ่มขึ้นสามเท่าในช่วงปี 2015 ถึงปี 2023 แต่ปริมาณสินเชื่อภาคเอกชนเพิ่มขึ้นสามเท่าเมื่อเทียบกับข้อมูลหุ้นภาคเอกชน

ปี 2021 เป็นปีที่ดีอย่างผิดปกติสำหรับการเสนอขายหุ้น IPO ทั่วโลก โดยมีข้อเสนอ 3,260 รายการ และมูลค่ารวม 626.6 พันล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ภาคเอกชนปิดดีลได้ 8,548 ดีล มูลค่ารวม 2.1 ล้านล้านดอลลาร์

โดยให้ผลตอบแทนส่วนเกินต่อปีที่ 4.1% จากผลการดำเนินงานของตลาดสาธารณะตั้งแต่ปี 2000 ถึง 2021 สินทรัพย์ภายใต้การบริหารของไพรเวทอิควิตี้มีมูลค่าสูงถึง 11.7 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2022 ซึ่งเกือบสี่เท่าของ GDP ของฝรั่งเศส

จนถึงขณะนี้ การลงทุน LP ในกองทุนหุ้นนอกตลาดจำกัดเฉพาะ UHNWIs (บุคคลที่มีมูลค่าสุทธิสูงเป็นพิเศษ) และนักลงทุนสถาบัน เนื่องจากขนาดการลงทุนขั้นต่ำมีขนาดใหญ่มาก

อย่างไรก็ตาม เครดิตส่วนตัวเกือบ 4.5 พันล้านดอลลาร์ได้รับการโทเค็นแล้ว โดยให้ผลตอบแทน APR ที่ 9.3% ในขณะที่ KKR ได้ทุ่มเทส่วนหนึ่งของกองทุนใหม่ให้กับ crypto

การสร้างกลุ่มโทเค็น 'เหมือนกองทุนรวม' จะช่วยให้นักลงทุนรายย่อยสามารถเข้าถึงผลตอบแทนจากหุ้นนอกตลาด หรือแม้แต่สร้าง ETF สำหรับกองทุน PE ก็ได้

การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์กำลังได้รับ Repo ในที่สุด

ปี 2023 มีการเติบโตอย่างรวดเร็วในการให้กู้ยืมเงินดิจิทัลจากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ด้วยโทเค็นไนซ์ บริษัทแลกเปลี่ยนจะได้รับหลักประกันที่ปลอดภัยในรูปแบบของคลังโทเค็น

เช่นเดียวกับข้อตกลงการซื้อคืนช่วยกระตุ้นการเติบโตอันยิ่งใหญ่ของระบบการเงินตั้งแต่ปี 1990 โดยให้สภาพคล่องรายวันแก่ธนาคารในสหรัฐฯ มูลค่า 3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ การปรับลดระดับต่ำจะทำให้กระบวนการให้กู้ยืม crypto ราบรื่นขึ้น

ลองนึกภาพการให้คำมั่นสัญญา Bitcoin ที่จะลงทุนในโทเคนฟิวเจอร์สบนเมล็ดพืชอาร์เจนติน่า นี่คือสะพานเชื่อมที่ดีที่สุดระหว่างสินทรัพย์ดิจิทัลและสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง

นักลงทุนต้องการสภาพคล่องและความน่าเชื่อถือ

ด้วยคุณประโยชน์ทั้งหมดของโทเค็น มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดจึงค่อนข้างจำกัด

แบบอย่างที่จำกัดเกี่ยวกับกรณีการใช้งานเทคโนโลยีเป็นสาเหตุ เช่นเดียวกับสภาพคล่องในตลาดรองที่ตื้นเขิน

ยังไม่ชัดเจนว่าจะสร้างการเรียกร้องตามสัญญาข้ามเขตอำนาจศาลเกี่ยวกับสินทรัพย์อ้างอิงระหว่างนักลงทุนและผู้ขายหลายพันรายได้อย่างไร

อย่างไรก็ตาม การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์สามารถทำได้ทั้งสองอย่าง

เพื่อที่จะปลูกฝังความเชื่อมั่นจากนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อย ตลาดแลกเปลี่ยนจำเป็นต้องรักษาสภาพคล่องและความไว้วางใจในระบบโทเค็นไนเซชัน ไม่ว่าจะทำหน้าที่เป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีการจัดเตรียมสภาพคล่อง เช่น ในกรณีของพันธบัตรเทศบาลระดับการประมูลของอเมริกา หรือการสร้างระบบของ การดูแลส่วนกลางเหมือนกับการซื้อคืนสามพรรค

ขณะนี้ ISDA อยู่ระหว่างดำเนินการตามคำแนะนำเกี่ยวกับสัญญาสินทรัพย์ดิจิทัล เครื่องมือที่จำเป็นจะพร้อมใช้งานเร็วๆ นี้

Crypto ได้รับชื่อเสียงจากการพลิกโฉมอุตสาหกรรมการเงินแบบดั้งเดิม แต่มักจะล้มเหลวในการเรียนรู้จากโซลูชันการออกแบบตลาดนอกเครือข่าย

เทคโนโลยีแบบกระจายอำนาจสามารถสร้างปาฏิหาริย์ได้ แต่ไม่สามารถปลูกฝังความไว้วางใจได้ ขึ้นอยู่กับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ที่จะก้าวขึ้นและลดช่องว่าง