"Insatstjänster är inte värdepapper": Coinbase förbereder sig för att slåss mot SEC i domstol

Som US Securities and Exchange Commission fortsätter att slå ner på kryptobörser, Coinbase trycker tillbaka. VD Brian Armstrong sa att utbytet skulle möta byrån i domstol. 

"Coinbases insatstjänster är inte värdepapper. Vi kommer gärna försvara detta i domstol om det behövs”, twittrade Armstrong på söndagen. Han delade en länk till ett blogginlägg där Coinbase argumenterar för staking. 

"Insättning är inte ett värdepapper enligt US Securities Act, inte heller enligt Howey-testet, säger Paul Grewal, Chief Legal Officer på Coinbase. "Att försöka lägga över värdepapperslagstiftning på en process som staking hjälper inte konsumenterna alls och istället inför onödigt aggressiva mandat som kommer att hindra amerikanska konsumenter från att få tillgång till grundläggande kryptotjänster och pusha användare till offshore, oreglerade plattformar", tillade han. 

När kryptoekosystemet går över till mindre energikrävande bevis på insats framför bevis på arbete, har insats blivit kritiskt, tillade han. "Med tanke på vikten av denna teknik, kan felaktig reglering göra allvarlig skada på utvecklingen av kryptoindustrin i USA", skrev Grewal. 

Coinbases Chief Legal Officer argumenterade varför insatser inte borde falla under värdepappersreglering. "Insatsen klarar inte de fyra delarna av Howey-testet: investering av pengar, gemensamt företagande, rimliga förväntningar på vinster och andras ansträngningar", skrev Grewal. 

Insatskunder behåller full äganderätt till sina kryptotillgångar, sa han, såväl som rätten att avsätta sina mynt. Han tillade att de inte faller under "gemensamt företag" eftersom tillgångarna finns på decentraliserade nätverk. Han hävdade att de inte heller uppfyller kriterierna för "rimliga förväntningar på vinster". 

"Insatsbelöningar är helt enkelt betalningar för valideringstjänster som tillhandahålls blockkedjan, inte en avkastning på investeringen," sa Grewal. Dessutom är dessa inte tack vare "andras ansträngningar" utan ett resultat av det underliggande blockchain-protokollet. 

Coinbases fall mot ett insatsförbud kom efter att rivaliserande börs Kraken avgjorde en rättegång med byrån om insatstjänster. Kraken gick med på att betala 30 miljoner dollar och sluta erbjuda speltjänster i USA. 

På fredagen sade SEC-ordföranden att Kraken inte erbjöd fullständig information till investerare. Han sa också att andra börser borde "notera" och korrekt avslöja och registrera. 

Kraken VD Jesse Powell tillbakatryckt mot Gensler. Powell trodde inte att det var allt som krävdes att ge fullständigt avslöjande för att undvika en rättegång. 

"Åh man, allt jag behövde göra var att fylla i ett formulär på en webbplats och berätta för folk att insatsbelöningar kommer från insats? Önskar att jag hade sett den här videon innan jag betalade 30 miljoner USD i böter och gick med på att permanent stänga av tjänsten i USA. Hur dum ser jag ut? Jisses, sa Powell. 

På fredagen förklarade SEC-ordförande Gary Gensler varför byrån gick efter Kraken. Han sa att Kraken inte avslöjade den fulla omfattningen av risken för investerare.  

"Du kan ta vilken risk du vill," sa han. "Företag som Kraken kan erbjuda investeringskontrakt och system, men de måste ha fullständig, rättvis och sanningsenlig avslöjande," han förklarade.

Gensler avvisade också argumentet att insats bara är en form av betalning för tjänster. "Etiketter spelar ingen roll", sa han. "Det handlar om den underliggande ekonomin." 

"Oavsett om du kallar det låna ut, eller tjäna, ge, eller en APY, det spelar ingen roll. Om någon överför sina tokens till en plattform och den plattformen går i konkurs, gissa vad som händer? De står i kö vid en konkursdomstol”, sa Gensler. 

Insatstjänster är det enklaste sättet för användare att hjälpa till att validera bevis på insatsnätverk. Samtidigt vet användarna inte riktigt vad börserna gör med sina tokens.