When The Fed Shakes Things Up - Plato AiStream V2.1

Återutgiven av Platon

anhängare: 0

Det var inte särskilt länge sedan – Q1 2022 – när den amerikanska centralbanken höll sin referensränta på ungefär noll. Inflationen hade inte accelererat snabbare på 40 år, men Fed fortsatte med sin politik, som inkluderade utgifter miljoner av dollar på obligationer varje månad för att stärka ekonomin.

Allt detta förändrades från mars, när Fed fortsatte med en ny serie räntehöjningar för att kontrollera inflationen, vilket höjde federal funds-räntan så mycket som 3% på bara sex månader. "Utan prisstabilitet fungerar inte ekonomin för någon", förklarade Fed-chefen Jerome Powell.

I november förra året, på grund av Ukraina-konflikten och en pandemi-relaterad bristande överensstämmelse mellan utbud och efterfrågan, för att inte tala om förhöjda livsmedels- och energipriser, rapporterade Federal Open Market Committee (FOMC) att "Inflationen är fortsatt hög" och indikerade ytterligare räntehöjningar kunde förväntas.

Oron bland ekonomer var att detta tillvägagångssätt skulle skada ekonomin eller till och med utlösa en lågkonjunktur. Gå med oss nu för en förklaring av varför detta var den förväntade konsekvensen, och även för en repetitionskurs om några historiska kursvändningar och deras resultat.

Hur påverkar räntorna oss?

När ekonomin ser svag ut, kommer Fed ofta reagera genom att sänka räntorna, eftersom effekten av detta blir lägre lånekostnader. Företag utnyttjar situationen och lånar pengar för att pumpa upp produktionen, expandera och anställa anställda, som sedan kan spendera mer. På så sätt får ekonomin en frisk fläkt.

Men när inflationen hotar att komma utom kontroll gör Fed tvärtom och höjer sina räntor. Då går också de räntor som banker erbjuder kunder som vill ta lån upp. De personer med kreditkort kommer att upptäcka att i sådana tider också betala mer ränta för tjänsten.

När räntorna är höga kommer intäkterna i banksektorn att få ett lyft (eftersom de får mer ränta för de medel de lånar ut). Utanför denna arena har företagen dock svårare att växa och frodas, och anledningen är att det kostar mer att få det kapital de behöver för att expandera. Anställda kan vara mindre säkra på sina jobb och konsumenter tenderar att spendera mindre.

För valutahandlare stärker högre amerikanska räntor ofta USD eftersom utlänningars efterfrågan på amerikansk valuta ökar, vilket stärker dess relativa värde.

1975

Efter president Richard Nixons tillbakadragande av USD från guldmyntfoten, steg inflationen i USA från 4.7 % upp till 12.3 % i december 1974. I mars 1975 hade Fed höjt sin referensränta till 16 % i ett försök att begränsa problemet , och detta förvärrat lågkonjunkturen som höll i sig.

Sedan bytte Fed kursen och sänkte kursen hela vägen till 5.25 % i april samma år. Det hände att denna extrema, abrupta politik gjorde att inflationen höjde, men också lämnade ekonomin i ett hjulspår. Fed-chefen Paul Volcker satte stopp för detta 1979 genom att höja räntorna och hålla dem höga för att dämpa inflationen för gott. Detta mål uppnåddes, men lågkonjunkturen 1980 utlöstes också av Volckers hökaktiga politik.

2001

Teknikföretag med tvivelaktiga fundamenta fick ett stadigt flöde av pengar i slutet av 1990-talet och in på 2000, men dotcom-bubblan sprack 2001. Nasdaq Composite-index kraschade och höll sig nere till september 2002, åtföljt av krympande BNP i USA och stigande arbetslöshet. Attackerna den 9 september gjorde bara de ekonomiska problemen värre. Feds svar var att sänka räntorna stadigt under hela 11, tills de hade sjunkit med så mycket som 2001 procentenheter.

2008

Mellan december 2007 och juni 2009 grep en finanskris Amerika, med aktiemarknaden som steg i spiral och arbetslösheten höjde från 5 %, nära slutet av 2007, till 10 % i oktober 2009. För att främja en ekonomisk återhämtning sänkte Fed sina kurser till noll i slutet av 2008, vilket är där de stannade till 2015, då de äntligen kände sig bekväma med att höja dem igen.

Inslag Up

I slutet av förra året hade den amerikanska ekonomin visat sig ganska motståndskraftig mot Feds hårda medicin. Konsumentutgifterna var fortfarande rimliga och företagen blev inte av med anställda i massor. I november 2022 hade dock bostadssektorn drabbats hårt och aktiemarknaden hade utstått en ihållande nedgång.

Analytiker förutsåg en lågkonjunktur för 2023, vilket kan innebära en stor nedgång i verksamheten och potentiellt många jobbförluster. Under tiden har ekonomer och valutahandlare kontinuerligt fundera över Fed:s språk för att bedöma när en duva förändring i politiken kan förväntas.