Spåra styrelsernas inverkan på koldioxidutsläppen — det är komplicerat | GreenBiz

Spåra styrelsernas inverkan på koldioxidutsläppen — det är komplicerat | GreenBiz

Tidsstämpel: 30 augusti 2023 5:00
Källnod: 2854649

[GreenBiz publicerar en rad perspektiv på övergången till en ren ekonomi. De åsikter som uttrycks i den här artikeln återspeglar inte nödvändigtvis GreenBiz ståndpunkt.]

En värld av företagsstyrning är inte så vild som den brukade vara.

Jag var en ung analytiker på en företagsstyrningsfirma 2001 när jag fick i uppdrag att följa företag som Worldcom och Enron. För de för unga att komma ihåg var Enron ett energihandelsföretag som begick en av de största bokföringsbedrägerierna i amerikansk historia 2001, vilket resulterade i företagets konkurs. I Enrons fall var det tydligt att styrelseledamöterna i styrelsens revisionsutskott inte hade någon aning om hur de skulle övervaka den bedrägliga redovisningen som företagsledningen begick.

Strax efter Enron-skandalen, Worldcom, ett amerikanskt telekomföretag, gjort sitt eget bokföringsbedrägeri, vilket resulterar i att företaget slutligen går i konkurs.

Mitt team på det kreditvärderingsföretaget fick i uppdrag att bedöma bolagsstyrning och aktieägarrättigheter i offentliga företag runt om i världen. Det fanns gott om andra exempel på dåligt styre; från svaga styrelser till missbruk av aktieägarrätt, närståendetransaktioner mellan bolaget och styrelseledamöter och många andra.

Det stod klart att Enron sprängdes 2001 pga hemsk styrelsekontroll. De mysiga relationerna mellan direktörer och företagsledare gjorde det lättare för styrelsen att förbise de röda flaggorna som hissades när vårt team betygsatte företagets bolagsstyrning. Det var tydligt att styrelsen inte på något sätt var oberoende och att den inte hade expertis för att korrekt övervaka bolagets revision.

Ett vanligt drag bland företagsstyrelser under den tidsramen var bruket att "sammankoppla direktörer". Dessa förreglingar inträffade när en chef från företag A (ofta VD) skulle sitta i styrelsen för företag B, och en chef för företag B (återigen, ofta VD) skulle sitta i styrelsen för företag A.

Bolagsstyrningspraktik utvecklades efter Worldcom och Enron och kongressen så småningom kom på att förreglingar var en dålig idé, så skydd infördes för att motverka denna praxis - inte bara i USA, utan på de flesta marknader runt om i världen.

Den moderna eran av brädförreglingar

Oavsett den förändringen sitter många styrelseledamöter i flera styrelser, och det är värt att ta en närmare titt på dessa relationer.

Genom att låna samma algoritmer som sociala medieföretag använder för att ta reda på vilka som kan vara i din vänkrets, kan du utvärdera vilka styrelseledamöter som är närmast kopplade utifrån alla styrelser de har suttit i, företag de arbetat på och tillhörighet de har. Det är lärorikt att förstå i vilka samhällen en regissör sitter och vad det betyder.   

För att ta en närmare titt på dessa styrelsegemenskaper använde jag Gratis Float Analytics-databas, som spårar inflytandet och prestationerna för mer än 220,000 10,000 styrelseledamöter på över 99 XNUMX börsnoterade företag. Detta universum täcker MSCI ACWII Investable Market Index, som inkluderar cirka XNUMX procent av den globala aktiemarknaden som kan investeras. Databasen analyserar en styrelseledamots nätverk (deras personliga kopplingar), teamdynamiken i en styrelse (hur styrelseledamöterna interagerar med varandra) och det inflytande en styrelseledamot har på företagets beslut. För denna analys var jag intresserad av hur relationerna mellan styrelseledamöter kan ha en inverkan på koldioxidutsläpp.

Direktörsgemenskaperna för finans och energi har nära relationer

En fråga som jag funderade på var förhållandet mellan styrelseledamöter för finansiella företag – till exempel banker som direkt finansierar utsläppsintensiva projekt – och de för företag inom fossilbränsleindustrin. Det kom inte som en liten överraskning för mig att direktörer som har flest utsläpp är koncentrerade till finansbranschen: cheferna och direktörerna för BlackRock var kopplade till de flesta utsläppen, på grund av utsläppen i BlackRock portföljbolag. 

Till exempel sitter Pamela Daley, tidigare senior vice president för företagsutveckling på General Electric, i BlackRocks styrelse. Hon är också ansluten till BP:s styrelse och ingår i en styrelsegemenskap där en fjärdedel av medlemmarna är kopplade till energibolag och en fjärdedel är kopplade till finans. Det finns många överlappningar mellan energi- och finanssektorerna i hennes samhälle.

Vad investerare bör studera närmare

De flesta investerare tycker att denna typ av information om styrelserelationer är intressant, om inte väsentlig, eftersom den kan ge dem insikt i styrelsedynamiken och de relationer över styrelser som kan påverka strategi, partnerskap och företags framgång eller misslyckande.  

En ytterligare sak att leta efter i finansbolagens styrelser är expertis inom klimat- och klimatfinansiering. Om ingen i styrelserummet förstår de nuvarande och kommande utmaningarna med klimatförändringarnas effekter kan styrelsen svika sina aktieägare. Ja, en styrelse har en förtroendeplikt att tjäna aktieägarnas bästa, men det "bästa intresset" innebär i allt högre grad att en styrelse måste inkludera klimatrelaterade faktorer i strategi och planering.

Det är också viktigt att förstå varför en styrelseledamot kan sitta i styrelsen utöver sin expertis inom ett visst område.

Mycket gjordes nyligen om BlackRocks beslut att utse Saudi Aramcos vd Amin Nasser till sin styrelse. Vissa såg detta som ett svek eftersom BlackRocks vd Larry Fink har varit en av de mest högljudda kritikerna från finansvärlden om global passivitet mot klimatförändringar.

Ja, flytten kan vara ett erkännande av BlackRock att även om det ser världen flytta sig bort från olja och gas, kommer det inte att hända i morgon. Det kan också bara vara vad BlackRock sa om utnämningen - att lägga till Nassar i styrelsen är en del av företagets Mellanösternstrategi.

Försök att hitta en styrelseledamot på VD-nivå med en omfattande "gemenskap" i Mellanöstern som inte har olje- och gasanslutningar.

Jag tittade i databasen. Du kan inte.

Tidsstämpel:

Mer från GreenBiz