ตลาด FX เป็นตลาดการเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยมีปริมาณการซื้อขายรายวันที่ $ 7.5 ล้านล้าน. A significant proportion of this volume comes from
fund managers, but despite their high exposure, they often suffer from a lack of transparency, especially when it comes to pricing.
การวิจัยของ MillTechFX พบว่า 73%
of UK fund managers believe there is a lack of transparency
in the FX market, with cost calculation (33%
) being the biggest challenge they face when dealing
in FX. As a result, many fund managers find it challenging to get a clear view of their FX execution and hedging costs.
แล้วอะไรคือสาเหตุที่อยู่เบื้องหลังการขาดความโปร่งใสนี้? ในขณะที่ผู้จัดการกองทุนตรวจสอบการตั้งค่า FX ของตนในปี 2024 ต่อไปนี้คือค่าใช้จ่ายแอบแฝงยอดนิยมบางส่วนที่พวกเขาควรทราบเมื่อพูดถึง FX:
1. ค่าใช้จ่ายในการดำเนินการ FX
Execution costs are often the first thing fund managers will reference when speaking about FX costs. Think of a bank as a currency wholesaler, who will then discount away from their wholesale rate to incorporate a profit margin or ‘spread’ when they quote
ลูกค้าของพวกเขา
ตามทฤษฎีแล้ว ต้นทุนนี้ควรจะตรวจสอบและจัดการได้ง่ายกว่าต้นทุนอื่นๆ ทั้งหมดในรายการนี้ อย่างไรก็ตาม ในทางปฏิบัติและแม้กระทั่งทุกวันนี้ ผู้จัดการกองทุนจำนวนมากไม่สามารถพูดได้อย่างชัดเจนว่าพวกเขากำลังถูกเรียกเก็บเงินอะไร
One of the best ways for a fund manager to understand their current execution costs is by carrying out regular Transaction Cost Analysis (TCA) via an independent specialist. TCA is to FX execution what an audit is to annual accounts – third party analysis
ensures that your FX counterparties are not ‘marking their own homework’.
2. จุดส่งต่อ
จุดล่วงหน้าเกิดขึ้นในผลิตภัณฑ์การจัดการความเสี่ยงด้าน FX บางอย่าง เช่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือสัญญาแลกเปลี่ยน FX และเป็นต้นทุนตลาดสากลที่ได้รับอิทธิพลส่วนใหญ่จากส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างเขตอำนาจศาลสองสกุลเงิน
คะแนนล่วงหน้าอาจเป็นลบหรือบวก และอาจเป็นผลดีหรือเป็นผลเสียต่อผู้ป้องกันความเสี่ยง ขึ้นอยู่กับสกุลเงินที่กำลังซื้อหรือขาย
อายุของการป้องกันความเสี่ยงสามารถเปลี่ยนแปลงได้เพื่อใช้ประโยชน์จากเส้นโค้งไปข้างหน้าที่ไม่เป็นเชิงเส้นในบางกรณี เช่น เมื่อวันหมดอายุการซื้อขายไม่จำเป็นต้องตรงกับวันที่ออกที่กำหนดไว้ล่วงหน้า
สเปรดใดๆ ที่รวมอยู่ในอัตราล่วงหน้าหรือส่วนไกลของสวอป สามารถตรวจสอบได้โดยใช้ TCA ในลักษณะเดียวกับผลิตภัณฑ์ FX ที่ซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ (OTC) อื่นๆ
3. ต้นทุนของการลากเงินสด
สำหรับผู้จัดการกองทุนที่ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนโดยใช้ผลิตภัณฑ์ เช่น สวอป การส่งต่อ หรือการส่งต่อที่ไม่สามารถส่งมอบ พวกเขาอาจประสบปัญหาการลากเงินสดที่เกี่ยวข้องกับการวางหลักประกัน
เมื่อวางการป้องกันความเสี่ยง ธนาคารอาจขอหลักประกันเงินสด (หลักประกันเริ่มต้น) เพื่อเป็นหลักประกันจนกว่าการป้องกันความเสี่ยงจะครบกำหนดและชำระบัญชีได้
หากเงินลงทุนของกองทุนถูกระงับไว้สำหรับมาร์จิ้นเริ่มต้น เงินทุนที่นำไปใช้งานจะต้องทำงานหนักยิ่งขึ้นเพื่อให้บรรลุอัตราผลตอบแทนภายในเป้าหมาย (IRR)
แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะทราบด้วยความมั่นใจในระดับหนึ่งว่าตลาด FX จะเคลื่อนไหวไปในทิศทางใด ซึ่งหมายความว่าผู้จัดการกองทุนจะไม่สามารถคาดการณ์ได้ว่าการวางหลักประกันจะส่งผลต่อผลตอบแทนการลงทุนของกองทุนอย่างไร
ด้วยเหตุนี้ ผู้จัดการกองทุนจึงมีแนวโน้มที่จะหาสิ่งอำนวยความสะดวกป้องกันความเสี่ยงแบบไม่มีหลักประกันกับคู่สัญญา FX แต่ละรายเพื่อเพิ่มเงินลงทุน
4. การปรับมูลค่าเครดิต (CVA)
CVA คือการปรับอัตราแลกเปลี่ยนโดยธนาคารเพื่อพิจารณาถึงความเป็นไปได้ที่ลูกค้าจะผิดนัดชำระหนี้ CVA ไม่เป็นศูนย์เมื่อมีหลักประกันการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน แต่จะถูกปฏิเสธอย่างมากเมื่อเปรียบเทียบกับการป้องกันความเสี่ยงที่ไม่มีหลักประกัน
CVA will vary from bank to bank, for different clients and might be influenced by prevailing market conditions. This means when a fund manager is executing a longer-dated trade that induces CVA, they can’t know exactly what their hedging costs will be in
ความก้าวหน้า
เพื่อรักษาความโปร่งใสของ FX และการควบคุมต้นทุน ผู้จัดการกองทุนอาจลองใช้ระยะเวลาการค้าที่สั้นลง (เช่น 6 เดือนหรือน้อยกว่า) ที่ไม่ทำให้เกิด CVA
5. การโรลโอเวอร์อัตราในอดีต (HRR)
HRR มีมาระยะหนึ่งแล้ว แต่ได้รับการตอบรับที่หลากหลายจากหน่วยงานกำกับดูแลระดับโลกต่างๆ และโดยทั่วไปไม่ถือว่าเป็นแนวปฏิบัติที่ดีที่สุด
แนวปฏิบัติมาตรฐานคือการที่กำไรหรือขาดทุนจากราคาตลาด (MTM) จะถูกตกผลึก ณ แต่ละวันที่กำหนดรายการ และเพื่อให้ผู้จัดการกองทุนได้รับหรือสั่งกระแสเงินสดตามนั้น
ในทางกลับกัน เมื่อใช้ HRR คู่สัญญา FX เดียวที่ถือการป้องกันความเสี่ยงในปัจจุบันจะรวมการสูญเสีย MTM ที่อาจเกิดขึ้นเข้ากับอัตราการป้องกันความเสี่ยงใหม่ และการป้องกันความเสี่ยง 'ม้วน' จะดำเนินการ 'นอกตลาด' มันเทียบเท่ากับ FX ของการเตะกระป๋องลงที่ถนน
HRR ควรได้รับการพิจารณาว่าเป็นผลิตภัณฑ์การให้กู้ยืมมากกว่าผลิตภัณฑ์ FX เนื่องจากการสูญเสีย MTM ที่เกิดขึ้นใดๆ จะขึ้นอยู่กับอัตราการให้กู้ยืมที่ใช้กับผลิตภัณฑ์เหล่านั้นก่อนที่จะตัดสินใจอัตราป้องกันความเสี่ยงนอกตลาดใหม่
ผู้จัดการกองทุนควรให้ความสนใจเป็นพิเศษกับลักษณะการใช้ดุลยพินิจในการเข้าถึง HRR อย่างต่อเนื่องทุกครั้งที่มีการป้องกันความเสี่ยง เนื่องจากจะขึ้นอยู่กับความต้องการสินเชื่อของคู่สัญญา FX ทั้งหมด
HRR เป็นสิ่งที่มีค่าที่สุดสำหรับผู้จัดการกองทุน เมื่อมีการสูญเสีย MTM อย่างมีนัยสำคัญในอัตราการป้องกันความเสี่ยง ซึ่งในทางกลับกัน เมื่อความต้องการสินเชื่อของคู่สัญญา FX จะได้รับแรงกดดันมากที่สุด
6. ค่าโสหุ้ยในการดำเนินงาน
ในมุมมองของเรา ต้นทุน FX ที่โปร่งใสน้อยที่สุดและท้าทายที่สุดในการหาปริมาณคือ 'ต้นทุนโอกาส' ของเวลาและการดำเนินการที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการและจัดการฟังก์ชัน FX ในแต่ละวัน นี่เป็นเพียงต้นทุนการดำเนินงานบางส่วนที่อาจเกิดขึ้น:
- การเริ่มต้นคู่สัญญา FX รายใหม่
- การจัดการวงจรชีวิตของธุรกรรม FX
- กระบวนการแบบแมนนวลและข้อผิดพลาดของมนุษย์
- ระบบไอทีและการบูรณาการ
- การตรวจสอบคู่สัญญา
ออกมาพร้อมกับเก่ากับใหม่
With the management of currency risk moving up the fund manager priority list, we believe fund managers should review alternatives to the single bank-based approach to get a clear view of their execution costs. Instead, fund managers should consider looking
for technology-driven solutions that enable them to compare the market, streamline their operational workflow and get the best possible deal when it comes to FX.
- เนื้อหาที่ขับเคลื่อนด้วย SEO และการเผยแพร่ประชาสัมพันธ์ รับการขยายวันนี้
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai เพิ่มพลังให้กับตัวเอง เข้าถึงได้ที่นี่.
- เพลโตไอสตรีม. Web3 อัจฉริยะ ขยายความรู้ เข้าถึงได้ที่นี่.
- เพลโตESG. คาร์บอน, คลีนเทค, พลังงาน, สิ่งแวดล้อม แสงอาทิตย์, การจัดการของเสีย. เข้าถึงได้ที่นี่.
- เพลโตสุขภาพ เทคโนโลยีชีวภาพและข่าวกรองการทดลองทางคลินิก เข้าถึงได้ที่นี่.
- ที่มา: https://www.finextra.com/blogposting/25635/6-hidden-fx-costs-every-fund-manager-should-know-about?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs
- :เป็น
- :ไม่
- :ที่ไหน
- $ ขึ้น
- 2024
- a
- สามารถ
- เกี่ยวกับเรา
- เข้า
- ตาม
- ลงชื่อเข้าใช้
- บัญชี
- การปรับ
- ความก้าวหน้า
- ความได้เปรียบ
- ทั้งหมด
- เกือบจะ
- เปลี่ยนแปลง
- ทางเลือก
- an
- การวิเคราะห์
- และ
- ประจำปี
- ใด
- ความอยากอาหาร
- ประยุกต์
- เข้าใกล้
- เป็น
- เกิดขึ้น
- รอบ
- AS
- ที่เกี่ยวข้อง
- At
- ความสนใจ
- การตรวจสอบบัญชี
- ทราบ
- ไป
- กลับ
- ธนาคาร
- BE
- เพราะ
- รับ
- ก่อน
- หลัง
- กำลัง
- เชื่อ
- ที่ดีที่สุด
- ระหว่าง
- ที่ใหญ่ที่สุด
- ทวิ
- ซื้อ
- แต่
- by
- การคำนวณ
- CAN
- ไม่ได้
- เมืองหลวง
- พกพา
- การปฏิบัติ
- เงินสด
- บาง
- ความแน่นอน
- ท้าทาย
- ท้าทาย
- การเรียกเก็บเงิน
- สถานการณ์
- ชัดเจน
- ไคลเอนต์
- ลูกค้า
- ประกอบ
- หลักประกัน
- อย่างไร
- มา
- เปรียบเทียบ
- เมื่อเทียบกับ
- เงื่อนไข
- พิจารณา
- ถือว่า
- อย่างต่อเนื่อง
- สัญญา
- ควบคุม
- ตรงกันข้าม
- ราคา
- ค่าใช้จ่าย
- ได้
- ตอบโต้
- คู่สัญญา
- คู่สัญญา
- เครดิต
- สกุลเงิน
- เงินตรา
- ปัจจุบัน
- เส้นโค้ง
- Cya
- ประจำวัน
- การซื้อขายรายวัน
- วันที่
- วัน
- วันต่อวัน
- จัดการ
- การซื้อขาย
- ตัดสินใจ
- ค่าเริ่มต้น
- องศา
- ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับ
- นำไปใช้
- แม้จะมี
- ต่าง
- ส่วนลด
- เกี่ยวกับการตัดสินใจ
- ไม่
- Dont
- ลง
- e
- แต่ละ
- ง่ายดาย
- ทำให้สามารถ
- เพื่อให้แน่ใจ
- อย่างสิ้นเชิง
- เท่ากัน
- ความผิดพลาด
- โดยเฉพาะอย่างยิ่ง
- แม้
- ทุกๆ
- เผง
- การดำเนินงาน
- การปฏิบัติ
- ทางออก
- มีประสบการณ์
- หมดอายุ
- อย่างชัดเจน
- สำรวจ
- การเปิดรับ
- ใบหน้า
- สิ่งอำนวยความสะดวก
- ทางการเงิน
- ตลาดการเงิน
- หา
- ไฟน์เอ็กซ์ตร้า
- ชื่อจริง
- สำหรับ
- พยากรณ์
- ข้างหน้า
- พบ
- ราคาเริ่มต้นที่
- ฟังก์ชั่น
- กองทุน
- ผู้จัดการกองทุน
- ผู้จัดการกองทุน
- FX
- ตลาด FX
- ได้รับ
- โดยทั่วไป
- ได้รับ
- เหตุการณ์ที่
- ยาก
- มี
- หัวข้อ
- หนัก
- กั้น
- การป้องกันความเสี่ยง
- จัดขึ้น
- โปรดคลิกที่นี่เพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
- ซ่อนเร้น
- จุดสูง
- ประวัติศาสตร์
- ตี
- ถือ
- สรุป ความน่าเชื่อถือของ Olymp Trade?
- อย่างไรก็ตาม
- HTTPS
- เป็นมนุษย์
- ส่งผลกระทบ
- การดำเนินการ
- เป็นไปไม่ได้
- in
- รวมเข้าด้วยกัน
- Incorporated
- รวม
- อิสระ
- เจือจาง
- อิทธิพล
- แรกเริ่ม
- แทน
- บูรณาการ
- อยากเรียนรู้
- อัตราดอกเบี้ย
- ภายใน
- เข้าไป
- การลงทุน
- irr
- IT
- jpg
- เขตอำนาจศาล
- เพียงแค่
- ทราบ
- ไม่มี
- ส่วนใหญ่
- ใหญ่ที่สุด
- น้อยที่สุด
- การให้กู้ยืมเงิน
- น้อยลง
- วงจรชีวิต
- รายการ
- ที่ต้องการหา
- ปิด
- การสูญเสีย
- เก็บรักษา
- จัดการ
- การจัดการ
- ผู้จัดการ
- ผู้จัดการ
- การจัดการ
- หลาย
- ขอบ
- ตลาด
- สภาวะตลาด
- ตลาด
- การจับคู่
- ครบกำหนดไถ่ถอน
- อาจ..
- ความหมาย
- วิธี
- อาจ
- ผสม
- การตรวจสอบ
- การตรวจสอบ
- การตรวจสอบ
- ข้อมูลเพิ่มเติม
- มากที่สุด
- ย้าย
- การย้าย
- มาก
- ต้อง
- ธรรมชาติ
- จำเป็นต้อง
- เชิงลบ
- ใหม่
- of
- มักจะ
- เก่า
- on
- การดำเนินงาน
- การดำเนินการ
- or
- ใบสั่ง
- OTC
- อื่นๆ
- ของเรา
- ออก
- เกิน
- ของตนเอง
- ในสิ่งที่สนใจ
- พรรค
- ชำระ
- ดำเนินการ
- การวาง
- เพลโต
- เพลโตดาต้าอินเทลลิเจนซ์
- เพลโตดาต้า
- จุด
- บวก
- ความเป็นไปได้
- เป็นไปได้
- ที่มีศักยภาพ
- การปฏิบัติ
- ความดัน
- การตั้งราคา
- ลำดับความสำคัญ
- กระบวนการ
- ผลิตภัณฑ์
- ผลิตภัณฑ์
- กำไร
- สัดส่วน
- หุ้น
- คะแนน
- เหตุผล
- รับ
- การต้อนรับ
- การอ้างอิง
- ปกติ
- หน่วยงานกำกับดูแล
- ขอ
- การวิจัย
- ผล
- กลับ
- รับคืน
- ทบทวน
- ความเสี่ยง
- การบริหาจัดการความเสี่ยง
- ถนน
- ม้วน
- รีด
- เดียวกัน
- กล่าว
- ความปลอดภัย
- แสวงหา
- ชุด
- ทรงตัว
- น่า
- สำคัญ
- เดียว
- ขาย
- โซลูชัน
- บาง
- การพูด
- ผู้เชี่ยวชาญ
- กระจาย
- เพรียวลม
- หรือ
- อย่างเช่น
- แลกเปลี่ยน
- แลกเปลี่ยน
- ระบบ
- เอา
- เป้า
- มีแนวโน้ม
- กว่า
- ที่
- พื้นที่
- โลก
- ของพวกเขา
- พวกเขา
- แล้วก็
- ทฤษฎี
- ที่นั่น
- พวกเขา
- สิ่ง
- คิด
- ที่สาม
- นี้
- เวลา
- ไปยัง
- ด้านบน
- การค้า
- เทรด
- ปริมาณการซื้อขาย
- การทำธุกรรม
- การทำธุรกรรม
- ความโปร่งใส
- โปร่งใส
- สอง
- Uk
- ภายใต้
- เข้าใจ
- สากล
- จนกระทั่ง
- การใช้
- มีคุณค่า
- การประเมินค่า
- แตกต่าง
- ผ่านทาง
- รายละเอียด
- ปริมาณ
- ทาง..
- วิธี
- we
- อะไร
- เมื่อ
- ที่
- ในขณะที่
- WHO
- ขายส่ง
- จะ
- กับ
- งาน
- เวิร์กโฟลว์
- โลก
- ของคุณ
- ลมทะเล
- เป็นศูนย์